李忠

【摘要】明股實(shí)債類融資工具在實(shí)踐中得到廣泛運(yùn)用，但由于該業(yè)務(wù)兼具股權(quán)債權(quán)雙重性質(zhì)，其如何進(jìn)行會(huì)計(jì)處理目前無明確規(guī)定。明確新興金融業(yè)務(wù)的會(huì)計(jì)處理問題，將是推動(dòng)我國(guó)金融業(yè)務(wù)快速健康發(fā)展的一大動(dòng)力。本文試圖從“明股實(shí)債”這一新興的投資業(yè)務(wù)入手，重點(diǎn)探討其會(huì)計(jì)處理中所存在的問題及難點(diǎn)。

【關(guān)鍵詞】明股實(shí)債 會(huì)計(jì) 淺議

一、明股實(shí)債的界定

實(shí)務(wù)當(dāng)中，明股實(shí)債這種投資方式被廣泛應(yīng)用于房地產(chǎn)行業(yè)、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和公用事業(yè)等難以獲得直接融資的領(lǐng)域，通常是由信托公司或私募基金等向房地產(chǎn)公司等被投資方提供一定金額的資金，投資方可在約定的期限內(nèi)向被投資方收取固定金額或比率的投資收益，到期后由被投資方或其股東贖回股權(quán)，投資者遂退出被投資方。明股實(shí)債具有的優(yōu)勢(shì)有：一般具有較長(zhǎng)的融資期限，可以解決企業(yè)中長(zhǎng)期的資金需求；既可以解決被投資方的資金問題，又可以優(yōu)化被投資方的資產(chǎn)負(fù)債率指標(biāo)；不占用被投資方的授信額度，一般也不會(huì)影響被投資方向銀行等金融機(jī)構(gòu)貸款。

二、明股實(shí)債的會(huì)計(jì)處理

明股實(shí)債的投融資方式中主要涉及投資方、被投資方和被投資方的母公司等三方，財(cái)務(wù)方面的處理在很大程度上取決于該業(yè)務(wù)的具體約定以及各方財(cái)務(wù)人員對(duì)該業(yè)務(wù)的專業(yè)判斷。由于明股實(shí)債存在投資的法律形式和經(jīng)濟(jì)實(shí)質(zhì)上的差異，可能導(dǎo)致同一投資行為中的各方對(duì)同一行為定性和會(huì)計(jì)處理的不一致。

明股實(shí)債會(huì)計(jì)處理強(qiáng)調(diào)應(yīng)該遵循實(shí)質(zhì)重于形式的原則，“企業(yè)應(yīng)當(dāng)按照金融工具準(zhǔn)則的規(guī)定，根據(jù)所發(fā)行金融工具的合同條款及其所反映的經(jīng)濟(jì)實(shí)質(zhì)而非僅以法律形式，結(jié)合金融資產(chǎn)、金融負(fù)債和權(quán)益工具的定義，在初始確認(rèn)時(shí)將該金融工具或其組成部分分類為金融資產(chǎn)、金融負(fù)債或權(quán)益工具”，不得依據(jù)監(jiān)管規(guī)定或工具名稱進(jìn)行會(huì)計(jì)處理。

對(duì)于明股實(shí)債的典型業(yè)務(wù)模式，投資方雖然在法律形式上持有被投資方的股權(quán)，但最終可保證收回本金并獲得固定收益，因此并未真正承擔(dān)與被投資方股權(quán)對(duì)應(yīng)的剩余風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬，因此就經(jīng)濟(jì)實(shí)質(zhì)而言并不屬于權(quán)益工具。

1.如果直接由被投資方承擔(dān)明股實(shí)債投資方投入本金安全和固定收益的保證責(zé)任，則在被投資方的個(gè)別報(bào)表中，就應(yīng)當(dāng)將明股實(shí)債融入的資金確認(rèn)為一項(xiàng)債務(wù)工具，將支付給投資方的固定回報(bào)視同利息支出而不是利潤(rùn)分配。這部分利息支出可以按照《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第17號(hào)——借款費(fèi)用》規(guī)定的借款費(fèi)用資本化處理原則考慮能否資本化。

2.如果投資方投入本金安全和固定收益的保證責(zé)任由母公司而不是被投資方承擔(dān)，則在被投資方公司自身的財(cái)務(wù)報(bào)表中，仍可將投資方受讓的股權(quán)和增資形成的股權(quán)確認(rèn)為一項(xiàng)權(quán)益工具，將支付的股利作為一項(xiàng)利潤(rùn)分配；但在母公司編制合并報(bào)表時(shí)，應(yīng)把融入的資金確認(rèn)為一項(xiàng)債務(wù)工具，將支付給投資方的固定回報(bào)視同利息支出而不是利潤(rùn)分配，并按照《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第17號(hào)——借款費(fèi)用》規(guī)定的借款費(fèi)用資本化處理原則考慮能否在合并報(bào)表層面資本化，對(duì)不符合資本化條件的利息支出應(yīng)計(jì)入財(cái)務(wù)費(fèi)用。

由于具體項(xiàng)目的交易文件和融資安排各不相同，事實(shí)中也無法做出輕易的判斷，需要對(duì)其中的專業(yè)問題進(jìn)行認(rèn)真審核。但明股實(shí)債這種創(chuàng)新方式，實(shí)際上是游離于法律與會(huì)計(jì)之間，一般來說法律上對(duì)股東的認(rèn)定，實(shí)踐中比較依賴于工商登記、企業(yè)章程、股東名冊(cè)等，但會(huì)計(jì)上常常從經(jīng)濟(jì)實(shí)質(zhì)出發(fā)去考慮問題，這與前面法律上偏形式化的認(rèn)定方式不同。

三、關(guān)于“明股實(shí)債”的稅務(wù)規(guī)定的特別提示

2013年7月，國(guó)家稅務(wù)總局下發(fā)了《國(guó)家稅務(wù)總局關(guān)于企業(yè)混合性投資業(yè)務(wù)企業(yè)所得稅處理問題的公告》（國(guó)家稅務(wù)總局公告2013年第41號(hào)），將符合條件的“明股實(shí)債”投資稱之為“混合性投資”，并首次明確了“混合性投資”業(yè)務(wù)的稅務(wù)處理規(guī)則。

根據(jù)41號(hào)公告，只有同時(shí)符合下列條件的投資才能適用“混合性投資”的稅務(wù)處理規(guī)則：（1）被投資企業(yè)接受投資后，需要按投資合同或協(xié)議約定的利率定期支付利息（或定期支付保底利息、固定利潤(rùn)、固定股息）；（2）有明確的投資期限或特定的投資條件，并在投資期滿或者滿足特定投資條件后，被投資企業(yè)需要贖回投資或償還本金；（3）投資企業(yè)對(duì)被投資企業(yè)凈資產(chǎn)不擁有所有權(quán)；（4）投資企業(yè)不具有選舉權(quán)和被選舉權(quán)；（5）投資企業(yè)不參與被投資企業(yè)日常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。從技術(shù)的角度，如果有一個(gè)條件不滿足，就不能適用41號(hào)公告規(guī)定的“混合性投資”的稅務(wù)處理。

但從實(shí)務(wù)角度出發(fā)，能夠完全符合41號(hào)公告規(guī)定的“混合性投資”業(yè)務(wù)并不多見。比如，投資方在采用“明股實(shí)債”的投融資方式時(shí)，很少約定“投資期滿或者滿足特定投資條件后，被投資企業(yè)需要贖回投資或償還本金”的方式來收回投資，更常見的是約定由被投資方的股東回購(gòu)股權(quán)。因此，41號(hào)公告規(guī)定的“混合性投資”，僅僅是“明股實(shí)債”投資方式中的一種情形，兩者并不完全等同，不能將所有的明股實(shí)債業(yè)務(wù)均按41號(hào)公告進(jìn)行稅務(wù)處理，否則可能引發(fā)較大的稅務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。endprint