秦柳悅??

摘 要：由于使用方便快捷、效率高、成本低等特點(diǎn)，互聯(lián)網(wǎng)金融得以蓬勃發(fā)展受到市場(chǎng)的歡迎，但其本質(zhì)還是金融，逃離不了金融的特性，存在金融風(fēng)險(xiǎn)和互聯(lián)網(wǎng)屬性的雙重風(fēng)險(xiǎn)，特別是其中的P2P借貸。近年來(lái)P2P跑路、破產(chǎn)倒閉給社會(huì)造成的影響之大、范圍之廣，需要對(duì)其進(jìn)行重點(diǎn)監(jiān)管。通過(guò)分析互聯(lián)網(wǎng)金融中P2P借貸的特征，提出了相應(yīng)的監(jiān)管建議，包括設(shè)立準(zhǔn)入機(jī)制、重視技術(shù)安全、加強(qiáng)經(jīng)營(yíng)監(jiān)管、發(fā)揮地方政府作用、開(kāi)通金融消費(fèi)者維權(quán)渠道。

關(guān)鍵詞：互聯(lián)網(wǎng)金融；P2P；特征監(jiān)管

中圖分類號(hào)：D9 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A doi：10.19311/j.cnki.16723198.2018.05.066

1 互聯(lián)網(wǎng)金融

互聯(lián)網(wǎng)金融的快速發(fā)展引起了社會(huì)的廣泛關(guān)注?；ヂ?lián)網(wǎng)金融是一種新的金融業(yè)態(tài)，那么什么是互聯(lián)網(wǎng)金融呢？謝平是第一位公開(kāi)提出“互聯(lián)網(wǎng)金融”的，他認(rèn)為互聯(lián)網(wǎng)金融包括受互聯(lián)網(wǎng)精神與互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)作用和影響的所有金融交易和組織形式。企業(yè)家馬云提出“未來(lái)的金融有兩大機(jī)會(huì)，一個(gè)是金融互聯(lián)網(wǎng)，金融行業(yè)走向互聯(lián)網(wǎng)；第二個(gè)是互聯(lián)網(wǎng)金融，純粹的外行領(lǐng)導(dǎo)”。本文采用中國(guó)人民大學(xué)吳曉求教授的定義 ：所謂互聯(lián)網(wǎng)金融，指的是具有互聯(lián)網(wǎng)精神、以互聯(lián)網(wǎng)為平臺(tái)、以云數(shù)據(jù)整合為基礎(chǔ)而構(gòu)建的具有相應(yīng)金融功能鏈的新金融業(yè)態(tài)，也稱第三金融業(yè)態(tài)。

2 互聯(lián)網(wǎng)金融分類

把互聯(lián)網(wǎng)金融分類，筆者查看大量文獻(xiàn)及相關(guān)研究，業(yè)界普遍認(rèn)可分為如下三類。

2.1 第三方支付

第三方支付包括互聯(lián)網(wǎng)支付和移動(dòng)支付，隨著移動(dòng)終端的不斷普及，移動(dòng)支付成為第三方支付的趨勢(shì)，這其中的代表是阿里巴巴的支付寶支付和騰訊的微信支付。交易傭金、沉淀資金利息、企業(yè)策劃收入是第三方支付平臺(tái)的收入來(lái)源。

2.2 P2P借貸

融資人通過(guò)P2P網(wǎng)貸平臺(tái)發(fā)揮作用，對(duì)外發(fā)布融資標(biāo)的，獲取投資人的貸款。P2P對(duì)借貸雙方的信息、資金進(jìn)行相應(yīng)的匹配，起著信息中介作用。借款者主要是被傳統(tǒng)金融排斥的個(gè)人、小微企業(yè)等。平臺(tái)向借貸雙方收取一定的服務(wù)費(fèi)作為利潤(rùn)來(lái)源。

P2P借貸中的投資者處于信息劣勢(shì)，有些信息不透明、不對(duì)稱，例如借款人為了快速融資可能會(huì)故意隱瞞部分對(duì)自己不利的信息。

2.3 眾籌融資是指融資方做好投資項(xiàng)目規(guī)劃，借助眾籌平臺(tái)，吸收項(xiàng)目資金

其特點(diǎn)是集合大眾的小額投資，目標(biāo)客戶是對(duì)項(xiàng)目有能力且感興趣的投資者。眾籌平臺(tái)的收入是項(xiàng)目融資額百分比的服務(wù)費(fèi)。

3 P2P的特征

互聯(lián)網(wǎng)金融的典型代表P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)迅速發(fā)展，截止到2017年8月1日，P2P網(wǎng)貸業(yè)累計(jì)成交量突破5萬(wàn)億大關(guān)。2017年8月1日，權(quán)威機(jī)構(gòu)網(wǎng)貸之家公布P2P行業(yè)月報(bào)數(shù)據(jù)：到2017年7月底，P2P借貸行業(yè)累計(jì)成交量已經(jīng)達(dá)到了50781.99億元，上漲幅度達(dá)112.43%（2016年同期的成交量是23904.79億元）。這份數(shù)據(jù)還顯示，截止至2017年7月底，P2P借貸貸款余額是10897.08億元，比2017年6月底增加了428%。P2P網(wǎng)貸行業(yè)融資余額依舊穩(wěn)定向上，表明資金在持續(xù)凈流向P2P網(wǎng)貸行業(yè)。

互聯(lián)網(wǎng)金融P2P具有如下特征：

（1）開(kāi)放便捷性。P2P網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)有開(kāi)放性，使得服務(wù)的時(shí)間和空間有了極大拓展性。它突破了傳統(tǒng)金融對(duì)于時(shí)間、地點(diǎn)的限制，客戶足不出戶，利用手機(jī)、電腦就能進(jìn)行貸款申請(qǐng)和投資。其貸款主要采取線上審核的方式，更迅速、方便快捷地進(jìn)行支付結(jié)算，成本更低更有效率，從而加快促成了投融資交易。

（2）廣泛普及性。P2P低門檻的特性滿足了普通民眾的投融資需求，吸引了廣泛的客戶。但這也銷售給不具風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別和承擔(dān)能力的人群如退休老人、家庭主婦、學(xué)生等，這些P2P投資者不能充分認(rèn)識(shí)到投資失敗對(duì)個(gè)人的影響，他們金融知識(shí)有限，習(xí)慣了“剛性兌付”，不清楚與銀行存款的區(qū)別。某些P2P平臺(tái)存在欺詐和非理性行為，過(guò)分強(qiáng)調(diào)高收益而很少向投資者說(shuō)明風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題。由于P2P平臺(tái)涉及大量用戶 ，一旦發(fā)生問(wèn)題，對(duì)外部影響很大。

（3）信息科技風(fēng)險(xiǎn)，P2P帶有互聯(lián)網(wǎng)金融突出風(fēng)險(xiǎn)特征：信息科技風(fēng)險(xiǎn)，這個(gè)風(fēng)險(xiǎn)非常突出，如果遭受金融釣魚(yú)網(wǎng)站、身份被非法盜用或篡改、電腦黑客攻擊、計(jì)算機(jī)病毒、支付不安全、重要資料泄露等事故，造成的后果將不堪設(shè)想。

4 P2P的監(jiān)管

中國(guó)的P2P網(wǎng)絡(luò)借貸在貸款金額和機(jī)構(gòu)數(shù)量上都超過(guò)了其他國(guó)家，整個(gè)P2P借貸行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)頻頻發(fā)生，P2P網(wǎng)貸出現(xiàn)良莠不齊的局面，出現(xiàn)卷款潛逃、提現(xiàn)困難、破產(chǎn)、停業(yè)等問(wèn)題，在社會(huì)引起軒然大波，對(duì)其監(jiān)管勢(shì)在必行。

到2017年7月底，P2P網(wǎng)貸行業(yè)正常經(jīng)營(yíng)平臺(tái)數(shù)量為2090家，比上月底減少了24家。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，7月共有7家新上線平臺(tái)；到2017年7月底P2P平臺(tái)停業(yè)與問(wèn)題數(shù)量為35家，其中提現(xiàn)困難4家、跑路7家、停止?fàn)I業(yè)22家、轉(zhuǎn)型平臺(tái)2家。報(bào)告數(shù)據(jù)也表明，到2017年7月底，P2P借貸行業(yè)累計(jì)停業(yè)及問(wèn)題平臺(tái)達(dá)3826家，P2P網(wǎng)貸行業(yè)累計(jì)平臺(tái)數(shù)量達(dá)到5916家（含停業(yè)及問(wèn)題平臺(tái)）.據(jù)網(wǎng)貸之家統(tǒng)計(jì)，截至今年7月底，問(wèn)題平臺(tái)涉及的投資人數(shù)累計(jì)達(dá)50.8萬(wàn)人，占全部投資人數(shù)的比例約為3.9%；涉及貸款余額約為285.4億元，占2017年7月底行業(yè)貸款余額的比例約為2.6%。

李克強(qiáng)總理于2014年3月5日在《政府工作報(bào)告》中提出：“促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展”，P2P業(yè)務(wù)要健康發(fā)展，必須實(shí)施監(jiān)管，監(jiān)管的思路如下：

（1）門檻準(zhǔn)入機(jī)制：在進(jìn)行準(zhǔn)入審查時(shí)剔除欺詐或有不良記錄的、不審慎、能力不足的股東和經(jīng)營(yíng)者。建立“誰(shuí)批設(shè)機(jī)構(gòu)，誰(shuí)負(fù)責(zé)風(fēng)險(xiǎn)處置”機(jī)制。

（2）技術(shù)安全。信息技術(shù)安全是P2P平臺(tái)有效運(yùn)行的保障和生命線。國(guó)家規(guī)定互聯(lián)網(wǎng)金融P2P平臺(tái)技術(shù)等級(jí)要求，確保P2P平臺(tái)安全運(yùn)行的外部保障是制定金融監(jiān)管的標(biāo)準(zhǔn)。要求P2P平臺(tái)有符合規(guī)定的IT基礎(chǔ)設(shè)施和安全保障設(shè)施。endprint

（3）監(jiān)管P2P平臺(tái)的運(yùn)營(yíng)。

加強(qiáng)監(jiān)督股東、經(jīng)營(yíng)者與P2P借貸平臺(tái)之間的關(guān)聯(lián)交易，預(yù)防其損害客戶的合法權(quán)益。P2P借貸平臺(tái)不能擅自使用平臺(tái)獲得的信息從事超出范圍的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，一定要完整地、準(zhǔn)確地保留交易信息和客戶信息。規(guī)定P2P借貸平臺(tái)公司有必要的風(fēng)險(xiǎn)管理措施、內(nèi)控制度和健全的組織機(jī)構(gòu)，經(jīng)營(yíng)場(chǎng)所也要符合要求。

加強(qiáng)信息披露，加強(qiáng)對(duì)借款人信息披露透明度，這是P2P平臺(tái)的職責(zé)所在，也是其有效運(yùn)行的基礎(chǔ)，披露信息和揭露風(fēng)險(xiǎn)，保障客戶知情權(quán)和選擇權(quán)。P2P平臺(tái)作為信息中介，融資人作為資金使用方，為確保投資人做出投資決策，都具有如實(shí)披露融資相關(guān)信息的業(yè)務(wù)。P2P平臺(tái)起碼要向投資者公布借款者資金用途、押品法律權(quán)屬、其真實(shí)身份、擔(dān)保人真實(shí)身份等資料。我國(guó)《證券法》第63條規(guī)定：“發(fā)行人、上市公司依法披露的信息，必須真實(shí)、準(zhǔn)確、完整，不得有虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏”。信息披露也應(yīng)用于互聯(lián)網(wǎng)金融市場(chǎng)。

構(gòu)建資金第三方托管機(jī)制，避免集合資金。資金第三方托管是指客戶資金的收付完全由獨(dú)立的具有托管資質(zhì)的銀行等第三方機(jī)構(gòu)直接管理，有了第三方托管，這樣能防范機(jī)構(gòu)挪用客戶資金，卷款“跑路”等風(fēng)險(xiǎn)。P2P平臺(tái)只是起到信息中介作用，不能直接參與借貸活動(dòng)。資金池模式是禁區(qū)，否則其將成為非法集中的工具；銀監(jiān)會(huì)于2017年8月24日下午正式公布了《網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)活動(dòng)管理暫行辦法》（以下簡(jiǎn)稱《辦法》），互聯(lián)網(wǎng)金融的行業(yè)監(jiān)管更明確和細(xì)致了。此《辦法》再次明確了P2P借貸機(jī)構(gòu)“信息中介”的橋梁作用?！掇k法》要求互聯(lián)網(wǎng)網(wǎng)貸平臺(tái)必須對(duì)客戶資金進(jìn)行管理和監(jiān)督，明確規(guī)定平臺(tái)要對(duì)客戶資金實(shí)行第三方存管，資金托管機(jī)構(gòu)與網(wǎng)貸P2P機(jī)構(gòu)應(yīng)明確約定雙方界限。銀監(jiān)會(huì)規(guī)定P2P平臺(tái)機(jī)構(gòu)不能為融資者提供擔(dān)保，不可以設(shè)立資金池、不能吸收公眾存款。此《辦法》明確提出互聯(lián)網(wǎng)網(wǎng)貸平臺(tái)不得發(fā)售金融理財(cái)產(chǎn)品、不得開(kāi)展類資產(chǎn)證券化等形式的債權(quán)轉(zhuǎn)讓、不能為融資者提供擔(dān)保，不可以設(shè)立資金池、不能吸收公眾存款等13類非法行為。據(jù)悉，銀監(jiān)會(huì)下一步將會(huì)明確P2P平臺(tái)資金存管銀行的條件和第三方托管機(jī)構(gòu)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)對(duì)P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)資金監(jiān)督管理職責(zé)等，網(wǎng)絡(luò)借貸客戶資金第三方存管的具體辦法將會(huì)出臺(tái)，資金第三方托管將付諸實(shí)踐。

所在地方政府也發(fā)揮監(jiān)管作用。P2P借貸起源于民間，根植于地方，所以監(jiān)管權(quán)限應(yīng)逐步下放到地方政府，賦予當(dāng)?shù)卣鄳?yīng)權(quán)限，這樣才能因地制宜，更好地促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展。

開(kāi)通金融消費(fèi)者維權(quán)渠道，促進(jìn)糾紛解決，利用消費(fèi)者的投訴及時(shí)發(fā)現(xiàn)監(jiān)管漏洞。

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