程華秋子

上市后的搜狗如果要讓投資者為它的新故事埋單，就急需在產(chǎn)業(yè)鏈上下游找到合適的落地場(chǎng)景，積累用戶量，實(shí)現(xiàn)其AI商業(yè)化落地。

2017年11月9日，蟄伏了14年的搜狗終于登陸資本市場(chǎng)。

從搜索市場(chǎng)最大的“變數(shù)”到如今的紐交所中國(guó)AI概念第一股，互聯(lián)網(wǎng)老兵搜狗在臥薪嘗膽的歲月里與中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)界的一線大牌阿里、騰訊、360產(chǎn)生了千絲萬(wàn)縷的聯(lián)系。在百度一家獨(dú)大的搜索市場(chǎng)，對(duì)騰訊高度依賴(lài)的搜狗努力走差異化路線，雖然一直被詬病是缺乏較強(qiáng)變現(xiàn)能力的產(chǎn)品，但也終于是熬成生天。

搜狗的故事，由于滲入了中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)巨頭之間的糾葛而極富戲劇性；如今，其高度依賴(lài)騰訊資源的商業(yè)模式的可持續(xù)性，以及被寄予厚望卻受外界質(zhì)疑的AI業(yè)務(wù)的含金量，大大影響了投資者對(duì)其價(jià)值的評(píng)估。

曾經(jīng)錯(cuò)過(guò)最佳上市時(shí)機(jī)

誕生于2003年的搜狗，是搜狐內(nèi)部孵化出來(lái)的搜索引擎業(yè)務(wù)，2004年搜狗引擎正式上線，此后十余年的成長(zhǎng)離不開(kāi)搜狐的內(nèi)部支撐和扶持，搜狐體系內(nèi)的“庇護(hù)”也降低了其在創(chuàng)業(yè)早期夭折的風(fēng)險(xiǎn)。

從成立到獨(dú)立運(yùn)營(yíng)再到上市，成長(zhǎng)了14年的搜狗可以說(shuō)是互聯(lián)網(wǎng)沒(méi)落貴族搜狐手里碩果僅存的大牌之一。選擇在如今上市，一是搜狗近年持續(xù)盈利；二是市場(chǎng)環(huán)境的改善——2016年魏則西事件的發(fā)酵曾一度使整個(gè)搜索市場(chǎng)陷入低谷，伴隨著2017年各個(gè)季度百度搜索收入的回升，搜索市場(chǎng)也逐漸復(fù)蘇；另一方面，360回歸A股，中概股中只有百度一家是搜索引擎業(yè)務(wù)，此時(shí)搜狗上市自然就成了水道渠成的一件事。

事實(shí)上，就在兩年前，搜狗曾有過(guò)一個(gè)在外界看來(lái)極佳的上市時(shí)間窗口。當(dāng)時(shí)，搜狗也已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了連續(xù)盈利，且同樣有騰訊和搜狐兩大巨頭背書(shū)，可謂集齊了上市的天時(shí)、地利、人和，為什么最終登陸資本市場(chǎng)卻在兩年后呢？緣由還得從騰訊入股說(shuō)起。

2013年9月騰訊4.48億美元戰(zhàn)略入股搜狗。彼時(shí)，搜狗的股權(quán)分配是：搜狐持有73.18%、張朝陽(yáng)個(gè)人基金Photon持有17.45%、China Web持有6.55%、搜狗和搜狐高管持有3.11%。

隨著騰訊入股搜狗及搜狗管理層從搜狐回購(gòu)股份，到了2016年6月，搜狗的股權(quán)結(jié)構(gòu)已變成：搜狐持有約38.35%、騰訊持有約45%、搜狗管理層持有約5.8%、張朝陽(yáng)個(gè)人基金Photon持有約9.56%股權(quán)。

在騰訊入駐后的第一季度，搜狗便宣布實(shí)現(xiàn)盈虧平衡。而財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，搜狗2014年業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)很快，四個(gè)季度的營(yíng)收分別為7000萬(wàn)美元、9100萬(wàn)美元、1.06億美元、1.19億美元，總營(yíng)收達(dá)到3.86億美元。

此時(shí)外界皆認(rèn)為搜狗迎來(lái)了最佳的上市時(shí)機(jī)，但對(duì)于搜狗而言卻并非如此。

首先，騰訊入股后將其旗下搜索業(yè)務(wù)劃入搜狗，搜狗進(jìn)入收購(gòu)整合期，此外，騰訊還帶來(lái)了搜狗極其渴望的社交資源，這都需要花時(shí)間去吸收融合，才能使用戶規(guī)模和收入得到進(jìn)一步提高。

再就是當(dāng)時(shí)市場(chǎng)對(duì)中概股的熱情消退。由于A股火爆引資金回流及阿里集團(tuán)上市等原因，包括百度、網(wǎng)易、奇虎360、優(yōu)酷等互聯(lián)網(wǎng)公司的股價(jià)幾乎全線下跌。再加上京東、獵豹、途牛、觸控等一大波的互聯(lián)網(wǎng)公司又在扎堆排隊(duì)，可能造成資金分流，搜狗實(shí)沒(méi)有冒“破發(fā)”風(fēng)險(xiǎn)強(qiáng)行上市的道理。

如今，搜狗招股說(shuō)明書(shū)披露的股權(quán)格局中，騰訊依然是第一大股東，持股45%，但其中一半為無(wú)投票權(quán)的普通股。而搜狐持有38.35%股權(quán)和最大的投票權(quán)，加上張朝陽(yáng)個(gè)人持股的9.2%，兩者加在一起達(dá)到了47%（圖1）。

不過(guò)，招股書(shū)中明確提出，“本次募股完成之后，搜狐憑借其Class B普通股以及與騰訊達(dá)成的協(xié)議，將有能力控制我們。因此，我們將在紐約證券交易名單中被列為受控企業(yè)”。可以看出，搜狐仍然是搜狗背后的實(shí)際控制人，而騰訊似乎無(wú)意取得搜狗的管理權(quán)。

最后剩下的5.5%股份，則在搜狗的創(chuàng)始人和靈魂人物王小川手中。

360兩次求娶未果

清華大學(xué)研究生畢業(yè)就進(jìn)入搜狐的王小川為張朝陽(yáng)所賞識(shí)，27歲就成為了搜狐最年輕的副總裁。為搜狗貢獻(xiàn)了十多年青春的他，曾宣稱(chēng)“搜狗不上市就不結(jié)婚”，還在搜狗內(nèi)部表示“搜狗就是我的老婆”。可以說(shuō)，沒(méi)有王小川對(duì)搜狗的堅(jiān)持，就沒(méi)有搜狗的今天。

此外，搜狗還與許多互聯(lián)網(wǎng)界的一線大咖，包括BAT巨頭騰訊、阿里，以及最近因借殼回歸A股而成為焦點(diǎn)的360，有過(guò)千絲萬(wàn)縷的聯(lián)系。

2010年，移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)成為新的風(fēng)口，PC互聯(lián)網(wǎng)繁榮減退，谷歌宣布退出中國(guó)，國(guó)內(nèi)搜索行業(yè)迎來(lái)洗牌。

處在上市前夕的360找到了搜索業(yè)務(wù)進(jìn)入瓶頸的搜狗。當(dāng)時(shí)，王小川正在苦心鉆研瀏覽器，搜索業(yè)務(wù)暫時(shí)擱淺。周鴻祎對(duì)張朝陽(yáng)表示想要投資搜狗，并希望將搜狗輸入法和瀏覽器并入360體系，再由雙方合資成立搜索公司。這與僅想讓搜狗專(zhuān)注“搜索業(yè)務(wù)”的張朝陽(yáng)一拍即合，開(kāi)始敲定360收購(gòu)搜狗的計(jì)劃。但另一廂，作為創(chuàng)始人和管理者的王小川對(duì)360的收購(gòu)表示不滿，此時(shí)他考慮的更多是保證搜狗的團(tuán)隊(duì)完整和業(yè)務(wù)獨(dú)立。

于是，王小川只身飛往杭州見(jiàn)了馬云，希望阿里巴巴能夠投資搜狗。王小川如何說(shuō)服了馬云和張朝陽(yáng)，外界無(wú)從得知。但最終的結(jié)果是：在王小川的堅(jiān)持下，張朝陽(yáng)遂了他的愿，保持了搜狗的獨(dú)立性。

2010年10月，搜狗宣布從搜狐旗下分拆為獨(dú)立運(yùn)營(yíng)公司，阿里巴巴、云峰基金和張朝陽(yáng)基金分別投資了1500萬(wàn)美元、900萬(wàn)美元和2400萬(wàn)美元，持股10.88%、5.12%和16%。至此，搜狗完成了第一次蛻變。

但在搜狗危難時(shí)期施以援手的阿里志在電商，入股不到兩年后，就選擇了與搜狗和平分手。2012年7月，阿里同意將其持有的搜狗10.88%股份作價(jià)2580萬(wàn)美元出售給搜狐。此時(shí)，搜狗估值約為2.37億美元，20個(gè)月的投資期，阿里賺了1000多萬(wàn)美元，不失為一筆好買(mǎi)賣(mài)。

當(dāng)然，搜狗才是這筆投資最大的受益者。借助阿里注資獲得獨(dú)立發(fā)展空間，經(jīng)過(guò)兩年的努力，搜狗在輸入法、瀏覽器、搜索引擎三大業(yè)務(wù)的市場(chǎng)份額上逐步提升。

值得一提的是，此次退出的是阿里巴巴集團(tuán)，馬云持有股份的云鋒基金仍持有搜狗股份。而云鋒基金由阿里巴巴集團(tuán)董事局主席馬云、聚眾傳媒創(chuàng)始人虞鋒共同發(fā)起設(shè)立，其中騰訊是首期百億元基金的出資方之一，這為騰訊在2013年洽購(gòu)搜狗的搜索業(yè)務(wù)埋下了伏筆。

如果說(shuō)阿里巴巴投資搜狗更多是一種財(cái)務(wù)行為，那么騰訊跟搜狗的合作則更具實(shí)際意義，也更深入。

2013年4、5月間，市面上360收購(gòu)搜狗的緋聞第二次盛傳，稱(chēng)360擬出價(jià)不超過(guò)14億美金，以少量現(xiàn)金加大約1/3股權(quán)的形式整體收購(gòu)搜狗。同期，張朝陽(yáng)和周鴻祎還被記者拍到在北京夜店“密會(huì)”，一時(shí)間搜狗又和360站上了“風(fēng)口浪尖”。但這次的緋聞對(duì)象還多了一個(gè)騰訊，傳出了“搜狗洽購(gòu)騰訊搜搜”的消息。

拉來(lái)了騰訊的王小川，再一次阻擊了360的收購(gòu)。2013年9月16日，搜狐與騰訊共同宣布，騰訊向搜狗注資4.48億美元，并將旗下的騰訊搜搜業(yè)務(wù)和其他相關(guān)資產(chǎn)并入搜狗。

騰訊之所以跟搜狗合作，除了王小川的主動(dòng)姿態(tài)，還跟騰訊自身缺乏搜索基因，導(dǎo)致搜索業(yè)務(wù)處境尷尬有關(guān)。

2012年5月，騰訊宣布重組，將原有的業(yè)務(wù)系統(tǒng)制升級(jí)為事業(yè)群制，騰訊搜搜被打散到移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)事業(yè)群和技術(shù)工程事業(yè)群。搜索營(yíng)銷(xiāo)部、搜索拓展部、搜索廣告平臺(tái)部劃歸移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)事業(yè)群，搜索平臺(tái)部、社區(qū)搜索部劃歸技術(shù)工程事業(yè)群。在騰訊事業(yè)群調(diào)整結(jié)束后，搜搜失掉了獨(dú)立品牌退出PC端搜索競(jìng)爭(zhēng)，這基本宣告騰訊放棄了虧損嚴(yán)重的PC端搜索業(yè)務(wù)。

所以，騰訊投資搜狗，一方面能讓搜狗接盤(pán)搜搜、解決其對(duì)殘存搜索業(yè)務(wù)的后顧之憂，另一方面還能讓搜狗幫它牽制360，甚至百度。而有了騰訊的加持，除了吞并搜搜提高市場(chǎng)份額成為中國(guó)搜索市場(chǎng)第二，搜狗還能獲得騰訊巨大的流量入口和導(dǎo)流支持，而流量是搜狗業(yè)務(wù)的核心命脈。典型的雙贏。

不過(guò)對(duì)360來(lái)說(shuō)，這也意味著其收購(gòu)搜狗的計(jì)劃再次落空?；蛟S360和搜狗合并后，以其接近20%的市場(chǎng)占有率會(huì)攪動(dòng)當(dāng)時(shí)中國(guó)搜索市場(chǎng)的格局，對(duì)頭把交椅的百度造成一定的威脅（圖2）。但站在王小川的角度，這對(duì)搜狗未必公平，用張朝陽(yáng)的話說(shuō)“一旦被360收購(gòu)，就是把搜狗基本上揉碎了來(lái)滋養(yǎng)360的茁壯成長(zhǎng)”。

王小川和周鴻祎的“梁子”就此結(jié)下。

客觀來(lái)說(shuō)，王小川和周鴻祎同為出色的產(chǎn)品經(jīng)理，二者天然有一種“既生瑜何生亮”的嫌隙，任何一方都無(wú)法完全屈從于另一方的想法。而王小川肯定知道被360收購(gòu)后，他對(duì)產(chǎn)品的控制力將所剩無(wú)幾。除此之外，二者的“商業(yè)價(jià)值觀”顯然也不是太合。周鴻祎將“三級(jí)火箭理論”移植到360搜索上，并在2012年搶占了10%的市場(chǎng)份額、反超搜狗成功上市。

不論怎樣，再次狙擊360，并迎來(lái)新股東騰訊的搜狗，完成了第二次蛻變。騰訊成功入股后，背靠搜狐與騰訊兩大股東的搜狗在資源層面迎來(lái)了新的整合，在資本層面也迎來(lái)了新的話語(yǔ)權(quán)。

隨后，中國(guó)搜索市場(chǎng)也從百度一家獨(dú)大，變成了搜狗、360、百度三足鼎立的穩(wěn)定局面。

搜索吸金靠廣告，流量導(dǎo)入靠騰訊

相比復(fù)雜的成長(zhǎng)歷史，搜狗的商業(yè)模式則要簡(jiǎn)單許多。按照王小川為搜狗所搭建的“三級(jí)火箭”，搜狗旗下主要擁有搜狗輸入法、搜狗瀏覽器、搜狗搜索三大產(chǎn)品。

其中，輸入法可以說(shuō)是搜狗最成功的產(chǎn)品。因?yàn)樵~庫(kù)大、有字頻記憶和聯(lián)想功能，使用體驗(yàn)遠(yuǎn)好于 Windows XP 的默認(rèn)中文輸入法，搜狗輸入法面市后迅速搶占了中文輸入市場(chǎng)。3年后，艾瑞的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，搜狗輸入法的用戶使用率已經(jīng)高達(dá)79.7%。而據(jù)招股書(shū)，2017年1—6月，搜狗輸入法移動(dòng)端日活有2.83億，PC 端日活達(dá)到 8800萬(wàn)；2017年以來(lái)，其月活已經(jīng)超過(guò)4億（圖3）。

不過(guò)這個(gè)挽救搜狗于水火之中的產(chǎn)品變現(xiàn)能力卻十分有限。因?yàn)檩斎敕ǖ闹饕饔迷谟谝揽坎町惢膬?yōu)勢(shì)提高瀏覽器的安裝量，進(jìn)而向用戶推銷(xiāo)自家的搜索引擎，最終實(shí)現(xiàn)變現(xiàn)。因此，輸入法本身無(wú)法直接變現(xiàn)。反映在招股說(shuō)明書(shū)上，搜狗90%的收入來(lái)自搜索及搜索相關(guān)的廣告收入（表1）。

搜索及搜索相關(guān)的廣告收入主要是指搜狗的競(jìng)價(jià)排名服務(wù)，其他收入則是指互聯(lián)網(wǎng)增值服務(wù)，包括網(wǎng)頁(yè)游戲和手機(jī)游戲，以及由第三方開(kāi)發(fā)的操作產(chǎn)生其他業(yè)務(wù)收入、智能硬件產(chǎn)品等。

搜狗的廣告主要來(lái)自于醫(yī)療、電商、游戲、商戶服務(wù)等行業(yè)，收入增長(zhǎng)主要來(lái)自于移動(dòng)端流量增長(zhǎng)和點(diǎn)擊率的提升。搜狗在招股說(shuō)明書(shū)的業(yè)務(wù)介紹中援引艾瑞數(shù)據(jù)稱(chēng)，2017年6月，按移動(dòng)查詢(xún)量計(jì)算搜狗已經(jīng)是中國(guó)第二大搜索引擎（市場(chǎng)份額16.9%），按月活（4.83億）計(jì)已經(jīng)是中國(guó)第四大互聯(lián)網(wǎng)公司。

不過(guò)，相較百度而言，搜狗的體量仍然較小。2016年搜狗搜索收入為5.97億元，僅為百度2016財(cái)年在線推廣營(yíng)收（645.25億元）的 0.9%。易觀最新數(shù)據(jù)顯示，2017 年一季度移動(dòng)搜索引擎搜索訪問(wèn)次數(shù)中，百度市場(chǎng)份額占比為78%，搜狗為8%。

再來(lái)看一下搜狗的流量來(lái)源。招股書(shū)顯示，2017年6月，搜狗搜索21.8%的流量來(lái)自于自身的產(chǎn)品，38.2%來(lái)自于騰訊互聯(lián)網(wǎng)資產(chǎn)，40%來(lái)自于移動(dòng)設(shè)備制造商及其它流量源。

最大的流量來(lái)源是移動(dòng)設(shè)備制造商及其他，而移動(dòng)設(shè)備制造商是指Vivo、Oppo、小米等安卓手機(jī)——部分機(jī)型預(yù)裝搜狗，并將其設(shè)為默認(rèn)搜索引擎。所以，這部分的流量實(shí)際上屬于搜狗自己購(gòu)買(mǎi)的流量。

真正的自然外部流量大部分是由騰訊帶來(lái)的。這部分的流量達(dá)到了38.2%，幾乎與手機(jī)預(yù)裝流量持平。這是由于騰訊將旗下的QQ瀏覽器、qq.com、daohang.qq.com、hao.qq.com等產(chǎn)品的默認(rèn)搜索引擎都設(shè)置為了搜狗搜索。

此外，騰訊2014年還把微信官方賬號(hào)接入了搜狗搜索，搜狗能夠獨(dú)家檢索千萬(wàn)微信公眾號(hào)產(chǎn)生的內(nèi)容，這也成為了搜狗搜索的內(nèi)容上的最大優(yōu)勢(shì)。憑借這一獨(dú)家資源，搜狗搜索相繼推出了微信公眾平臺(tái)搜索、微信頭條、QQ興趣部落搜索等功能。搜狗提供的數(shù)據(jù)顯示，搜索結(jié)果中的同樣文字，出現(xiàn)在微信中比普通頁(yè)面上的點(diǎn)擊率要高39%。顯然，騰訊資源的注入，讓搜狗的搜索品質(zhì)有了很大提高。

想要在搜索上瞄準(zhǔn)高端用戶、走差異化路線的搜狗，除了搭上騰訊的微信公眾平臺(tái)，還看上了另一個(gè)優(yōu)質(zhì)社區(qū)知識(shí)平臺(tái)知乎。

2015年11月，搜狗以上千萬(wàn)美元戰(zhàn)略投資知乎，為知乎提供定制化搜索技術(shù)解決方案，升級(jí)知乎站內(nèi)搜索引擎；同時(shí)搜狗全面接入知乎的大量專(zhuān)業(yè)優(yōu)質(zhì)內(nèi)容，上線搜索知乎垂直頻道。除了知乎的獨(dú)家問(wèn)答內(nèi)容，搜狗獲得的還包括問(wèn)答后面的結(jié)構(gòu)化數(shù)據(jù)，比如作者情況，發(fā)了多少文、收到多少贊。而這些數(shù)據(jù)可以幫助用戶對(duì)內(nèi)容的可信度做權(quán)重參考。

值得一提的是，騰訊也是知乎的戰(zhàn)略股東，搜狗與知乎的合作不知是否是由騰訊牽線搭橋。

當(dāng)然搜狗并不滿足于此，它還通過(guò)與微軟必應(yīng)合作，開(kāi)設(shè)了英文搜索和學(xué)術(shù)搜索兩個(gè)垂直頻道，來(lái)吸引高端商務(wù)人士以及科技精英。2016年5月，魏則西事件的發(fā)酵后，搜狗還借勢(shì)推出了“搜狗明醫(yī)”的垂直搜索，搜索結(jié)果優(yōu)先呈現(xiàn)的是維基百科、知乎社區(qū)、學(xué)術(shù)期刊、丁香園等網(wǎng)站的內(nèi)容，以及收錄自正規(guī)大型醫(yī)院、疾控中心、世衛(wèi)組織及科研機(jī)構(gòu)等“白名單機(jī)構(gòu)”的內(nèi)容。

雖然搜狗搜索一直在做差異化的努力，但這些嘗試給搜狗的流量具體帶來(lái)了多少增長(zhǎng)，招股書(shū)中并未佐證。相反，從搜狗招股書(shū)披露的數(shù)據(jù)中可看出，其搜索月活的增長(zhǎng)逐漸趨于平緩（圖3），營(yíng)收和凈利潤(rùn)的增長(zhǎng)速度也是下降的（表2）。

可以明確的是，搜狗現(xiàn)如今仍然對(duì)騰訊的資源有著很強(qiáng)的依賴(lài)。雖然騰訊承諾，2018年9月以前，搜狗搜索仍將是旗下產(chǎn)品的默認(rèn)搜索引擎，并且希望將合作關(guān)系持續(xù)到2023年，但風(fēng)險(xiǎn)仍然存在?！叭羲压方K止或者縮減與騰訊的合作，公司業(yè)務(wù)和增長(zhǎng)前景將會(huì)受到負(fù)面影響”，搜狗在招股書(shū)中也承認(rèn)。

2017年4月，微信內(nèi)部郵件宣布，微信事業(yè)群下成立搜索應(yīng)用部，包括搜索產(chǎn)品、廣告用戶技術(shù)中心、模式識(shí)別中心和數(shù)據(jù)中心。目前來(lái)看，騰訊似乎只是有意通過(guò)搜索為小程序?qū)Я?，但一旦騰訊在搜索上的業(yè)務(wù)有新的調(diào)整，搜狗會(huì)受到較大沖擊。而且隨著移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)用戶的增長(zhǎng)紅利接近尾聲，搜狗搜索如果要延續(xù)流量的增長(zhǎng)，就必須負(fù)擔(dān)高昂的流量采購(gòu)成本。

AI的噱頭大于實(shí)質(zhì)？

在缺乏較強(qiáng)變現(xiàn)能力的產(chǎn)品，而且對(duì)騰訊高度依賴(lài)的情況下，搜狗急需找到一個(gè)新的出口，在資本市場(chǎng)上講出新故事。而它鎖定的目標(biāo)就是如今大熱中的大熱：人工智能，其在紐交所上市主打的概念即是中國(guó)AI第一股。

搜狗在AI上的布局基本上是圍繞搜索業(yè)務(wù)進(jìn)行的。2016年8月8日，搜狗推出語(yǔ)音交互技術(shù)的手機(jī)搜索引擎“知音”，有別于市面上同類(lèi)產(chǎn)品的“語(yǔ)義修正”功能。在發(fā)布“知音引擎”一周年后，2017年8月8日，搜狗又推出一款“搜狗聽(tīng)寫(xiě)”速記工具，支持“聽(tīng)寫(xiě)”和“轉(zhuǎn)寫(xiě)”兩種模式，可以寫(xiě)文章、采訪錄音、會(huì)議記錄、筆記整理、日常記事等場(chǎng)景，幫助用戶實(shí)現(xiàn)記錄和信息輸入。這種功能類(lèi)似于科大訊飛的訊飛聽(tīng)寫(xiě)、錄音寶、訊飛語(yǔ)記等同類(lèi)產(chǎn)品，不過(guò)科大訊飛采取的是收費(fèi)模式，而搜狗走的卻是免費(fèi)路線。

2017年2月，王小川又?jǐn)y知識(shí)問(wèn)答機(jī)器人“汪仔”登上了《一站到底》，上演了人機(jī)大戰(zhàn)?！巴糇小笔侨诤狭苏Z(yǔ)音識(shí)別、圖像識(shí)別、語(yǔ)音合成和自然語(yǔ)言理解與計(jì)算等技術(shù)的問(wèn)答機(jī)器人，其背后依靠的核心主要是搜狗可以精確給出答案免去篩選的“立知”問(wèn)答系統(tǒng)。

此外，在技術(shù)布局層面，2016年4月搜狗還拿出1.8億與清華大學(xué)合作建立了“天工智能計(jì)算研究院”，“汪仔”就是由該團(tuán)隊(duì)研發(fā)出來(lái)的。

目前來(lái)看，搜狗講故事的路徑與百度極為相似，都是從搜索引擎到人工智能。但在技術(shù)路線上，搜狗專(zhuān)注“自然交互+知識(shí)計(jì)算”，以自然語(yǔ)言和知識(shí)推理為核心，還有同傳翻譯和語(yǔ)音速記等應(yīng)用；而百度更側(cè)重于人臉識(shí)別和無(wú)人駕駛等基于圖像處理的應(yīng)用。

毋庸置疑的是，不管是搜狗還是百度，二者都在技術(shù)研發(fā)上押了重注（表3）。最近3年，搜狗研發(fā)投入小幅增加，2016年研發(fā)投入達(dá)到1.38億美元，占到總營(yíng)收的21%。百度盤(pán)子大，僅2016年的研發(fā)投入就達(dá)101.5億元，幾乎與全年凈利潤(rùn)持平，但就占總營(yíng)收的比重而言，卻略遜于搜狗，僅為14.3%。但縱向?qū)Ρ龋压返难邪l(fā)投入占營(yíng)收的比重近年來(lái)明顯下滑，但百度卻保持平衡。

雖然在招股說(shuō)明書(shū)中，搜狗頻繁提到深度學(xué)習(xí)、自然語(yǔ)言處理等AI概念，并且稱(chēng)其在語(yǔ)音、圖像、機(jī)器翻譯、知識(shí)問(wèn)答等方面有重大突破；未來(lái)將準(zhǔn)備拓寬AI技術(shù)的應(yīng)用范圍，將AI應(yīng)用于家庭物聯(lián)網(wǎng)、汽車(chē)、辦公環(huán)境。但對(duì)于搜狗AI業(yè)務(wù)的含金量，外界仍有較大的質(zhì)疑。

2016年底，搜狗在烏鎮(zhèn)世界互聯(lián)網(wǎng)大會(huì)和香港科技大學(xué)秀了兩把“實(shí)時(shí)機(jī)器翻譯”，稱(chēng)機(jī)器翻譯準(zhǔn)確率達(dá)90%，或讓同聲傳譯失業(yè)，然而卻因現(xiàn)場(chǎng)翻譯連續(xù)出現(xiàn)低級(jí)錯(cuò)誤在網(wǎng)絡(luò)上引發(fā)了一波“偽科技”的討伐。

而對(duì)于登上節(jié)目大玩人機(jī)對(duì)戰(zhàn)的“汪仔”，有人認(rèn)為其只是披了人工智能的外套，雖然對(duì)外宣稱(chēng)使用了語(yǔ)義分析、問(wèn)題理解、信息抽取、知識(shí)圖譜、深度學(xué)習(xí)、知識(shí)計(jì)算等眾多技術(shù)，但本質(zhì)上還是知識(shí)搜索，類(lèi)似于蘋(píng)果Siri、Google Now，微軟的Cortana這種用自然語(yǔ)言提問(wèn)并獲取答案的方式，屬于人工智能較為普遍的低階應(yīng)用。

目前來(lái)看，搜狗在搜索行業(yè)相對(duì)于百度的體量仍然較小，AI領(lǐng)域目前真正落地的產(chǎn)品只有“汪仔”問(wèn)答機(jī)器人和知音OS而已，未來(lái)其 AI技術(shù)水平及商業(yè)化落地能力仍有待觀察。

當(dāng)下搜狗最需要的是在產(chǎn)業(yè)鏈上下游找到合適的落地場(chǎng)景，積累用戶量，而這不僅考驗(yàn)搜狗的資金實(shí)力，也考驗(yàn)其資源整合能力。