李蕾

在所有資管產(chǎn)品中，公募基金以其運(yùn)作規(guī)范、信披透明、制度化建設(shè)完善等特點(diǎn)而備受普通投資者喜愛，成為普惠金融的主要代表之一。根據(jù)銀河證券基金研究中心的數(shù)據(jù)可以統(tǒng)計出，自開放式基金推出以來的2001年9月～2017年上半年，公募基金累計為投資者賺取1.87萬億元的收益，平均每年為投資者賺取1167.73億元。

面對公募基金宣傳說的可觀收益率、穩(wěn)健又靠譜的良好口碑，相信不少投資者對此非常心動，然而在購買公募基金時還需多長個心眼，并不是直接就“高枕無憂”了，因?yàn)榛痄N售和營銷中也可能存在“陷阱”。

辨別基金業(yè)績要“擦亮眼睛”

如果要問普通投資者在購買基金時選擇的第一要素，相信大部分人的答案都是“業(yè)績”。漂亮的業(yè)績就像一只基金的門面，也正因如此，機(jī)構(gòu)在營銷基金的時候，通常將業(yè)績放在至關(guān)重要的位置進(jìn)行推介，而這里面就存在一些貓膩了。

隨意打開一家公募基金官網(wǎng)或第三方基金銷售網(wǎng)站，可以看到其推介的基金業(yè)績統(tǒng)計周期通常分為以下幾類：近3月、近半年、近1年、近3年、成立以來等等。為什么有的基金明明已經(jīng)成立了好幾年，卻只選擇近3個月以來的回報率作為營銷賣點(diǎn)？有的基金開始運(yùn)作的時間并不長，卻要宣稱自己“成立以來收益率XX%”？

一位華南公募市場部人士向記者道出了個中玄機(jī)：“肯定要選取業(yè)績相對較好的時間段來進(jìn)行宣傳呀，這樣才能吸引投資者的關(guān)注。”換句話來說，有點(diǎn)“報喜不報憂”的意思。

過去曾有投資者向記者反映，其通過銀行客戶經(jīng)理購買基金時，在宣傳材料中看到某公募著重推薦了旗下某基金近1年和成立以來的業(yè)績。但事實(shí)上，在該基金運(yùn)行的幾年中，曾多次出現(xiàn)“賺的比跟蹤標(biāo)的指數(shù)少，虧的比跟蹤標(biāo)的指數(shù)多”的情況，但這些卻并未體現(xiàn)在宣傳材料中。

基金銷售的相關(guān)文件規(guī)定，刊載其他基金過往業(yè)績時，基金合同生效1年以上但不滿10年的，應(yīng)當(dāng)?shù)禽d自合同生效當(dāng)年開始所有完整會計年度的業(yè)績；宣傳推介材料公布日在下半年的，還應(yīng)當(dāng)?shù)禽d當(dāng)年上半年度的業(yè)績。而在實(shí)際操作中，還是不乏有公司打“擦邊球”，刻意回避基金業(yè)績一般甚至不佳的年份，只突出行情上漲、基金回報不錯的時間段。這樣的做法，顯然不利于普通投資者全面了解基金表現(xiàn)和真實(shí)價值，甚至可以說是誤導(dǎo)投資者。

那要怎么看呢？

資深基金研究專家王群航給大伙兒支了個招：“基金公司營銷都喜歡選好時段、好產(chǎn)品的業(yè)績來講，但從我們對業(yè)績的觀察來看，投資者在決策時更應(yīng)該從以下幾點(diǎn)來著手。第一看基金的長期業(yè)績，短期3、5個月的參考價值不大，長期表現(xiàn)才能體現(xiàn)一只基金是否穩(wěn)健、是否能真正為投資者帶來回報；第二是要參考基金的完整業(yè)績，只選取其中一段時間來大力推薦肯定是不妥的；第三是在前面兩點(diǎn)的基礎(chǔ)上，再根據(jù)基金業(yè)績排名情況來做出選擇。”

當(dāng)然了，要參考長期業(yè)績和完整業(yè)績，就意味著這只基金已經(jīng)運(yùn)作了一段時間。王群航對記者指出，投資者買的時候不要僅限于新產(chǎn)品，也要多看看老產(chǎn)品，優(yōu)先選擇已經(jīng)進(jìn)入正常運(yùn)作狀態(tài)的基金，“如建倉期已滿之后，至少有半年以上時間的運(yùn)作業(yè)績可查、收益靠前的產(chǎn)品”。