淺談地勘單位境外投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)

朱興恩

[摘 要] 在國家“一帶一路”戰(zhàn)略的引導(dǎo)下，我國地勘單位為了尋求更大的發(fā)展積極到境外進(jìn)行礦產(chǎn)資源勘查開發(fā)投資。境外投資面臨著較大風(fēng)險(xiǎn)，因此，在對(duì)境外投資風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行有效控制和做出決策之前，需要對(duì)境外投資所面臨的風(fēng)險(xiǎn)因素進(jìn)行量化和綜合評(píng)價(jià)?；陲L(fēng)險(xiǎn)綜合評(píng)價(jià)體系構(gòu)建的基本原則，構(gòu)建境外投資風(fēng)險(xiǎn)綜合評(píng)價(jià)體系，對(duì)整個(gè)境外投資項(xiàng)目進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)，劃分出Ⅰ級(jí)、Ⅱ級(jí)、Ⅲ級(jí)、Ⅳ級(jí)四個(gè)級(jí)別的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)，并提出相應(yīng)的描述及處置措施，為地勘單位境外投資風(fēng)險(xiǎn)控制決策提供科學(xué)依據(jù)。

[關(guān)鍵詞] 地勘單位；境外投資項(xiàng)目；風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)

[中圖分類號(hào)] F272.3 [文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼] A [文章編號(hào)] 1009-6043（2018）01-0091-03

一、引言

當(dāng)前，在國家“一帶一路”戰(zhàn)略的引導(dǎo)下，我國地勘單位為了尋求更大的發(fā)展積極到境外進(jìn)行礦產(chǎn)資源勘查開發(fā)投資。然而，隨著境外投資范圍的拓展，投資風(fēng)險(xiǎn)也隨之增加[1]。地勘單位到境外進(jìn)行礦產(chǎn)資源勘查開發(fā)投資，要面對(duì)錯(cuò)綜復(fù)雜的國際投資環(huán)境和劇烈變化的國際經(jīng)濟(jì)環(huán)境，必然會(huì)受到東道國的政治法律、社會(huì)文化、自然狀況、地理位置等方面的影響而產(chǎn)生風(fēng)險(xiǎn)，由此可能給投資帶來不同程度的損失；同時(shí)，投資于境外，在戰(zhàn)略決策、投資運(yùn)作、境外經(jīng)營、安全生產(chǎn)等環(huán)節(jié)也潛伏著投資風(fēng)險(xiǎn)。因此，在對(duì)境外投資風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行有效控制和做出決策之前，需要對(duì)境外投資所面臨的風(fēng)險(xiǎn)因素進(jìn)行量化和綜合評(píng)價(jià)。

風(fēng)險(xiǎn)綜合評(píng)價(jià)體系的構(gòu)建能夠較好地估算地勘單位境外投資風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的可能性及其產(chǎn)生后果的大小，以達(dá)到減少境外投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的不確定性。一個(gè)境外投資的礦產(chǎn)勘查開發(fā)項(xiàng)目總是包含多個(gè)風(fēng)險(xiǎn)因素，包括外部風(fēng)險(xiǎn)因素和內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)因素。在對(duì)境外投資項(xiàng)目的單個(gè)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行估算及量化的基礎(chǔ)上，考慮各個(gè)風(fēng)險(xiǎn)綜合起來的總體效應(yīng)，最后確定整個(gè)境外礦產(chǎn)勘查投資項(xiàng)目的整體風(fēng)險(xiǎn)和風(fēng)險(xiǎn)可接受程度。根據(jù)可接受程度或者風(fēng)險(xiǎn)危害程度的不同，確定應(yīng)該采取的應(yīng)對(duì)措施，特別是針對(duì)那些發(fā)生概率大且影響大的風(fēng)險(xiǎn)，從而有效地回避、防范和控制境外礦產(chǎn)勘查投資風(fēng)險(xiǎn)。

二、構(gòu)建風(fēng)險(xiǎn)綜合評(píng)價(jià)體系的基本原則

為了增強(qiáng)地勘單位境外礦產(chǎn)勘查投資風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)模式的科學(xué)性、合理性，指標(biāo)體系的構(gòu)建及評(píng)價(jià)方法的選取顯得尤其重要。在設(shè)計(jì)構(gòu)建風(fēng)險(xiǎn)綜合評(píng)價(jià)體系時(shí)，主要應(yīng)該考慮以下幾個(gè)方面的基本原則：

（一）科學(xué)合理性原則

對(duì)境外投資風(fēng)險(xiǎn)因素?cái)?shù)量的選取要科學(xué)、合適，對(duì)指標(biāo)體系的設(shè)置要科學(xué)、合理，能夠系統(tǒng)全面地真實(shí)反映地勘單位境外礦產(chǎn)勘查投資風(fēng)險(xiǎn)的程度。同時(shí)，綜合評(píng)價(jià)體系的指標(biāo)應(yīng)該互為補(bǔ)充，盡量減少境外投資風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)間的相關(guān)性，能夠體現(xiàn)整個(gè)評(píng)價(jià)體系的系統(tǒng)性和綜合性，從而達(dá)到科學(xué)性的要求。

（二）可操作性原則

風(fēng)險(xiǎn)綜合評(píng)價(jià)體系的建立要可行、可操作，指標(biāo)體系的計(jì)算方法要簡單明了，適合于在實(shí)際工作中具有操作性。盡量增強(qiáng)境外投資風(fēng)險(xiǎn)因素指標(biāo)體系的量化性，以及指標(biāo)值的測量和數(shù)據(jù)信息獲取工作的可行性，這樣才能對(duì)地勘單位境外投資風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行測算。

（三）可比性原則

針對(duì)到不同國家、不同地區(qū)進(jìn)行的礦產(chǎn)勘查開發(fā)項(xiàng)目，綜合風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)價(jià)應(yīng)該在同一標(biāo)準(zhǔn)的前提下實(shí)施和進(jìn)行。指標(biāo)的變化還要能夠直接反映相應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)因素的變化，指標(biāo)間不能相互替代，盡量減少重疊區(qū)域，這樣才能讓同一指標(biāo)在相同時(shí)期內(nèi)的各個(gè)境外投資項(xiàng)目之間的風(fēng)險(xiǎn)可以比較，以及對(duì)同一境外投資項(xiàng)目的不同時(shí)期的風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)加以比較，讓評(píng)價(jià)指標(biāo)客觀反映投資風(fēng)險(xiǎn)的真實(shí)情況，還能便于比較風(fēng)險(xiǎn)程度大小。

（四）靈活與優(yōu)化性原則

評(píng)價(jià)指標(biāo)體系的結(jié)構(gòu)應(yīng)該具有相對(duì)的可修改性、可擴(kuò)展性，以達(dá)到不斷完善的目的。同時(shí)還可以針對(duì)具體的境外投資模式和項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)要求，對(duì)指標(biāo)進(jìn)行必要的修改、添加及舍棄。根據(jù)不同的情況將評(píng)價(jià)指標(biāo)體系做出更加科學(xué)完善的調(diào)整，以達(dá)到風(fēng)險(xiǎn)綜合評(píng)價(jià)的目的，促進(jìn)地勘單位境外投資時(shí)對(duì)投資風(fēng)險(xiǎn)做出更有利的反應(yīng)，從而為風(fēng)險(xiǎn)控制提供強(qiáng)有力的依據(jù)。

三、地勘單位境外投資風(fēng)險(xiǎn)的綜合評(píng)價(jià)

（一）構(gòu)建風(fēng)險(xiǎn)綜合評(píng)價(jià)的指標(biāo)體系

風(fēng)險(xiǎn)綜合評(píng)價(jià)是對(duì)地勘單位境外礦產(chǎn)勘查投資所面臨的風(fēng)險(xiǎn)因素進(jìn)行量化，估計(jì)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的概率對(duì)境外投資項(xiàng)目的影響，發(fā)生概率可以使用統(tǒng)計(jì)方法、數(shù)學(xué)模型進(jìn)行客觀估計(jì)。按照科學(xué)性、系統(tǒng)性、可操作性和可比性的原則，擬通過風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)指標(biāo)體系設(shè)計(jì)，構(gòu)建風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)綜合模型[2]。地勘單位進(jìn)行境外投資所面臨的風(fēng)險(xiǎn)因素多而復(fù)雜，依據(jù)構(gòu)建風(fēng)險(xiǎn)綜合評(píng)價(jià)體系的基本原則，并結(jié)合地勘單位進(jìn)行境外投資的具體實(shí)情，建立一套科學(xué)合理的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)指標(biāo)體系。

將地勘單位境外投資項(xiàng)目的總風(fēng)險(xiǎn)記為R，其風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)體系構(gòu)架為四個(gè)層次：

一是目標(biāo)層。最高層是目標(biāo)層R，明確地勘單位境外投資項(xiàng)目的綜合風(fēng)險(xiǎn)。

二是主題層。一級(jí)評(píng)價(jià)指標(biāo)層是主題層，用于明確地勘單位境外投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)因素從外部風(fēng)險(xiǎn)和內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)兩大方面進(jìn)行考察評(píng)價(jià)所得的風(fēng)險(xiǎn)值，記為ri，其中，外部風(fēng)險(xiǎn)記為r1，內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)記為r2，則R由一個(gè)指標(biāo)集構(gòu)成，即R={r1，r2}。

三是類別層。二級(jí)評(píng)價(jià)指標(biāo)層是類別層，用于明確地勘單位境外投資項(xiàng)目相對(duì)具體的類別風(fēng)險(xiǎn)因素的風(fēng)險(xiǎn)值，記為rij，設(shè)第i大類指標(biāo)Ri共有n個(gè)相對(duì)具體的評(píng)價(jià)指標(biāo)，則Ri由指標(biāo)集構(gòu)成，即Ri={ri1，ri2，…，rin}。

四是指標(biāo)層。三級(jí)評(píng)價(jià)指標(biāo)層是指標(biāo)層，該層指標(biāo)具體全面反映地勘單位境外投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)的諸多具有代表性的影響因素對(duì)綜合風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)產(chǎn)生的作用，其風(fēng)險(xiǎn)值記為rijk，設(shè)第ij類別指標(biāo)rij共有n個(gè)具體評(píng)價(jià)指標(biāo)，則rij由指標(biāo)集構(gòu)成，即rij={rij1，rij2，…，rijn}。

具體風(fēng)險(xiǎn)綜合評(píng)價(jià)指標(biāo)體系如表1所示。

（二）風(fēng)險(xiǎn)綜合評(píng)價(jià)體系的各指標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)值的評(píng)價(jià)

針對(duì)如何對(duì)風(fēng)險(xiǎn)綜合評(píng)價(jià)體系的各指標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)值進(jìn)行評(píng)價(jià)，并得出各風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)的量化值，本文結(jié)合地勘單位境外礦產(chǎn)勘查投資的實(shí)際情況和境外投資特點(diǎn)，采取了專家評(píng)分法進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)和打分，其中，在專家的選擇范圍方面，可以是從事境外礦產(chǎn)勘查開發(fā)投資項(xiàng)目的項(xiàng)目經(jīng)理及管理層、專門從事境外礦產(chǎn)資源勘查開發(fā)的專業(yè)咨詢顧問專家、國際會(huì)計(jì)師事務(wù)所及國際律師事務(wù)所顧問、有實(shí)戰(zhàn)經(jīng)驗(yàn)經(jīng)營管理者、國際投資方面的專家等。endprint

專家組在進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)和打分時(shí)可適當(dāng)考慮加權(quán)平均，從而得到各指標(biāo)的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)值。即

r=r （j=1，2，3，…，k）

式中：

ri—第i個(gè)風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)的評(píng)價(jià)值

rij—第i個(gè)風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)的第j個(gè)專家打的分值

k—專家的個(gè)數(shù)

各指標(biāo)的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)值的打分采用10分制，分值越高表示該指標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)越高，反之，分值越低表示該指標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)越低。在評(píng)價(jià)和打分過程中，要充分地從嚴(yán)重性和可能性兩個(gè)方面把握風(fēng)險(xiǎn)量，具體操作除了應(yīng)用上面的公式，還可以參照單指標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)分值表，如表2所示。

表2 單指標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)分值

通過以上方法和原理可以得出各三級(jí)指標(biāo)因素的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)值，進(jìn)而得到二級(jí)指標(biāo)、一級(jí)指標(biāo)的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)值。

（三）風(fēng)險(xiǎn)綜合評(píng)價(jià)體系的各指標(biāo)權(quán)數(shù)的確定

一般來說，在進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)過程中，不同級(jí)別中的不同因素對(duì)項(xiàng)目總體風(fēng)險(xiǎn)的影響大小各不相同[3]，各個(gè)因素的重要程度是不相一致的?？梢哉f，風(fēng)險(xiǎn)綜合評(píng)價(jià)體系指標(biāo)權(quán)數(shù)的確定是風(fēng)險(xiǎn)綜合評(píng)價(jià)非常重要的一個(gè)環(huán)節(jié)，權(quán)數(shù)的確定反映了各個(gè)因素的重要程度，其直接影響最后的評(píng)價(jià)結(jié)果。因此，選擇科學(xué)合理的方法來確定權(quán)數(shù)就顯得尤為重要。通常來說，確定權(quán)數(shù)的方法有主觀經(jīng)驗(yàn)法、主次指標(biāo)排序分類法、專家咨詢法等，本文結(jié)合地勘單位境外礦產(chǎn)勘查投資風(fēng)險(xiǎn)的實(shí)際，采用相對(duì)更加科學(xué)合理而又不失實(shí)用性的專家咨詢法來確定風(fēng)險(xiǎn)綜合評(píng)價(jià)體系指標(biāo)的權(quán)數(shù)。

對(duì)各風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)指標(biāo)因素ri（i=1，2，…，n）賦予一一對(duì)應(yīng)的權(quán)數(shù)ai（i=1，2，…，n）。通常來說，各個(gè)權(quán)數(shù)ai（i=1，2，…，n）需要滿足歸一性及非負(fù)性條件，即

ai=1，ai≥0，（i=1，2，3，…，n）

設(shè)各風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)指標(biāo)因素集r={r1，r2，…，rn}，現(xiàn)在有k個(gè)專家各自對(duì)應(yīng)地給出指標(biāo)因素ri（i=1，2，…，n）的權(quán)數(shù)ai（i=1，2，…，n），每個(gè)專家賦予的權(quán)數(shù)均為同等重要，在此基礎(chǔ)上，則可建立風(fēng)險(xiǎn)綜合評(píng)價(jià)體系指標(biāo)權(quán)數(shù)表，具體如表3所示。

表3 地勘單位境外投資風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)指標(biāo)權(quán)數(shù)

通過以上方法和原理可以得出一級(jí)指標(biāo)、二級(jí)指標(biāo)和三級(jí)指標(biāo)因素的權(quán)數(shù)，具體可表示為：

一級(jí)評(píng)價(jià)指標(biāo)ri（i=1，2，…，n）一一對(duì)應(yīng)的權(quán)數(shù)為ai（i=1，2，…，n）；

二級(jí)評(píng)價(jià)指標(biāo)rij（i=1，2，…，n）一一對(duì)應(yīng)的權(quán)數(shù)為aij（j=1，2，…，n）；

三級(jí)評(píng)價(jià)指標(biāo)rijk（i=1，2，…，n）一一對(duì)應(yīng)的權(quán)數(shù)為aijk（k=1，2，…，n）。

（四）風(fēng)險(xiǎn)綜合評(píng)價(jià)結(jié)果及風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)處置措施

在風(fēng)險(xiǎn)綜合評(píng)價(jià)體系的各指標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)值評(píng)價(jià)和各指標(biāo)權(quán)數(shù)確定后，即可通過下面的公式計(jì)算出地勘單位境外礦產(chǎn)勘查投資風(fēng)險(xiǎn)的綜合評(píng)價(jià)值，其中各級(jí)指標(biāo)計(jì)算出的風(fēng)險(xiǎn)綜合評(píng)價(jià)值是相等的。

R=riai （i=1，2，3，…，n）

式中：

R—投資風(fēng)險(xiǎn)的綜合評(píng)價(jià)值

ri—第i個(gè)風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)的評(píng)價(jià)值

ai—第i個(gè)風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)的權(quán)數(shù)

n—風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)的個(gè)數(shù)

其中，1≤R≤10。綜合評(píng)價(jià)值越大，說明境外投資風(fēng)險(xiǎn)越大，反之，綜合評(píng)價(jià)值越小，說明境外投資風(fēng)險(xiǎn)越小。接下來，就是根據(jù)地勘單位境外礦產(chǎn)勘查投資的自身實(shí)際情況和投資風(fēng)險(xiǎn)的綜合評(píng)價(jià)值R的大小，對(duì)投資風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)的劃分，具體地勘單位境外礦產(chǎn)勘查投資風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)如表4所示。

表4 地勘單位境外投資風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)

1.極高風(fēng)險(xiǎn)

風(fēng)險(xiǎn)達(dá)到失控級(jí)別，地勘單位境外投資風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)無法控制，出現(xiàn)了諸如戰(zhàn)爭、政治局勢動(dòng)蕩、遭遇恐怖主義暴力事件、大地震、海嘯自然災(zāi)害等。此時(shí)，需立即采取綜合風(fēng)險(xiǎn)處置措施、應(yīng)急議案，立即停止該高風(fēng)險(xiǎn)的境外投資活動(dòng)，退出境外投資市場，盡可能地保證境外投資的生命財(cái)產(chǎn)安全，把境外投資的風(fēng)險(xiǎn)損失降到最低。

2.高風(fēng)險(xiǎn)

地勘單位境外投資的外部和內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)可變因素持續(xù)增多，可能性和嚴(yán)重性也不斷增強(qiáng)，風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)出現(xiàn)，并對(duì)境外的持續(xù)投資和生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生了直接損失和較大的障礙性。此時(shí)，需要緊急采取應(yīng)對(duì)措施，及時(shí)確定風(fēng)險(xiǎn)責(zé)任人和制定風(fēng)險(xiǎn)處置方案，盡快降低風(fēng)險(xiǎn)。從而緩解風(fēng)險(xiǎn)程度和降低風(fēng)險(xiǎn)損失。

3.中等風(fēng)險(xiǎn)

地勘單位境外投資的外部、內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生變化，不確定因素增多，各種風(fēng)險(xiǎn)的特征略有暴露，對(duì)正常的境外生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生了一定的影響，可能在未來一段時(shí)期內(nèi)的投資和經(jīng)營出現(xiàn)威脅。此時(shí)，需采取應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)控制措施，及時(shí)制定處置方案，并確定風(fēng)險(xiǎn)責(zé)任人。應(yīng)在一定時(shí)間內(nèi)對(duì)投資風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行處置并降低。

4.低風(fēng)險(xiǎn)

可接受的風(fēng)險(xiǎn)，地勘單位境外投資的外部、內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)均較低，其東道國的政治、經(jīng)濟(jì)、文化、市場等環(huán)境狀況良好，政策法規(guī)較完善，甚至有許多吸引外資的優(yōu)惠政策，在境外投資和經(jīng)營過程中，未對(duì)地勘單位產(chǎn)出不良影響，預(yù)期的投資回報(bào)率在一定時(shí)期可以保證。此時(shí)可根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)控制方案維持風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)，注意防范和監(jiān)控。

四、結(jié)語

運(yùn)用風(fēng)險(xiǎn)綜合評(píng)價(jià)體系對(duì)地勘單位境外投資項(xiàng)目進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)雖然有其自身的優(yōu)勢，但是由于地勘單位境外礦產(chǎn)勘查投資風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)價(jià)本身是一項(xiàng)復(fù)雜而困難的工作，要想獲得比較客觀及有效的綜合評(píng)價(jià)結(jié)果，應(yīng)該正確合理地使用風(fēng)險(xiǎn)綜合評(píng)價(jià)的方法進(jìn)行評(píng)價(jià)。為達(dá)到這樣的目的，還應(yīng)該注意以下幾個(gè)方面的問題：一是對(duì)與地勘單位境外礦產(chǎn)勘查投資項(xiàng)目相關(guān)的信息和數(shù)據(jù)資料的收集與獲取；二是科學(xué)合理地選擇有關(guān)的評(píng)價(jià)專家組，這一環(huán)節(jié)是綜合風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)中應(yīng)解決的尤為關(guān)鍵的問題；三是各風(fēng)險(xiǎn)體系指標(biāo)因素相關(guān)互補(bǔ)性的處理問題；四是風(fēng)險(xiǎn)綜合評(píng)價(jià)需要根據(jù)具體情況的變化進(jìn)行動(dòng)態(tài)監(jiān)控處理，并不是一成不變的，需要根據(jù)變化情況及時(shí)進(jìn)行處理和修正，做到實(shí)時(shí)監(jiān)控評(píng)價(jià)。

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[責(zé)任編輯：高萌]endprint