黎依林

企業(yè)在送行財(cái)務(wù)管理的過程中會面臨存在著財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的可能性，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是客觀存在的。體現(xiàn)在企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的方方面面，與企業(yè)決策息患相關(guān)。如何對財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)迸行有效的預(yù)防和避免，是企業(yè)經(jīng)營者必須要思考的一個(gè)首要問題。經(jīng)濟(jì)全球化的背景之下不同產(chǎn)業(yè)之間的交易日益頻繁，產(chǎn)業(yè)鏈的到來提高了市場交易的效率，但是同時(shí)也會帶來連鎖的風(fēng)險(xiǎn)，連鎖風(fēng)險(xiǎn)影響的不止是一個(gè)企業(yè)而是鏈條上的所有企業(yè)。由此可見，企業(yè)應(yīng)該對財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行深入的分析。所以，本文以Y公司為例，介紹了公司在運(yùn)營過程中產(chǎn)生的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，并分析存在的問題，如財(cái)務(wù)管理制度不完善、不合理的資本結(jié)構(gòu)，最后提出了y公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)防措施。

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) 財(cái)務(wù)管理 中小企業(yè)

Y公司始建于2008年，位于安徽新蕪經(jīng)濟(jì)開發(fā)區(qū)，占地面積108畝，有員工2000余人，注冊資金300萬元，是一家具有多年生產(chǎn)建筑用硬質(zhì)塑料門窗隔熱膠條的企業(yè)。2011年，Y公司的主要產(chǎn)品被評定為安徽省高新技術(shù)產(chǎn)品；2014年1月獲批“533”創(chuàng)新團(tuán)隊(duì)光榮稱號。公司嚴(yán)格按照IOS9001-2008質(zhì)量管理體系的標(biāo)準(zhǔn)模式進(jìn)行管理，以高質(zhì)量、高效率、嚴(yán)要求保持企業(yè)穩(wěn)健發(fā)展。截止2015年12月31日，該公司資產(chǎn)總額為l，200.07萬元。2015年實(shí)現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入1253.72萬元，總資產(chǎn)利潤率為9.7368%，銷售凈利率為6.7%。

Y公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)異常、經(jīng)濟(jì)效益下滑，使企業(yè)長期處于虧損狀態(tài)，并且再現(xiàn)現(xiàn)金流斷裂的情況。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也被稱為”財(cái)務(wù)危機(jī)”。由于企業(yè)財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)不合理，融資不當(dāng)使公司無法按期支付負(fù)債融資所應(yīng)負(fù)的利息而導(dǎo)致投資者預(yù)期收益下降，進(jìn)而可能發(fā)生財(cái)務(wù)危機(jī)，最嚴(yán)重的財(cái)務(wù)危機(jī)是”企業(yè)破產(chǎn)”因財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)破產(chǎn)是實(shí)際上違反合同，因此，金融風(fēng)險(xiǎn)也可稱為”違約風(fēng)險(xiǎn)”。本文將從企業(yè)在財(cái)務(wù)管理中的投資、籌資以及經(jīng)營這三個(gè)方面對Y企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行全面的研究。

（1）投資風(fēng)險(xiǎn)

Y近幾年來在建工程及投資規(guī)模較大，增長的幅度也比較快，其投資項(xiàng)目不能很好地適應(yīng)市場的需求，導(dǎo)致該項(xiàng)目占據(jù)了大量的資金，增加了資金的占用成本，資金的流通效率較低。根據(jù)數(shù)據(jù)調(diào)整得出的2012-2015年稅后凈營業(yè)利潤見表l。

從表1中可以分析出來，Y公司近幾年來投資規(guī)模逐漸擴(kuò)大，2014年較2013年增加了78.73萬元，增幅為29%；2015年較2014年增加了127.15萬元，增幅為36.30%； 2015年在建工程占資產(chǎn)總額的39.78%，較2013年的32.40%增加了7.38%，其增幅還是很大的。從增長幅度可以看出Y存在著盲目投資的傾向，投資規(guī)模不斷增加，占用了大量的資金。企業(yè)前幾年基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)不斷擴(kuò)大，以及一些生產(chǎn)中需要的基礎(chǔ)性能源資源開采的不斷增加，致使企業(yè)建設(shè)初期資金占用較多。Y的資產(chǎn)負(fù)債率也很高，且逐年呈上升趨勢，2011年為50.48%.2014為58.7%，上升了8.22個(gè)百分點(diǎn)。

（2）籌資風(fēng)險(xiǎn)

籌資貸款難是一直困擾著Y發(fā)展的問題。從公司內(nèi)部來看，按照現(xiàn)代金融理論的解釋，籌資難主要是市場經(jīng)濟(jì)體制下“信息不對稱”所帶來的市場的“逆向選擇”和“道德風(fēng)險(xiǎn)”這一原因造成的。銀行為降低“道德風(fēng)險(xiǎn)”，必須加大對申請貸款的公司的審查監(jiān)督的力度，而公司貸款“小、急、頻”的特點(diǎn)使得銀行的審查監(jiān)督成本較高而潛在的收益又較低，這兩者的不對稱性，大大阻礙了商業(yè)銀行在給公司貸款方面的積極性。

如今市場經(jīng)濟(jì)體制不斷深化改革，但市場經(jīng)濟(jì)體制的運(yùn)行基礎(chǔ)尚不完善，體現(xiàn)在Y的管理制度的更新滯后，不能夠與市場環(huán)境轉(zhuǎn)換同步，從而導(dǎo)致Y不能夠很快適應(yīng)外部宏觀環(huán)境的變化，就會出現(xiàn)補(bǔ)充資金的需求大幅度增加的情況，表現(xiàn)在對銀行貸款的需求量方面的劇烈增加。具體如表2所示。

表2得出，以2013年為基數(shù)，Y2014年比2013年的銀行貸款增加了112.67萬元，增加的比重為22.64%.2015年比2014年銀行借款增加了94.11萬元，其增長比重達(dá)到15.42%。由此看出，銀行貸款是Y公司籌資的主要方式。

經(jīng)過分析，導(dǎo)致Y公司籌資來源過窄的原因在于，一方面公司能夠接受的資金投入有限，導(dǎo)致公司正常運(yùn)營資金不足，使正常的生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)受收了影響；另一方，由于該公司的融資渠道較狹窄，銀行是其融資的主要來源，從而又導(dǎo)致資產(chǎn)負(fù)債率較高。這些狀況容易使資金周轉(zhuǎn)不靈，出現(xiàn)資金嚴(yán)重不足狀況。

（3）經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)

Y公司的相關(guān)財(cái)務(wù)管理制度完善度較低并且相關(guān)的執(zhí)行人員素質(zhì)有待提高，導(dǎo)致制度的執(zhí)行程度較低。而且，沒有指定出可行的最佳現(xiàn)金持有量，現(xiàn)金管理方面是存在很大的隨意性，往往沒有足夠的現(xiàn)金來支付或各項(xiàng)費(fèi)用。Y公司的資金管理混亂，缺乏有效的管理措施，從而導(dǎo)致資金使用效率低，進(jìn)而導(dǎo)致企業(yè)在經(jīng)營的過程中產(chǎn)生風(fēng)險(xiǎn)。Y公司的資金周轉(zhuǎn)情況見表3。

從表3的數(shù)據(jù)可以看出，第一，2014年相比2013年流動(dòng)比率降低了10.82%；2015年相比2014年流動(dòng)比率降低了4.84%。由此可見，Y公司的流動(dòng)比率在下降就反映了企業(yè)對于企業(yè)的資金并沒有能夠有效的運(yùn)用。同時(shí)由于應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期的提高，可以發(fā)現(xiàn)企業(yè)2014年的賒銷業(yè)務(wù)有所增加，同時(shí)企業(yè)資金流并沒有高效回籠。企業(yè)在日后的生產(chǎn)經(jīng)營中應(yīng)設(shè)立應(yīng)收應(yīng)付款項(xiàng)專人來負(fù)責(zé)，定期催收由此增加企業(yè)的資金流，使企業(yè)更好的運(yùn)作；第二，Y公司的速動(dòng)比率2014年相比于2013年降低3.15%； 2015年相比于2014年降低3.04%，總體由2013年的0.3678，降低到了2015年的0.3068，這表明Y公司的流動(dòng)資產(chǎn)中能夠快速變現(xiàn)的能力逐漸提高。通常情況下正常的速動(dòng)比率是1，在保證對流動(dòng)負(fù)債進(jìn)行償還的同時(shí)，無需動(dòng)用企業(yè)存貨。企業(yè)在日后的經(jīng)營中需要加強(qiáng)對存貨的管理工作，縮短存貨的周轉(zhuǎn)天數(shù)。由于存貨的積壓，必然會造成固定資產(chǎn)等機(jī)器設(shè)備的閑置，從而無法得到充分的利用，造成了資金的浪費(fèi)，影響企業(yè)的經(jīng)營效益。

Y公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的防范對策

（1）制定科學(xué)的投資方案

Y公司的管理層在對項(xiàng)目決策之前，首先需要對改項(xiàng)目進(jìn)行一個(gè)全面的審核，在此基礎(chǔ)之下需要對該項(xiàng)目的可行性進(jìn)行分析，對可能產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行一個(gè)預(yù)測與評估。不僅如此，還應(yīng)該配備具有一定財(cái)務(wù)管理能力的人員，對相關(guān)實(shí)踐的操作有一個(gè)全方面的把控。除此之外，還應(yīng)該完善企業(yè)的內(nèi)部控制制度，優(yōu)化企業(yè)的內(nèi)部管理流程以達(dá)到最優(yōu)，有利于企業(yè)內(nèi)部財(cái)務(wù)管理的有效運(yùn)行。比如，對資金的使用情況要進(jìn)行合理規(guī)劃，確保企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營、債務(wù)支付和股息分配需要的同時(shí)，剩余的流動(dòng)性可以適應(yīng)證券業(yè)務(wù)的投資，而且也應(yīng)該進(jìn)行還款進(jìn)度安排，提前規(guī)劃確定的來源的可靠性，避免防止債務(wù)危機(jī)的發(fā)生，加快周轉(zhuǎn)資金的流動(dòng)性從而提高資金利用率。

（2）合理的控制籌資的成本

Y公司的融資渠道過于單一，所以Y公司應(yīng)該積極拓寬融資渠道，減少融資成本，提高融資效率。公司須安排融資期限，選擇合理的融資方式，并且能夠合理安排資本結(jié)構(gòu)。選擇好的融資渠道和融資方式對企業(yè)非常重要。公司應(yīng)本著先內(nèi)部投資，后外部籌資，先負(fù)債籌資，后股權(quán)籌資的原則，盡可能地降低融資成本，提高企業(yè)融資效率；拓展開發(fā)新業(yè)務(wù)，研發(fā)出新型的復(fù)合材料，不斷提高供應(yīng)鏈的速度和企業(yè)生產(chǎn)效率，減少企業(yè)的運(yùn)營成本，優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，發(fā)展新客戶、新市場，促進(jìn)本土化和品牌化經(jīng)營，提高企業(yè)盈利能力；為了達(dá)到加強(qiáng)企業(yè)資產(chǎn)流動(dòng)性的目標(biāo)，企業(yè)應(yīng)該嚴(yán)格把控應(yīng)收賬款，采取合理的信用政策。

（3）提高資金使用效率

首先，應(yīng)該合理準(zhǔn)備資本計(jì)劃和預(yù)算。從財(cái)務(wù)會計(jì)的穩(wěn)健原則出發(fā)，做財(cái)務(wù)支出與收入初步預(yù)算，合理預(yù)測資金需求，以確定合理的資金需求，完善財(cái)務(wù)管理體系。然后，財(cái)務(wù)部門嚴(yán)格按資金預(yù)算控制資金流量。財(cái)務(wù)部門根據(jù)其他部門提交的初算資料綜合整個(gè)公司的財(cái)務(wù)情況做財(cái)務(wù)資金預(yù)算，科學(xué)的對生產(chǎn)經(jīng)營所需的資金進(jìn)行嚴(yán)格把關(guān)，合理規(guī)劃。最后，制定成本、費(fèi)用支出管理的規(guī)章制度并嚴(yán)格執(zhí)行。財(cái)務(wù)資金管理決不僅僅是財(cái)務(wù)部門的工作，是整個(gè)公司各個(gè)部門的綜合工作。

研究結(jié)論

本文分析了Y公司在投資方面、融資方面以及企業(yè)經(jīng)營過程中存在的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，對財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的原因進(jìn)行了詳細(xì)地分析，并結(jié)針對所存在的風(fēng)險(xiǎn)及問題及時(shí)有效地制定出適合中小企業(yè)規(guī)避財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的措施，采取相應(yīng)的措施來防范和減低企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)。以此來提高中小企業(yè)應(yīng)變能力和市場競爭力，減少企業(yè)的財(cái)務(wù)損失，使企業(yè)實(shí)現(xiàn)效益價(jià)值最大化。

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