朱明韜 姜弘杰 陳亞楠

票據(jù)市場是中國發(fā)展最早的金融子市場之一，自20世紀80年代初創(chuàng)建以來，票據(jù)在充當企業(yè)支付工具和融資工具方面發(fā)揮著重要作用。隨著市場的發(fā)展壯大，票據(jù)的功能逐漸從傳統(tǒng)的支付結(jié)算工具演化為融資、交易和投資的工具，也因功能的升級和交易規(guī)模的擴大，票據(jù)市場出現(xiàn)了魚龍混雜現(xiàn)象。特別是近幾年， 銀行借助信托計劃、票據(jù)代持、資管計劃做大票據(jù)業(yè)務(wù)的同時， 票據(jù)中介乘虛而入，通過虛假包裝、自開自貼、控制同業(yè)戶等多種手段進行監(jiān)管套利，導(dǎo)致票據(jù)領(lǐng)域亂象眾多，票據(jù)掉包、空殼公司騙貸等同質(zhì)同類的票據(jù)風險事件甚至案件頻繁暴露。鑒于此，2016年12月8日，上海票據(jù)交易所正式掛牌成立。票交所成立后，變革了票據(jù)交易的流轉(zhuǎn)方式，實現(xiàn)了出票、流轉(zhuǎn)、兌付、托管等過程的完全電子化和交易信息的透明化，減少了假票、變造票的風險，終結(jié)了掉包案件。但票據(jù)實現(xiàn)線上交易后，票據(jù)主體的法律責任并不能改變，票據(jù)的支付功能和交易功能并不能改變，銀行票據(jù)業(yè)務(wù)同樣會面臨信用風險、操作風險、經(jīng)營風險； 且因新功能、新規(guī)則、新理念帶來的靈活性，票據(jù)業(yè)務(wù)風險控制變得更有挑戰(zhàn)性。

票交所時代銀行面臨的風險

新規(guī)則不改變信用風險傳導(dǎo)路徑?！渡虾Ｆ睋?jù)交易所票據(jù)交易規(guī)則》將銀票的無條件付款責任主體調(diào)整為“承兌行（確認）、貼現(xiàn)人、保證增信行、承兌保證人和貼現(xiàn)保證人”，商票的無條件付款責任主體調(diào)整為“貼現(xiàn)人、保證增信行和貼現(xiàn)保證人”。調(diào)整后，票據(jù)持有人誤認為其無需承擔《票據(jù)法》規(guī)定的票據(jù)追索權(quán)，因此就不需按照“信用風險仍在表內(nèi)承諾或協(xié)議” 計提資本。市場的調(diào)整，雖然為銀行擴大票據(jù)交易量提供了友好的環(huán)境，但不利于票據(jù)持有人有效識別、計量、監(jiān)測信用風險。因為《票據(jù)法》明確規(guī)定“票據(jù)到期被拒絕付款的，持票人可以對背書人、出票人以及匯票的其他債務(wù)人行使追索權(quán)”。換句話說，票據(jù)持有人不因市場規(guī)則的調(diào)整，改變承擔票據(jù)風險的責任。如某行南通分行（系“持票行之一”）曾為某村鎮(zhèn)銀行（系“承兌行”）開出銀票辦理轉(zhuǎn)貼現(xiàn)業(yè)務(wù)，因出票人屬于空殼公司，且村鎮(zhèn)銀行沒有支付票款的能力，該分行作為轉(zhuǎn)貼現(xiàn)行，因被票據(jù)后手追索已墊付了數(shù)億元資金。

新模式不改變“票據(jù)池”業(yè)務(wù)的交易風險。票交所對電票業(yè)務(wù)的市場主體進行了擴容，允許證券公司、保險公司、基金公司等主體從事票據(jù)交易，并新增了票據(jù)質(zhì)押、托管業(yè)務(wù)，為將票據(jù)作為“標準化產(chǎn)品”交易流通提供了便利，方便了銀行利用“票據(jù)池”業(yè)務(wù)進行票據(jù)交易。調(diào)查發(fā)現(xiàn)，部分企業(yè)在辦理電票“票據(jù)池”融資業(yè)務(wù)時，將零散小票質(zhì)押后，通過銀行的增信，化零為整再次開出同等金額的銀票，方便了銀行持票交易，形成了“票據(jù)質(zhì)押+開出銀行承兌匯票+貼現(xiàn)+轉(zhuǎn)貼現(xiàn)+投資+托管”等交易組合。這為銀行提供更多業(yè)務(wù)機會的同時，也增加了轉(zhuǎn)貼現(xiàn)價格不公允、投資不穿透、托管不盡職等操作風險點。銀行一旦被身披商業(yè)保理、空殼貿(mào)易公司、互聯(lián)網(wǎng)理財外衣的票據(jù)中介利用票據(jù)質(zhì)押業(yè)務(wù)套取信用，自我增信風險就會升級為信用風險。

新業(yè)務(wù)功能增加新的經(jīng)營風險。從1995年出臺《票據(jù)法》到2017年6月票交所正式上線，票據(jù)從企業(yè)支付結(jié)算和融資工具， 拓展到銀行調(diào)劑貸款規(guī)模、賺取利差、銀行間融資的工具，票據(jù)新功能的拓展，使得銀行的票據(jù)盈利模式從賺取中間業(yè)務(wù)收入向賺取交易差價轉(zhuǎn)變。也就是說，票據(jù)在充當“標準化產(chǎn)品”交易時，銀行因票據(jù)交易節(jié)奏快，票據(jù)利率波動頻率和幅度大，視票據(jù)為交易物賺取差價的動機特別強烈?？墒牵糠謾C構(gòu)又因為宏觀形勢判斷失誤、資產(chǎn)負債管理欠缺，應(yīng)對月末季末等關(guān)鍵時點票據(jù)利率大幅波動的經(jīng)驗不足，加大了票據(jù)交易的市場風險。此外，票據(jù)在充當貸款替代品時，難免會出現(xiàn)票據(jù)買賣價格與規(guī)模調(diào)劑時點不吻合的現(xiàn)象，導(dǎo)致銀行顧此失彼，在滿足貸款規(guī)?；蛸Y本充足率考核時，難免會出現(xiàn)虧損。如某農(nóng)商行因資本充足率和貸款規(guī)模不達標，加之票據(jù)市場價格波動，在2017年的第一季度季末和第二季度末不得不虧損賣出票據(jù)。

新交易理念面臨新的合規(guī)風險。進入票交所時代，銀票主要以電子票據(jù)為主，實現(xiàn)了開票、貼現(xiàn)、交易票據(jù)全生命周期的交易留痕，紙票偽造變造風險顯著弱化，且大大減少了票據(jù)業(yè)務(wù)的違規(guī)操作風險。但是新的交易環(huán)節(jié)、新的作業(yè)模式，使得銀行面臨新的合規(guī)風險。一方面，線上電票交易使得銀行的內(nèi)控要求不達標。在紙票時代，商業(yè)銀行的票據(jù)業(yè)務(wù)實物保管、資金清算通常在運營管理部，做到前中后臺分離。線上票據(jù)交易后，使用、管理票據(jù)系統(tǒng)的均是票據(jù)部，與票據(jù)業(yè)務(wù)相關(guān)的發(fā)起、開戶、票據(jù)線上托管、質(zhì)押票據(jù)池入庫、資金清算也由票據(jù)交易員完成， 形成了票據(jù)業(yè)務(wù)的授權(quán)授信審批、風險審查等風控流程與票據(jù)交易全程交易“兩張皮”的現(xiàn)象。且因運營管理部對票據(jù)實物不核算、不賬實核對、不定期查庫，風險管理部對票據(jù)業(yè)務(wù)的定價及流程不介入，客觀上形成交易員“一手清”，違背了商業(yè)銀行前中后臺崗位制約的內(nèi)控要求。另一方面，票據(jù)貼現(xiàn)業(yè)務(wù)流程與合規(guī)要求相違背?！镀睋?jù)交易管理辦法》（中國人民銀行公告〔2016〕29號）提出為提高票據(jù)交易效率，簡化票據(jù)貼現(xiàn)貿(mào)易背景審核，票據(jù)貼現(xiàn)無需企業(yè)提供合同和發(fā)票。從合規(guī)管理角度來看，這一規(guī)定與《票據(jù)法》《支付結(jié)算辦法》規(guī)定的票據(jù)交易必須有真實的貿(mào)易背景要求不符。從交易主體角度，這一規(guī)定一定程度上方便了中介開展無貿(mào)易背景的融資性票據(jù)業(yè)務(wù)，不符合銀行利用票據(jù)業(yè)務(wù)支持實體企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略。

商業(yè)銀行應(yīng)采取的應(yīng)對策略

轉(zhuǎn)變經(jīng)營理念，從根治票源風險入手，降低信用風險。商業(yè)銀行在票據(jù)業(yè)務(wù)發(fā)展的定位上，應(yīng)重點突出服務(wù)實體企業(yè)和提高資產(chǎn)負債運營效率的理念。在票據(jù)一級市場上，要突出服務(wù)實體企業(yè)理念，強調(diào)票據(jù)承兌、貼現(xiàn)環(huán)節(jié)貿(mào)易背景的真實性，并將貿(mào)易背景真實性審核作為風險控制的重要措施。應(yīng)改變市場上部分銀行貼現(xiàn)環(huán)節(jié)90%票源來自票據(jù)中介、10%來自實體企業(yè)的現(xiàn)狀，有效控制票據(jù)中介利用空殼公司套取銀行信用，防止其將帶毒的票據(jù)流入票據(jù)市場，導(dǎo)致風險蔓延，引發(fā)信用風險事件。

轉(zhuǎn)變風控理念，從強化內(nèi)部控制角度，防范操作風險。票交所時代，商業(yè)銀行不能唯效率、唯業(yè)績是圖，要從內(nèi)控優(yōu)先角度出發(fā)，防控風險，改變票據(jù)業(yè)務(wù)只交給票據(jù)部完成的現(xiàn)狀，發(fā)揮中后對票據(jù)業(yè)務(wù)風險的管控。具體分析，運營管理部門應(yīng)從開戶、對賬、印鑒管理、線上（含線下）票據(jù)實物管理等多方面防范操作風險；風險管理部門應(yīng)從定價、交易對手評級、風險敞口管理等多方面防控信用風險；合規(guī)部門應(yīng)加強合規(guī)文化教育，定期排查重要崗位人員八小時內(nèi)外的異常行為，防范交易員道德風險。

轉(zhuǎn)變盈利理念，認清票據(jù)交易風險本質(zhì)，防范市場風險。在戰(zhàn)略上，銀行應(yīng)將票據(jù)交易作為標準化產(chǎn)品進行管理，在賺取票據(jù)利差時，應(yīng)充分識別利率波動帶來的市場風險；在戰(zhàn)術(shù)上，應(yīng)平衡票據(jù)交易業(yè)務(wù)與傳統(tǒng)的開出銀行承兌匯票業(yè)務(wù)、票據(jù)貼現(xiàn)業(yè)務(wù)、票據(jù)池業(yè)務(wù)、票據(jù)資管業(yè)務(wù)、票據(jù)投資業(yè)務(wù)的關(guān)系，合理匡算業(yè)務(wù)規(guī)模和時點限額，合理控制期限錯配、品種錯配比例，平衡好前中后的關(guān)系，防控流動性風險和市場風險。

轉(zhuǎn)變合規(guī)理念，從兼顧市場規(guī)則和監(jiān)管規(guī)則角度，防范合規(guī)風險。一是改進票據(jù)貼現(xiàn)環(huán)節(jié)貿(mào)易背景審核方式，滿足《票據(jù)法》規(guī)定的貿(mào)易背景審核條款。銀行應(yīng)從風險防范和合規(guī)經(jīng)營的角度出發(fā)，在對貼現(xiàn)企業(yè)授信時，綜合考慮企業(yè)的經(jīng)營規(guī)模、納稅申報額、用電量等方面確定企業(yè)的最高貼現(xiàn)額度，確保業(yè)務(wù)量與貿(mào)易背景匹配，使得市場規(guī)則和監(jiān)管規(guī)則保持一致。二是有效控制自開自貼關(guān)聯(lián)交易的違規(guī)風險。銀行可以通過跟蹤資金流向的合規(guī)性，防范票據(jù)中介、票據(jù)理財公司利用自開自貼規(guī)則騙取銀行信用。三是改進轉(zhuǎn)貼現(xiàn)負債的風險計量方式，滿足監(jiān)管規(guī)定的資本計提要求。按照現(xiàn)行的監(jiān)管要求，銀行應(yīng)將未到期的轉(zhuǎn)貼現(xiàn)負債納入加權(quán)風險資產(chǎn)計算的范疇，但結(jié)合銀行從實際承擔風險的大小分析，可以由商業(yè)承兌匯票保貼行、保證增信行、首筆轉(zhuǎn)貼現(xiàn)行按照同業(yè)業(yè)務(wù)交易對手屬性，計提加權(quán)風險資產(chǎn)，合理體現(xiàn)風險分擔原則。四是有效識別線上線下組合交易的風險。商業(yè)銀行要主動修訂線上與線下票據(jù)業(yè)務(wù)規(guī)章制度，做到線上交易與線下交易分離，做到實物保管與對應(yīng)主營業(yè)務(wù)定期對賬，防止“一女多嫁”的風險。

（作者單位：中國銀監(jiān)會南通監(jiān)管分局）