王哲

近年來，國際資本市場對ESG投資理念日益認(rèn)同，這一理念也在中國的資本市場開始普及。

在中國的很多城市，用打車軟件叫到的車很可能就是一輛電動汽車，大家對此已經(jīng)習(xí)以為常、司空見慣，而這在全世界并不多見。

由于中國的投資者對可持續(xù)性交通的興趣與日俱增，大量的金融支持涌入了中國的電動車制造、打車應(yīng)用、共享單車和其他零排放交通相關(guān)行業(yè)。而交通只是如今中國ESG（環(huán)境、社會、公司治理）投資者、資產(chǎn)管理者、政策制定者和制造商所支持的諸多行業(yè)之一，太陽能、居家養(yǎng)老、水源保護(hù)和環(huán)境友好的裝配式建筑都在ESG投資的范圍之內(nèi)。中國投資者的熱情和資金并不只局限于綠色交通領(lǐng)域，隨著中國綠色環(huán)保產(chǎn)業(yè)的日益發(fā)展，中國的資本市場也開始普及ESG這一投資理念。

總部位于上海、資產(chǎn)規(guī)模超過450億美元的中國民生投資集團(tuán)是中國第一個建立ESG投資組合的投資集團(tuán)，正努力在中國倡導(dǎo)和推行ESG投資，為中國這個世界第二大經(jīng)濟(jì)體的ESG投資者開辟道路。

ESG投資將在中國蓬勃發(fā)展

在全球，ESG的概念近年來備受推崇。最新出爐的2017《哈佛商業(yè)評論》“全球百佳CEO榜單”中，財(cái)務(wù)回報(bào)位列第18名的Inditex集團(tuán)（著名成衣品牌Zara母公司）CEO帕勃羅·伊斯拉，就憑其主導(dǎo)的推行舊衣回收、再生纖維利用等ESG政策（占總分比重20%），最終摘得桂冠。今年年初，哈佛商學(xué)院和牛津大學(xué)賽德商學(xué)院發(fā)起了一項(xiàng)針對413位投資高管的調(diào)查，這些高管所在公司管理著總額31萬億美元的資產(chǎn)。其中50%的人稱會參考ESG信息，因該評分與投資表現(xiàn)直接掛鉤；將近一半的人表示ESG得分越高的公司，投資風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)也會越低。

幾個月前，中國證券投資基金業(yè)協(xié)會舉辦的“負(fù)責(zé)任的投資原則：ESG定義投資新趨勢”國際研討會吸引了大批投資者參加。按照國家規(guī)劃，到2020年，中國的清潔能源在全國能源消費(fèi)結(jié)構(gòu)中的占比將達(dá)到15%，裝配式建筑在新建住宅中的占比達(dá)到20%，中國的投資者自然會順應(yīng)這樣的潮流。

中國也正在推行“綠色債券”融資工具，用于為環(huán)境友好的基建工程、消費(fèi)者產(chǎn)品制造和新能源進(jìn)行融資。綠色債券不僅僅是為了通過資助太陽能電站等方式來對抗空氣、土地和水源污染，它同時也可以用來支持那些產(chǎn)品和專業(yè)技術(shù)能夠在全球市場上有一席之地的公司。

國家發(fā)改委在2016年發(fā)布的《綠色債券發(fā)行指引》中，強(qiáng)調(diào)地方政府應(yīng)積極引導(dǎo)社會資本參與綠色項(xiàng)目建設(shè)。文件中明確指出：“地方政府應(yīng)積極引導(dǎo)社會資本參與綠色項(xiàng)目建設(shè)，鼓勵地方政府通過投資補(bǔ)助、擔(dān)保補(bǔ)貼、債券貼息、基金注資等多種方式，支持綠色債券發(fā)行和綠色項(xiàng)目實(shí)施”，“綠色項(xiàng)目”可以包括水源保護(hù)和低排放能源工業(yè)園等。

近期德勤會計(jì)師事務(wù)所的一個報(bào)告也指出，從長期來看，中國政府的政策會持續(xù)向綠色企業(yè)債券和其他的ESG投資傾斜。中國政府希望“所有的金融機(jī)構(gòu)、證券投資基金、其他的投資產(chǎn)品、社?；稹⑵髽I(yè)養(yǎng)老金和社會資金”能夠投資到“綠色公司、企業(yè)和其他機(jī)構(gòu)投資基金中”，而要達(dá)成這樣的希望，需要政府和企業(yè)、國內(nèi)和國外互通互贏，只有合作和共享，才能成功普及ESG投資理念。

合作與共享是成功的關(guān)鍵

2014年，中民投集團(tuán)由59家領(lǐng)先民營企業(yè)共同出資成立，股東涵蓋諸多行業(yè)，包括機(jī)械制造、冷鏈物流、資產(chǎn)管理、生物制藥、電子商務(wù)等。中民投集團(tuán)成立的緣起是希望聚合民營資本力量、降低風(fēng)險(xiǎn)、共同發(fā)展，自成立以來，中民投集團(tuán)沒有任何一個股東的持股量超過2%，這家公司的愿景是引領(lǐng)民營資本投資，推動經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級。更為與眾不同的是，中民投集團(tuán)擁有一個由杰出領(lǐng)袖和經(jīng)濟(jì)學(xué)家組成的智庫——全球?qū)＜易稍兾瘑T會，成員包括2015年諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎得主安格斯·迪頓，法國前總理多米尼克·德維爾潘，新加坡前總理吳作棟等國內(nèi)外具有顯赫聲望與地位的權(quán)威專家。

中民投集團(tuán)董事局執(zhí)行副主席李銀珩早先在接受本刊記者專訪時指出，為了尋求可持續(xù)的、長期的回報(bào)，中民投的投資策略有兩個方向：經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型領(lǐng)域，如新能源、基建和金融服務(wù)；消費(fèi)者領(lǐng)域，比如居家養(yǎng)老和醫(yī)療健康。而中民投投資的原則就是：追求負(fù)責(zé)任的投資。

目前，中民投集團(tuán)已經(jīng)成立了多個子公司，分別關(guān)注清潔能源、綠色建筑、養(yǎng)老、保險(xiǎn)等多個板塊。李銀珩表示，中民投集團(tuán)的投資包括對于這些目標(biāo)行業(yè)的深度參與，在金融資本的大力支持下，目前每個子公司的運(yùn)營團(tuán)隊(duì)都能夠很好地提升效率。

“我們相信合作與共享是成功的關(guān)鍵?！崩钽y珩指出，在互利共贏的投資目標(biāo)指導(dǎo)下，中民投的股東資源共享，經(jīng)驗(yàn)互補(bǔ)。“我們提倡‘企業(yè)抱團(tuán)發(fā)展的模式，并且以這樣的模式助力中國很多省份經(jīng)濟(jì)協(xié)調(diào)發(fā)展。而將ESG的考量加入到投資過程中有助于降低風(fēng)險(xiǎn)、提高業(yè)績和發(fā)現(xiàn)投資機(jī)會，它對于企業(yè)長期的金融表現(xiàn)有積極的影響?！崩钽y珩表示，有關(guān)ESG的一個鮮活案例是中國寧夏的光伏電站和扶貧項(xiàng)目。中民投集團(tuán)旗下的中民新能投資集團(tuán)正在寧夏鹽池建設(shè)中民投集團(tuán)寧夏（鹽池）新能源綜合示范區(qū)，這里將建成超大型單體光伏電站，完工之后，它的面積將達(dá)46平方公里，能夠滿足200萬家庭的用電需求，同時將創(chuàng)造2000個崗位解決當(dāng)?shù)氐呢毨栴}。此外，原先在當(dāng)?shù)胤N地勉強(qiáng)維持生計(jì)的農(nóng)民也開始養(yǎng)殖灘羊，中民投集團(tuán)寧夏（鹽池）新能源綜合示范區(qū)的光伏板在其中功不可沒，正是這些光伏板遮擋了強(qiáng)烈的陽光，讓灘羊食用的草在原來貧瘠的土地上得以生長。另外，負(fù)責(zé)建造這座光伏電站的中民新能也幫助農(nóng)民進(jìn)行灘羊養(yǎng)殖的融資。

李銀珩表示，中民投集團(tuán)的投資并不僅僅要追求回報(bào)，還需要承擔(dān)很多社會責(zé)任。通過基于ESG的投資，中民投集團(tuán)會發(fā)現(xiàn)投資機(jī)會、孵化企業(yè)，進(jìn)而讓資金真正地有利于社會進(jìn)步，中民投集團(tuán)會為成為值得尊敬、信賴的投資者這一目標(biāo)不斷努力?！斑@也是為什么在每一次董事會議的時候，我們都要提醒自己——不忘初心?！崩钽y珩說。

中民投集團(tuán)還把目光投向海外ESG領(lǐng)域，中民投集團(tuán)在今年4月牽頭打造亞洲機(jī)構(gòu)投資者聯(lián)合海外投資基金，將重點(diǎn)關(guān)注發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體以及“一帶一路”沿線國家的ESG領(lǐng)域，如養(yǎng)老醫(yī)療、高新科技、金融科技及新興產(chǎn)業(yè)的投資機(jī)會。