董臣　李宏偉

【摘要】由于傳統(tǒng)能源的枯竭及環(huán)境污染問題，新能源的發(fā)展越來越受到國家的重視，而作為新能源行業(yè)發(fā)展的重要推動力量的新能源公司，它們的成長性和競爭力的水平如何會直接影響到整個新能源行業(yè)的發(fā)展，甚至整個國家的能源狀況。在這樣的背景下，本文選取了成都興能新能源有限公司作為研究對象，通過分析興能公司的財務(wù)指標(biāo)來對公司的競爭力做出分析，并基于分析結(jié)果對成都興能新能源有限公司的經(jīng)營管理政策中的問題提出有針對性的意見。

【關(guān)鍵詞】競爭力 盈利能力 新能源企業(yè)

我國是世界上第二大能源消費國，能源行業(yè)是基礎(chǔ)工業(yè)，是其他行業(yè)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的基礎(chǔ)，也與人們的生活密不可分。本文以成都興能新能源有限公司（以下簡稱興能公司）為例，通過對其企業(yè)財務(wù)指標(biāo)的分析，探析公司的競爭力與未來的成長力，找出存在的問題并提出解決建議，以期能對興能公司在進行財務(wù)分析和經(jīng)營決策時提供一些參考價值。

一、成都興能新能源有限公司經(jīng)營現(xiàn)狀

（一）公司簡介

成都興能新能源有限公司成立于2010年，注冊資本1000萬元。主要從事汽車動力電源、儲能電源及啟停電源研發(fā)、生產(chǎn)、銷售、服務(wù)的高科技公司。公司擁有強大的技術(shù)研發(fā)及服務(wù)團隊，在軟包電芯、鋁殼電芯的成組，動力及儲能電源管理系統(tǒng)（BMS），電源系統(tǒng)熱管控等方面均有深入研究和技術(shù)儲備。系統(tǒng)性的產(chǎn)品解決方案涵蓋純電動大巴、特種車、乘用車、啟停電源、低溫起動電源、儲能電源等領(lǐng)域。

（二）主營業(yè)務(wù)狀況

興能公司目前的經(jīng)營業(yè)務(wù)包括硅太陽能電池、硅太陽能電池組件及輔件、產(chǎn)品等，表1為2016年興能公司營業(yè)務(wù)分產(chǎn)品情況表：

由上表可見，從經(jīng)營收入的角度來講，硅能源衍生產(chǎn)品是興能公司的主要業(yè)務(wù)，其中又以硅太陽能電池的銷售為核心。興能公司這種積極開發(fā)利用清潔能源，提高能源的利用效率的生產(chǎn)理念，符合了國家可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略的總體走向，得到了國家的大力支持。另外，公司通過大力實施技術(shù)創(chuàng)新，繼續(xù)減少生產(chǎn)中化學(xué)用品消耗，力爭在清潔生產(chǎn)這一環(huán)上保持在行業(yè)的領(lǐng)先地位，具有強大的競爭優(yōu)勢。在加快硅太陽能電池高效發(fā)展的基礎(chǔ)上，公司還大力發(fā)展太陽能發(fā)電站這種大型的可再生能源的供電系統(tǒng)，加快發(fā)展石墨、石英、IGCC等清潔能源項目和分布式供能項目，大力提高可再生能源和清潔能源的發(fā)電比重。2016年，公司整體營業(yè)水平較去年同期獲得了大幅度的升高。

（三）盈利能力分析

根據(jù)上述數(shù)據(jù)和分析綜合計算，可以看到興能公司的盈利能力如下。

以看到在這一時段內(nèi)光能公司的凈資產(chǎn)收益率逐年上漲，主營業(yè)務(wù)利潤率是其變化的重要因素，與公司的利潤情況密不可分。近年來，光能公司大力發(fā)展清潔能源和基于硅太陽能的發(fā)電站系統(tǒng)建設(shè)，獲得了國家和政府的大力支持，這是近年來光能公司在實體經(jīng)濟不景氣的大環(huán)境下情況下還能保持利潤率穩(wěn)步上升的主要原因。另外，公司在管理費用上的投入不斷加大，在這種情況下，營業(yè)收入的增加必然帶動收益率的增加，充分表明企業(yè)盈利有了一定的提升，運營效益出現(xiàn)了提升。但是從數(shù)據(jù)來看，公司的主營業(yè)務(wù)利潤率增速總體來說不高（平均每年0.3%左右），這種增長速度在我國經(jīng)濟逐漸復(fù)蘇的大市場環(huán)境下并不算快，所以從這方面來看，光能公司的盈利能力僅屬一般。

（四）資產(chǎn)結(jié)構(gòu)

表3反應(yīng)了興能公司與其它本地同業(yè)公司的資金分布來源及負債結(jié)構(gòu)的情況。

興能的流動資產(chǎn)相比其它兩個公司而言（分別為37.54%和31.78%）分布較高，達到了56.25%。根據(jù)數(shù)據(jù)可以看出興能公司密集程度不高，資產(chǎn)流動比較靈活，企業(yè)的應(yīng)變能力強，但是流動的資產(chǎn)的收益能力較弱，抗風(fēng)險能力低，一旦興能公司的主營業(yè)務(wù)收入出現(xiàn)問題，那么公司的收益將受到很大的影響。

興能公司的長期借款比率很低，只有1.3%，而思宇公司則有13.51%，中興公司為12.55%，這兩家作為對比的公司都存在一定的負債經(jīng)營現(xiàn)象，相比興能公司而言，華能光電公司和思宇公司的流動負債比率和非流動負債比率則較為均衡。對比來看，興能公司的短期還款能力較差，也體現(xiàn)出興能公司對于市場的占有份額和盈利能力還不夠穩(wěn)定，相對于同行相比有待加強。

（五）資產(chǎn)管理能力

由上表可知，興能公司的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率比其他兩個公司要高，但是固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率確是最低的，這表明興能公司未能充分有效管理固定資產(chǎn)所致。而其流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率高與其流動資產(chǎn)本身所占資產(chǎn)比重大有著密不可分的關(guān)系。另外，興能公司的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率在三個企業(yè)中最低，需要大約49天，而最短的華能光電公司只要32.5天左右。對比來看，興能公司的資產(chǎn)管理水平還有待提高。

二、影響成都興能新能源有限公司競爭力的主要問題

（一）負債結(jié)構(gòu)不合理

從表3可以看出，相比其它兩個對照公司而言（分別為37.54%和31.78%）分布較高，達到了56.25%，表明興能公司密集程度不高，資產(chǎn)流動比較靈活，企業(yè)的應(yīng)變能力強，但也伴隨著風(fēng)險。從負債結(jié)構(gòu)來看，興能公司的長期借款較少，屬于典型的負債經(jīng)營。公司資本多數(shù)來自于自由資本，很少進行外部融資，即使債務(wù)融資，融資額所占總資本的比例也較低。這在很大程度上降低了企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險，同時也損失了財務(wù)杠桿帶來的巨大收益，從而限制住公司的資本競爭能力。

（二）盈利能力不穩(wěn)定

從表2可以看出，興能公司的長期借款比率很低，只有1.3%，比大部分同行公司要低，這種現(xiàn)象雖然體現(xiàn)出興能公司有著優(yōu)于同行平均水平的優(yōu)秀短期還款能力，但是也體現(xiàn)出興能公司對于市場的占有份額和盈利能力還不夠穩(wěn)定，于同行相比有待加強。另外從興能公司的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)也可以看出，公司的資產(chǎn)大部分由流動資產(chǎn)構(gòu)成，而流動資產(chǎn)能夠帶來利潤的能力不強，一旦公司的主營業(yè)務(wù)出現(xiàn)問題，企業(yè)的盈利將受到極大的沖擊，這也體現(xiàn)出企業(yè)自身的企業(yè)盈利能力不穩(wěn)定。而盈利能力不強勢必將致使公司的自身能力和成長能力較弱。endprint

（三）公司資產(chǎn)管理水平不強

從興能公司現(xiàn)狀分析中可以看出，興能公司的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率比其他兩個對比公司要高，但是固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率最低，這表明興能公司未能充分有效管理固定資產(chǎn)所致。

首先，興能公司的廠房、設(shè)備等固定資產(chǎn)設(shè)備的盈利效率不夠高。長期以來，在綠色能源生產(chǎn)企業(yè)固定資產(chǎn)管理中普遍存在重支出輕效益回收、重購置輕管理及保養(yǎng)的問題，致使企業(yè)的固定資產(chǎn)的管理混亂。正是因為這種基礎(chǔ)管理制度不健全，管理上無章可循的現(xiàn)象，才會產(chǎn)生企業(yè)內(nèi)部會計從業(yè)人員資產(chǎn)賬目核算不清楚，入賬不規(guī)范的現(xiàn)象，進而導(dǎo)致了設(shè)備的產(chǎn)出效率不高，影響了作為主營業(yè)務(wù)的綠色能源電池的產(chǎn)量，最終致使興能公司的盈利能力難以有效的提高。

其次，缺乏科學(xué)的資產(chǎn)管理手段。興能公司現(xiàn)階段還未有完整的資源管理概念，資源管理分散在多個職能部門中，而無論是公司內(nèi)部的資源還是外部的關(guān)系，都需要在詳細斟酌進行規(guī)劃的基礎(chǔ)上統(tǒng)籌考慮。另外，現(xiàn)在興能公司在一些業(yè)務(wù)和項目的外包政策上較為單一、外包管理較為粗放，缺乏對外部承包商在任務(wù)實施過程中的監(jiān)督與考核。

三、針對成都興能新能源有限公司的發(fā)展建議

（一）優(yōu)化公司的資本結(jié)構(gòu)

為了提高企業(yè)價值，興能公司應(yīng)當(dāng)適當(dāng)降低，提高企業(yè)短期償債能力。首先要積極推動公司內(nèi)部的資源整合和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級的步伐，適當(dāng)增加公司的規(guī)模和產(chǎn)品的特性，充分利用太陽能的無限性，努力將生產(chǎn)規(guī)?；?、產(chǎn)業(yè)化，加大產(chǎn)品的創(chuàng)新力度，增加公司綠色能源產(chǎn)品的附加值，將行業(yè)的低碳發(fā)展平臺進行推廣，將現(xiàn)有粗放式的擴張轉(zhuǎn)變?yōu)榧s式的增長，提高能源產(chǎn)品的使用率和回收率，降低環(huán)保成本，提升整體績效。

另外在興能公司在進行在融資過程時應(yīng)注意風(fēng)險和收益的均衡，仔細斟酌公司的總資產(chǎn)報酬率是否大于銀行的利率。當(dāng)銀行利率大于興能公司自身的獲利水平，那么公司的股東就難以獲得應(yīng)有的報酬，財務(wù)杠桿此時對企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績就會起到負面作用，抑制公司的增長。因此企業(yè)應(yīng)該是將有限的到具有競爭力和獲利能力強的項目上，特別是最近受到國家扶持的綠色太陽能供電站系統(tǒng)的組建上，應(yīng)注意收購項目的有利性，進而提高企業(yè)的收益率。

（二）擴大公司規(guī)模以提升盈利能力

通過新能源類型企業(yè)的競爭格局及興能公司的主營業(yè)務(wù)的分析，可以發(fā)現(xiàn)公司在經(jīng)營效率、發(fā)展穩(wěn)定性方面的表現(xiàn)也不太突出，因此興能公司在未來的發(fā)展過程中，需要在繼續(xù)保持利潤、資產(chǎn)增長的條件下，提高對企業(yè)自身資產(chǎn)的利用效率，同時需要注意保持現(xiàn)金持有量，從而讓企業(yè)在遭遇隨時都可能遇到的財政風(fēng)險時有足夠的抗風(fēng)險能力，從而保證其穩(wěn)定的競爭力以及良好的成長潛力。

另外從行業(yè)現(xiàn)狀可以看出，新能源作為能源領(lǐng)域的發(fā)展趨勢，新能源產(chǎn)品有廣闊的發(fā)展空間，未來對新能源產(chǎn)品的需求不可估量。所以從目前公司發(fā)展戰(zhàn)略上來講，處于行業(yè)生命周期幼兒期的興能公司，應(yīng)確保資金充足的前提下擴大生產(chǎn)規(guī)模，爭取更大的市場份額。這樣做不僅可以提高公司的固定資產(chǎn)占比，減少流動資產(chǎn)比率，優(yōu)化公司資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，還可以繼續(xù)順應(yīng)國家政府的期望，加大環(huán)保、節(jié)能減排工作力度，加強環(huán)保生產(chǎn)體系的建設(shè)，以讓企業(yè)的競爭力更加穩(wěn)定。

（三）加強公司現(xiàn)金流的管理

針對興能公司資金周轉(zhuǎn)率較低的問題，興能公司應(yīng)當(dāng)科學(xué)預(yù)測市場需求，合理安排生固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率產(chǎn)周期，最大程度的減低存貨占用的庫存成本；制定合理的信貸政策，加快應(yīng)收賬款的回收，提高應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率；精簡公司多余的業(yè)務(wù)流程，提高員工工作效率，減少不必要的資金支出，比如公司現(xiàn)有的一些宣傳效率不高的廣告費用等；處置生產(chǎn)利用率低的資產(chǎn)，比如一些專業(yè)人員經(jīng)檢定生產(chǎn)效率低的生產(chǎn)設(shè)備或者生產(chǎn)線，要及時進行清賬處理，從而回收資金，并且把這部分資金適當(dāng)?shù)耐度氲礁酉冗M的生產(chǎn)設(shè)備的購買上，以提高企業(yè)的生產(chǎn)效率。

四、結(jié)語

本文首先對興能公司的行業(yè)現(xiàn)狀出發(fā)，對興能公司的發(fā)展核心競爭力及能源行業(yè)市場環(huán)境簡要的進行了闡釋。進而在縱向上對其2014～2016年的財務(wù)狀況進行分析，得出其經(jīng)營現(xiàn)狀，并結(jié)合上述分析結(jié)果在橫向上和其他同樣的能源行業(yè)公司的各項財務(wù)指標(biāo)作對比，對興能公司的競爭力做出評價。得出了公司具有資本結(jié)構(gòu)不合理，盈利能力不穩(wěn)定，資產(chǎn)管理水平不高等問題。并對此提出了有針對性的建議。

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作者簡介：董臣（1995-），男，漢族，黑龍江訥河人，就讀于遼寧對外經(jīng)貿(mào)學(xué)院，研究方向：會計學(xué)；李宏偉（1968-），男，遼寧凌源人，遼寧對外經(jīng)貿(mào)學(xué)院會計學(xué)院教授，研究方向：統(tǒng)計學(xué)、教育管理。endprint