【摘 要】應(yīng)對(duì)亞洲金融危機(jī)是中國(guó)在1990年代后期進(jìn)行的一次捍衛(wèi)國(guó)家經(jīng)濟(jì)安全的重要戰(zhàn)略抉擇。作為國(guó)家抵御危機(jī)的前沿陣地，廣東在這場(chǎng)戰(zhàn)役中發(fā)揮了重要作用。根據(jù)中央部署，廣東以壯士斷腕的決心按照國(guó)際慣例處理“國(guó)投破產(chǎn)案”和“粵海重組案”，較為穩(wěn)妥地整治各類金融機(jī)構(gòu)，實(shí)施積極的外向帶動(dòng)戰(zhàn)略?？傮w上看，廣東及時(shí)遏制了金融風(fēng)險(xiǎn)的蔓延，保持了外向型經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定高速發(fā)展，為國(guó)家抵御金融風(fēng)險(xiǎn)提供了一個(gè)地方實(shí)踐的范本。

【關(guān)鍵詞】亞洲金融危機(jī)；廣東；地方實(shí)踐；成效；對(duì)策

【中圖分類號(hào)】K27 【文獻(xiàn)標(biāo)志碼】A 【文章編號(hào)】1672-3570-（2018）06-0045-09

1990年代后期，席卷整個(gè)東南亞及東亞地區(qū)的亞洲金融危機(jī)爆發(fā)，受此影響，亞洲不少國(guó)家和地區(qū)遭受重創(chuàng)。相比之下，中國(guó)政府未雨綢繆，既堅(jiān)持人民幣不貶值，又堅(jiān)決采取一系列有效措施，有條不紊地應(yīng)對(duì)危機(jī)，維持了經(jīng)濟(jì)社會(huì)的穩(wěn)定和高速發(fā)展。作為改革開放的先行地和試驗(yàn)區(qū)，風(fēng)險(xiǎn)來臨時(shí)，廣東承受著比其他地區(qū)更大的壓力，是抵御危機(jī)的先鋒。歷史證明，廣東在這場(chǎng)危機(jī)中發(fā)揮了先行一步的擔(dān)當(dāng)，為國(guó)家抵御危機(jī)的總體部署做出了重要貢獻(xiàn)。

一、亞洲金融危機(jī)爆發(fā)前廣東面臨的金融風(fēng)險(xiǎn)

改革開放初期，作為中國(guó)改革開放的先行地，憑借中央賦予的特殊政策和靈活措施及自身特有的先天優(yōu)勢(shì)，廣東得以從全國(guó)眾多省份之中脫穎而出，開創(chuàng)出外向型經(jīng)濟(jì)格局，成為全國(guó)經(jīng)濟(jì)第一大省。

作為一個(gè)先行者，廣東的改革開放成就固然矚目，但是，它同樣需要承擔(dān)與其他省份不一樣的風(fēng)險(xiǎn)，尤其是一些在“摸著石頭過河”過程中所必須要先面對(duì)的市場(chǎng)漩渦和全球化挑戰(zhàn)。在改革開放初期，廣東的經(jīng)濟(jì)發(fā)展具有外向型產(chǎn)業(yè)尤其是對(duì)外加工貿(mào)易單兵突進(jìn)的特點(diǎn)。通過大力推進(jìn)以對(duì)外加工貿(mào)易為核心的外向型產(chǎn)業(yè)，廣東的經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展，蛋糕在短時(shí)間很快做大，可是，在面對(duì)全球市場(chǎng)巨大而未知的風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，廣東的配套改革（特別是一些深層次的體制改革）沒有跟上來。因此，需要補(bǔ)齊的短板仍有很多，金融就是其中重要的一項(xiàng)。

作為巨額資金的集散中心，金融業(yè)是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)良性運(yùn)作的關(guān)鍵，在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中處于“牽一發(fā)而動(dòng)全身”的地位。正如鄧小平所說，“金融很重要，是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的核心”，“金融搞好了，一著棋活，全盤皆活”。①作為全國(guó)金融體制改革的試點(diǎn)省份，廣東的金融體制改革在改革開放初期取得不少成績(jī)。然而，相比外向型經(jīng)濟(jì)，廣東金融業(yè)的發(fā)展仍顯滯后，尤其是1990年以后的幾年中，廣東金融業(yè)占GDP比重、金融業(yè)增加值增速、資本市場(chǎng)直接融資比例都出現(xiàn)較為明顯的下降，金融業(yè)占GDP比重甚至還跌到了全國(guó)平均水平以下。此外，在金融業(yè)監(jiān)管和健康發(fā)展方面，廣東在1990年代中前期也積累了不少問題。較為突出的是，違章操作和違法犯罪活動(dòng)開始頻繁出現(xiàn)，受泡沫經(jīng)濟(jì)、金融機(jī)構(gòu)粗放金融、金融監(jiān)管不力、社會(huì)信用環(huán)境不佳等眾多因素影響，廣東的支付風(fēng)險(xiǎn)一度蔓延，成為全國(guó)的高風(fēng)險(xiǎn)地區(qū)。①

1993年前后，廣東開始出現(xiàn)“三熱”（即開發(fā)區(qū)熱、房地產(chǎn)熱、股市熱）和金融“三亂”（即亂集資、亂設(shè)金融機(jī)構(gòu)、亂辦金融業(yè)務(wù)）現(xiàn)象，不僅影響金融業(yè)正常運(yùn)行，而且對(duì)經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展構(gòu)成很大危害。1994年至1997年間，廣東先后出現(xiàn)證券回購(gòu)違規(guī)、賬外金融違規(guī)、銀行信貸資金違規(guī)進(jìn)入股市等問題。1997年末，廣東商業(yè)銀行的不良貸款率為43.8%，逾期貸款占比22.9%、呆滯貸款占比19.7%、呆賬貸款占比1.1%；全省農(nóng)村信用社虧損面達(dá)25%，資本充足率只有5.9%；全省城市信用社資本充足率嚴(yán)重不足，僅為2.02%，遠(yuǎn)低于8%的要求，資不抵債的高風(fēng)險(xiǎn)城信社達(dá)到30家；全省信托投資公司普遍資本金不足，資本充足率低，長(zhǎng)期超負(fù)荷經(jīng)營(yíng)，資產(chǎn)質(zhì)量差，資金回收困難。更有甚者，由于發(fā)債企業(yè)效益不佳，所發(fā)債券無法如期兌付，全省出現(xiàn)嚴(yán)重的兌付困難。一些地方和部門違規(guī)高息引資，從事非法金融活動(dòng)，不斷引發(fā)社會(huì)矛盾，以致對(duì)社會(huì)穩(wěn)定已經(jīng)造成一定程度沖擊。②1995年至1996年間，恩平市先后兩次出現(xiàn)擠兌潮，金融風(fēng)波直接上升為嚴(yán)重的社會(huì)事件，引起中央關(guān)注。事件發(fā)生以后，國(guó)務(wù)院對(duì)“恩平市政府干預(yù)金融工作造成嚴(yán)重金融風(fēng)險(xiǎn)給予批評(píng)”，并“責(zé)成中國(guó)人民銀行會(huì)同監(jiān)察部、審計(jì)署等部門組成工作組”，對(duì)相關(guān)問題進(jìn)行全面調(diào)查。③

二、亞洲金融危機(jī)爆發(fā)對(duì)廣東經(jīng)濟(jì)的影響

1997年7月，泰國(guó)貨幣暴跌引發(fā)東南亞金融危機(jī)。不久，危機(jī)由東南亞國(guó)家擴(kuò)展到包括韓國(guó)、日本在內(nèi)的東亞地區(qū)，進(jìn)而整個(gè)亞洲地區(qū)都陷入金融危機(jī)的泥沼中。由于保護(hù)性貨幣兌換機(jī)制和特有的社會(huì)主義金融體制，客觀上存在的對(duì)外開放度不足實(shí)際上構(gòu)成了對(duì)此次金融危機(jī)的防御。因此，相比部分亞洲國(guó)家和地區(qū)，突然爆發(fā)的亞洲金融危機(jī)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)所形成的沖擊要小一些。盡管如此，作為世界經(jīng)濟(jì)體系和全球市場(chǎng)的一部分，中國(guó)同樣不可避免受到亞洲金融危機(jī)的影響，尤其是外向型經(jīng)濟(jì)最為發(fā)達(dá)的廣東，影響更為明顯。

綜合看來，與亞洲金融危機(jī)對(duì)其他經(jīng)濟(jì)體造成的系統(tǒng)毀滅性打擊不同，亞洲金融危機(jī)對(duì)廣東的負(fù)面影響，主要集中在三個(gè)方面：一是對(duì)以出口為導(dǎo)向的外向型經(jīng)濟(jì)造成沖擊；二是對(duì)本已存在的金融風(fēng)險(xiǎn)形成疊加，使之加重；三是對(duì)旅游業(yè)、房地產(chǎn)、就業(yè)市場(chǎng)等領(lǐng)域的局部有限沖擊。其中，前兩個(gè)方面最為明顯，后一個(gè)方面主要是受前兩個(gè)方面影響而產(chǎn)生。1997年，廣東的進(jìn)出口相當(dāng)于全省GDP的150%，出口相當(dāng)于全省GDP的86%，出口依存度高達(dá)80%以上。④此次金融危機(jī)沖擊最為嚴(yán)重的區(qū)域剛好是廣東外資的重要來源地，特別是香港，可以說是珠三角地區(qū)最為重要的資金中轉(zhuǎn)及來源地。隨著1997年7月以后東南亞及香港等地在金融危機(jī)中依次倒下，廣東外貿(mào)很快感受到危機(jī)的嚴(yán)酷。1998年的上半年，由于亞洲市場(chǎng)訂單急速下降，廣東出口急速下降，企業(yè)開工不足現(xiàn)象開始出現(xiàn)。⑤1998年5月，廣東對(duì)東盟出口的大宗商品出現(xiàn)大幅度下降，其中計(jì)算機(jī)下降82%，汽車零件下降70%，中藥材下降74%，船舶下降67%。與此同時(shí)，由于東南亞國(guó)家貨幣貶值，廣東商品在國(guó)際市場(chǎng)上競(jìng)爭(zhēng)力下降，價(jià)格被客戶大幅度壓價(jià)，歐美市場(chǎng)上廣東產(chǎn)品普遍被壓價(jià)20%至30%以上。此外，一些企業(yè)因資金緊張，被迫壓縮生產(chǎn)規(guī)模，大舉裁員，個(gè)別企業(yè)甚至直接倒閉走人。①?gòu)V東在金融方面本已存在的某些問題則被亞洲金融危機(jī)催化，危害不斷顯現(xiàn)出來。比如，廣東的信托投資公司長(zhǎng)期盲目擴(kuò)張，資不抵債，受危機(jī)影響，1998年10月，全省境內(nèi)外機(jī)構(gòu)總資產(chǎn)資不抵債達(dá)146.94億元，為廣東最大信托投資公司——廣東國(guó)際信托投資公司破產(chǎn)埋下伏筆。②又如，受危機(jī)影響，香港股市進(jìn)入熊市，國(guó)際投資者對(duì)中資企業(yè)在港上市的態(tài)度趨向?qū)徤?。廣東駐港“窗口”企業(yè)日子越來越不好過，不僅籌資能力大降，而且出現(xiàn)被債主催債的情況。在此背景下，從內(nèi)地涌入廣東的“熱錢”同樣開始撤場(chǎng)，內(nèi)外交織中的金融支付危機(jī)逐漸出現(xiàn)，并蔓延開來。

三、廣東應(yīng)對(duì)亞洲金融危機(jī)的對(duì)策與實(shí)踐

亞洲金融危機(jī)對(duì)廣東的影響主要集中在外經(jīng)貿(mào)和金融兩個(gè)方面，這無疑是廣東應(yīng)對(duì)危機(jī)的主戰(zhàn)場(chǎng)。另外，在亞洲金融危機(jī)爆發(fā)前夕，廣東本身的金融風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)顯現(xiàn)，并引起中央的重視，中央還委派王岐山南下廣東主持相關(guān)事宜，為此，廣東應(yīng)對(duì)亞洲金融危機(jī)的舉措，不僅開展得比較早，而且是在中央的領(lǐng)導(dǎo)和指示下直接展開的，具有中國(guó)迎戰(zhàn)亞洲金融危機(jī)前沿陣地的特點(diǎn)。可以說，作為中國(guó)外向型經(jīng)濟(jì)的火車頭，廣東應(yīng)對(duì)亞洲金融危機(jī)的成敗，在很大程度上關(guān)乎中國(guó)應(yīng)對(duì)亞洲金融危機(jī)的成敗。

（一）制定服從中央總體部署的總體方針

從1990年代前期起，隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)過熱現(xiàn)象出現(xiàn)，中央領(lǐng)導(dǎo)層逐漸意識(shí)到應(yīng)當(dāng)未雨綢繆，將防范金融風(fēng)險(xiǎn)視為一項(xiàng)重要工作來部署。當(dāng)時(shí)中央總體思路是：采取適度從緊的財(cái)政貨幣政策，以既積極又謹(jǐn)慎的方式推動(dòng)金融改革。正如時(shí)任總理李鵬所指出：金融保險(xiǎn)業(yè)對(duì)外開放的步伐不能太快，我們有幾道防線，不能輕易放棄，像金融市場(chǎng)的開放，人民幣的完全自由兌換，都是必須十分謹(jǐn)慎的。③

亞洲金融危機(jī)爆發(fā)后，中央更進(jìn)一步加強(qiáng)對(duì)金融和宏觀經(jīng)濟(jì)的管理，黨的十五大明確提出要“注意掌握調(diào)控力度”。中央先后召開幾次會(huì)議，對(duì)防范、應(yīng)對(duì)亞洲金融危機(jī)可能對(duì)中國(guó)造成的影響進(jìn)行部署。江澤民在1997年11月的全國(guó)金融工作會(huì)議上強(qiáng)調(diào)：“目前，國(guó)際金融市場(chǎng)游資充斥，金融投機(jī)活動(dòng)猖獗，金融危機(jī)迭出”，“我們既要繼續(xù)積極穩(wěn)步地?cái)U(kuò)大金融對(duì)外開放，又必須高度警惕和十分重視防范涉外金融風(fēng)險(xiǎn)，防止國(guó)際游資、金融投機(jī)活動(dòng)和利率匯率波動(dòng)對(duì)我國(guó)包括證券在內(nèi)的金融市場(chǎng)造成沖擊”。④1997年12月，中共中央、國(guó)務(wù)院下發(fā)了《關(guān)于深化金融改革，整頓金融秩序，防范金融風(fēng)險(xiǎn)的通知》，對(duì)相關(guān)工作做出具體部署。1998年初，亞洲金融危機(jī)對(duì)中國(guó)的影響顯現(xiàn)，尤其外貿(mào)出口受到較大沖擊，中央在十五屆二中全會(huì)上專門討論防范亞洲金融危機(jī)問題。江澤民特別指出：“我國(guó)的出口、利用外資等，都會(huì)不同程度地受到影響”，“既要看到這場(chǎng)危機(jī)對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生的不利影響”，“同時(shí)又要看到它可能給我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來的某種機(jī)遇”，“不利和有利兩個(gè)方面都看到了，才能采取正確的對(duì)策”，“中央認(rèn)為，我們總的方針應(yīng)該是：堅(jiān)定信心，心中有數(shù)，未雨綢繆，沉著應(yīng)付，埋頭苦干，趨利避害”，“只要按照中央確定的這個(gè)方針去做，我們就可以從容應(yīng)對(duì)這場(chǎng)金融危機(jī)的沖擊。”①

對(duì)于前沿陣地廣東如何應(yīng)對(duì)亞洲金融危機(jī)，中央領(lǐng)導(dǎo)多次專門指示。1998年3月，江澤民在參加九屆全國(guó)人大一次會(huì)議廣東代表團(tuán)討論時(shí)強(qiáng)調(diào)，面對(duì)亞洲金融危機(jī)，廣東要“揚(yáng)長(zhǎng)避短，趨利避害，充分利用國(guó)內(nèi)國(guó)外兩個(gè)市場(chǎng)、兩種資源”，“千方百計(jì)擴(kuò)大出口，適當(dāng)增加出口”。②1999年3月，江澤民在參加九屆全國(guó)人大二次會(huì)議廣東代表團(tuán)討論時(shí)指出，廣東要“整頓好市場(chǎng)秩序特別是金融市場(chǎng)的秩序”，“采取積極的措施，實(shí)行標(biāo)本兼治，努力改進(jìn)金融工作，化解金融風(fēng)險(xiǎn)”，為全國(guó)在防范金融風(fēng)險(xiǎn)方面提供更多的有益經(jīng)驗(yàn)。③根據(jù)當(dāng)時(shí)廣東所面臨的國(guó)際和自身經(jīng)濟(jì)形勢(shì)及中央領(lǐng)導(dǎo)對(duì)廣東處理相關(guān)問題的指示精神，再結(jié)合中共中央、國(guó)務(wù)院下發(fā)的《關(guān)于深化金融改革，整頓金融秩序，防范金融風(fēng)險(xiǎn)的通知》，廣東提出應(yīng)對(duì)亞洲金融危機(jī)的總體方針。

廣東應(yīng)對(duì)亞洲金融危機(jī)主要從兩個(gè)領(lǐng)域著手。一是金融排雷。遵循“深化改革，完善體制；依法規(guī)范，強(qiáng)化監(jiān)管；區(qū)別對(duì)待，分類處理；依法保護(hù)，債權(quán)人合法權(quán)益；打擊犯罪，防范道德風(fēng)險(xiǎn)；堅(jiān)持在發(fā)展中化解金融風(fēng)險(xiǎn)”的原則，④歷史、全面、辯證地看待在金融工作及對(duì)外開放中所面臨的各類問題，采取“不刮風(fēng)、不爭(zhēng)論、不埋怨，有什么問題解決什么問題”和“內(nèi)緊外松，標(biāo)本兼治，分級(jí)負(fù)責(zé)，未雨綢繆，維護(hù)信用，確保穩(wěn)定”的方針，堅(jiān)持“誰的孩子誰來抱”和“鼓勵(lì)改革者，支持創(chuàng)業(yè)者，教育幫助失誤者，鞭撻空談?wù)?，懲治腐敗者，追究誣告者”，千方百計(jì)防范和化解金融風(fēng)險(xiǎn)。⑤二是增創(chuàng)開放新優(yōu)勢(shì)。對(duì)外開放是廣東發(fā)展的命脈，能否成功應(yīng)對(duì)亞洲金融危機(jī)，與其自身能否提高外向型經(jīng)濟(jì)的競(jìng)爭(zhēng)力，增創(chuàng)出對(duì)外開放的新優(yōu)勢(shì)密不可分。為此，廣東在這一關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)提出，要大力實(shí)施外向帶動(dòng)戰(zhàn)略，希望把廣東對(duì)外開放的形象更高地樹立起來，從而在外向型經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)型發(fā)展中走出被金融危機(jī)波及的困境。

（二）策略性化解金融風(fēng)險(xiǎn)

1990年代中期，廣東面對(duì)的金融風(fēng)險(xiǎn)本身就比較復(fù)雜，所有這些風(fēng)險(xiǎn)，在一個(gè)關(guān)鍵點(diǎn)上體現(xiàn)出來，就是支付危機(jī)（包括要支付給國(guó)外投資者的外債和國(guó)內(nèi)其他地區(qū)流入廣東的“熱錢”）。亞洲金融危機(jī)爆發(fā)以后，各種支付危機(jī)受到外部沖擊，變得越來越嚴(yán)重，出現(xiàn)大面積蔓延趨勢(shì)。因此，如何妥善地處理好這些支付危機(jī)，成為廣東化解金融風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)鍵。在實(shí)踐中，廣東不斷探索，使用多種手段，采取多種措施，逐步、分類地解決了各種支付危機(jī)，最終成功化解了各類金融風(fēng)險(xiǎn)。

1.牽牛鼻子，抓大案要案，集中力量解決突出問題。針對(duì)全省金融機(jī)構(gòu)林立和債務(wù)龐雜的情況，廣東一方面采取“分散處置、分別退出金融市場(chǎng)”和“統(tǒng)一處置、集中退出金融市場(chǎng)”兩種辦法，讓違規(guī)經(jīng)營(yíng)、負(fù)債嚴(yán)重的城市信用社、信托公司、財(cái)務(wù)公司等中小金融機(jī)構(gòu)退出金融市場(chǎng)，另一方面，則牽住牛鼻子，狠抓了幾個(gè)大案要案，集中力量解決突出問題，以帶動(dòng)全局性工作的順利展開。省委、省政府按照中央指示集中力量抓了“廣東國(guó)投破產(chǎn)案”和“粵海重組案”兩大主要矛盾，通過牽住這一牛鼻子，帶動(dòng)了全省金融排雷工作的迅速推進(jìn)，在短時(shí)間內(nèi)重塑了廣東金融的形象，給了國(guó)際社會(huì)一個(gè)交代。①

廣東國(guó)際信托投資公司（以下簡(jiǎn)稱廣東國(guó)投），在當(dāng)時(shí)中國(guó)信托業(yè)中規(guī)模位居第二，是廣東最大的非銀行金融機(jī)構(gòu)。作為一家具有全國(guó)對(duì)外借貸和發(fā)債“特權(quán)”的窗口公司，廣東國(guó)投在廣東改革開放中曾起到過不可替代的融資作用。一直以來，由于有政府作為擔(dān)保，廣東國(guó)投的國(guó)際信譽(yù)度一直都很高，常常能在關(guān)鍵時(shí)刻從國(guó)外借到大筆緊缺資金。然而，這種高信譽(yù)度背后隱藏著的，卻是廣東國(guó)投長(zhǎng)期盲目舉債、信貸資產(chǎn)質(zhì)量低下、經(jīng)營(yíng)管理相對(duì)滯后等突出問題。1995年，國(guó)務(wù)院加強(qiáng)對(duì)外債的管理，明確規(guī)定地方政府不可自行發(fā)債，政府也不得為窗口公司進(jìn)行擔(dān)保。②亞洲金融危機(jī)爆發(fā)后，廣東國(guó)投出現(xiàn)嚴(yán)重支付危機(jī)，而此時(shí)，已不能像以前那樣直接由政府來擔(dān)保并提供支付援助了。內(nèi)外交困之下，廣東國(guó)投沒有其他出路，經(jīng)請(qǐng)示，不得不申請(qǐng)破產(chǎn)，宣布關(guān)閉。1998年10月，省委、省政府發(fā)出《關(guān)于認(rèn)真做好關(guān)閉省國(guó)投公司有關(guān)善后工作的通知》，要求各級(jí)黨委和政府進(jìn)一步統(tǒng)一思想認(rèn)識(shí)，切實(shí)做好省國(guó)投公司關(guān)閉后的善后工作，并加大對(duì)金融大案要案的查處力度。③1999年1月，廣東國(guó)投及其全資子公司廣信企業(yè)發(fā)展公司、廣東國(guó)際租賃公司、廣東國(guó)投深圳公司經(jīng)其上級(jí)主管部門同意并報(bào)經(jīng)中國(guó)人民銀行批準(zhǔn)，分別向廣東省高級(jí)人民法院、廣州市中級(jí)人民法院和深圳市中級(jí)人民法院提出破產(chǎn)申請(qǐng)。與此同時(shí)，廣東高院成立廣東國(guó)投破產(chǎn)案領(lǐng)導(dǎo)小組，確立了審理該案的六項(xiàng)基本原則：一是確保社會(huì)和廣東國(guó)投本身穩(wěn)定的原則；二是有利于化解金融風(fēng)險(xiǎn)原則；三是確保國(guó)有資產(chǎn)不流失原則；四是依法辦事原則；五是積極慎重原則；六是嚴(yán)格置于黨委領(lǐng)導(dǎo)下的原則。④在廣東高院裁定宣告廣東國(guó)投破產(chǎn)還債后，廣東依法成立由省政府省長(zhǎng)助理武捷思為首的廣東國(guó)投及全資子公司破產(chǎn)清算組，廣東國(guó)投破產(chǎn)案領(lǐng)導(dǎo)小組和廣東國(guó)投及全資子公司破產(chǎn)案合議庭也分別成立。因?yàn)樯婕?90多個(gè)境內(nèi)外、國(guó)內(nèi)外債權(quán)人，申報(bào)債權(quán)總額高達(dá)467億多元人民幣，廣東國(guó)投案的審理非常復(fù)雜，參與人員之多，突破力度之大，經(jīng)歷時(shí)間之長(zhǎng)，在當(dāng)代中國(guó)民商審判史上都是前所未有的。為解決好國(guó)外債權(quán)人的申訴，廣東法院始終堅(jiān)持公開透明的原則，并參照國(guó)際慣例，引入國(guó)際上高度認(rèn)可的會(huì)計(jì)師事務(wù)所和律師事務(wù)所來協(xié)助處理相關(guān)清算和境內(nèi)外法律事務(wù)。面對(duì)境內(nèi)2萬多自然人5.9億多元存款兌付和屬下9家證券營(yíng)業(yè)部8萬多股民保證金被挪用兩大難題，廣東高院向廣東省政府提出司法建議，要求省政府發(fā)布公告，申明省政府作為第三方委托中國(guó)銀行廣東省分行收購(gòu)廣東國(guó)投的個(gè)人儲(chǔ)戶存款債權(quán)，同時(shí)對(duì)涉及8萬多股民的廣東國(guó)投屬下9家證券營(yíng)業(yè)部采取其他證券公司先托管經(jīng)營(yíng)，在破產(chǎn)清算中進(jìn)行整體競(jìng)價(jià)轉(zhuǎn)讓方式解決。⑤1999年1月到2003年2月，從廣東高院裁定宣告廣東國(guó)投破產(chǎn)到廣東國(guó)投案召開第五次債權(quán)人會(huì)議宣告終結(jié)廣東國(guó)投破產(chǎn)程序，保留清算組繼續(xù)完成對(duì)外債權(quán)追收和追加分配等善后事宜，前后歷時(shí)4年，廣東國(guó)投及其3家全資子公司破產(chǎn)案基本審結(jié)，實(shí)現(xiàn)較高債權(quán)清償率，獲得國(guó)內(nèi)外一致肯定。⑥

除了“廣東國(guó)投破產(chǎn)案”，“粵海重組案”也是廣東應(yīng)對(duì)亞洲金融危機(jī)中轟動(dòng)一時(shí)的案件，被《國(guó)際金融評(píng)論》雜志稱為亞洲有史以來最大、最復(fù)雜的債務(wù)重組案。亞洲金融危機(jī)爆發(fā)后，在港澳的中資企業(yè)面臨巨大困難，其中，廣東省政府在香港的幾大“窗口”公司首當(dāng)其沖。這幾大“窗口”公司包括：廣東省政府在香港創(chuàng)辦的全資公司——粵海企業(yè)（集團(tuán)）有限公司；香港注冊(cè)并上市，被粵海企業(yè)（集團(tuán)）公司持有56%股權(quán)的廣南（集團(tuán)）有限公司，持有38.81%股份的粵海投資有限公司；廣東省政府全資擁有，在澳門注冊(cè)的南粵（集團(tuán)）有限公司。①1998年8月，南粵公司出現(xiàn)支付危機(jī)，首先向廣東省政府告急：公司已處于到期債務(wù)不能償還和資不抵債的境地。很快，粵海公司也告急：公司將面臨交叉違約的風(fēng)險(xiǎn)，如不盡快救助，破產(chǎn)是遲早的事。接到告急后，廣東省政府沒有簡(jiǎn)單出面注資，而是聘請(qǐng)國(guó)際知名的畢馬威會(huì)計(jì)師事務(wù)所對(duì)粵海和南粵的資產(chǎn)、負(fù)債情況進(jìn)行審計(jì)，以便進(jìn)一步?jīng)Q策。畢馬威的審計(jì)結(jié)果讓廣東省政府大吃一驚。原來，畢馬威審計(jì)出來的資不抵債數(shù)目是粵海自己報(bào)上來數(shù)目的兩倍。畢馬威的審計(jì)報(bào)告進(jìn)一步預(yù)測(cè)，要使粵海在市場(chǎng)上恢復(fù)融資的信譽(yù)和在競(jìng)爭(zhēng)中有生存的能力，其代價(jià)是要廣東省政府至少注資157億港元現(xiàn)金。②顯然，在當(dāng)時(shí)的環(huán)境下，這樣的注資行為不僅不可行，而且不能行。幾經(jīng)權(quán)衡，并經(jīng)中央和省委同意，省政府決定，對(duì)于以粵海為主體的這幾大“窗口”公司，不能不救，但也決不能簡(jiǎn)單地輸血，而是要通過國(guó)際通行慣例對(duì)其進(jìn)行資產(chǎn)重組，使其建立良好機(jī)制，重新活過來。大方針確立后，省政府迅速成立包括重組南粵在內(nèi)的重組粵海工作小組，啟動(dòng)重組工作。1998年12月16日，省政府在香港召開新聞發(fā)布會(huì)宣布：“粵海和南粵因?yàn)橘Y產(chǎn)質(zhì)量嚴(yán)重低下，不能支付巨額到期債務(wù)，決定重組?！卑l(fā)布會(huì)上，省政府當(dāng)場(chǎng)聘請(qǐng)高盛為粵海重組顧問，畢馬威為粵海重組財(cái)務(wù)審計(jì)師，謝爾曼和齊伯禮為粵海重組法律顧問。③與廣東國(guó)投破產(chǎn)案一樣，粵海重組同樣阻力重重，在長(zhǎng)達(dá)兩年的拉鋸戰(zhàn)中，重組方案一度陷入困境。省政府強(qiáng)硬表態(tài)：如果重組實(shí)現(xiàn)不了，將停止為粵海向境外債權(quán)人支付利息。如果出現(xiàn)這種局面，粵海只能以清盤告終，這樣，債權(quán)人幾乎將血本無歸。幾經(jīng)權(quán)衡，加上省政府也最大程度表達(dá)出誠(chéng)意，表態(tài)可以將東深供水工程這一優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目資產(chǎn)注入粵海，債權(quán)方從最初的拒不接受重組重新回到了談判桌上，并于1999年12月簽訂重組框架協(xié)議。粵海重組的成功完成，可以說為陷入亞洲金融危機(jī)的駐港澳中資企業(yè)解困提供了一個(gè)鮮活案例。

2.分類別、統(tǒng)一整治各類金融機(jī)構(gòu)。在關(guān)閉廣東國(guó)投，重組粵海的同時(shí)，廣東還分類別、統(tǒng)一對(duì)全省各類金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行整治。1999年10月，省政府和中國(guó)人民銀行廣州分行制定《地方中小金融機(jī)構(gòu)及農(nóng)金會(huì)處置方案》，提出從解決自然人債務(wù)和合法外債入手，對(duì)全省城市信用社、信托公司和農(nóng)村基金會(huì)的金融風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行統(tǒng)一、全面處置。這一方案經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)正式實(shí)施。根據(jù)方案，廣東對(duì)全省150家城市信用社、16家信托公司及14家辦事處、843家農(nóng)村基金會(huì)統(tǒng)一進(jìn)行停業(yè)整頓。④11月23日，廣東成立以時(shí)任省委常委、常務(wù)副省長(zhǎng)王岐山為組長(zhǎng)的“廣東省地方中小金融機(jī)構(gòu)和農(nóng)金會(huì)金融風(fēng)險(xiǎn)處置工作協(xié)調(diào)小組”，并召開全省處置地方中小金融機(jī)構(gòu)及農(nóng)金會(huì)金融風(fēng)險(xiǎn)工作會(huì)議專門布置工作。

在具體操作中，廣東針對(duì)不同類型的金融機(jī)構(gòu)，采取了不同的整治方法。對(duì)工、農(nóng)、中、建四家國(guó)有獨(dú)資商業(yè)銀行廣東省分行，采取剝離不良資產(chǎn)，建立防范機(jī)制，按照現(xiàn)代銀行標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行綜合性改革，增強(qiáng)其抵御風(fēng)險(xiǎn)能力和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力的方法；對(duì)招商、廣發(fā)等股份制商業(yè)銀行，采取完善法人治理，充實(shí)股本，促其提高經(jīng)營(yíng)管理水平，形成業(yè)務(wù)特色的方法；對(duì)林林總總的諸多高風(fēng)險(xiǎn)非銀行類金融機(jī)構(gòu)，采取重組、行政關(guān)閉、關(guān)閉破產(chǎn)、新設(shè)合并、改制更名、組建單位收回等，最終讓其或分別，或集中地退出金融市場(chǎng)的方法。在這次整治中，廣東全省退出市場(chǎng)的金融機(jī)構(gòu)共400家，資產(chǎn)規(guī)模達(dá)1000億元。①相比城市，農(nóng)村金融風(fēng)險(xiǎn)的化解有其獨(dú)特之處。農(nóng)村金融風(fēng)險(xiǎn)面對(duì)的主要問題是農(nóng)村合作基金會(huì)（簡(jiǎn)稱“農(nóng)金會(huì)”）的負(fù)債和呆賬及相關(guān)支付危機(jī)。由于農(nóng)金會(huì)的復(fù)雜歷史背景，加上其本身十分混亂的內(nèi)部管理，對(duì)于它的整治也要費(fèi)周折得多。從1999年4月開始，全省各級(jí)政府就開始專門抽調(diào)人員，組成清產(chǎn)核資工作組，對(duì)全省的農(nóng)金會(huì)進(jìn)行全面清查。到2000年11月，相關(guān)工作仍未完成，省委、省政府專門下文推進(jìn)，為此，這項(xiàng)工作一直延續(xù)到2000年以后還在緩慢進(jìn)行。不過，經(jīng)過一年多的努力，農(nóng)金會(huì)的整治工作在兌付個(gè)人股金、并入農(nóng)村信用社等方面也取得不少成績(jī)。在整治各類金融機(jī)構(gòu)的同時(shí)，廣東對(duì)于金融領(lǐng)域的違法亂紀(jì)行為進(jìn)行了毫不猶豫地查處和打擊。這些舉措包括：嚴(yán)格處理非法集資、堅(jiān)決取締非法金融機(jī)構(gòu)、繼續(xù)查處非法辦理金融業(yè)務(wù)、查處外匯外債違反法規(guī)行為、聯(lián)合有關(guān)部門打擊逃廢債務(wù)等。②分類別、統(tǒng)一整治各類金融機(jī)構(gòu)工作，主要集中在1999年至2000年末的兩年間，雖沒有完全結(jié)束，但階段效應(yīng)卻是較為明顯的，尤其是在應(yīng)對(duì)亞洲金融危機(jī)的大背景下，這樣的工作非常有必要。為及時(shí)支付信用社和農(nóng)金會(huì)的國(guó)內(nèi)欠款，穩(wěn)定社會(huì)情緒，廣東不得不向中央借款。1999年12月至2000年1月，廣東向中央借了350億元，加上國(guó)家四大銀行增加投放70億元，廣東獲得了420億元的巨量現(xiàn)鈔，這筆巨款雖然在兩個(gè)月就用完了，但是，群眾的情緒很快得以安定下來，可以說是非常及時(shí)和必要。③

（三）實(shí)施“外向帶動(dòng)”戰(zhàn)略增創(chuàng)外向型經(jīng)濟(jì)新優(yōu)勢(shì)

亞洲金融危機(jī)對(duì)于廣東的沖擊，除了加重金融系統(tǒng)本身的風(fēng)險(xiǎn)以外，對(duì)外向型經(jīng)濟(jì)的沖擊最為明顯。對(duì)此，中央一直予以高度關(guān)注，廣東也有著清醒的認(rèn)識(shí)和判斷。

1998年3月，江澤民在參加九屆全國(guó)人大一次會(huì)議廣東代表團(tuán)全體會(huì)議時(shí)就說過：現(xiàn)在形勢(shì)還好，5、6月份恐怕風(fēng)暴的影響就要顯現(xiàn)出來，廣東要沉著應(yīng)付。他還具體對(duì)廣東外貿(mào)該如何應(yīng)對(duì)提出一些指導(dǎo)性方針。④亞洲金融危機(jī)的沖擊初現(xiàn)后，時(shí)任中央政治局候補(bǔ)委員、國(guó)務(wù)委員吳儀專門到廣東調(diào)研，摸底外經(jīng)貿(mào)工作。時(shí)任中央政治局委員、廣東省委書記李長(zhǎng)春談到亞洲金融危機(jī)時(shí)特別指出：“由于我們跟東南亞的經(jīng)濟(jì)關(guān)系比較密切”，因而亞洲金融危機(jī)的爆發(fā)，對(duì)我們的“出口和引資”產(chǎn)生影響，但是，“我們應(yīng)該看到這也是廣東追趕亞洲‘四小龍的好機(jī)遇，是我們調(diào)整出口結(jié)構(gòu)，開發(fā)多元化國(guó)際市場(chǎng)的動(dòng)力”，“在國(guó)際市場(chǎng)上長(zhǎng)期單純依靠哪一個(gè)國(guó)家和地區(qū)，本身就是不保險(xiǎn)的”，“所以我們要借此加快推進(jìn)國(guó)際市場(chǎng)多元化，這不是什么壞事。”⑤為了化危機(jī)為轉(zhuǎn)機(jī)，廣東首次提出把外經(jīng)貿(mào)作為經(jīng)濟(jì)發(fā)展“命根子”的號(hào)召。1998年5月，中共廣東省第八次代表大會(huì)召開，會(huì)議針對(duì)如何在亞洲金融危機(jī)爆發(fā)背景下貫徹、落實(shí)好中央對(duì)廣東提出的“增創(chuàng)新優(yōu)勢(shì)，更上一層樓”目標(biāo)做出具體而明確的布置，提出要實(shí)施包括“外向帶動(dòng)”在內(nèi)的三大戰(zhàn)略，增創(chuàng)廣東在開放等方面的新優(yōu)勢(shì)。在“外向帶動(dòng)”方面，要求全省，尤其是珠江三角洲地區(qū)必須“通過提高開放水平，進(jìn)一步優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)”，“努力按國(guó)際慣例辦事，提高管理水平和效率”，“實(shí)施大經(jīng)貿(mào)、多元化市場(chǎng)和‘以質(zhì)取勝的外貿(mào)發(fā)展戰(zhàn)略”。①?gòu)?998年開始，廣東全力貫徹落實(shí)“外向帶動(dòng)”戰(zhàn)略，為推進(jìn)這項(xiàng)工作，省委、省政府下發(fā)了《關(guān)于進(jìn)一步擴(kuò)大對(duì)外開放的意見》，外經(jīng)貿(mào)部門與海關(guān)、商檢、外管、國(guó)稅、金融等部門形成聯(lián)合工作機(jī)制，共同為改善企業(yè)出口環(huán)境而努力，各級(jí)政府及有關(guān)部門都制定了落實(shí)外經(jīng)貿(mào)目標(biāo)的責(zé)任制，同時(shí)還多渠道籌資建立起專項(xiàng)扶持資金和出口獎(jiǎng)勵(lì)資金，以此來加強(qiáng)對(duì)外經(jīng)貿(mào)工作的扶持力度。由于在全國(guó)占比非常大，中央對(duì)亞洲金融危機(jī)中廣東外經(jīng)貿(mào)的穩(wěn)定尤為關(guān)注。1999年5月，國(guó)家外經(jīng)貿(mào)部專門在廣東召開現(xiàn)場(chǎng)辦公會(huì)，幫助廣東解決實(shí)際困難。在中央和廣東的共同努力之下，廣東外向型經(jīng)濟(jì)在2000年重新進(jìn)入發(fā)展快車道，實(shí)現(xiàn)進(jìn)出口額比上年大幅增長(zhǎng)21.2%，出口增長(zhǎng)18.3%，徹底走出亞洲金融危機(jī)陰影。②

四、廣東應(yīng)對(duì)亞洲金融危機(jī)成效評(píng)價(jià)

經(jīng)過兩年左右的實(shí)踐，作為中國(guó)應(yīng)對(duì)亞洲金融危機(jī)的前沿陣地，廣東成功渡過“難關(guān)”，同時(shí)，完成為全國(guó)防范金融風(fēng)險(xiǎn)探路，積累經(jīng)驗(yàn)的任務(wù)。對(duì)于自身而言，廣東在亞洲金融危機(jī)的大風(fēng)大浪中不僅基本化解了改革開放以來長(zhǎng)期積累的不少金融風(fēng)險(xiǎn)問題，而且在這場(chǎng)風(fēng)浪中保持了經(jīng)濟(jì)尤其是外向型經(jīng)濟(jì)的持續(xù)增長(zhǎng)，為經(jīng)濟(jì)社會(huì)在21世紀(jì)的進(jìn)一步發(fā)展奠定了基礎(chǔ)。

（一）保持住外向型經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展延續(xù)性

亞洲金融危機(jī)讓亞洲大部分以外向型經(jīng)濟(jì)為支撐的經(jīng)濟(jì)體遭受重創(chuàng)，經(jīng)濟(jì)增速出現(xiàn)大幅度下滑，甚至出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)現(xiàn)象。相比之下，同樣以外向型經(jīng)濟(jì)為支撐的廣東，在這場(chǎng)危機(jī)中全身而退，令人刮目相看。根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局官網(wǎng)數(shù)據(jù)：1996年至2000年，廣東經(jīng)濟(jì)基本上在一個(gè)平穩(wěn)區(qū)間運(yùn)行，既沒有大的升幅，也沒有大的降幅，地區(qū)生產(chǎn)總值增速分別為11.1%、11.1%、11.0%、11.0%、11.1%。考慮到1998年、1999年兩年廣東外經(jīng)貿(mào)所遭遇的嚴(yán)峻形勢(shì)，能交出如此答卷，實(shí)屬不易。③在受沖擊最為嚴(yán)重的外經(jīng)貿(mào)領(lǐng)域，廣東各項(xiàng)重要數(shù)據(jù)雖在1998年至1999年間出現(xiàn)改革開放以來首次大幅下跌，④但這一局面并未持續(xù)多久。1999年年末，廣東的外經(jīng)貿(mào)就已經(jīng)止跌，2000年開始，再度乘勢(shì)而上，進(jìn)入快速增長(zhǎng)軌道。

（二）開創(chuàng)新中國(guó)利用國(guó)際慣例處理涉外金融債務(wù)先河

從改革開放初期“白手起家”到成為中國(guó)經(jīng)濟(jì)第一大省，廣東走出一條“舉債發(fā)展”的路子。亞洲金融危機(jī)的爆發(fā)，讓“外債”眾多的廣東面臨內(nèi)外支付危機(jī)夾擊的危險(xiǎn)。在中央支持和領(lǐng)導(dǎo)下，廣東抓住“廣東國(guó)投破產(chǎn)案”和“粵海重組案”兩大矛盾，提綱挈領(lǐng)地解決了這一難題。雖然這只是兩個(gè)區(qū)域性個(gè)案，但是，其在中國(guó)金融、外經(jīng)貿(mào)、民商法史上都是一個(gè)重大創(chuàng)新，具有多重價(jià)值和意義。在1999年九屆人大二次會(huì)議中外記者招待會(huì)上，時(shí)任總理朱镕基說：廣東國(guó)投申請(qǐng)破產(chǎn)這件事情，是中國(guó)金融改革過程中的一個(gè)個(gè)別事件，但是，這件事非常重要，它向全世界發(fā)出一個(gè)信息——中國(guó)政府不會(huì)為一個(gè)金融企業(yè)還債，如果這個(gè)債務(wù)不是由各級(jí)政府所擔(dān)保的話。李長(zhǎng)春非常關(guān)心廣東國(guó)投破產(chǎn)案，他在多個(gè)場(chǎng)合談及此案，并在會(huì)見法國(guó)駐華大使時(shí)明確指出，廣東國(guó)投破產(chǎn)案是大家都不愿意看到的，但這樣處理符合國(guó)際通行原則和我國(guó)金融改革方向。當(dāng)時(shí)具體領(lǐng)導(dǎo)處理這兩大案件的王岐山更是一針見血指出：我覺得廣信先關(guān)閉、后申請(qǐng)破產(chǎn)，用這樣的方式“引爆”廣信的債務(wù)危機(jī)，也有可能把一件壞事變成好事。中國(guó)的金融機(jī)構(gòu)也能按照市場(chǎng)準(zhǔn)則和法律申請(qǐng)破產(chǎn)，其實(shí)這表明我們?cè)谑袌?chǎng)化的道路上往前大大走了一步。①可見，這兩個(gè)案件并非兩個(gè)單純的涉外金融案件，在我國(guó)改革開放史上注定會(huì)留下濃重一筆，它可以說是終結(jié)了一個(gè)時(shí)代，即由政府擔(dān)保各類“窗口”公司并在投融資中唱主角的時(shí)代。正如時(shí)隔多年，時(shí)任廣東省委副書記、省政府主要負(fù)責(zé)人所說：以前，普遍存在一種錯(cuò)誤的想法，即銀行借給中國(guó)國(guó)有企業(yè)的錢，都是由中國(guó)政府擔(dān)保的，企業(yè)向銀行借的錢或是由政府擔(dān)保借的錢，最后都由政府來還，從那以后，政府就不再隨便給企業(yè)做擔(dān)保了，也不再把市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)往自己身上背了，市場(chǎng)規(guī)則越來越受到重視，銀行借錢給企業(yè)要自己承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)的誠(chéng)信意識(shí)也逐漸樹立起來。②

（三）借集中治理金融沉疴推進(jìn)金融體制深入改革

辯證地看，“舉債發(fā)展”方式為廣東發(fā)展提供了財(cái)力，同時(shí)，也為其在多年發(fā)展中積累大量金融風(fēng)險(xiǎn)。這些風(fēng)險(xiǎn)是與整個(gè)廣東改革開放事業(yè)的發(fā)展交織、伴隨在一起的。③到1990年代中期，這些積累的金融風(fēng)險(xiǎn)不斷爆發(fā)，個(gè)別案件甚至成為全國(guó)性重案，如果不及時(shí)處理，系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)就會(huì)形成，對(duì)經(jīng)濟(jì)社會(huì)安全產(chǎn)生巨大沖擊。亞洲金融危機(jī)正好促成廣東對(duì)這一歷史問題的集中整治。經(jīng)過對(duì)上千家中小金融機(jī)構(gòu)的統(tǒng)一整治，廣東對(duì)全省的金融風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行了全面排查，基本化解各類大大小小的支付危機(jī)，遏制住大量若隱若現(xiàn)的金融風(fēng)險(xiǎn)，讓影響全社會(huì)的系統(tǒng)性金融危機(jī)沒有能夠爆發(fā)。到21世紀(jì)之初，廣東金融秩序開始明顯好轉(zhuǎn)，呈現(xiàn)出良性發(fā)展趨勢(shì)。隨著金融法制建設(shè)的不斷深入，金融市場(chǎng)的紀(jì)律性和整體抵御風(fēng)險(xiǎn)能力也不斷得以加強(qiáng)。④然而，“冰凍三尺，非一日之寒”，廣東的金融改革不可能因?yàn)檫@次整治而“畢其功于一役”。從一個(gè)較長(zhǎng)的歷史時(shí)段來看，1990年代末期這次應(yīng)對(duì)亞洲金融危機(jī)的全省性金融整治，仍留下不少?zèng)]有完成的任務(wù)，一些問題的整治一直延續(xù)至今，同時(shí)，還產(chǎn)生了一些由于整治而出現(xiàn)的新問題。

需要指出的是，廣東應(yīng)對(duì)亞洲金融危機(jī)取得成功，一方面，固然是因?yàn)樽陨砼e措得當(dāng)，另一方面，則離不開中央的高度重視和大力支持。正如李長(zhǎng)春談到廣東應(yīng)對(duì)亞洲金融危機(jī)時(shí)所說：“江總書記在中央政治局常委會(huì)上明確表示，廣東是中國(guó)的廣東，廣東問題中央還是要管的”，“朱镕基同志在關(guān)鍵時(shí)刻到我省作重要講話，為我們統(tǒng)一思想提供了思想武器”，“春節(jié)前，中央直接調(diào)度資金，幫助我們解了燃眉之急”。⑤沒有中央作為堅(jiān)強(qiáng)后盾，廣東很難在這場(chǎng)戰(zhàn)斗中取得勝利。

（謝濤，歷史學(xué)碩士，中共廣東省委黨史研究室第三研究處副處長(zhǎng)）