公司研究

主持人語(yǔ)

本周市場(chǎng)緊跟政策動(dòng)向，財(cái)政部發(fā)布集成電路企業(yè)所得稅政策令芯片科技等相關(guān)概念股走強(qiáng)；國(guó)務(wù)院發(fā)文力促仿制藥研發(fā)令醫(yī)藥板塊掀起漲停潮，減稅一時(shí)成為熱門(mén)關(guān)鍵詞。而農(nóng)牧板塊則因有望受益貿(mào)易戰(zhàn)成為場(chǎng)中焦點(diǎn)，此外，寧德時(shí)代快速上會(huì)創(chuàng)IPO新紀(jì)錄亦帶來(lái)明顯的溢出效應(yīng)。全周看點(diǎn)仍在，就是轉(zhuǎn)換太快，資金圍繞交易性機(jī)會(huì)展開(kāi)運(yùn)作。值得注意的是，按以往的經(jīng)驗(yàn)，醫(yī)藥股走強(qiáng)往往是弱市防御策略的體現(xiàn)，加之臨近清明節(jié)，對(duì)假期中不確定性因素的擔(dān)心也令市場(chǎng)整體并無(wú)太多攻擊欲望，滬指兩度受制于10日均線回落。本周嘉賓關(guān)注方向除兩只農(nóng)牧股外均是醫(yī)藥股，這也體現(xiàn)了貿(mào)易戰(zhàn)陰云下一種防守反擊的策略。

美股大跌拖累A股集體下挫，反映出A股還是對(duì)美股亦步亦趨，其實(shí)國(guó)力的日益強(qiáng)盛必將反映到經(jīng)濟(jì)成就上，如何分享將來(lái)的豐厚回報(bào)值得思考?！K華

本周第一名 聯(lián)訊證券 漲幅：24.55%

本周股指窄幅震蕩，由于清明節(jié)假期在即，中美貿(mào)易摩擦的陰云又始終籠罩，市場(chǎng)的交投略顯清淡。雖然指數(shù)波動(dòng)有限，但個(gè)股活躍度還是很高，大消費(fèi)股如醫(yī)藥、食品飲料等板塊止跌反彈，軍工、農(nóng)業(yè)等題材也較為活躍。

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的3月制造業(yè)PMI大幅回升，包括生產(chǎn)、新訂單等指數(shù)都走勢(shì)向好，表明3月的經(jīng)濟(jì)走勢(shì)好于2月份以來(lái)的預(yù)期。隨著旺季的到來(lái)，經(jīng)濟(jì)活力明顯提升，這也預(yù)示著上市公司一季度的盈利預(yù)期向好，即使中美貿(mào)易摩擦還處于緊張對(duì)峙博弈中，經(jīng)濟(jì)走向以及業(yè)績(jī)預(yù)期對(duì)股市的支撐作用還是較為有效。當(dāng)然，中美貿(mào)易摩擦還在相互出招的階段，雖然理性考慮，未來(lái)通過(guò)談判妥協(xié)的概率較大，這還需要觀察，短期而言，中國(guó)將根據(jù)對(duì)等原則列出自己的清單，農(nóng)產(chǎn)品有望成為出擊的方向，這是短期市場(chǎng)可能產(chǎn)生的熱點(diǎn)。

本周第二名 和訊紅K線 漲幅：10.02%

從近期來(lái)看，三大股指雖有低開(kāi)跳空，但并未發(fā)生此前的“崩盤(pán)”現(xiàn)象，周二兩市跌停僅5家，對(duì)應(yīng)50家漲停，整體上為“風(fēng)險(xiǎn)可控”，與此同時(shí)也再現(xiàn)了“韌性一面”。必創(chuàng)科技、七一二、振華股份等多股遭特停，但萬(wàn)興科技、盤(pán)龍藥業(yè)等復(fù)牌后繼續(xù)連板，停牌、監(jiān)查對(duì)牛股、妖股的施壓力度在邊際遞減，也從另一個(gè)角度表明了市場(chǎng)現(xiàn)階段投機(jī)氛圍的加重。

海南、天然氣與醫(yī)藥等主題本周輪動(dòng)表現(xiàn)，其多受政策導(dǎo)向的因子驅(qū)動(dòng)，獨(dú)角獸、進(jìn)口替代也同樣呈現(xiàn)出機(jī)會(huì)，IPO審核日趨嚴(yán)格，刺激部分次新股連續(xù)走強(qiáng)，次新+、醫(yī)藥與業(yè)績(jī)等主題機(jī)會(huì)較凸出。

因清明節(jié)小假期，本周市場(chǎng)僅有3個(gè)交易日。回顧來(lái)看，市場(chǎng)整體并不平靜，股指經(jīng)歷了周一周三的弱勢(shì)與周二的跳空斷崖式下挫，盤(pán)面較動(dòng)蕩，與此相對(duì)，結(jié)構(gòu)性的板塊漲停潮卻熱度不退，但由于其較差的持續(xù)性與過(guò)快的風(fēng)格轉(zhuǎn)換，想在這些熱點(diǎn)上掙安穩(wěn)錢(qián)并不容易。

北大荒（600598）：農(nóng)業(yè)類(lèi)上市公司龍頭

公司是我國(guó)目前規(guī)模最大、現(xiàn)代化水平最高的農(nóng)業(yè)類(lèi)上市公司和優(yōu)質(zhì)商品糧生產(chǎn)基地。公司擁有豐富的耕地資源和可墾荒地資源，主要分布在世界上土質(zhì)最肥沃的三大黑土帶之一的三江平原上，是一個(gè)舉世聞名的“天然糧倉(cāng)”。公司作為國(guó)家農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化的標(biāo)志性企業(yè)，目前主業(yè)仍以糧食作物為主，主營(yíng)產(chǎn)品包括水稻、大豆、小麥、玉米等糧食作物和輔業(yè)產(chǎn)品尿素、造紙等。日前美國(guó)公布了500億美元對(duì)華產(chǎn)品征稅清單，我國(guó)商務(wù)部和外交部都表態(tài)也要針對(duì)性地列出清單，市場(chǎng)預(yù)計(jì)大豆首當(dāng)其沖，在中美雙方博弈階段，農(nóng)產(chǎn)品生產(chǎn)企業(yè)有望成為市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。聯(lián)訊證券

同仁堂（600085）：老字號(hào)中藥龍頭

公司是中藥行業(yè)著名的老字號(hào)，主要產(chǎn)品有白鳳系列、國(guó)公酒、同仁牛黃清心丸、同仁大活絡(luò)丸、安宮牛黃丸等。據(jù)2017年12月最新股東持股顯示，中國(guó)證券金融股份有限公司增持1560.73萬(wàn)股。近日，同仁堂公布了2017年年報(bào)業(yè)績(jī)，報(bào)告期內(nèi)公司實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售收入133.76億元，同比增長(zhǎng)10.63%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)10.17億元，同比增長(zhǎng)9.02%，扣非凈利潤(rùn)9.99億元，同比增長(zhǎng)9.75%。此外，公司具有穩(wěn)定的分紅，同仁堂自1997年上市以來(lái)，已實(shí)施現(xiàn)金分紅20次，累計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)831854.05萬(wàn)，累計(jì)現(xiàn)金分紅294114.79萬(wàn)，分紅率達(dá)35.36%。2017年度公司擬每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利2.5元。和訊紅K線

華海藥業(yè)（600521）：進(jìn)口替代釋放仿制藥藍(lán)海

公司是中國(guó)特色原料藥生產(chǎn)的龍頭企業(yè)之一，原料藥出口已經(jīng)涵蓋198個(gè)國(guó)家。公司現(xiàn)已成為中國(guó)抗艾滋病藥物HAART治療方案所需的抑制劑中均有產(chǎn)品獲得中國(guó)國(guó)家批準(zhǔn)生產(chǎn)的唯一企業(yè)，此前公司產(chǎn)品奈韋拉平片獲得FDA批準(zhǔn)，具備在美國(guó)市場(chǎng)銷(xiāo)售的資格。國(guó)辦發(fā)布的關(guān)于仿制藥的意見(jiàn)，為促進(jìn)仿制藥研發(fā)，減按15%的稅率征收企業(yè)所得稅，進(jìn)口替代的大周期已經(jīng)開(kāi)始，中短期一致性評(píng)價(jià)準(zhǔn)備充分和開(kāi)展迅速的企業(yè)有望受益，國(guó)家食藥監(jiān)局發(fā)布的第一批通過(guò)仿制藥質(zhì)量和療效一致性評(píng)價(jià)的藥品目錄，共涉及12個(gè)品種、17個(gè)品規(guī)和7個(gè)企業(yè)，包括公司的鹽酸帕羅西汀片。和訊紅掘金

北京君正（300223）：擁有可持續(xù)梯隊(duì)化產(chǎn)品布局

公司主營(yíng)業(yè)務(wù)為微處理器芯片、智能視頻芯片及整體解決方案的研發(fā)和銷(xiāo)售。公司擁有較強(qiáng)的自主創(chuàng)新能力，多年來(lái)在自主創(chuàng)新CPU技術(shù)、視頻編解碼技術(shù)、影像和聲音信號(hào)處理技術(shù)、SoC芯片技術(shù)、軟件平臺(tái)技術(shù)等多個(gè)領(lǐng)域形成多項(xiàng)核心技術(shù)。目前，公司已形成可持續(xù)發(fā)展的梯隊(duì)化產(chǎn)品布局，基于自主創(chuàng)新的XBurst CPU和視頻編解碼等核心技術(shù)，公司推出了一系列具有高性?xún)r(jià)比的微處理器芯片產(chǎn)品和智能視頻芯片產(chǎn)品，微處理器芯片主要面向智能家居、智能家電、二維碼、智能穿戴等物聯(lián)網(wǎng)市場(chǎng)和生物識(shí)別等市場(chǎng)，智能視頻芯片主要面向商用和家用消費(fèi)類(lèi)智能攝像頭及泛視頻類(lèi)市場(chǎng)。湘財(cái)沈陽(yáng)

復(fù)星醫(yī)藥（600196）：業(yè)務(wù)布局合理 延續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)

公司主要從事藥品制造、藥品銷(xiāo)售、醫(yī)療器械和醫(yī)療診斷產(chǎn)品等業(yè)務(wù)。公司在沿海發(fā)達(dá)城市高端醫(yī)療、二三線城市專(zhuān)科和綜合醫(yī)院相結(jié)合的戰(zhàn)略布局持續(xù)推進(jìn)，區(qū)域性醫(yī)療中心和大健康產(chǎn)業(yè)鏈不斷完善。2017年公司研發(fā)投入15.29億元，同比增長(zhǎng)38.26%。目前公司有6個(gè)單抗、11個(gè)適應(yīng)癥在中國(guó)獲批臨床，其中3個(gè)單抗進(jìn)入Ⅲ期臨床、利妥昔單抗已申報(bào)生產(chǎn)并納入優(yōu)先審評(píng)；并有三種胰島素產(chǎn)品進(jìn)入Ⅲ期臨床，苯磺酸氨氯地平片于2018年初通過(guò)仿制藥一致性評(píng)價(jià)。公司業(yè)務(wù)布局合理，研發(fā)即將步入收獲期，參股國(guó)藥控股擴(kuò)大了醫(yī)藥分銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò)建設(shè)。中信證券

貝瑞基因（000710）：基因檢測(cè)全產(chǎn)業(yè)鏈布局

公司主營(yíng)業(yè)務(wù)為以測(cè)序?yàn)榛A(chǔ)的基因檢測(cè)服務(wù)與設(shè)備試劑銷(xiāo)售，以遺傳學(xué)和腫瘤學(xué)為兩個(gè)主要應(yīng)用方向，構(gòu)建覆蓋生育健康、腫瘤分子檢測(cè)與診斷的多層次產(chǎn)品及服務(wù)體系，公司不僅成功研發(fā)了無(wú)創(chuàng)產(chǎn)前檢測(cè)技術(shù)（NIPT）并使其迅速在臨床得到廣泛應(yīng)用，同時(shí)，在遺傳病篩查和診斷、腫瘤早診兩大領(lǐng)域也處于領(lǐng)先地位，目前已經(jīng)完成了基因檢測(cè)的全產(chǎn)業(yè)鏈布局：涵蓋上游（基因檢測(cè)儀器、試劑耗材、軟件和基因數(shù)據(jù)庫(kù)的研發(fā)與生產(chǎn)）、中游（婚前、孕前、產(chǎn)前、新生兒的遺產(chǎn)疫病監(jiān)測(cè)、腫瘤檢測(cè)服務(wù)）、下游（面向終端用戶(hù)與醫(yī)療機(jī)構(gòu)的服務(wù)與咨詢(xún)）?；驕y(cè)序是實(shí)現(xiàn)精準(zhǔn)醫(yī)療的基礎(chǔ)，公司已成國(guó)內(nèi)龍頭之一。民族證券

雙匯發(fā)展（000895）：肉類(lèi)加工產(chǎn)業(yè)鏈完善

公司是農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化國(guó)家重點(diǎn)龍頭企業(yè)，公司形成了養(yǎng)殖、飼料、屠宰、肉制品加工、新材料包裝、冷鏈物流、連鎖商業(yè)等完善的產(chǎn)業(yè)鏈，年產(chǎn)銷(xiāo)肉類(lèi)產(chǎn)品300多萬(wàn)噸。公司主營(yíng)業(yè)務(wù)畜禽屠宰、肉類(lèi)食品的加工銷(xiāo)售和食品包裝，被MSCI指數(shù)納為樣本股。公司擁有國(guó)家級(jí)的技術(shù)研發(fā)中心、國(guó)家認(rèn)可實(shí)驗(yàn)室和博士后流動(dòng)站，擁有二百多人的技術(shù)開(kāi)發(fā)隊(duì)伍。公司目前已開(kāi)發(fā)出高低溫肉制品、調(diào)理制品、生鮮產(chǎn)品等1000多個(gè)品種、規(guī)格，每年可以開(kāi)發(fā)新產(chǎn)品100多個(gè)品種、規(guī)格，每年新產(chǎn)品銷(xiāo)量不少于當(dāng)年肉制品銷(xiāo)量的10%。

大同證券 梁威剛

華蘭生物（002007）：血液制品龍頭 實(shí)控人增持

公司是一家從事血液制品、疫苗、基因工程產(chǎn)品研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售的國(guó)家高新技術(shù)企業(yè)，是我國(guó)血液制品行業(yè)中血漿綜合利用率最高、品種最多、規(guī)格最全的企業(yè)之一。公司控股子公司華蘭生物疫苗有限公司從事疫苗的研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售，目前已上市的疫苗有流感病毒裂解疫苗、甲型H1N1流感病毒裂解疫苗、ACYW135群腦膜炎球菌多糖疫苗、重組乙型肝炎疫苗。2017年12月21日公司實(shí)際控制人、董事長(zhǎng)安康先生通過(guò)深交所增持公司股票，并計(jì)劃在未來(lái)6個(gè)月內(nèi)繼續(xù)增持公司股份，累計(jì)增持不超過(guò)公司總股本的1%，增持股價(jià)不高于30元/股。西南證券 羅栗