尹星

小倉位練交易 大倉位休息

主持人：無論大盤好壞，只有泛舟永遠都在戰(zhàn)斗。但這周還是先談談大盤吧。

泛舟：指數(shù)的震蕩都在預期內(nèi)，特別是創(chuàng)業(yè)板指數(shù)。此前說過，這是一個先行指標，它的走勢完全符合技術特征，先是周線級別指標超跌，隨后放量反彈到目標位1640點附近。

主持人：為何是1640點呢？

泛舟：因為6月15日創(chuàng)業(yè)板指數(shù)在1640點附近出現(xiàn)了一個向下的跳空缺口，根據(jù)該指數(shù)反彈的量能判斷，是有希望到這個位置的。關于缺口的一些理論，我以前給大伙都在課上說過，一旦上漲定性為反彈，那么只要回補了缺口，都會有個反方向的運行動作。也就是說，缺口就是目標位，補了就要震蕩。區(qū)別只是上漲趨勢震蕩幅度小，下行趨勢震蕩幅度大。而且這個創(chuàng)業(yè)板指數(shù)屬于先行指標，它對滬指的帶動作用很大。

主持人：很多人曾覺得滬指可能跌不多了，因為銀行起來了。

泛舟：但是銀行在我眼里都已經(jīng)完成了短期的上漲，我前一周拿建行舉例過，我說建行的空間也就前一周收盤再往上5%左右了。

主持人：這個我印象很深，覺得當時這個判斷還是挺大膽的。

泛舟：一般股價第一波上漲都是和凈資產(chǎn)匹配成1∶1的關系，巧合的是，本周建行最高價就是7.1元，和每股凈資產(chǎn)完全匹配。也完成了這輪反彈的目標位。這只是一個縮影，這說明大銀行至少在短期沒有上漲空間了。其次，喝酒吃藥兩大板塊至今沒有出現(xiàn)過像樣的調(diào)整，特別是前者。一般市場震蕩到了中下端，就輪到這些板塊震蕩了，目前看，酒類的老大還有最多一兩個月的盤整時間，一旦趨勢確定，就是一輪震蕩。加之前面被基建帶起來的鋼鐵水泥，有技術上震蕩的要求，所以滬指上漲空間也不存在了。

主持人：那么按照你的說法，指數(shù)短期沒啥大戲了，個股呢？我看最近又開始炒地圖了，從西部到上海，然后海南也時不時來湊熱鬧，這能維持多久呢？

泛舟：看后面政策的配合，如果沒有后續(xù)實質(zhì)性政策的支持，基本這些炒作也就到這里了，但不會歇菜，時不時會出現(xiàn)一兩個板塊內(nèi)新的品種走強，但也只是維持人氣，而非帶動人氣了。目前大家需要做的就是穩(wěn)住，輕倉不斷練習。等你這段時期都能熬過去，都能反復練習不怎么賠錢了，那么一旦人氣轉暖，就等著數(shù)錢了。

主持人：懂了，現(xiàn)在就是小倉位練交易，大倉位休息的階段，耐心等待新熱點的出現(xiàn)。

脆弱的平衡被打破

主持人：上周蕭蕭對8月行情展望不樂觀，不幸再度言中，轉眼間就演變成開門黑的走勢，反彈明顯有夭折跡象。

海風若雨蕭蕭：8月行情變數(shù)之一就是貿(mào)易爭端在8月中下旬要進入第二輪博弈，近兩日有消息稱，2000億進口商品關稅要提到25%，顯然，快速升級的程度超出了市場預期，市場反彈過程中，本身就遇到密集成交區(qū)的阻力，脆弱的平衡打破后，出現(xiàn)了快速的調(diào)整，這是外部環(huán)境變化的因素。從我們這個市場內(nèi)部來講，上周我們也聊到了，從科技到泛周期的快速輪動，反彈伊始，科技成長先行，后面金融地產(chǎn)借國常會利好帶節(jié)奏，到現(xiàn)在轉變?yōu)槲鞑炕ㄑa短板行情，快速輪動的反彈行情始終沒有主線，大家都是抱著超跌反彈的思路，各自為戰(zhàn)，無法形成合力。今年的3月-5月，市場也是不斷調(diào)整的階段，但是市場主線是很清晰的大消費，所以反彈質(zhì)量較好，市場也維持了兩個月的窄幅震蕩，而不是連續(xù)性的調(diào)整。

主持人：對政策面如何理解？

海風若雨蕭蕭：高級別的會議強調(diào)堅決遏制房價上漲，這對于帶節(jié)奏的金融地產(chǎn)就形成了很大壓力，連續(xù)幾天“招保萬金”集體下挫，也帶動指數(shù)下行。脆弱的市場往往會放大利空的影響，形成多殺多局面。當然，高級別會議的六個穩(wěn)當中“穩(wěn)金融”是排第二位的，重要性僅次于穩(wěn)就業(yè)，證券市場是金融系統(tǒng)的重要組成部分，所以政策的持續(xù)發(fā)力是必然的，從政策發(fā)力到市場認同，還會有一個過程，2691點作為可以參考的低點區(qū)域，本身也需要至少一次底背離結構去確認，而一個大型的底部往往需要三背離的結構才能夠確認。

下個轉折點什么時候來

主持人：上周驕陽風險提示同樣很及時，市場果然2次探底。別得意，新問題又來了，下個轉折點什么時候來？

驕陽：從10周線來看，未來還有3-4周左右的10周線壓制，這樣算，就是15-20個交易日。如果以日線6月19日的下跌來看，是34個交易日，最近的時間周期按照40天算，就是還有6個交易日，再以日線60天周期為基礎，那就是26個交易日。所以按照時間架構來看，第一個時間點或許在下周開始的第6個交易日，然后更好的時間點或許在第15-26天之間，到時候我們需要結合日線和周線的指標搭配再來做判斷。

主持人：那就是說，至少下周還是沒戲。為什么這么慘？

驕陽：基本面上所面臨的困難應該說是歷史性的，在這樣的情況下，很多資金選擇自保，有些企業(yè)自保不了，如炸彈般直接炸掉。一些好的成長性企業(yè)融資成本又提高，你說大家能怎么辦？只能選擇熬，這都是需要時間的，所以今年才會走得如此之弱。但是相信我們國家的轉型最終還是會取得成功，未來科技興國的國策也最終會在股市里面體現(xiàn)出來。

主持人：科技這塊，目前政策還是在5G方面比較多吧？另外本周水泥基建等前期強勢品種開始震蕩，怎么看待？

驕陽：應該說，不但是5G產(chǎn)業(yè)鏈的核心企業(yè)，甚至產(chǎn)業(yè)鏈里面的子行業(yè)龍頭也會享受整個產(chǎn)業(yè)的紅利。同時也是中國經(jīng)濟突圍的重要突破口，它們的中線邏輯應該是最清晰的。相信在后面行情企穩(wěn)的過程中，大家會慢慢發(fā)現(xiàn)這些品種本身自帶屬性的強大。

水泥基建其實很難有特別超預期的東西。從相關個股看，分為兩大塊，權重和非權重，權重品種有它自身的估值底線，目前應該是預期估值提高的過程。但它們的走勢與市場走勢有很大相關性，如果市場不能企穩(wěn)上漲，它們很難獨自上行，所以它們后面的啟動點應該和大盤基本同步，大盤前面已經(jīng)說過，不再重復。從自身屬性上看，大基建看的是估值修復預期，水泥看的更多的是業(yè)績彈性空間。所以水泥板塊多注意有區(qū)域核心優(yōu)勢的公司，或許更能占到便宜。