上市公司財(cái)務(wù)管理的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)防與控制分析

黃雪堂

隨著市場經(jīng)濟(jì)體制的完善發(fā)展，上市公司經(jīng)費(fèi)的籌措，分配使用與調(diào)度等均逐漸復(fù)雜化與多元化，所遇到的財(cái)務(wù)管理問題也不斷增多。據(jù)不完全調(diào)查顯示，每年由于財(cái)務(wù)管理風(fēng)險(xiǎn)引起的額外支出資金占凈利潤比重的1.8%，并出現(xiàn)了逐年增加趨勢。由此，深入探究上市公司的財(cái)務(wù)活動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)防和控制有著顯著的現(xiàn)實(shí)作用。本文首先介紹了上市公司財(cái)務(wù)活動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)，并提出了一系列預(yù)防與控制策略。

上市公司

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) 預(yù)防 控制 策略

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)屬于客觀存在的經(jīng)濟(jì)問題，市場經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，管理財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)能夠保證風(fēng)險(xiǎn)最小化，并獲得財(cái)務(wù)質(zhì)量最高化。所有公司都會(huì)在生產(chǎn)經(jīng)營過程出現(xiàn)一些風(fēng)險(xiǎn)，包含人為因素與客觀因素，因此，財(cái)務(wù)管理風(fēng)險(xiǎn)已變成公司風(fēng)險(xiǎn)控制的要點(diǎn)。在社會(huì)經(jīng)濟(jì)、上市公司經(jīng)營與增加的環(huán)境下，企業(yè)財(cái)務(wù)環(huán)境不斷改變，而上市公司與一般小公司不同，上市公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)開始體現(xiàn)出多元化、復(fù)雜化的特征，而財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制制度上的不完全，加大了上市企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，并干擾公司的正常經(jīng)營，甚至少數(shù)公司收到財(cái)務(wù)危機(jī)的影響宣告破產(chǎn)。

上市企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估

（1）因子分析方式。假定樣本是N個(gè)評(píng)估主體，所組成的樣本集是（Nl，N2.N3…Nn）。假定評(píng)估體系共有m個(gè)評(píng)估指標(biāo)，定義變量為（X2，X3…Xm），對原本信息無量綱化后，就能得到原始信息矩陣。

（2）評(píng)估指標(biāo)X選擇。首先，選擇評(píng)估指標(biāo)要嚴(yán)格遵守“靈活性、預(yù)見性、可靠性、配合性”等基本原則；其次，在選擇指標(biāo)時(shí)，要兼顧上市企業(yè)在投資、籌措等階段出現(xiàn)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)高低。

（3）主因子研究。以統(tǒng)計(jì)學(xué)軟件SPSS 18.0來研究變量Xl-X2的原始信息，就能依次獲得樣本的具體系數(shù)矩陣和因子負(fù)荷矩陣，然后對Fl、F2、F3、F4這幾個(gè)主因子的經(jīng)濟(jì)內(nèi)涵和原始變量與數(shù)量關(guān)系進(jìn)行綜合研究，獲得公司存在的各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)。

（4）得分運(yùn)算公式。針對主因子的綜合研究，然后逐步簡化主因子框架，由此得到因子得分參數(shù)矩陣。基于得分矩陣，獲得四個(gè)主因子和12個(gè)變量間的參數(shù)關(guān)系式。再按照每個(gè)主因子方差貢獻(xiàn)率明確權(quán)重，獲得最后整體得分F的公式，然后基于該公式求出每個(gè)公司的最后整體得分。如果因子得分是正數(shù)，表明處在該行業(yè)平均水平以上。反之也是如此，進(jìn)而體現(xiàn)出公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的基本狀況。

量化研究并無法完全取代定性評(píng)定，部分很難量化的數(shù)據(jù)也是影響公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)不得忽略的關(guān)鍵因素。所以，評(píng)估財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)要堅(jiān)持定量分析與定性分析相統(tǒng)一來科學(xué)評(píng)估公司財(cái)務(wù)管理風(fēng)險(xiǎn)。

上市公司財(cái)務(wù)活動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)分析

國內(nèi)的上市公司在財(cái)務(wù)管理風(fēng)險(xiǎn)上最常見的風(fēng)險(xiǎn)有投資風(fēng)險(xiǎn)、收益配置風(fēng)險(xiǎn)和籌措風(fēng)險(xiǎn)等，下文就針對這幾種風(fēng)險(xiǎn)展開詳細(xì)介紹。

（1）投資風(fēng)險(xiǎn)

針對上市公司來說，財(cái)務(wù)活動(dòng)投資風(fēng)險(xiǎn)是指其對外投資時(shí)，在投資項(xiàng)目、選取與組合措施等方面遇到的問題，導(dǎo)致公司很難獲得預(yù)期投資收益風(fēng)險(xiǎn)。出現(xiàn)這種風(fēng)險(xiǎn)的主要原因在于上市公司在進(jìn)行對外投資時(shí)，公司項(xiàng)目控制不當(dāng)，特別是科學(xué)性的設(shè)計(jì)十分缺失，且缺少管理措施來支撐，所以導(dǎo)致預(yù)期效果與實(shí)際狀況存在很大差別，引起決策失誤，對公司的盈利能力和償債能力有很大的影響。

（2）收益配置風(fēng)險(xiǎn)

在上市企業(yè)的財(cái)務(wù)管理活動(dòng)中，收益配置風(fēng)險(xiǎn)是指由于收益分配問題導(dǎo)致公司生產(chǎn)運(yùn)營項(xiàng)目效果下降的幾率。而在實(shí)踐環(huán)節(jié)，絕大部分上市公司對收益配置風(fēng)險(xiǎn)的處理存在一定的差別。其中，有些公司更重視經(jīng)營的速度，還有些公司重視獲得最高的股東權(quán)益。但無論從哪個(gè)角度考慮，一定要綜合思考收益分配所造成的風(fēng)險(xiǎn)幾率與可能性，盡量避免因收益配置造成的誤差和不良影響。

（3）籌措風(fēng)險(xiǎn)

通常情況下，籌措風(fēng)險(xiǎn)主要指上市公司在財(cái)務(wù)管理環(huán)節(jié)經(jīng)常遇到的風(fēng)險(xiǎn)類型，其中，籌措風(fēng)險(xiǎn)屬于上市公司在籌措環(huán)節(jié)因不能按照期限要求足額償清借款幾率，或是股東權(quán)益變化所造成的風(fēng)險(xiǎn)。針對大多數(shù)上市公司來說，由于所籌措資金很難保證公司在規(guī)定期限內(nèi)償清資金的利息，導(dǎo)致公司運(yùn)營遇到阻力，甚至還會(huì)產(chǎn)生破產(chǎn)的問題。在該基礎(chǔ)上，上市企業(yè)籌措風(fēng)險(xiǎn)無形被擴(kuò)大，最后造成潛藏投資商不看好公司的今后發(fā)展前景，對公司的盈利水平及償債能力造成嚴(yán)重影響。

上市公司財(cái)務(wù)活動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)防及控制策略

（1）提高認(rèn)識(shí)水平并加大組織控制力度

組織控制力度的加大，是指財(cái)務(wù)管理機(jī)構(gòu)并非是獨(dú)立的，特別是帶日常業(yè)務(wù)中，依舊涉及很多活動(dòng)的往來。在該種狀況下，上市公司領(lǐng)導(dǎo)者要積極組織相關(guān)性業(yè)務(wù)，并調(diào)動(dòng)所有人員形成科學(xué)的認(rèn)知，保證組織橫向和縱向控制力度的不斷增強(qiáng)，最后形成控制合力，保證管理整體效果的提高。在實(shí)踐階段，許多上市公司均強(qiáng)調(diào)培訓(xùn)機(jī)制的建立，基于培訓(xùn)工作的進(jìn)行，促使上下級(jí)監(jiān)督職能得到增強(qiáng)，而每個(gè)部門信息互動(dòng)工作也變得更加順暢，組建高素質(zhì)的財(cái)務(wù)者隊(duì)伍，形成科學(xué)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)防觀念。

（2）建立完善的相關(guān)制度并提高內(nèi)部控制水平

上市公司要進(jìn)一步健全法人治理框架，充分發(fā)揮體制作用。全面優(yōu)化財(cái)務(wù)控制制度，不斷提高內(nèi)部控制水平，定期評(píng)估與完善公司內(nèi)控機(jī)制，促使財(cái)務(wù)管理風(fēng)險(xiǎn)處于受控狀態(tài)下。由此，能借鑒如下幾種方法完善公司制度：一是，內(nèi)控管理制度的建立，在制度的支持下，全面加大資金利用率，重視資金流動(dòng)環(huán)節(jié)的控制，重視財(cái)產(chǎn)管理的意義。二是，建立全面預(yù)算機(jī)制，要確保嚴(yán)格控制和管理上市企業(yè)的現(xiàn)金估算。在該基礎(chǔ)上，可以科學(xué)制定現(xiàn)金流量估算計(jì)劃，并合理總結(jié)收支情況，貫徹并實(shí)施動(dòng)態(tài)化控制工作。三是，上市企業(yè)內(nèi)部財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制制度的建立與完善。在制度的制約下，能夠明確風(fēng)險(xiǎn)級(jí)別，促使財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制得到彈性化發(fā)展。四是，建立問責(zé)制度。對于財(cái)務(wù)管理者，要適當(dāng)加強(qiáng)約束力度。更關(guān)鍵的是，問責(zé)制度要具有可操作性，保證領(lǐng)導(dǎo)負(fù)責(zé)制的貫徹執(zhí)行，確保責(zé)任區(qū)間和責(zé)任等級(jí)更為清楚，盡可能避免人為因素的不良影響。

（3）負(fù)債需適度且資本結(jié)構(gòu)要科學(xué)

在上市公司財(cái)務(wù)活動(dòng)中，要確保負(fù)債的適度性，維持科學(xué)的資金框架，在財(cái)務(wù)活動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)防和控制上起到了無法取代的功能。而上市公司在具體運(yùn)行階段，權(quán)益資產(chǎn)不承擔(dān)負(fù)債經(jīng)營的公司很少。結(jié)合實(shí)踐結(jié)果不難發(fā)現(xiàn)，在保證籌措風(fēng)險(xiǎn)控制適度的狀況下，能夠?yàn)槠髽I(yè)獲得最大化效益帶來有力保證。同時(shí)，創(chuàng)建風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警平臺(tái)，避免重大風(fēng)險(xiǎn)。構(gòu)建財(cái)務(wù)管理數(shù)字化系統(tǒng)，保證公司可以對財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行動(dòng)態(tài)化預(yù)警，方便公司在風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生之前就及時(shí)發(fā)現(xiàn)，并采用科學(xué)的措施，防止和降低損失。

（4）完善決策以確保財(cái)務(wù)的安全穩(wěn)定

針對上市公司的投資決策來說，一定要采用不同的優(yōu)化措施，盡可能防止主觀判斷現(xiàn)象的出現(xiàn)。在該種狀況下，公司決策層，要高度關(guān)注項(xiàng)目投資評(píng)價(jià)體系的功能，對外部意見和建議進(jìn)行積極學(xué)習(xí)與引進(jìn)。此外，全面根據(jù)各環(huán)節(jié)投資決策的導(dǎo)向與市場運(yùn)營動(dòng)態(tài)，建立高質(zhì)量的隊(duì)伍及技術(shù)小組，建立不同種類的方案，在通過諸多流程及程序之后，最后選擇科學(xué)可行的投資計(jì)劃。唯有如此，方可減少上市企業(yè)投資決策產(chǎn)生誤差的可能性，保證財(cái)務(wù)的安全有效。

（5）加大培訓(xùn)力度并提高安全意識(shí)

一是，基于上市公司角度來介紹，要準(zhǔn)確認(rèn)識(shí)國家方針政策，與之相結(jié)合建立出科學(xué)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制制度，保證財(cái)務(wù)控制體系的活力。而且，全面衡量外界環(huán)境的改變而采用有針對性的調(diào)整策略。二是，基于上市公司內(nèi)部層面分析，要在核心崗位和重要崗位上分配相關(guān)業(yè)務(wù)人員，以確保能力和崗位的職能相符合。最關(guān)鍵的就是激發(fā)員工的主動(dòng)性和積極性，進(jìn)而全面提高財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制的有效性。三是，上市企業(yè)人力資源管理機(jī)構(gòu)以及行政監(jiān)督部門，要開展定期或不定期的培訓(xùn)工作。對于其他崗位職員，也要建立出有針對的培訓(xùn)方案，讓財(cái)務(wù)工作者了解也無語，業(yè)務(wù)者也知道一定的財(cái)務(wù)理論，相互督促，以企業(yè)的戰(zhàn)略計(jì)劃及發(fā)展目標(biāo)為導(dǎo)向，進(jìn)行各種業(yè)務(wù)活動(dòng)。

結(jié)束語

對于國內(nèi)上市企業(yè)財(cái)務(wù)管理風(fēng)險(xiǎn)問題，首先要采用科學(xué)可行的方式來評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)，通過評(píng)估檢測，全面掌握上市公司內(nèi)財(cái)務(wù)管理風(fēng)險(xiǎn)；再采用針對性措施加以預(yù)防和控制，以避免風(fēng)險(xiǎn)的出現(xiàn)，為上市企業(yè)經(jīng)濟(jì)、生態(tài)及社會(huì)效益的共同發(fā)展奠定堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。

[1]鐘建良.淺析我國上市公司財(cái)務(wù)管理的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)防與控制研究[J].中國集體經(jīng)濟(jì)，2017（24）：94-95.

[2]趙嬙.淺析我國上市公司財(cái)務(wù)管理的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)防與控制研究[J].商，2014（26）：17+13.

[3]李慜劼.我國集團(tuán)公司上市方式與財(cái)務(wù)戰(zhàn)略、財(cái)務(wù)政策、財(cái)務(wù)績效相關(guān)性研究[D].西南財(cái)經(jīng)大學(xué)，2011.

[4]高毅.中國農(nóng)業(yè)上市公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)形成機(jī)理和控制研究[D].西南大學(xué)，2010.

[5]王宏.基于國際視野與科學(xué)發(fā)展的我國內(nèi)部控制框架體系研究[D].西南財(cái)經(jīng)大學(xué)，2008.