□ 楊盧義

進(jìn)入元月下旬以來，國內(nèi)尿素市場筑底局勢逐漸明朗。從實(shí)際情況看，低開工率、高成本、社會(huì)庫存低的狀態(tài)持續(xù)已久，雖為利好，卻無新意，以至于耳熟能詳?shù)奶茁贩治鲈匐y促漲尿素。而在尿素市場存在一條慣例——“不漲便跌”，下游廠商的博弈迫使那些失去定價(jià)話語權(quán)的工廠開始妥協(xié)降價(jià)。但在小編看來，最直接的導(dǎo)火索非“穩(wěn)價(jià)通知”以及“新增淡儲(chǔ)”莫屬。

穩(wěn)價(jià)通知令現(xiàn)狀明朗化。1月15日，國家發(fā)展改革委等12部門聯(lián)合下發(fā)《關(guān)于做好2018年春耕化肥生產(chǎn)供應(yīng)和價(jià)格穩(wěn)定工作的通知》。通知中提到六大舉措保障化肥生產(chǎn)供應(yīng)穩(wěn)定，包括：保證企業(yè)生產(chǎn)、加強(qiáng)運(yùn)輸和信貸支持、做好淡季儲(chǔ)備調(diào)控、規(guī)范生產(chǎn)經(jīng)營秩序、指導(dǎo)農(nóng)民科學(xué)施肥、強(qiáng)化市場監(jiān)測預(yù)警。然而，政策本身的抑價(jià)目的越是明顯，越能突出當(dāng)前尿素市場供求現(xiàn)狀的嚴(yán)峻。甚至可能被一部分下游經(jīng)銷商領(lǐng)悟?yàn)樾乱惠喎甑统椎男盘?hào)。

新增淡儲(chǔ)有利節(jié)前穩(wěn)價(jià)。同樣來自政策調(diào)整，為發(fā)揮化肥商業(yè)淡儲(chǔ)的調(diào)節(jié)作用，以及穩(wěn)定春耕化肥價(jià)格，國家追加了550萬噸化肥淡儲(chǔ)新標(biāo)（有效期2年）。對承儲(chǔ)感興趣的企業(yè)躍躍欲試，投標(biāo)火熱進(jìn)行中。此番追加淡儲(chǔ)顯然是給固有儲(chǔ)備買的“保單”。如此看來，追加淡儲(chǔ)就顯得勢在必行。值得一提的是，通知著重強(qiáng)調(diào)了中標(biāo)承儲(chǔ)企業(yè)要按要求及時(shí)有序入儲(chǔ)，并提前將淡儲(chǔ)化肥調(diào)運(yùn)到基層銷區(qū)儲(chǔ)備庫點(diǎn)。并在局部區(qū)域出現(xiàn)供應(yīng)緊張、價(jià)格快速上漲的情況時(shí)，及時(shí)報(bào)告主管部門，經(jīng)批準(zhǔn)后可采取淡儲(chǔ)化肥提前出庫的措施。有力地督導(dǎo)措施或令淡儲(chǔ)成為春節(jié)前的新一輪抄底需求，進(jìn)而帶動(dòng)當(dāng)前尿素主產(chǎn)區(qū)企業(yè)1850-1870元/噸止跌并適度反彈吸單。

低開工高成本現(xiàn)狀難改。尿素行業(yè)維持低開工率的水平已達(dá)數(shù)月之久，且個(gè)中緣由頗多。包括“環(huán)檢”和“氣荒”的政策性限產(chǎn)；“銷氨降尿”的企業(yè)自身減產(chǎn)等。以至于整體行業(yè)供應(yīng)尿素的狀態(tài)僅相當(dāng)于44%的開工水平，遠(yuǎn)沒有達(dá)到供需平衡線。而從去年12月底的發(fā)改委首次“抑價(jià)會(huì)議”之后的效果看，雖短期立竿見影，但市場供求永遠(yuǎn)是決定價(jià)格漲跌的絕對指標(biāo)。換而言之，若想切實(shí)穩(wěn)價(jià)，提高行業(yè)開工率才是關(guān)鍵，但這點(diǎn)又談何容易。另外，尿素企業(yè)高成本不難理解，近期山西煤價(jià)上調(diào)，加之以往的優(yōu)惠政策被削減，報(bào)價(jià)自然水漲船高。

綜上所述，元月中旬政策頻出，解決化肥生產(chǎn)流通中突出問題的同時(shí)，也從側(cè)面揭示了尿素春耕供求趨緊的預(yù)期，或?qū)⒓ぐl(fā)下游中小型經(jīng)銷商新的補(bǔ)倉意向。另外，追加的淡儲(chǔ)指標(biāo)將起到更強(qiáng)的督導(dǎo)作用，迫使承儲(chǔ)企業(yè)在春節(jié)前適量采購（4月底檢查淡儲(chǔ)完成情況）。華東區(qū)域的冬臘肥需求近期也為尿素穩(wěn)價(jià)提供了一定利好支撐。最后仍要強(qiáng)調(diào)低開工率以及高成本的客觀因素。照此情況看，本輪國內(nèi)尿素行情止跌后，或在需求適度回穩(wěn)的采購拉動(dòng)下出現(xiàn)小幅反彈。預(yù)計(jì)主產(chǎn)區(qū)尿素價(jià)格月底前后有望突破1900元/噸。