【摘要】因?yàn)?008年在美國(guó)爆發(fā)了次貸危機(jī)，直接導(dǎo)致了一次嚴(yán)重的全球性金融危機(jī)，《巴塞爾協(xié)議Ⅲ》將杠桿率加入了商業(yè)銀行資本監(jiān)管的體系中。本文剖析了杠桿率的涵義，并對(duì)杠桿率監(jiān)管對(duì)我國(guó)商業(yè)銀行的各方面影響進(jìn)行了探究。

【關(guān)鍵詞】次貸危機(jī) 金融危機(jī) 杠桿率 資本監(jiān)管

一、引言

2008年的世界金融危機(jī)，堪稱(chēng)1929年大蕭條以來(lái)最嚴(yán)重、危害性最大、波及范圍最廣的金融危機(jī)。世界各國(guó)的金融體系和實(shí)體經(jīng)濟(jì)因?yàn)檫@次金融危機(jī)都遭到了不同程度的的影響和沖擊，以美國(guó)為首的一些發(fā)達(dá)國(guó)家尤其嚴(yán)重，從而引起世界經(jīng)濟(jì)的衰退。在引起這次全球性金融危機(jī)的原因中，其中一些發(fā)達(dá)國(guó)家的大型商業(yè)銀行及混合經(jīng)營(yíng)制銀行，利用監(jiān)管套利，用資產(chǎn)證券化及參與金融衍生產(chǎn)品交易等手段將表內(nèi)資產(chǎn)外移，表面上滿足著資本充足率監(jiān)管的條件，但資本金嚴(yán)重不足，杠桿化程度增加，無(wú)法抵御將要面臨的損失是其中最重要的一個(gè)。因此，如何完善銀行業(yè)的監(jiān)管框架和體系就成為了重中之重。

《巴塞爾協(xié)議Ⅱ》的資本監(jiān)管框架，僅設(shè)定了資本充足率作為風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)，無(wú)法做到全面的防范風(fēng)險(xiǎn)。銀行業(yè)迫切需要一個(gè)新的更嚴(yán)格、更全面的監(jiān)管框架和體系。因此在2010年，巴塞爾銀行監(jiān)管委員會(huì)發(fā)布了《巴塞爾協(xié)議Ⅲ》。在《巴塞爾協(xié)議Ⅲ》中，首次提出將杠桿率指標(biāo)也加入銀行監(jiān)管體系，用來(lái)補(bǔ)充單一指標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)的資本充足率在風(fēng)險(xiǎn)防范上的不足。

二、杠桿率新規(guī)對(duì)我國(guó)商業(yè)銀行的影響分析

然而《巴塞爾協(xié)議Ⅲ》的提出，主要是針對(duì)國(guó)外的那些投資銀行和混業(yè)經(jīng)營(yíng)模式的銀行。我國(guó)的商業(yè)銀行大多以傳統(tǒng)信貸業(yè)務(wù)作為主要業(yè)務(wù)，在初期影響不大。我國(guó)多層次的資本市場(chǎng)體系在不斷完善，利率市場(chǎng)化也在快速發(fā)展，屬于國(guó)內(nèi)銀行特有的，依靠存貸款息差的獲利空間正在不?？s小。在金融全球化的競(jìng)爭(zhēng)背景下，我國(guó)商業(yè)銀行已經(jīng)無(wú)法持續(xù)這種傳統(tǒng)的信貸盈利模式以及資本消耗型、外延式、粗放型的低端發(fā)展模式。我國(guó)商業(yè)銀行為了在激烈的銀行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)中保持優(yōu)勢(shì)，大力開(kāi)展表外業(yè)務(wù)，從長(zhǎng)期來(lái)看，我國(guó)商業(yè)銀行會(huì)在杠桿率監(jiān)管的壓力下面臨著極大地資本補(bǔ)充壓力，故杠桿率新規(guī)的提出會(huì)使我國(guó)商業(yè)銀行對(duì)表外業(yè)務(wù)發(fā)展和金融創(chuàng)新的積極性造成很大的影響。

第一，會(huì)加劇我國(guó)商業(yè)銀行之間的不公平競(jìng)爭(zhēng)，從而導(dǎo)致系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的增加。假設(shè)有兩家銀行，分別為甲、乙銀行，我們假設(shè)甲乙兩家銀行具有相同的資產(chǎn)規(guī)模，但甲銀行相對(duì)乙銀行具有相對(duì)較低的整體風(fēng)險(xiǎn)。在實(shí)施杠桿率監(jiān)管前后，甲銀行的資本要求從相對(duì)較少變得相對(duì)較多。這就可能會(huì)導(dǎo)致甲銀行為了滿足杠桿率監(jiān)管要求不得不去開(kāi)始追求一些高風(fēng)險(xiǎn)、高收益的資產(chǎn)，這就會(huì)對(duì)我國(guó)人民銀行的宏觀調(diào)控效果造成影響，并會(huì)擴(kuò)大系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。

第二，會(huì)對(duì)我國(guó)商業(yè)銀行的積極性造成負(fù)面影響。假定保持一級(jí)資本不變，商業(yè)銀行采取降低總資產(chǎn)規(guī)模的策略。在這種策略下，無(wú)論是表內(nèi)還是表外，銀行資產(chǎn)下降幅度后對(duì)很大，會(huì)直接影響銀行的業(yè)務(wù)能力，進(jìn)而削弱銀行的競(jìng)爭(zhēng)力。銀行如果大規(guī)模出售風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，還會(huì)促成現(xiàn)有同類(lèi)資產(chǎn)價(jià)值的快速下降，導(dǎo)致市場(chǎng)流動(dòng)性緊張。商業(yè)銀行的經(jīng)營(yíng)本質(zhì)是在保證安全性和流動(dòng)性的前提下，盡量去獲取高額盈利，而獲得高額盈利的方式則是依靠高杠桿的方式，這是銀行的特點(diǎn)決定的。因此，商業(yè)銀行不愿意采取縮減信貸業(yè)務(wù)規(guī)?；蛘弑硗鈽I(yè)務(wù)規(guī)模等方式來(lái)提高杠桿率。這就會(huì)打擊商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)的積極性和金融創(chuàng)新的積極性。

第三，固定的杠桿率監(jiān)管指標(biāo)會(huì)加強(qiáng)資本監(jiān)管的順周期效應(yīng)。在經(jīng)濟(jì)上行的時(shí)期，商業(yè)銀行投放信貸增加，從而導(dǎo)致銀行的資產(chǎn)規(guī)模也會(huì)變大，資產(chǎn)質(zhì)量也會(huì)上升，這樣會(huì)讓商業(yè)銀行的杠桿倍數(shù)擴(kuò)大，杠桿率變低，但因?yàn)楣潭ǖ母軛U率監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)，就使得商業(yè)銀行需要去通過(guò)縮減資產(chǎn)規(guī)模來(lái)達(dá)到監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)。相反的，在經(jīng)濟(jì)下行的時(shí)期，則商業(yè)銀行杠桿率在資產(chǎn)規(guī)模變小資產(chǎn)質(zhì)量變差的情況下較容易滿足杠桿率監(jiān)管的標(biāo)準(zhǔn)，但是經(jīng)濟(jì)要復(fù)蘇的話卻還需要商業(yè)銀行擴(kuò)大信貸投放，而這樣就又會(huì)導(dǎo)致商業(yè)銀行杠桿率的下降。

三、政策與建議

（一）繼續(xù)加強(qiáng)資本監(jiān)管，完善監(jiān)管手段

監(jiān)管層要繼續(xù)加強(qiáng)對(duì)銀行資本的監(jiān)督管理，在結(jié)合實(shí)際情況和國(guó)家監(jiān)管條例的結(jié)合下，提升監(jiān)管手段?，F(xiàn)如今的監(jiān)管方式為非現(xiàn)場(chǎng)監(jiān)管，即定期上報(bào)報(bào)表的形式，但是，這種方式下報(bào)表的真實(shí)性就難以得到保障。因此監(jiān)管部門(mén)所應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)對(duì)商業(yè)銀行的現(xiàn)場(chǎng)檢查力度，將現(xiàn)場(chǎng)檢查和非現(xiàn)場(chǎng)監(jiān)管兩種方式有機(jī)的結(jié)合起來(lái)，對(duì)我國(guó)商業(yè)銀行的風(fēng)險(xiǎn)有準(zhǔn)確的評(píng)估和預(yù)警，才可以對(duì)商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行有效的控制。

（二）建立行之有效的杠桿率監(jiān)管體系

我國(guó)監(jiān)管部門(mén)應(yīng)當(dāng)根據(jù)國(guó)際上現(xiàn)有的杠桿率監(jiān)管體系以及我們現(xiàn)已在實(shí)行的《商業(yè)銀行杠桿率管理辦法》和《商業(yè)銀行資本充足率管理辦法》兩個(gè)辦法的基礎(chǔ)上，再建立以及完善一套行之有效的，符合我國(guó)國(guó)情、我國(guó)商業(yè)銀行現(xiàn)狀的杠桿率監(jiān)管體系。例如實(shí)施差別化杠桿率監(jiān)管制度，完善信息披露制度等等，建立一套高效的杠桿率監(jiān)管體系。

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作者簡(jiǎn)介：王一鳴（1991-），男，山東淄博人，漢族，學(xué)歷：在讀研究生，研究方向：金融機(jī)構(gòu)及風(fēng)險(xiǎn)管理。endprint