孫丹 李驕

內(nèi)容摘要：本文基于2006-2017年流通產(chǎn)業(yè)的省級面板數(shù)據(jù)，構(gòu)建以市場化程度為門限變量的面板回歸模型，對外資進入影響流通產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的門限效應(yīng)進行實證分析。研究外資進入影響流通產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的機制發(fā)現(xiàn)，市場經(jīng)濟發(fā)展程度、政府與市場關(guān)系、資源要素市場發(fā)展程度和中介組織與法制環(huán)境建設(shè)是外資進入影響的主要途徑；門限效應(yīng)的實證分析發(fā)現(xiàn)，外資進入對流通產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)變化存在雙重門限的影響，其中外資總額占流通經(jīng)濟比例隨著市場化程度的提高而對流通產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)顯著優(yōu)化，但在市場化程度較低門限下阻礙結(jié)構(gòu)優(yōu)化，同時反映出流通產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)對外資總額比例的反應(yīng)較為敏感；外資注冊資本占流通資本比例對流通產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)變化的影響較為緩和，在不同市場化門限下的改善效果均為正，但優(yōu)化程度和彈性值均低于外資總額占比指標。

關(guān)鍵詞：外資進入 流通產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu) 門限效應(yīng) 市場化程度

引言

隨著國家擴大流通消費和促進流通經(jīng)濟增長等政策的實施，作為基礎(chǔ)性及先導(dǎo)性的流通產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值在全國各地區(qū)經(jīng)濟總量中的比重不斷增大，截止到2017年底，我國批發(fā)零售業(yè)、交通運輸業(yè)、倉儲和郵政業(yè)的總產(chǎn)值占國內(nèi)生產(chǎn)總值的15.9%，占第三產(chǎn)業(yè)生產(chǎn)總值的31.6%，流通經(jīng)濟已經(jīng)成為國民經(jīng)濟的重要組成部分。根據(jù)WTO規(guī)則，2004年我國對流通經(jīng)濟領(lǐng)域的外資進入進行了全面對外放開，自此從宏觀流通產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)到微觀流通企業(yè)股本等層面都不斷出現(xiàn)外資的進入。以批發(fā)和零售業(yè)為例，國際零售巨頭對我國零售市場的投資十分明顯，在國家對外資相關(guān)政策扶持下，零售外資企業(yè)在國內(nèi)享受著土地、配套基礎(chǔ)設(shè)施及租金等多種優(yōu)惠。根據(jù)中經(jīng)網(wǎng)的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，批發(fā)與零售行業(yè)的外資總進入總量從2005年的3000.7億元快速增長到2017年的17622.4億元，增長幅度高達5倍之多，與此同時批發(fā)與零售行業(yè)的外資資產(chǎn)占比也從2005年的8.22%增長到2017年的12.03%。

可以看出，我國的流通產(chǎn)業(yè)發(fā)展已經(jīng)發(fā)展到外資全面進入的開放經(jīng)濟環(huán)境中，而目前關(guān)于外資進入影響流通產(chǎn)業(yè)發(fā)展的研究存在兩種不同的觀點：一方面認為，國外成熟的流通企業(yè)管理經(jīng)驗、供應(yīng)鏈管理方案及信息管理技術(shù)對國內(nèi)流通產(chǎn)業(yè)的結(jié)構(gòu)優(yōu)化存在一定的技術(shù)溢出效應(yīng)，該觀點的代表學(xué)者有馬龍龍、杜丹清、冉凈斐和文啟湘等；另一方面認為，外資的進入減少了國內(nèi)流通企業(yè)的市場份額，國內(nèi)和外資企業(yè)在激烈的市場競爭中通過規(guī)?；臄U張搶占市場份額，對勞動力和資本等要素的過度投入削弱了企業(yè)在技術(shù)進步的必要投資，影響了流通產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化，其代表學(xué)者有荊林波、姜紅和曾鏘、紀寶成和李陳華、劉向東等?；趯σ延邢嚓P(guān)文獻的分析，近年來我國流通產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整不斷受到技術(shù)和資本雙重要素的影響（張麗淑、劉向東等），而目前關(guān)于外資進入影響流通產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的研究重點主要集中在微觀流通企業(yè)的價值判斷或理論分析層面（馬龍龍等），有鑒于此，本文基于批發(fā)和零售業(yè)的省級面板數(shù)據(jù)對外資進入影響流通產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的門限效應(yīng)進行實證分析，量化考察外資進入對我國流通產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)所帶來的影響效應(yīng)及程度。

市場化角度下外資進入對流通產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的影響機制

根據(jù)王小魯、樊綱等學(xué)者對制度性因素影響產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的相關(guān)研究，市場經(jīng)濟發(fā)展程度、政府與市場關(guān)系、資源要素市場發(fā)展程度和中介組織與法制環(huán)境建設(shè)等是衡量市場化程度的重要標準，因此本文對外資進入影響流通產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的機制從以下四個層面展開。

（一）市場經(jīng)濟發(fā)展程度

流通產(chǎn)業(yè)是第三產(chǎn)業(yè)的重要組成部分，在商品經(jīng)濟市場中擔(dān)負著流通的重要職能，因此市場經(jīng)濟的發(fā)展程度是商品流通價值實現(xiàn)與否的關(guān)鍵，也是流通經(jīng)濟是否能夠?qū)崿F(xiàn)良性運轉(zhuǎn)的前提。外資進入對第三產(chǎn)業(yè)的市場經(jīng)濟發(fā)展的影響主要體現(xiàn)在市場規(guī)模上，根據(jù)中經(jīng)網(wǎng)和國家統(tǒng)計局的統(tǒng)計，交通運輸、批發(fā)零售和倉儲配送等流通子產(chǎn)業(yè)的市場規(guī)模化程度與外資進入成顯著的正比例關(guān)系，再加上流通產(chǎn)業(yè)實現(xiàn)了消費與生產(chǎn)環(huán)節(jié)的同步性職能，因此建立在規(guī)模化需求上的規(guī)?；袌鼋?jīng)濟發(fā)展程度是外資進入流通經(jīng)濟領(lǐng)域并影響其產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的主要路徑。此外，我國已經(jīng)對流通經(jīng)濟領(lǐng)域的外資進入進行了全面的放開，流通行業(yè)內(nèi)部的非國有經(jīng)濟在政策和市場行為等方面的靈活性決定了其與進入外資并行發(fā)展的可能性，再加上我國入世之前第三產(chǎn)業(yè)的發(fā)展滯后于第一和第二產(chǎn)業(yè)，因此流通經(jīng)濟中的非國有經(jīng)濟對外資進入存在一定的市場吸引和需求，進而改變了流通產(chǎn)業(yè)的結(jié)構(gòu)。

（二）政府與市場關(guān)系

張西征等在政府管制與市場效率的研究中發(fā)現(xiàn)，任何行業(yè)的市場發(fā)展規(guī)模、融資效率等都受到政府政策管制的顯著性影響，且微觀企業(yè)層面的管制約束嚴重制約經(jīng)濟發(fā)展。本文認為外資進入在影響流通產(chǎn)業(yè)發(fā)展的政府與市場關(guān)系上主要體現(xiàn)在限入門檻上，根據(jù)WTO的產(chǎn)業(yè)開放規(guī)則，我國入世后的第三產(chǎn)業(yè)開放在部門數(shù)量和開放過渡期上都滯后于第一和第二產(chǎn)業(yè)，而流通產(chǎn)業(yè)中的部分壟斷性部門在外資進入方面更是有政府設(shè)置的重重障礙。此外，流通產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值在全國三大區(qū)域中的比重差異較大：東部地區(qū)的流通產(chǎn)業(yè)總產(chǎn)值占經(jīng)濟總量比重高達23.8%，中部地區(qū)的比重為16.9%，而西部地區(qū)的流通產(chǎn)業(yè)比重僅為12.4%，相當于東部流通產(chǎn)業(yè)比重的一半，不同地區(qū)的流通產(chǎn)業(yè)外資進入在政策制定方面，都根據(jù)地區(qū)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化目標進行了外資進入的類型和方式選擇?？梢钥闯?，政府與市場關(guān)系是外資進入流通產(chǎn)業(yè)的重要影響因素。

（三）資源要素市場發(fā)展程度

我國目前的資源要素分配市場，尤其是金融要素市場的分配主要按照政治等級而非經(jīng)濟優(yōu)先級來進行劃分，因此資源要素市場中的勞動力、資本和技術(shù)等有限資源在不完善的資源要素市場體制下并非完全流向具有更高投入產(chǎn)出效率的部門。流通經(jīng)濟領(lǐng)域?qū)ν赓Y進入的吸引很大程度上是我國豐富而廉價的勞動力資源，而目前整個第三產(chǎn)業(yè)的勞動力流通供需機制和金融資源分配機制建設(shè)尚不完善，外資進入后對流通產(chǎn)業(yè)發(fā)展需要的資源要素流動需求必然受到資源要素市場發(fā)展程度的影響，再加上地區(qū)流通經(jīng)濟發(fā)展差異導(dǎo)致的高素質(zhì)勞動局力分布失衡，因此外資進入后對流通產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的影響必然受到能提供給外資相匹配的資源要素市場發(fā)展的影響。

（四）中介組織與法制環(huán)境建設(shè)

在政府與市場關(guān)系對流通產(chǎn)業(yè)外資進入的影響中分析發(fā)現(xiàn)，我國政府層面的管制約束相對較多，市場經(jīng)濟體制下的中介組織部門目前尚未形成獨立性的行業(yè)發(fā)展態(tài)勢，在應(yīng)對市場發(fā)展變化和引導(dǎo)經(jīng)濟行為上，政府與中介組織的部分職能重合，因此整體上影響了中介組織的公平性和高效率性。外資進入我國經(jīng)濟市場能夠正常運行的保障是我國完善的法制環(huán)境，越是契約執(zhí)行效率高的地區(qū)越能吸引外資的進入。根據(jù)盛丹和王永進對跨國公司的投資行為研究，市場法制環(huán)境建設(shè)和知識產(chǎn)權(quán)制度建設(shè)已經(jīng)成為國際企業(yè)進行地區(qū)投資的重要參考，其原因是法制建設(shè)和知識產(chǎn)權(quán)制度建設(shè)完善的地區(qū)更能有效的保護外資技術(shù)。由于第三產(chǎn)業(yè)的服務(wù)和部分產(chǎn)品具有無形性，因此對中介組織的技術(shù)水平和法制環(huán)境的完善程度提出了更高的要求，既需要地區(qū)完善的法制和知識產(chǎn)權(quán)來保護投資者的合法權(quán)益，又需要中介組織充分發(fā)揮資本的引導(dǎo)功能，避免道德風(fēng)險的發(fā)生。

市場化視角下的外資進入門限效應(yīng)實證分析

（一）模型構(gòu)建

基于外資進入影響流通產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的門限效應(yīng)研究目標，考察研究發(fā)現(xiàn)所選數(shù)據(jù)（外資總額占流通經(jīng)濟比例、外資注冊資本占流通資本比例、地區(qū)居民消費、財政支出及城鎮(zhèn)化率等）存在較大異質(zhì)性，因此為有效反映模型參數(shù)在截面單位間的異質(zhì)性變化，并刻畫參數(shù)隨時間變化產(chǎn)生的非穩(wěn)定性影響，本文構(gòu)建面板門限回歸模型檢驗變量之間的非線性關(guān)系，對流通產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)變化在外資進入門限下的模型構(gòu)建思路如下：

首先，確認包含虛擬變量I（·）和門限變量qit的樣本結(jié)構(gòu)為：

yit=μi+β1xitI（qit≤γ）+β2xitI（qit>γ）+εit （1）

對門限值γ劃分的區(qū)間回顧系數(shù)β1和β2進行個體效應(yīng)μi消除處理，即令，變換后得到式（2）：

y*it=β1x*itI（qit≤γ）+β2x*itI（qit>γ）+ε*it （2）

采用矩陣形式將式（3）表示為Y*=X*（γ）β+ε*，則模型估計的殘差平方和（RSS）為：

S1（γ）=e*（γ）`e*（γ）=Y*（I-X*（γ）`（X*（γ）`X*（γ））-1X*（γ）`）Y* （3）

然后用最小二乘法來估計γ，使得S1（γ）值最小，即。通過γ可以進一步計算相關(guān)估計值，構(gòu)建如下門限模型：

（4）

（二）變量解釋與數(shù)據(jù)說明

在構(gòu)建的門限模型（4）中，被解釋變量ISTit為各地區(qū)在t期內(nèi)流通產(chǎn)業(yè)占第三產(chǎn)業(yè)的經(jīng)濟比重，用以衡量各地區(qū)的流通產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)變化；外資進入通過兩個替代變量進行解釋，分別為外資總額占流通經(jīng)濟比例FV1和外資注冊資本占流通資本比例FV2；IM表示分省市場化指數(shù)（市場化指數(shù)能夠反映經(jīng)濟制度狀況（樊綱，2011））；模型綜合考慮影響流通產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的控制變量Controli，t：居民消費水平CPI、政府財政撥款FSR（考察各地區(qū)政府行為對流通產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整方向）、城鎮(zhèn)化率CITY（城鎮(zhèn)化的主要新產(chǎn)業(yè)集中于流通經(jīng)濟領(lǐng)域（王國剛，2015））。

數(shù)據(jù)方面，外資總額占流通經(jīng)濟比例FV1、外資注冊資本占流通資本比例FV2來源于歷年的大中型批發(fā)零售和住宿餐飲企業(yè)統(tǒng)計年鑒、Wind數(shù)據(jù)庫和中國流通經(jīng)濟統(tǒng)計年鑒，居民消費水平CPI、政府財政撥款FSR、城鎮(zhèn)化率CITY來源于歷年的中國統(tǒng)計年鑒，分省市場化指數(shù)IM來源于中國市場化指數(shù)報告；樣本時間選取為2006-2017年；實證軟件通過Stata10.0實現(xiàn)；研究對象為北京、天津、河北、浙江、安徽、福建、江西、山東、河南、湖北、湖南、廣東、廣西、海南、重慶、四川、貴州、山西、內(nèi)蒙古、遼寧、吉林、黑龍江、上海、江蘇、云南、陜西、甘肅、青海、寧夏、新疆等30個省市自治區(qū)。對各變量的描述性統(tǒng)計如表1所示。

（三）門限分析結(jié)果

門限效應(yīng)的存在性檢驗。本文運用最小二乘法對外資進入影響流通產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的門限波動模型進行實證分析，門限檢驗效果如表2所示，可以看出單一門限檢驗的效果不顯著，雙重門限檢驗F為26.415，p為0.001，說明外資進入對流通產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)變化存在雙重門限的非線性關(guān)系。

根據(jù)表2的雙重門限估值估計結(jié)果，外資總額占流通經(jīng)濟比例FV1和外資注冊資本占流通資本比例FV2的雙門限估計值均為3.750，95%置信水平下的置信區(qū)間為[3.200，4.500]，其中LM檢驗值為8.664，高于1%的顯著性水平臨界值，由此推斷雙門限效應(yīng)估計更適用于本文的門限效應(yīng)研究。

外資進入的門限效應(yīng)估計。在以上雙門限效應(yīng)模型選擇的基礎(chǔ)上對進行參數(shù)估計，采用格點法來搜索使模型殘差平方和最小的參數(shù)估計值，將其作為非線性最優(yōu)算法的初始參數(shù)，在確保模型參數(shù)收斂的基礎(chǔ)上進行估計，具體結(jié)果如表3所示。

可以看出，外資總額占流通經(jīng)濟比例FV1和外資注冊資本占流通資本比例FV2對流通產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)變化的影響在不同市場化水平門限下的存在差異，其中外資總額占流通經(jīng)濟比例在市場化低于3.75時的穩(wěn)健標準誤差估計值為-0.115，在市場化指數(shù)位于3.75-4.5時的估計值為1.104，在市場化指數(shù)高于4.5時的估計值為2.501，一方面反映了外資總額占流通經(jīng)濟的比例隨著市場化程度的提高顯著的優(yōu)化了流通產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，在市場化程度較低條件下的FV1阻礙了流通產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化，同時也說明流通產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)對外資總額占流通經(jīng)濟的比例的反應(yīng)較為敏感，具有高彈性特征；外資注冊資本占流通資本比例在市場化低于3.75時的穩(wěn)健標準誤差估計值為0.026，在市場化指數(shù)位于3.75-4.5時的估計值為0.408，在市場化指數(shù)高于4.5時的估計值為1.002，可以看出FV2對流通產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)變化的影響更為緩和，在不同市場化指數(shù)下的改善效果均為正，但優(yōu)化程度和彈性值均低于FV1。

結(jié)論

本文基于流通產(chǎn)業(yè)的省級面板數(shù)據(jù)對外資進入影響流通產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的門限效應(yīng)進行了實證分析。研究外資進入影響流通產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的機制發(fā)現(xiàn)，市場經(jīng)濟發(fā)展程度、政府與市場關(guān)系、資源要素市場發(fā)展程度和中介組織與法制環(huán)境建設(shè)是外資影響流通產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的主要途徑。通過構(gòu)建面板門限回歸模型對外資進入在不同市場化程度下的門限效應(yīng)實證分析發(fā)現(xiàn)，外資進入對流通產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)變化存在雙重門限的非線性關(guān)系，其中外資總額占流通經(jīng)濟比例隨著市場化程度的提高顯著的優(yōu)化了流通產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，在市場化程度較低條件下（小于3.75）阻礙了流通產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化，同時流通產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)對外資總額占流通經(jīng)濟的比例的反應(yīng)較為敏感；外資注冊資本占流通資本比例對流通產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)變化的影響較為緩和，在不同市場化指數(shù)下的改善效果均為正，但優(yōu)化程度和彈性值均偏低于外資總額占流通經(jīng)濟比例指標。

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