寧方國

【摘要】隨著大數(shù)據(jù)、云計(jì)算、區(qū)塊鏈、機(jī)器學(xué)習(xí)等新興技術(shù)在金融的應(yīng)用，金融科技的廣度得到了快速擴(kuò)充，隨著互聯(lián)網(wǎng)和金融的深度融合，行業(yè)邊界的模糊，金融科技的深度得到了快速延展。金融科技的發(fā)展在促進(jìn)金融效能提升的同時(shí)必將引發(fā)新的金融風(fēng)險(xiǎn)，如何在金融科技和金融風(fēng)險(xiǎn)間達(dá)到平衡，是每個(gè)金融從業(yè)者需要深度思考的問題，本文通過貨幣政策和金融科技的幾個(gè)側(cè)面進(jìn)行了簡要闡述，同時(shí)也展望了智慧金融。

【關(guān)鍵詞】金融 科技 風(fēng)險(xiǎn)

一、貨幣政策和金融風(fēng)險(xiǎn)

貨幣政策是指政府或中央銀行為影響經(jīng)濟(jì)活動所采取的措施，尤指控制貨幣供給以及調(diào)控利率的各項(xiàng)措施，貨幣政策通過直接或間接方式影響宏觀經(jīng)濟(jì)，而宏觀經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行情況直接影響金融發(fā)展。

（一）美歐貨幣政策

自2007年美國次貸危機(jī)爆發(fā)以來，各國采取了各種措施來穩(wěn)定本國經(jīng)濟(jì)，美國采取了“直升飛機(jī)撒錢”的方式通過幾輪的量化寬松政策，實(shí)現(xiàn)了美國經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇和增長，現(xiàn)在美國已經(jīng)步入了縮表和加息周期。歐洲國家因?yàn)橹鳈?quán)債務(wù)危機(jī)實(shí)行的是溫和的量化寬松政策，逐步的實(shí)現(xiàn)了歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)的企穩(wěn)。

（二）中國貨幣政策

隨著經(jīng)濟(jì)經(jīng)濟(jì)全球化，我國不可能在此次經(jīng)濟(jì)危機(jī)中獨(dú)善其身，由于我國經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)等因素的影響，經(jīng)濟(jì)危機(jī)對我國的影響是多方面的，自2009年我國通過三輪的貨幣擴(kuò)張周期，至2016年末中國M2余額155萬億元，是GDP總值（74.41億元）的2.08倍，2017年5月中國M2余額已達(dá)到了160萬億元，總額增長已經(jīng)全球第一，2014年11月以來，央行已累計(jì)六次降息六次降準(zhǔn)，進(jìn)而使我國陷入了貨幣政策寬松—人民幣貶值預(yù)期強(qiáng)化—大量資金流出中國—政府對匯率干預(yù)—外匯占款減少—基礎(chǔ)貨幣供應(yīng)減少—市場流動性緊缺—央行貨幣政策再寬松的惡性循環(huán)，隨著我國單位GDP增速所需信貸增量持續(xù)增加，貨幣刺激對經(jīng)濟(jì)增長的作用持續(xù)遞減，我國的貨幣擴(kuò)張基本已經(jīng)接近了階段性的天花板，成為了我國潛藏的不可忽視、難以超越的危機(jī)隱患，從2016年下半年起，為防范金融風(fēng)險(xiǎn)、抑制資產(chǎn)泡沫，國內(nèi)貨幣政策立場逐漸由穩(wěn)健略偏寬松轉(zhuǎn)向穩(wěn)健中性，2017年貨幣政策相對于2016年是中性偏緊的。

（三）中小銀行影響性分析

中性偏緊的貨幣政策加上房地產(chǎn)沉淀的大量資金無法短時(shí)間內(nèi)回收及互聯(lián)網(wǎng)金融的沖擊，必將引起中小銀行融資成本的大幅提高，融資成本和整體經(jīng)濟(jì)形勢造成的不良貸款高起等多重因素的疊加，必將造成中小銀行經(jīng)營的困難，經(jīng)營困難既是風(fēng)險(xiǎn)又是機(jī)遇，是中小銀行實(shí)現(xiàn)彎道超車的機(jī)遇，中小銀行唯有壓縮成本、優(yōu)化流程和提高資金利用效能才能熬過經(jīng)濟(jì)低谷，迎來經(jīng)濟(jì)上升期，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)高速穩(wěn)健發(fā)展。

二、金融產(chǎn)品創(chuàng)新和體制變革

隨著第三方支付和互聯(lián)網(wǎng)金融的快速發(fā)展，金融產(chǎn)品從調(diào)研設(shè)計(jì)到推廣的速度在加快，金融產(chǎn)品的迭代速度也在加快，每天都有海量的金融產(chǎn)品上市推廣，因此也造成了金融產(chǎn)品同質(zhì)化嚴(yán)重。

（一）金融產(chǎn)品創(chuàng)新

金融產(chǎn)品的創(chuàng)新已經(jīng)成為銀行和互聯(lián)網(wǎng)金融公司的核心競爭力，在信息時(shí)代信息的傳播速度是極快的，同質(zhì)金融產(chǎn)品必將在極短的時(shí)間內(nèi)出現(xiàn)，金融產(chǎn)品的創(chuàng)新者在產(chǎn)品定價(jià)、服務(wù)等方面的優(yōu)勢也會隨著時(shí)間的推移逐漸的被抵消，因此金融產(chǎn)品的創(chuàng)新者必須加強(qiáng)金融產(chǎn)品的快速迭代，以更新更優(yōu)化的姿態(tài)來吸引客戶直至該金融產(chǎn)品因設(shè)計(jì)局限而退出歷史的舞臺。

（二）體制變革

銀行和互聯(lián)網(wǎng)金融公司金融產(chǎn)品創(chuàng)新的理念思路和流程是金融產(chǎn)品孵化和快速迭代的基礎(chǔ)，而內(nèi)部體制則成為了金融產(chǎn)品創(chuàng)新的催化劑，因此為了加強(qiáng)金融產(chǎn)品創(chuàng)新必須有專門的團(tuán)隊(duì)統(tǒng)一管理和運(yùn)作，同時(shí)在產(chǎn)品設(shè)計(jì)推廣等環(huán)節(jié)優(yōu)化自身流程盡量減少決策鏈條，采用云計(jì)算大數(shù)據(jù)等成熟技術(shù)充分獲取市場信息和深度挖掘自身數(shù)據(jù)，從而設(shè)計(jì)出既滿足行內(nèi)業(yè)務(wù)發(fā)展又符合市場需求的金融產(chǎn)品，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)利益和名譽(yù)的雙豐收。

（三）相互關(guān)系

發(fā)展的迫切需求引發(fā)了金融產(chǎn)品創(chuàng)新的迫切需要，金融產(chǎn)品創(chuàng)新的需求引發(fā)了體制的變革，互聯(lián)網(wǎng)金融公司沒有銀行歷史的包袱，因此其金融產(chǎn)品創(chuàng)新的步伐是比較快的，而銀行需要借鑒互聯(lián)網(wǎng)公司的長處進(jìn)行體制機(jī)制變革優(yōu)化流程，同時(shí)控制金融風(fēng)險(xiǎn)滿足金融監(jiān)管的需要；銀行和互聯(lián)網(wǎng)金融公司的自上而下的體制變革，必將激發(fā)全員的創(chuàng)新活力，為金融產(chǎn)品的創(chuàng)新提供驅(qū)動力，加快金融產(chǎn)品創(chuàng)新和迭代的步伐，因此金融產(chǎn)品的創(chuàng)新和體制變革之間是辯證的，需要銀行和互聯(lián)網(wǎng)金融公司合理利用，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)自身的快速發(fā)展。

三、區(qū)塊鏈和金融科技

區(qū)塊鏈的最新技術(shù)應(yīng)用脫胎于2008年出現(xiàn)的比特幣技術(shù)，是利用加密鏈?zhǔn)絽^(qū)塊結(jié)構(gòu)來存儲和驗(yàn)證數(shù)據(jù)、利用分布式共識算法來新增和更新數(shù)據(jù)、利用運(yùn)行在區(qū)塊鏈上的代碼來保證業(yè)務(wù)邏輯自動強(qiáng)制執(zhí)行的一種全新的基礎(chǔ)架構(gòu)和計(jì)算范式。區(qū)塊鏈作為前沿技術(shù)，現(xiàn)在已經(jīng)有45個(gè)國家加強(qiáng)了區(qū)塊鏈項(xiàng)目投資，過去三年區(qū)塊鏈的專利已經(jīng)到了2500多個(gè)，455家區(qū)塊鏈公司累計(jì)獲得融資19.47億美元，現(xiàn)在全球已經(jīng)創(chuàng)立了R3、HyperLedger、金鏈盟等各種區(qū)塊鏈聯(lián)盟組織，我國也已經(jīng)把區(qū)塊鏈列入《“十三五”國家信息化計(jì)劃》。

（一）數(shù)字貨幣

比特幣作為最早的基于區(qū)塊鏈的數(shù)字貨幣，從其產(chǎn)生發(fā)展的歷程，可以看出比特幣及其使用的區(qū)塊鏈技術(shù)飽受爭議，有人說區(qū)塊鏈及其數(shù)字貨幣技術(shù)是互聯(lián)網(wǎng)發(fā)明以來最具顛覆性的技術(shù)創(chuàng)新，被認(rèn)為是傳統(tǒng)金融的顛覆者；有人說區(qū)塊鏈及其數(shù)字貨幣技術(shù)是一群高智商的騙子，披上“區(qū)塊鏈的外衣”，布下的龐氏騙局。

區(qū)塊鏈及其數(shù)字貨幣技術(shù)尤其是比特幣通過模擬人類的自然貨幣發(fā)行過程，使用挖礦的方式實(shí)現(xiàn)數(shù)字貨幣發(fā)行，挖礦的規(guī)則是解數(shù)學(xué)難題，挖礦獎(jiǎng)勵(lì)每四年減半直至不可分割，挖礦的頻率為平均10分鐘挖礦成功一次；比特幣的使用通過模擬人類的電子貨幣的使用過程，使用非對稱加密算法和數(shù)字簽名技術(shù)的身份認(rèn)證，實(shí)現(xiàn)生產(chǎn)交易和轉(zhuǎn)賬交易。endprint

區(qū)塊鏈及其數(shù)字貨幣技術(shù)的本質(zhì)是以區(qū)塊為單位的線性數(shù)據(jù)庫、共識機(jī)制和分布式記賬，區(qū)塊鏈及其數(shù)字貨幣技術(shù)的顛覆性為代碼即規(guī)則。每種技術(shù)都有其優(yōu)勢和劣勢，區(qū)塊鏈及其數(shù)字貨幣技術(shù)的防篡改已經(jīng)做的足夠好，但是對個(gè)人私鑰的保護(hù)確沒有，私鑰泄露就代表的財(cái)富的泄漏，區(qū)塊鏈及其數(shù)字貨幣技術(shù)的匿名性也必將引發(fā)各種社會問題比如洗錢。

（二）前景展望

區(qū)塊鏈技術(shù)應(yīng)記錄適合自己特點(diǎn)的數(shù)據(jù)，以便實(shí)現(xiàn)發(fā)揮區(qū)塊鏈優(yōu)勢的應(yīng)用，區(qū)塊鏈技術(shù)適合無信任基礎(chǔ)的自治環(huán)境，不適合中心化的環(huán)境；區(qū)塊鏈技術(shù)不適合記錄實(shí)時(shí)變化的數(shù)據(jù)，適合記錄按時(shí)間順序長期保存且需要防篡改的數(shù)據(jù)；區(qū)塊鏈技術(shù)不適合記錄隱私數(shù)據(jù)，適合記錄需要公開透明的數(shù)據(jù)；區(qū)塊鏈技術(shù)不適合高并發(fā)數(shù)的應(yīng)用，適合對并發(fā)數(shù)要求低的應(yīng)用。區(qū)塊鏈技術(shù)和太空探索、人工智能、生物基因工程等其他前沿技術(shù)一樣，擁有改變世界的潛力， 但是該技術(shù)還處于非常早期的階段，存在技術(shù)瓶頸，需要不斷努力去突破，想像互聯(lián)網(wǎng)一樣改變生活各個(gè)方面還有很長的路要走。

（三）技術(shù)價(jià)值

區(qū)塊鏈及其數(shù)字貨幣技術(shù)特別是比特幣讓技術(shù)脫離了實(shí)體，使技術(shù)獨(dú)立具備了價(jià)值，實(shí)物產(chǎn)品價(jià)值的大小源于產(chǎn)品的使用價(jià)值和稀缺性，比特幣通過緊縮性和光環(huán)宣傳使其價(jià)值達(dá)到了奢侈品的層次，技術(shù)的獨(dú)立價(jià)值源于社會的認(rèn)可和個(gè)人的認(rèn)知，從哲學(xué)唯物的角度上分析，技術(shù)本身不存在價(jià)值，技術(shù)的價(jià)值源于其依附的產(chǎn)品價(jià)值，因此我們需要關(guān)注技術(shù)本身，而不是關(guān)注技術(shù)獨(dú)立出來的價(jià)值，同時(shí)技術(shù)獨(dú)立價(jià)值的風(fēng)險(xiǎn)是不可預(yù)知和不可控制的。

四、機(jī)器學(xué)習(xí)和金融科技

機(jī)器學(xué)習(xí)是一門多領(lǐng)域交叉學(xué)科，專門研究計(jì)算機(jī)怎樣模擬或?qū)崿F(xiàn)人類的學(xué)習(xí)行為，以獲取新的知識或技能，重新組織已有的知識結(jié)構(gòu)使之不斷改善自身的性能。機(jī)器學(xué)習(xí)是人工智能的核心，是使計(jì)算機(jī)具有智能的根本途徑，隨著人工智能設(shè)備在金融的應(yīng)用，機(jī)器學(xué)習(xí)已經(jīng)成為金融科技的核心組成部分。

（一）方法概述

機(jī)器學(xué)習(xí)分為淺層模型（Shallow Model）和深層模型（Deep Model），淺層模型主要有knn、決策樹、svm和邏輯回歸等，深層模型主要為深度學(xué)習(xí)，深度學(xué)習(xí)的本質(zhì)是就是多隱層人工神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)。

（二）發(fā)展展望

機(jī)器學(xué)習(xí)作為普適方法論，絕大多數(shù)問題都可使用，機(jī)器學(xué)習(xí)的方法經(jīng)常是用上就能見效果，因此機(jī)器學(xué)習(xí)預(yù)期今后至少10～15年的時(shí)間，都會是繁榮期。

（三）機(jī)遇與挑戰(zhàn)

在上世紀(jì)90年代末期以前，普遍認(rèn)為在國際象棋比賽中機(jī)器戰(zhàn)勝人類棋手，但機(jī)器至少在可以預(yù)見的很長時(shí)間內(nèi)，機(jī)器不可能在圍棋上戰(zhàn)勝人類，但是隨著2016年3月9～15日，AlphaGo以4：1戰(zhàn)勝韓國九段棋手李世石，標(biāo)志著機(jī)器已經(jīng)在圍棋上已經(jīng)戰(zhàn)勝了人類，現(xiàn)在當(dāng)前世界圍棋界，應(yīng)該沒有人可以戰(zhàn)勝AlphaGo了，由此引發(fā)了人工智能取代人類的大討論，技術(shù)的變革在大大的提高人類生產(chǎn)率的同時(shí)，也在變革著人類的生活和工作，但是此次技術(shù)變革顛覆了人類的不可替代性，引起人類的恐慌，技術(shù)的浪潮不會隨著人類的意志而轉(zhuǎn)移，而我們所能做的只有擁抱變化，緊跟社會發(fā)展的步伐，才能在此次變革中斬落頭角屹立浪潮之巔。

五、金融大數(shù)據(jù)和大數(shù)據(jù)金融

大數(shù)據(jù)是以容量大、類型多、存取速讀課、應(yīng)用價(jià)值高的為主要特征的數(shù)據(jù)集合，正快速發(fā)展成為對數(shù)據(jù)量大、來源分散、格式多樣的數(shù)據(jù)進(jìn)行采集、存儲和關(guān)聯(lián)分析，從中發(fā)現(xiàn)新知識、創(chuàng)造新價(jià)值、提升新能力的新一代技術(shù)和服務(wù)業(yè)態(tài)。金融作為大數(shù)據(jù)應(yīng)用的前沿，大數(shù)據(jù)已經(jīng)和金融完成了深度融合。

（一）金融大數(shù)據(jù)

金融業(yè)積累了大量的客戶及其交易數(shù)據(jù)，這些數(shù)據(jù)經(jīng)過清洗整合后，通過與政府、第三方數(shù)據(jù)公司的對接，實(shí)現(xiàn)了數(shù)據(jù)的回補(bǔ)再加工的數(shù)據(jù)深度融合，這些數(shù)據(jù)如同巨大的金礦成為了金融大數(shù)據(jù)。

（二）大數(shù)據(jù)金融

隨著信息技術(shù)的全面發(fā)展，金融大數(shù)據(jù)具備提供信息技術(shù)服務(wù)之外的金融服務(wù)能力時(shí)，就產(chǎn)生了大數(shù)據(jù)金融，大數(shù)據(jù)已經(jīng)成為金融的催化劑，大數(shù)據(jù)所引領(lǐng)的金融變革浪潮也將會越來越?jīng)坝俊?/p>

（三）相互關(guān)系

金融大數(shù)據(jù)積累過程中，產(chǎn)生了數(shù)據(jù)采集、存儲、使用的相關(guān)工作，造就了金融大數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)鏈，金融大數(shù)據(jù)信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)鏈，催生了大數(shù)據(jù)金融，大數(shù)據(jù)金融脫穎于金融大數(shù)據(jù)，是技術(shù)服務(wù)催生出來的金融服務(wù)，大數(shù)據(jù)金融由于數(shù)據(jù)的高度聚合性，必須加強(qiáng)數(shù)據(jù)安全性管理，保障金融數(shù)據(jù)安全。金融大數(shù)據(jù)和大數(shù)據(jù)金融作為金融和大數(shù)據(jù)融合的兩個(gè)階段，為金融和大數(shù)據(jù)的共生發(fā)展提供了支撐。

六、金融與互聯(lián)網(wǎng)

互聯(lián)網(wǎng)作為一項(xiàng)顛覆性的技術(shù)已經(jīng)滲透到我們生活的方方面面，金融作為一個(gè)國家的基礎(chǔ)核心產(chǎn)業(yè)于我們的生活息息相關(guān)，當(dāng)互聯(lián)網(wǎng)滲透到金融，當(dāng)金融乘上互聯(lián)網(wǎng)的快車，造就了金融和互聯(lián)網(wǎng)的深度融合，實(shí)現(xiàn)了社會生產(chǎn)效能的大幅提升。

（一）互聯(lián)網(wǎng)金融

互聯(lián)網(wǎng)金融是傳統(tǒng)金融行業(yè)與互聯(lián)網(wǎng)精神相結(jié)合的新興領(lǐng)域?；ヂ?lián)網(wǎng)“開放、平等、協(xié)作、分享”的精神往傳統(tǒng)金融業(yè)態(tài)滲透，對人類金融模式產(chǎn)生根本影響，具備互聯(lián)網(wǎng)精神的金融業(yè)態(tài)統(tǒng)稱為互聯(lián)網(wǎng)金融?；ヂ?lián)網(wǎng)金融是互聯(lián)網(wǎng)加金融的新模式、是基于金融科技發(fā)展的新業(yè)態(tài)，互聯(lián)網(wǎng)金融使用互聯(lián)網(wǎng)的開放共享的技術(shù)特點(diǎn)改變了金融業(yè)務(wù)處理邏輯，簡化了金融信息交互成本，提升了客戶體驗(yàn)，但是互聯(lián)網(wǎng)金融的野蠻生長也引發(fā)了各種各樣的經(jīng)濟(jì)和社會問題，因此通過互聯(lián)網(wǎng)金融的有效監(jiān)管，促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融的有序發(fā)展，才能保障金融安全和客戶信息安全。

（二）金融互聯(lián)網(wǎng)

金融作為信息技術(shù)應(yīng)用的前言，金融其實(shí)早已經(jīng)插上了互聯(lián)網(wǎng)的翅膀，通過互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)改變業(yè)務(wù)方式，以低成本獲取用戶，提升用戶體驗(yàn)；通過互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)對某些現(xiàn)有業(yè)務(wù)方式不能觸及的用戶提供金融服務(wù)等解決方案表明金融互聯(lián)網(wǎng)化的步伐一直在穩(wěn)步推進(jìn)。

（三）相互關(guān)系

互聯(lián)網(wǎng)金融以互聯(lián)網(wǎng)的角度切入金融，采用互聯(lián)網(wǎng)思維重塑金融，互聯(lián)網(wǎng)金融以用戶為中心，強(qiáng)調(diào)用戶體驗(yàn)優(yōu)先，體現(xiàn)了流量即價(jià)值的理念。金融互聯(lián)網(wǎng)以金融為基礎(chǔ)，采用互聯(lián)網(wǎng)思維提升客戶體驗(yàn)和經(jīng)營管理效能，金融互聯(lián)網(wǎng)以業(yè)務(wù)模式為中心，強(qiáng)調(diào)業(yè)務(wù)模塊化?；ヂ?lián)網(wǎng)金融和金融互聯(lián)網(wǎng)因其立足點(diǎn)的不同，造就了產(chǎn)品創(chuàng)新的思維方式的不同，但是不管是互聯(lián)網(wǎng)金融還是金融互聯(lián)網(wǎng)都必須尊重金融和互聯(lián)網(wǎng)規(guī)律，只有這樣才能有利于金融和互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)的健康發(fā)展。

七、智慧金融

智慧金融是依托于互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)，運(yùn)用大數(shù)據(jù)、人工智能、云計(jì)算等金融科技手段，使金融行業(yè)在業(yè)務(wù)流程、業(yè)務(wù)開拓和客戶服務(wù)等方面得到全面的智慧提升，實(shí)現(xiàn)金融產(chǎn)品、風(fēng)控、獲客、服務(wù)的智慧化。

（一）場景遐想

展開遐想的翅膀，想象下以下情景：當(dāng)一個(gè)客戶進(jìn)入銀行大廳時(shí)，智能的人臉識別系統(tǒng)完成了客戶的識別并引導(dǎo)大堂機(jī)器人與客戶進(jìn)行互動，在互動中引領(lǐng)客戶在一系列智能設(shè)備上完成轉(zhuǎn)賬、理財(cái)和信貸等業(yè)務(wù)的辦理，并在這個(gè)過程中完成了產(chǎn)品的推介和營銷，當(dāng)客戶離開時(shí)完成了滿意度調(diào)查和反饋意見的收集，為后續(xù)的服務(wù)改進(jìn)提供了數(shù)據(jù)支撐。

（二）場景分析

銀行的大廳由機(jī)器人和智能設(shè)備組成，交易機(jī)器人引導(dǎo)客戶完成了業(yè)務(wù)辦理及滿意度調(diào)查和意見的收集，娛樂互動機(jī)器人在與客戶的交流中完成了產(chǎn)品的推介和營銷，安保機(jī)器人在巡視中保衛(wèi)了客戶的安全，智能設(shè)備、各類機(jī)器人、客戶和后端運(yùn)維人員組成了時(shí)間和空間的網(wǎng)絡(luò)，大家在這個(gè)網(wǎng)絡(luò)中相互配合完成服務(wù)的請求、響應(yīng)、處置和反饋的全過程，實(shí)現(xiàn)了多方共贏。

（三）金融人才

隨著技術(shù)的爆炸性突破，引領(lǐng)社會變革的步伐加快，行業(yè)界限的逐漸模糊，金融業(yè)務(wù)人員和技術(shù)人員的界限必將越來越模糊，社會需要的是金融和技術(shù)的專業(yè)復(fù)合人才，首先你必須是金融業(yè)務(wù)人員，具有金融創(chuàng)新的思維，然后你必須又是技術(shù)人員，具有使用各類技術(shù)和方法完成業(yè)務(wù)的能力，為了應(yīng)對此次變革，我們需要把自己鍛造成多個(gè)領(lǐng)域的專家，成為一個(gè)綜合性專業(yè)人才。endprint