陜西金融支持對經(jīng)濟增長效率影響的實證分析

朱文莉 周玉 拜小博

陜西省位于我國西北內(nèi)陸腹地，是連接我國東、中部地區(qū)和西北、西南地區(qū)的重要樞紐，科教實力雄厚、自然資源富集、文化積淀厚重。黨的“十九大”以來，陜西省奮力追趕超越，各項經(jīng)濟指標邁上新臺階?；诖?，本文對金融支持經(jīng)濟增長效率實證分析，并提出相關建議。

一、文獻綜述

針對金融發(fā)展與經(jīng)濟發(fā)展兩者的的研究，國內(nèi)學者在全國、他國、區(qū)域、省市范圍內(nèi)進行了大量的理論研究和實證研究。艾洪德等（2004）將我國劃分為東、西、中部地區(qū)，對金融發(fā)展指標和投資增長、經(jīng)濟增長指標進行回歸，最終得出穩(wěn)健的結論即金融發(fā)展與經(jīng)濟增長之間存在因果關系，并從區(qū)域角度討論。孫愛軍等（2011）借助DEA-Malmquist指數(shù)方法，測度金融支持對中國省域經(jīng)濟增長效率的影響并細分到三次產(chǎn)業(yè)。王勛和趙珍（2011）運用動態(tài)面板數(shù)據(jù)模型，輔以固定效應模型和工具變量模型，認為金融規(guī)模的盲目擴大并不是促使經(jīng)濟增長的關鍵，這與李廣眾、陳平（2002）的研究結論相通，研究結果也說明了我國的金融結構有待改善。楊艷和李新波（2009）與鄧淇中和張晟嘉（2012）皆論證了各地區(qū)金融發(fā)展與經(jīng)濟增長之間的關系存在明顯區(qū)域差異。熊曉煉和王亞飛（2014）就相關評價指標對貴州省2009-2013年金融發(fā)展現(xiàn)狀進行考察，得出三者中任意兩者之間相互發(fā)展的協(xié)調(diào)程度。

二、模型介紹與數(shù)據(jù)來源

數(shù)據(jù)包絡分析方法（Data Envelopment Analysis）是一種有效的效率評價方法。其中最能代表該方法的是CCR模型和BCC模型。由于CCR模型有相應的局限性，本文選擇BCC模型進行測度，選取陜西省2000-2017年的經(jīng)濟發(fā)展數(shù)據(jù)和金融發(fā)展數(shù)據(jù)為樣本，以陜西省資本與勞動力數(shù)據(jù)中的總就業(yè)人員人數(shù)（L）、第一產(chǎn)從業(yè)人數(shù)（L1）、第二產(chǎn)業(yè)從業(yè)人數(shù)（L2）、第三產(chǎn)業(yè)從業(yè)人數(shù)（L3）、存款余額（DE）、貸款余額（LO）和保費收入（INS）為陜西省金融支持經(jīng)濟增長的投入指標，相應地以陜西省國民生產(chǎn)總值（GDP）、三次產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值（Y1、Y2、Y3）為產(chǎn)出指標。

三、實證分析

1.金融支持下GDP增長效率實證分析。測算結果顯示，2000-2017年間，陜西省金融支持GDP增長效率測度結果可以分為2000-2008年和2009-2017年兩個階段。2000-2008年之間，陜西省金融支持GDP增長效率經(jīng)過一段波動調(diào)整時期，表現(xiàn)為2001-2005年，投入指標和產(chǎn)出指標分別都有不同程度的冗余和不足，技術效率指數(shù)均小于1，均無效。金融支持GDP增長效率低這一現(xiàn)象在2003年前后這段時期表現(xiàn)最明顯，貸款余額投入冗余量較大，這與2003年前后信貸增長過快有關。此后，2004-2008年，金融支持GDP增長綜合效率、技術效率和規(guī)模效率維持在均為有效的狀態(tài)。

2009年之后，由于金融危機的沖擊，經(jīng)濟中的不確定因素較多，2009年和2010年金融支持GDP增長的技術效率指數(shù)分別為0.886和0.937，在勞動力、貸款、保費收入方面均有冗余。2011-2017年，陜西省金融支持GDP增長的效率得到改善，綜合效率、技術效率和規(guī)模效率穩(wěn)定，且多維持在各項經(jīng)濟效率均為有效的狀態(tài)，說明2011-2017年以來，金融支持GDP穩(wěn)定增長，呈現(xiàn)良好的發(fā)展狀態(tài)。

2.金融支持下第一產(chǎn)業(yè)增長效率實證分析。測算結果顯示2000-2017年間，陜西省金融支持第一產(chǎn)業(yè)增長效率測度結果可以分為2000-2009年和2010-2017年兩個階段。2000-2008年之間，陜西省金融支持第一產(chǎn)業(yè)增長效率經(jīng)過一段波動調(diào)整時期，表現(xiàn)為2002年、2003年和2006年，技術效率指數(shù)均小于1，均無效。金融支持第一產(chǎn)業(yè)增長效率低這一現(xiàn)象在2003年前后表現(xiàn)最明顯。2004年、2005年、2007年和2009年，金融支持第一產(chǎn)業(yè)增長的過程中，存在技術效率為1，而綜合效率無效的情況，說明第一產(chǎn)業(yè)的規(guī)模效率無效，需要通過產(chǎn)業(yè)結構的優(yōu)化配置等途徑提高規(guī)模效益和生產(chǎn)效率。

2010年，金融支持第一產(chǎn)業(yè)增長在勞動力、貸款、保費收入方面均有冗余，在產(chǎn)出指標上存在些許不足?！笆晃濉逼陂g，陜西“三農(nóng)”政策的實施為之后第一產(chǎn)業(yè)的發(fā)展打下了基礎。2011-2017年，陜西省金融支持第一產(chǎn)業(yè)增長的效率得到改善，綜合效率、技術效率和規(guī)模效率穩(wěn)定，且除2015年以外均維持在各項經(jīng)濟效率均為有效的狀態(tài)，說明2011-2017年以來，金融支持第一產(chǎn)業(yè)穩(wěn)定增長，呈現(xiàn)良好的發(fā)展狀態(tài)。

3.金融支持下第二產(chǎn)業(yè)增長效率實證分析。測算結果顯示，2000-2017年間，陜西省金融支持第二產(chǎn)業(yè)增長效率測度結果可以分為2000-2008年和2009-2017年兩個階段。2000-2008年之間，陜西省金融支持第二產(chǎn)業(yè)增長效率經(jīng)過一段波動調(diào)整時期，表現(xiàn)為2002-2005年，投入指標和產(chǎn)出指標分別都有不同程度的冗余和不足，技術效率指數(shù)均小于1，均無效。金融支持第二產(chǎn)業(yè)增長效率低這一現(xiàn)象在2003年前后表現(xiàn)最明顯。這與2002年前后信貸增長過快、保險機構擴張，保費收入快速增長有關。除2005年外，2004-2008年，在技術效率有效的情況下，規(guī)模效率逐漸發(fā)展至有效的狀態(tài)，綜合效率不斷增至有效，說明第二產(chǎn)業(yè)的生產(chǎn)效率在該階段得到了穩(wěn)定發(fā)展，生產(chǎn)效率得到改善。

2011-2014年，金融支持第二產(chǎn)業(yè)發(fā)展態(tài)勢良好，維持在較好的發(fā)展狀態(tài)。但是2015與2016年，金融支持第二產(chǎn)業(yè)增長出現(xiàn)了技術效率無效的情況，具體表現(xiàn)為投入指標中的存款、貸款和保費收入都有相對較大的冗余，說明在該年存貸款和保費收入轉(zhuǎn)化為第二產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值增長的效率不高，2017年，金融支持第二產(chǎn)業(yè)的增長效率表現(xiàn)為有效。

4.金融支持下第三產(chǎn)業(yè)增長效率實證分析。測算結果顯示，2000-2015年間，陜西省金融支持第三產(chǎn)業(yè)增長效率測度結果可以分為2000-2005年和2006-2017年兩個階段。2000-2008年之間，陜西省金融支持第三產(chǎn)業(yè)增長效率經(jīng)過一段波動調(diào)整時期，表現(xiàn)為2002-2005年，投入指標和產(chǎn)出指標分別都有不同程度的冗余和不足，技術效率均小于1，均無效。金融支持第三產(chǎn)業(yè)增長效率低這一現(xiàn)象在2003年前后表現(xiàn)最明顯。以2004年為例，該年綜合效率指數(shù)為0.862，投入指標中第三產(chǎn)業(yè)勞動力的松弛變量為101.943，產(chǎn)出指標的松弛變量163.086。

此后，2006-2014年間，金融支持第三產(chǎn)業(yè)增長經(jīng)過2009-2012年的波動趨于平穩(wěn)發(fā)展，綜合效率、技術效率和規(guī)模效率均有效，說明在該階段，金融支持第三產(chǎn)業(yè)發(fā)展態(tài)勢良好，維持在較好的發(fā)展狀態(tài)。2009-2012年的經(jīng)濟波動通過第三產(chǎn)業(yè)勞動力人數(shù)和保費收入來影響第三產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值增長。但是2015、2016兩年間，金融支持第三產(chǎn)業(yè)發(fā)展增長效率出現(xiàn)了綜合效率不足的情況，說明在該年第三產(chǎn)業(yè)的規(guī)模效益需要提高。2017年，金融支持第三產(chǎn)業(yè)的增長表現(xiàn)為有效。

四、研究結論與政策建議

1.研究結論。①金融基本能夠有效支持陜西省經(jīng)濟增長。近年來，金融支持陜西省經(jīng)濟增長的效率經(jīng)歷了兩輪波動期，分別是2003年前后和2008年前后，后逐漸增長趨于穩(wěn)定，金融基本能夠有效支持陜西國民生產(chǎn)總值、第一產(chǎn)業(yè)、第二產(chǎn)業(yè)和第三產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值的增長。②多出現(xiàn)從業(yè)人數(shù)、貸款余額和保費收入的冗余。在受到經(jīng)濟運行過程中不確定因素的沖擊時，第三產(chǎn)業(yè)需要經(jīng)歷的恢復期最長，第一產(chǎn)業(yè)需要經(jīng)歷的恢復期最短。③三次產(chǎn)業(yè)的無效效率可以在產(chǎn)業(yè)間被“掩蓋”和“抵消”。當金融支持產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值增長無效時，三次產(chǎn)業(yè)間無效效率和有效效率可以在效果上互相“掩蓋”和互相“抵消”，使得金融支持國民生產(chǎn)總值增長的效率為有效，從而造成一種金融能夠有效支持GDP增長的表象，但是這種互相“掩蓋”和互相“抵消”的程度是有限的，這與三次產(chǎn)業(yè)處在統(tǒng)一的金融發(fā)展環(huán)境中有關。

2.政策建議。①進一步改善信貸結構，加強抵御外界風險的能力。在保持合理流動性的同時，進一步加大力度調(diào)整信貸結構，加大對“三農(nóng)”、小微企業(yè)的信貸資金投入，如成立風險補償基金并予以財政補貼，以知識產(chǎn)權質(zhì)押貸款為例，政府和銀行等金融機構可一同搭建平臺，完善評估體系，創(chuàng)新?lián)７绞?，進一步拓寬中小企業(yè)的融資渠道。金融機構要優(yōu)化信貸結構和信貸投向，保證信貸資金的收益，加強抵御風險的能力。同時，政府要注重發(fā)展循環(huán)經(jīng)濟，搭建平臺，構建機制，積極向金融機構輸送低投入高產(chǎn)出的優(yōu)質(zhì)項目。

②合理配置資源，充分利用教育資源富集的優(yōu)勢。一方面，從金融支撐經(jīng)濟增長效率來看，在出現(xiàn)不確定因素影響時，相關的金融資源應該更多向第三產(chǎn)業(yè)傾斜，因為第三產(chǎn)業(yè)一旦受到經(jīng)濟運行過程中的不確定因素影響時，需要經(jīng)歷的緩沖期在三次產(chǎn)業(yè)中最長。另一方面，從金融服務方式來看，應積極探索開展種類豐富的質(zhì)押貸款方式，如專利權質(zhì)押、經(jīng)營權質(zhì)押、收費權質(zhì)押等貸款抵押方式。此外，由于存在從業(yè)人員方面多有冗余的情況，應深入發(fā)展人才戰(zhàn)略，培養(yǎng)復合型人才，充分利用教育大省固有的優(yōu)勢。

③注重建設良好的金融生態(tài)環(huán)境，增強金融業(yè)發(fā)展能力。良好的金融生態(tài)環(huán)境有利于經(jīng)濟增長，政府應起到中間樞紐的作用，善于組合各方資源，建設并維護優(yōu)質(zhì)的金融生態(tài)環(huán)境，為金融中介和經(jīng)濟健康發(fā)展提供條件；搭建完善的政銀企合作平臺，結合“互聯(lián)網(wǎng)+”的時代背景，完善信息披露平臺，提高各行各業(yè)獲取金融資源的能力，在三次產(chǎn)業(yè)間合理分配各項金融資源。此外，陜西省的小型農(nóng)村金融機構數(shù)量眾多，要注重提升服務水平，植根于地方經(jīng)濟，服務于地方經(jīng)濟，從而增強金融業(yè)的發(fā)展能力。[基金項目：本文受到陜西省教育廳哲學社會科學重點研究基地項目“自貿(mào)區(qū)建設視域下的陜西科技金融發(fā)展研究”（項目編號：17JZ015）的資助。]

（作者單位：陜西科技大學經(jīng)濟與管理學院）