胡振明

彤程新材料集團(tuán)股份有限公司（簡稱“彤程新材”）是位于上海自貿(mào)區(qū)的一家從事精細(xì)化工材料產(chǎn)銷和相關(guān)貿(mào)易的企業(yè)。近日，該公司報(bào)送了更新版招股書（申報(bào)稿），擬在上交所首次公開發(fā)行不超過5880萬股A股。

《紅周刊》記者發(fā)現(xiàn)，彤程新材報(bào)告期內(nèi)（即“2015～2017年”，下同）不僅在采購方面存在比較混亂的現(xiàn)金流數(shù)據(jù)，且銷售方面也同樣如此，與此同時，該公司在2017年的人工成本核算上還存在著一定的異常。

混亂的采購數(shù)據(jù)

招股書披露，彤程新材在生產(chǎn)中主要采購和使用的原材料包括苯酚、間苯二酚、異丁烯、二異丁烯、甲醛等，以及輔助材料和包裝材料等。雖然招股書中沒有直接披露報(bào)告期內(nèi)的采購總額，但《紅周刊》記者以“向前五名供應(yīng)商的采購”的金額和其采購總額的比例依然測算出其采購總額情況。

報(bào)告期內(nèi)，彤程新材向前五名供應(yīng)商采購的合計(jì)金額分別是40908.47萬元、43569.49萬元和49044.15萬元，分別占報(bào)告期內(nèi)采購總額的44.23%、44.05%和43.24%，由此可推算出，彤程新材2015年、2016年和2017年的采購總額分別達(dá)到了92490.32萬元、98909.17萬元和113423.10萬元，呈現(xiàn)出持續(xù)增長勢頭。

2016年，彤程新材采購總額為98909.17萬元，考慮17%增值稅進(jìn)項(xiàng)稅額影響后，其含稅采購總額為115723.73萬元。依據(jù)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)之間的勾稽關(guān)系，115723.73萬元的含稅采購總額必然有相應(yīng)金額的現(xiàn)金流量和新增債務(wù)與之匹配。

從“合并現(xiàn)金流量表”披露的數(shù)據(jù)來看，2016年“購買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金”為79350.67萬元。根據(jù)收付實(shí)現(xiàn)制計(jì)算的現(xiàn)金流量并非是全部跟這一年的含稅采購總額相關(guān)，還存在預(yù)付款項(xiàng)新增金額的影響，這需要剔除這部分與本年度采購不相關(guān)的現(xiàn)金流量值，即需要剔除2016年彤程新材預(yù)付款項(xiàng)新增的694.08萬元。在剔除預(yù)付款項(xiàng)新增的影響后，2016年與采購相關(guān)的現(xiàn)金流量為78656.60萬元，以之與當(dāng)年含稅采購金額115723.73萬元相比，則理論上將有37067.13萬元未付現(xiàn)采購將形成相應(yīng)的新增負(fù)債記入資產(chǎn)負(fù)債表中。

在2016年資產(chǎn)負(fù)債表中，這一年年末沒有應(yīng)付票據(jù)，只有22816.01萬元的應(yīng)付賬款，和上年年末25345.20萬元應(yīng)付賬款（也沒有應(yīng)付票據(jù)）相比，不但沒有新增，相反還減少了2529.19萬元，顯然這與理論中應(yīng)新增37067.13萬元負(fù)債相比，差額進(jìn)一步拉大到39596.33萬元。

招股書中，公司雖然提到有票據(jù)背書轉(zhuǎn)讓一事，即2016年全年背書轉(zhuǎn)出的應(yīng)收票據(jù)為46342.95萬元。嚴(yán)格地說，這一金額并不一定全部都跟采購相關(guān)，但就算是將該項(xiàng)金額全部都考慮進(jìn)來，仍存在6746.62萬元的差異是無法合理解釋。

不僅2016年如此，且2017年的采購數(shù)據(jù)也出現(xiàn)類似的差異。在2017年中，當(dāng)年的含稅采購總額為13270.50萬元，與采購相關(guān)的現(xiàn)金流量78870.74萬元以及應(yīng)付款項(xiàng)新增499.37萬元對沖后，理論上應(yīng)該有54333.67萬元未付現(xiàn)的采購需要形成相應(yīng)債務(wù)而記入資產(chǎn)負(fù)債表中?？墒聦?shí)上，2017年年末應(yīng)付賬款25933.12萬元、應(yīng)付票據(jù)2393.50萬元，合計(jì)比上年年末的合計(jì)值僅新增了5510.61萬元，若考慮票據(jù)背書轉(zhuǎn)出的58337.24萬元，仍可發(fā)現(xiàn)含稅采購金額與現(xiàn)金流出和負(fù)債之間仍存在9514.48萬元差額無法解釋。

營收數(shù)據(jù)有大額偏差

除了采購方面數(shù)據(jù)存在疑點(diǎn)外，彤程新材營業(yè)收入方面數(shù)據(jù)同樣在財(cái)務(wù)勾稽關(guān)系上存在疑點(diǎn)。

2016年，彤程新材營業(yè)收入為173267.65萬元（如表2所示），其中在中國大陸地區(qū)的收入占84.22%，因海外銷售不考慮增值稅因素，則本年度含稅營業(yè)收入總額應(yīng)為19807.51萬元。

招股書中，2016年的“銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金”為143816.85萬元，與此同時，年末預(yù)收款項(xiàng)相比去年同期新增178.82萬元，在沖銷預(yù)收款項(xiàng)新增后，則與本年度營業(yè)收入相關(guān)的現(xiàn)金流入了143638.03萬元。將含稅營業(yè)收入與相關(guān)現(xiàn)金流量做對比，可以發(fā)現(xiàn)，有54437.04萬元的含稅營業(yè)收入并未收到現(xiàn)金，理論上意味著，這部分未收現(xiàn)的含稅營業(yè)收入將形成相應(yīng)債權(quán)。

2016年年末，彤程新材應(yīng)收賬款（含壞賬準(zhǔn)備）為47917.20萬元、應(yīng)收票據(jù)為18588.10萬元，兩項(xiàng)合計(jì)金額相比2015年年末新增了11105.04萬元，和理論新增54437.04萬元債權(quán)相比，有43332萬元含稅營收不知去向。

當(dāng)然，在此過程中還得考慮應(yīng)收票據(jù)背書轉(zhuǎn)出的46342.95萬元，可即便是將這項(xiàng)金額全部考慮為上述差異的影響因素，仍然存在3010.95萬元的含稅營業(yè)收入與現(xiàn)金流量及應(yīng)收款項(xiàng)的數(shù)據(jù)不相匹配的情況。

2017年同樣如此。這一年的營業(yè)收入為190094.24萬元，中國大陸地區(qū)的收入占81.94%，由此可測算出含稅營業(yè)收入為216573.98萬元。同期，這一年“銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金”為142976.52萬元，考慮預(yù)收款項(xiàng)減少110.66萬元之后，則與當(dāng)年?duì)I業(yè)收入相關(guān)的現(xiàn)金流入為143087.18萬元。與此同時，這一年年末應(yīng)收票據(jù)33079.70萬元與應(yīng)收賬款（含壞賬準(zhǔn)備）47801.67萬元的合計(jì)要比上年年末新增14376.07萬元。

綜合核算后可知，現(xiàn)金流量和新增債權(quán)合計(jì)達(dá)到157463.26萬元，與當(dāng)年含稅營業(yè)收入相比相差了59110.73萬元，而這相差部分再與應(yīng)收票據(jù)背書轉(zhuǎn)出的58337.24萬元相比，還是有773.49萬元的差額無法解釋。

人工成本支出存在疑義

除了采購和銷售中出現(xiàn)問題外，《紅周刊》記者還發(fā)現(xiàn)彤程新材對人工成本與職工薪酬的核算也不夠準(zhǔn)確，需要彤程新材對此作出進(jìn)一步的信息披露與問題解釋。

招股書披露，公司生產(chǎn)業(yè)務(wù)的營業(yè)成本之中，2017年的人工成本是4517.09萬元，占生產(chǎn)業(yè)務(wù)總營業(yè)成本的5.43%，而貿(mào)易業(yè)務(wù)營業(yè)成本不涉及人工成本。除了營業(yè)成本外，庫存商品中其實(shí)也包含了一部分人工成本。2017年年末，彤程新材的庫存商品有6367萬元，和2016年年末的4214.36萬元相比，新增2152.64萬元。那么，這部分庫存商品又包含了多少人工成本呢？對此，招股書雖然并未直接披露，但依據(jù)這年人工成本占營業(yè)成本的比例推算，新增的庫存商品中大概包含了116.95萬元的人工成本。綜合起來，2017年的生產(chǎn)業(yè)務(wù)營業(yè)成本之中人工成本理論上將達(dá)到4634.04萬元。一般情況下，營業(yè)成本中的人工成本基本上就是生產(chǎn)人員的工資收入，即彤程新材的生產(chǎn)人員在2017年工資收入理論上應(yīng)該達(dá)到了4634.04萬元，可實(shí)際上卻是多少呢？

招股書除披露了報(bào)告期內(nèi)彤程新材（包括控股子公司）各期末在冊正式員工總?cè)藬?shù)外，還披露了2017年年末的員工構(gòu)成情況，由此可得知生產(chǎn)人員在2017年年末達(dá)到了286人。由招股書披露的2017年生產(chǎn)人員的人均收入10.29萬元推算，2017年生產(chǎn)人員的收入總額應(yīng)該達(dá)到了2942.94萬元，這和理論上4634.04萬元全年人工成本相差了1691.10萬元。

由于生產(chǎn)人員收入中并不包含“五險(xiǎn)一金”之中的公司繳納部分，因此在核算人工成本時，還需要考慮公司為生產(chǎn)人員繳納的“五險(xiǎn)一金”金額。招股書披露，公司為絕大多數(shù)員工繳納了“五險(xiǎn)一金”，但沒有提及繳納比例。由于我國各地的“五險(xiǎn)一金”繳納比例有所差異，在此為了分析的方便和減少誤差，個人繳納的比例和公司繳納的比例按大多數(shù)情況下偏高比例計(jì)算，也就是說，個人繳納的比例大概為22.22%（如表3所示），而公司繳納的比例大概是44.8%。

雖然招股書中沒有披露繳納基數(shù)，而這項(xiàng)數(shù)據(jù)在我國各地區(qū)、各公司也都不完全一樣，在此以生產(chǎn)人員的收入作為基數(shù)，由人均收入和人數(shù)測算出來的生產(chǎn)人員2942.94萬元收入總額（正常情況下已經(jīng)包含個人繳納的“五險(xiǎn)一金”）按22.2%的個人繳納比例計(jì)算，推算出的繳納基數(shù)大概是2289.61萬元。

結(jié)合上述的“五險(xiǎn)一金”繳納的比例及基數(shù)，可推算出彤程新材在2017年為生產(chǎn)人員繳納的“五險(xiǎn)一金”大概是1025.74萬元。這個結(jié)果與前述理論相差值1691.10萬元相比，仍存在665.36萬元差異無法解釋。