財務(wù)評價在企業(yè)項目可行性研究中的應(yīng)用

◎項坤 林穎

財務(wù)評價在企業(yè)項目可行性研究中的應(yīng)用

◎項坤1林穎2

企業(yè)項目投資可行性的財務(wù)評價方法日益受到社會的廣泛關(guān)注，使用財務(wù)評價方式可以實現(xiàn)對關(guān)鍵環(huán)節(jié)的有效控制，可以加強項目具體投資管理，達到有效削弱企業(yè)投資風(fēng)險，提高投資穩(wěn)定性的目標。

財務(wù)評價是研究項目可行性的重要方法。通過財務(wù)數(shù)據(jù)的預(yù)測分析，可以更好的預(yù)測項目的具體情況，全面提高企業(yè)財務(wù)管理的平衡能力，達到有效分析項目情況的目標。

財務(wù)評價用于項目可行性研究關(guān)鍵環(huán)節(jié)

基礎(chǔ)性分析。基礎(chǔ)性分析是項目投資財務(wù)評價的常見做法。具體使用的指標主要有凈現(xiàn)值、內(nèi)含報酬率，投資回收期，會計報酬率等，其中還包括項目資金流入、現(xiàn)金流出差額等數(shù)據(jù)指標。當前基礎(chǔ)性分析主要對項目的投資收益回報率等指標進行分析。其計算的主要目標在于客觀的測算該項目是否有較高的收益，收益期以及回報率是否與企業(yè)投資收益呈正相關(guān)等。

互斥性分析。在企業(yè)財務(wù)評價過程中往往會出現(xiàn)相互排斥的指標，可以根據(jù)企業(yè)投資項目的期限、規(guī)模等因素進行具體情況的分析。例如，對企業(yè)資金的充裕情況考量，當企業(yè)資金相對充裕時可考慮凈現(xiàn)值較高的項目投資。還可根據(jù)企業(yè)投資項目的壽命進行綜合判斷，采用年限法進行比較投資凈現(xiàn)值的計算，確定投資值，合理進行投資配置目標。

不確定性分析。不確定性分析可以對項目和企業(yè)發(fā)展的未來情況進行預(yù)測。具體包括投資的運營企業(yè)的產(chǎn)品產(chǎn)銷量，生產(chǎn)成本的變化情況，利潤與成本的變動關(guān)系等，確定盈虧的平衡點，規(guī)避投資風(fēng)險，提高投資安全性，合理確定投資規(guī)模與方式等目的，提高企業(yè)投資項目的敏感性，有效防止較大虧損。

財務(wù)評價用于項目可行性研究注意事項

確定評價指標?？茖W(xué)選擇用于項目可行性研究的財務(wù)評價方法，注重運用多種指標反映項目的實際情況，有效消除單一指標界定不準確，潛在因素對項目評價影響較大的問題。關(guān)注中期、長期指標，短期指標有效反應(yīng)問題，而企業(yè)的中長期財務(wù)狀況能反映企業(yè)項目可行性與安全性、流動性情況。利用軟件工具進行指標篩選，切實細化具體的指標，使用大數(shù)據(jù)等信息技術(shù)來發(fā)揮財務(wù)數(shù)據(jù)指標在企業(yè)項目可行性中的作用，常用指標主要有財務(wù)價格、計算期與生產(chǎn)負荷，財務(wù)基準收集率，財務(wù)內(nèi)部分析率，財務(wù)凈現(xiàn)值分析等。

選擇評價主體。擴大財務(wù)評價的參與主體，收集相關(guān)數(shù)據(jù)，實現(xiàn)綜合全面評價，達到多主體共同評價效果，提高財務(wù)評價的客觀性。企業(yè)項目工程相關(guān)的工程、財務(wù)、管理領(lǐng)域?qū)＜叶喾絽⑴c評價，運用與財務(wù)相關(guān)的工程成本核算專家、會計專業(yè)領(lǐng)域的專家和工作數(shù)據(jù)信息模擬操作專業(yè)人員進行具體財務(wù)評價操作；吸納中層管理人員入行評價組織體系，由專業(yè)管理人員對財務(wù)判斷的數(shù)據(jù)提出具體操作意見，提高可行性評價的有效性；以公平公正的方式展開評價工作，調(diào)動人員的積極性，使用隨機評價、匿名評價等不同方式收集數(shù)據(jù)。

客觀分析評價結(jié)果。客觀的分析評價結(jié)果，科學(xué)運用評價結(jié)果，發(fā)揮評價的實際作用。企業(yè)要對項目可行性的財務(wù)分析結(jié)果進行客觀的分析，認真總結(jié)財務(wù)評價的正反兩方面的意見，重視財務(wù)分析的結(jié)論，還需關(guān)注財務(wù)數(shù)據(jù)分析的過程，在探討財務(wù)數(shù)據(jù)可用性的基礎(chǔ)上，發(fā)揮出財務(wù)評價對項目問題的具體分析價值。根據(jù)項目的建設(shè)情況，發(fā)揮財務(wù)評價的輔助作用，為最終評價提供作用，關(guān)注財務(wù)評價意見，改進措施，使之滿足財務(wù)相關(guān)要求。發(fā)現(xiàn)評價中的問題，由可行性報告的負責人對相關(guān)的數(shù)據(jù)信息進行解釋說明，對未來項目建設(shè)中的問題提出指導(dǎo)性的意見。

財務(wù)評價用于項目可行性研究主要策略

強化項目風(fēng)險管理策略。財務(wù)評價用于項目可行性的分析，關(guān)鍵在于通過財務(wù)評價方式建立起有效的內(nèi)控系統(tǒng)，依據(jù)財務(wù)制度來控制企業(yè)拓展經(jīng)營項目活動，以解決項目開發(fā)中的財務(wù)問題，降低項目開發(fā)成本。

轉(zhuǎn)變財務(wù)管理的模式，認識項目投資給企業(yè)發(fā)展帶來的風(fēng)險，加強財務(wù)制度宣傳，運用企業(yè)的財務(wù)制度進行項目可行性的評價，把財務(wù)評價分析出的問題運用制度形式予以杜絕。設(shè)置項目投資的風(fēng)險評估與管理崗位，安排專業(yè)財務(wù)人員負責重大資金的使用預(yù)警工作，運用集體決議的機制，強化財務(wù)管理制度在項目開發(fā)中的有效運行，及時消除風(fēng)險，健全項目投資的內(nèi)控體系。

依靠財務(wù)人員進行管理。依靠企業(yè)財務(wù)人員進行具體的內(nèi)控管理工作，強化財務(wù)制度的有效執(zhí)行，保證企業(yè)財務(wù)評價可行性工作的順利執(zhí)行，發(fā)揮出財務(wù)評價的實際價值。

企業(yè)全面提高財務(wù)管理及相關(guān)從事項目可行性分析人員的專業(yè)素質(zhì)，引進先進的計算機軟件等設(shè)施設(shè)備，提高操作人員的能力素質(zhì)。強化對財務(wù)管理工作的監(jiān)督，保證財務(wù)數(shù)據(jù)的輸入準確性，運用客觀的數(shù)據(jù)信息進行財務(wù)評價工作。提供良好的內(nèi)容數(shù)據(jù)分析運轉(zhuǎn)環(huán)境，發(fā)揮出財務(wù)團隊的作用，開展具體的財務(wù)評價實踐活動。

財務(wù)評價用于項目可行性研究具體方法

盈虧平衡法。項目投資的可行性評價屬于預(yù)測行為。需假定相關(guān)經(jīng)濟指標、技術(shù)、環(huán)境等因素，通過已知數(shù)據(jù)及經(jīng)驗來推測未來的情況。平衡盈虧分析方法主要利用成本、利潤、銷量的關(guān)系進行企業(yè)抵抗風(fēng)險能力和市場適應(yīng)性的判斷。假定產(chǎn)品固定成本，計算盈虧的平衡點。公式為：（固定成本/銷售收入-稅金及附加支出-可變成本）×100%。盈虧點的分析關(guān)鍵在于找出固定成本與可變成本的關(guān)系，分析可變成本因素，對各種可變成本因素進行預(yù)判。

定量分析法。對于定量分析法，找出不確定微小因素對項目可行性的影響，哪些因素與項目可行性有直接的較大關(guān)系，哪些因素關(guān)聯(lián)性相對較小，以對未來項目進展做出預(yù)判。主要采用計算百分比的方式進行。找出與項目相關(guān)的因素，確定主要評價指標，確定具體的變化情況；對各種因素進行過敏性分析，為定量判斷項目可行性提供必要的財務(wù)數(shù)據(jù)依據(jù)。

財務(wù)評價在企業(yè)項目可行性研究中具有重要意義。根據(jù)企業(yè)項目的具體條件，做出各種前提假設(shè)，使用財務(wù)評價的計算方法，對各種相關(guān)因素進行分析，判斷具體指標，發(fā)揮財務(wù)數(shù)據(jù)的客觀分析作用，為項目可行性提供參考意見。

（作者單位：1.吉林省機電研究設(shè)計院；2.吉林省有色金屬地質(zhì)勘查局）