企業(yè)盈利能力分析以錘子手機(jī)為例

梁宇鑫 趙雪

摘 要：本文用錘子手機(jī)為例，對(duì)企業(yè)的盈利能力進(jìn)行了分析，有了對(duì)企業(yè)盈利能力的總體性評(píng)價(jià)。盈利能力指的是企業(yè)從社會(huì)上獲取利潤(rùn)的能力，這是整個(gè)企業(yè)發(fā)展的動(dòng)力所在。在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)下，企業(yè)和企業(yè)之間的競(jìng)爭(zhēng)越來(lái)越激烈，隨之而來(lái)的，企業(yè)對(duì)盈利能力也愈發(fā)重視起來(lái)。一個(gè)企業(yè)若要生存和發(fā)展必須要有一個(gè)良好的盈利能力分析，這是財(cái)務(wù)能力也是財(cái)務(wù)分析的重要指標(biāo)之一。因此，企業(yè)盈利能力至關(guān)重要。在本文中，以錘子手機(jī)為例，對(duì)企業(yè)的盈利能力進(jìn)行分析。

關(guān)鍵詞：盈利能力；錘子手機(jī)；企業(yè)發(fā)展；企業(yè)盈利能力分析

1 錘子手機(jī)簡(jiǎn)介

錘子手機(jī)是羅永浩創(chuàng)立的錘子科技（北京）有限公司獨(dú)立設(shè)計(jì)、開發(fā)的一款智能手機(jī)，手機(jī)的定位是中高端智能機(jī)，系統(tǒng)為Android的Smartisan OS系統(tǒng)。錘子手機(jī)將自身的品牌特色定義為：漂亮、人性化和細(xì)節(jié)規(guī)劃。這三個(gè)特點(diǎn)表明了錘子手機(jī)追求用戶體驗(yàn)、追求自身質(zhì)量規(guī)劃，并且對(duì)手機(jī)的外觀提出了更高的要求。錘子手機(jī)的用戶不只是信息的接受者，而是主動(dòng)的參與到錘子手機(jī)的創(chuàng)作之中，普通的用戶可以對(duì)錘子手機(jī)提出建議，從而共同創(chuàng)建品牌，形成了一個(gè)更為豐富的交流模式，乃至于影響到錘子手機(jī)的盈利能力。在錘子手機(jī)的盈利方式中，電商平臺(tái)憑借其普及范圍廣、宣傳成本和人工成本低、傳播速度快等一系列優(yōu)點(diǎn)，成為錘子手機(jī)主要的銷售渠道和盈利方式。

2 企業(yè)盈利能力分析概述

雖然性質(zhì)各異的企業(yè)經(jīng)營(yíng)目的都有所不同，例如國(guó)有企業(yè)一般都承擔(dān)著某些社會(huì)責(zé)任，相對(duì)來(lái)說盈利較小，民營(yíng)企業(yè)則比較重視自身的盈利與發(fā)展。但是這些企業(yè)的最終都是以實(shí)現(xiàn)利益的最大化為目的。歸根結(jié)底，企業(yè)的盈利是企業(yè)能夠在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)下生存下來(lái)的基礎(chǔ)，尤其是在如今競(jìng)爭(zhēng)激烈的氛圍之中。在資本大體相當(dāng)?shù)那闆r下，盈利較高的企業(yè)就會(huì)在競(jìng)爭(zhēng)中占據(jù)有利條件，所對(duì)應(yīng)的發(fā)展前景也會(huì)更加的光明。為此，企業(yè)更加需要盈利能力分析來(lái)找出自身經(jīng)營(yíng)存在的某些缺點(diǎn)和漏洞，并積極改善這些不足之處。企業(yè)的盈利能力越強(qiáng)，表明了這個(gè)企業(yè)償債能力就越強(qiáng)，從而這個(gè)企業(yè)就能從債權(quán)人、銀行、社會(huì)得到更多的資金來(lái)源，從而形成良性循環(huán)。站在債權(quán)人的視角上看，企業(yè)對(duì)債務(wù)的償還一部分依靠資金的周轉(zhuǎn)，而另一部分則需要依靠企業(yè)的盈利，一旦沒有了盈利，企業(yè)就很難維持自身的生存，償債也就成為了泡影。如上所述，盈利能力的高低也能反映出償債能力的強(qiáng)弱，這就更加加重了債權(quán)人對(duì)盈利能力的重視。盈利能力具體是指，企業(yè)在一定時(shí)間所獲得的純利潤(rùn)總數(shù)。因此，這是賺取利潤(rùn)、資金升值的體現(xiàn)。在會(huì)計(jì)常做的財(cái)務(wù)分析報(bào)表中，企業(yè)的盈利能力分析是尤為重要的一環(huán)，這項(xiàng)能力直接關(guān)系著企業(yè)的生死存亡，股東的分紅和債權(quán)人的切身利益。因?yàn)槠髽I(yè)的盈利水平直接反應(yīng)了整個(gè)企業(yè)的業(yè)績(jī)和未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)，這是投資者決定是否加大投資或者撤資的重要參考依據(jù)。這也是債權(quán)人對(duì)企業(yè)能否如約償還債務(wù)評(píng)估的重要參考依據(jù)。這同樣也是企業(yè)的管理層對(duì)企業(yè)的管理經(jīng)營(yíng)能力做出正確判斷的依據(jù)。因此，投資人、債權(quán)人和企業(yè)管理層都對(duì)此重視有加。

盈利能力是如此重要，所以更加需要一個(gè)正確的分析方法，全方位、多角度的對(duì)此項(xiàng)內(nèi)容進(jìn)行分析，通過專業(yè)的分析手段，可以將財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)更為直觀的展現(xiàn)出來(lái)。在整個(gè)分析過程中，對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表的數(shù)據(jù)進(jìn)行和轉(zhuǎn)化，來(lái)變成債權(quán)人、投資人、經(jīng)營(yíng)者和利益相關(guān)者能夠一目了然的內(nèi)容。使得債權(quán)人能夠?qū)ζ髽I(yè)的基本信息有一定的了解，投資者對(duì)企業(yè)的盈利狀況有所了解，管理層對(duì)企業(yè)的管理情況有所了解并加以改進(jìn)。

在更進(jìn)一步對(duì)企業(yè)盈利能力進(jìn)行深度剖析時(shí)，人們往往只重視盈利的總數(shù)，即盈利的“量”，而企業(yè)在盈利方面的持久性、在未來(lái)的盈利能力、發(fā)展前景、穩(wěn)定性等都被忽視了，即對(duì)企業(yè)盈利能力的“質(zhì)”有所忽視。但在未來(lái)的企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)之中，一個(gè)企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力不能僅僅通過凈利潤(rùn)的多少來(lái)決定。利潤(rùn)不能反映企業(yè)的發(fā)展前景、穩(wěn)定性、持久性等其他因素，所以也無(wú)法從本質(zhì)上表明一個(gè)企業(yè)的盈利能力。通俗來(lái)說，利潤(rùn)只是盈利表現(xiàn)的總額，但是對(duì)利潤(rùn)產(chǎn)生的過程和未來(lái)不能有效反映，其發(fā)展質(zhì)量也無(wú)法評(píng)估。其盈利是否會(huì)一直保持下去，資金是否會(huì)回流，資金回流速度的快慢均無(wú)法體現(xiàn)。因此對(duì)企業(yè)盈利能力的“質(zhì)”的分析也是尤為重要的一環(huán)。

3 盈利能力分析的方法

3.1 穩(wěn)定性分析

企業(yè)盈利能力通過對(duì)利潤(rùn)的組成結(jié)構(gòu)進(jìn)行拆分、剖析。通過各種利潤(rùn)在總利潤(rùn)中所占據(jù)的百分比來(lái)評(píng)估這個(gè)企業(yè)整體的盈利能力穩(wěn)定程度。而這里邊的各種利益是指：營(yíng)業(yè)利潤(rùn)、銷售利潤(rùn)、營(yíng)業(yè)支出等。這一系列的數(shù)據(jù)所占的百分比越小，則這個(gè)企業(yè)的盈利穩(wěn)定性也就越強(qiáng)。所以企業(yè)在市場(chǎng)中，主營(yíng)業(yè)務(wù)一般來(lái)說是最穩(wěn)定的，因?yàn)樗P(guān)系到企業(yè)能否長(zhǎng)期盈利，是否具有盈利穩(wěn)定性。所以，在進(jìn)行財(cái)務(wù)分析時(shí)，加大對(duì)企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)的重視，要對(duì)企業(yè)的主營(yíng)利潤(rùn)進(jìn)行重點(diǎn)分析。

3.2 持久性分析

一個(gè)企業(yè)的能否進(jìn)行長(zhǎng)期盈利以及長(zhǎng)期盈利能力變化趨勢(shì)被稱之為盈利能力持久力。很有必要對(duì)企業(yè)的持久力進(jìn)行分析。通常，企業(yè)會(huì)通過多個(gè)會(huì)計(jì)所作的財(cái)務(wù)報(bào)表之間的對(duì)比來(lái)進(jìn)行分析，從而得出企業(yè)盈利能力是否持久。一般把企業(yè)的經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)、經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)等數(shù)據(jù)作為絕對(duì)額來(lái)與相對(duì)額比較。并觀察其數(shù)值來(lái)判斷企業(yè)盈利能力是否具有長(zhǎng)期性。企業(yè)的銷售數(shù)量是否呈現(xiàn)出增長(zhǎng)的趨勢(shì)，或者保持相對(duì)的穩(wěn)定是企業(yè)盈利持久力的重要體現(xiàn)。

3.3 主要指標(biāo)分析

企業(yè)在通常情況下用相對(duì)財(cái)務(wù)指標(biāo)來(lái)評(píng)估整體盈利能力。具體來(lái)說參數(shù)有以下幾種：股利發(fā)放率、權(quán)益報(bào)酬率、每股收益率、成本利潤(rùn)率、收入利潤(rùn)率、和普通股股權(quán)報(bào)酬率以及錘子手機(jī)的總資產(chǎn)報(bào)酬率等一系列考慮因素。

4 錘子手機(jī)盈利持久性分析

盈利能力的大小是企業(yè)的重要標(biāo)準(zhǔn)，但也要考慮企業(yè)的盈利的持久性。盈利持久性是一個(gè)企業(yè)在長(zhǎng)期時(shí)間內(nèi)的總利潤(rùn)變化趨勢(shì)是否連續(xù)，是否可持續(xù)，通俗來(lái)說就是利潤(rùn)的總數(shù)是否能持續(xù)保持增長(zhǎng)。錘子手機(jī)在2013-2014營(yíng)業(yè)額大幅上漲，并在2014-2015年度趨于穩(wěn)定。2016年也有所穩(wěn)步上升，在17年更是翻了27倍，但是自17年開始急劇下滑，所以表明錘子手機(jī)的盈利持久性是較低的。

4.1錘子手機(jī)盈利穩(wěn)定性分析

企業(yè)的盈利能力不僅要關(guān)注持久性，還要關(guān)注穩(wěn)定性。盈利能力穩(wěn)定性是指企業(yè)能夠?qū)麧?rùn)的組成進(jìn)行分析，并說明主要的利潤(rùn)構(gòu)成占比，通過主要利潤(rùn)來(lái)評(píng)估企業(yè)盈利穩(wěn)定性。在錘子手機(jī)中則體現(xiàn)為流動(dòng)資金在總資產(chǎn)中占比，這個(gè)比值越大，說明企業(yè)盈利穩(wěn)定性的能力就越差。而錘子科技的資金流動(dòng)量達(dá)到了93%，盈利則具有高收益，但隨之而來(lái)的是穩(wěn)定性較差，風(fēng)險(xiǎn)較大。

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