陸俊文

摘 要 如何準(zhǔn)確把握大股東與中小股東之間合法權(quán)益的博弈，從而確保公司整體運(yùn)營(yíng)利益的最大化，需要我們展開(kāi)進(jìn)一步的分析與探討。新公司法的頒布和實(shí)行對(duì)中小股東合法權(quán)益的保護(hù)有著重大影響。

關(guān)鍵詞 新公司法；中小股東；合法權(quán)益；保護(hù)

引言：

最新頒布的《公司法》依據(jù)中小股東的現(xiàn)狀，修訂和完善了有關(guān)中小股東權(quán)益保護(hù)機(jī)制方面的不足，比如在股東知情權(quán)、投票制度、股東退出機(jī)制、股東會(huì)的議事程序等方面都做了補(bǔ)充和完善，所以有了此種保護(hù)機(jī)制方面的補(bǔ)充和完善，股東權(quán)益保護(hù)，尤其是中小股東權(quán)益保護(hù)的機(jī)制就更加的健全，中小股東也能夠在維護(hù)自身合法權(quán)益時(shí)拿起法律武器。

一、中小股東權(quán)益保護(hù)的重要性

中小股東的權(quán)益保護(hù)有著其諸多的積極意義，通過(guò)加強(qiáng)保護(hù)中小股東權(quán)益就能有效維持公司存在和發(fā)展規(guī)模。損害中小股東權(quán)益就說(shuō)明會(huì)失去其信任，中小股東投資積極性就必然會(huì)受到嚴(yán)重打擊，這對(duì)公司的進(jìn)一步發(fā)展就有著諸多不利。在當(dāng)前我國(guó)的經(jīng)濟(jì)迅速發(fā)展環(huán)境下，也使得保護(hù)中小股東的權(quán)益是必要的以及緊迫的。我國(guó)企業(yè)在進(jìn)行新一輪的改革發(fā)展過(guò)程中，股份制的改革使得中小投資者成為公司股東，專(zhuān)業(yè)決定了股民數(shù)量的增大，對(duì)公司的增本增加也有著積極意義，從立法層面為中小股東的發(fā)展提供了很多機(jī)會(huì)，這對(duì)公司在市場(chǎng)中的進(jìn)一步發(fā)展就有著促進(jìn)作用。我國(guó)的資本市場(chǎng)的進(jìn)一步發(fā)展下，已經(jīng)愈來(lái) 愈 向著成熟化的方向發(fā)展，新的發(fā)展時(shí)期保障中小股東的權(quán)益呼聲愈來(lái)愈高，在股民的積極參與下，股市才能健康積極的發(fā)展，能夠把社會(huì)閑散資金融資，將這些資金輸送到需要的生產(chǎn)領(lǐng)域，中小股東在當(dāng)前已經(jīng)逐漸成為重要投資群體，為能實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)的健康發(fā)展目標(biāo)，就要讓中小股東能從中受益，所以這就需要通過(guò)法律作為保障基礎(chǔ)，為中小股東的公平交易提供法律支持，保障中小股東的合法權(quán)益，這樣才能更好的促進(jìn)股市的健康發(fā)展。

二、中小股東合法權(quán)益受侵害的原因分析

中小股東合法權(quán)益受侵害的主要原因是公司治理結(jié)構(gòu)中權(quán)力規(guī)制不合理。公司治理結(jié)構(gòu)的不合理主要體現(xiàn)在三個(gè)方面：一是，信息披露不完善，由于大股東對(duì)資本多數(shù)決原則的濫用，公司的財(cái)務(wù)信息、資金流向、投資方向等重要信息主要掌握在大股東手中。中小股東自身存在的投機(jī)屬性，基本不參與公司的經(jīng)營(yíng)與管理，通過(guò)轉(zhuǎn)讓股份來(lái)獲取股票差價(jià)之間的利潤(rùn)，主要通過(guò)對(duì)外公布的部分?jǐn)?shù)據(jù)知悉公司的運(yùn)營(yíng)狀況。二是，監(jiān)事會(huì)缺乏獨(dú)立性，由于監(jiān)事會(huì)在實(shí)際工作中與公司管理層和董事會(huì)有著密不可分的關(guān)系，而且缺乏對(duì)自：身進(jìn)行有效監(jiān)督的機(jī)制，所以在形成決議的過(guò)程中難以保持其權(quán)力的獨(dú)立性。三是，公司的獨(dú)立董事無(wú)實(shí)權(quán)，在我國(guó)的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)實(shí)踐中，獨(dú)立董事所從事的活動(dòng)主要是簽訂公司文件，對(duì)于公司內(nèi)部的管理人員以及股東缺乏實(shí)際的監(jiān)督與審查。

三、新公司法對(duì)中小股東合法權(quán)益的保護(hù)

1.擴(kuò)大了股東的知情權(quán)

知情權(quán)作為股東的基本權(quán)利之一，重要性不言而喻，是股東行使其他權(quán)利的基礎(chǔ)。新《公司法》在一定程度上將股東的知情權(quán)范圍擴(kuò)大，其實(shí)也是擴(kuò)大了中小股東的知情權(quán)范圍。新《公司法》第33條規(guī)定明確指出有限公司的股東有查閱、復(fù)制公司章程、董事會(huì)會(huì)議決議、監(jiān)事會(huì)會(huì)議決議和會(huì)計(jì)報(bào)告等各項(xiàng)資料的權(quán)利；第97條規(guī)定明確指出股東有查閱公司章程、股東名冊(cè)、公司債券存根、股東大會(huì)會(huì)議記錄等資料并對(duì)公司的經(jīng)營(yíng)提出建議或者質(zhì)詢(xún)的權(quán)利；并且第117、151條相關(guān)規(guī)定也都為股東知情權(quán)提供了相應(yīng)的補(bǔ)充和完善。在公司的實(shí)際運(yùn)營(yíng)當(dāng)中，大股東有可能為了自身的利益，濫用手中的職權(quán)，對(duì)中小股東的正當(dāng)權(quán)益進(jìn)行侵犯或者惡意損害，具體來(lái)說(shuō)就是限制中小股東通過(guò)正常途徑了解公司日常的財(cái)務(wù)和運(yùn)營(yíng)狀況。因?yàn)楣镜呢?cái)務(wù)狀況可以直接反應(yīng)公司的運(yùn)營(yíng)現(xiàn)狀。如果一旦出現(xiàn)大股東通過(guò)各種方式開(kāi)始稀釋中小股東股份，并且拒絕中小股東查閱相關(guān)賬簿，就是公司運(yùn)營(yíng)狀況良好的時(shí)候，其目的是企圖從中小股東手中奪取正當(dāng)?shù)臋?quán)益。因此新《公司法》規(guī)定有正當(dāng)目的中小股東有權(quán)查閱會(huì)計(jì)賬簿、財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告及會(huì)議記錄，對(duì)于防止大股東濫用股東權(quán)利有一定作用。

2.投票制度的改革

投票表決是股東參與公司管理、進(jìn)行各項(xiàng)決策事項(xiàng)的重要的方式，投票表決同知情權(quán)一樣，也是股東的一項(xiàng)重要的權(quán)利。舊《公司法》施行的是“資本決策”的投票機(jī)制，即股東按照股份一股一票進(jìn)行表決。在這種機(jī)制下，很顯然投資多、股票多，大股東在表決投票時(shí)自然占據(jù)優(yōu)勢(shì)。中小股東由于自身股份不占優(yōu)勢(shì)，而且人數(shù)眾多又不能聯(lián)合一致，所以在進(jìn)行公司重大事務(wù)進(jìn)行表決時(shí)處于劣勢(shì)，無(wú)法有效的保障自身權(quán)益。所以往往中小股東參加股東大會(huì)就相當(dāng)于走過(guò)場(chǎng)一般被動(dòng)接受大股東的決策結(jié)果。新《公司法》針對(duì)這一現(xiàn)狀所產(chǎn)生的問(wèn)題進(jìn)行了針對(duì)性的改善，即改變投票機(jī)制，施行累積投票制。新《公司法》第105條規(guī)定，通過(guò)股東大會(huì)選舉董事、監(jiān)事，可以依照股東大會(huì)的決議或是公司章程的規(guī)定，實(shí)行累積投票制。新《公司法》相較與舊《公司法》在投票制度改革方面的改革，實(shí)行累計(jì)投票制取代“資本決策”的投票機(jī)制，任何一個(gè)股東都可以按照自己的意愿參與投票，不僅體現(xiàn)出對(duì)股東投票權(quán)的尊重，而且累積投票針對(duì)中小股東投票權(quán)做出了決策層面的傾斜，允許中小股東參與，為中小股東能夠擁有一定的決策話(huà)語(yǔ)權(quán)提供了通道。

3.完善了股東退出機(jī)制

在舊《公司法》中對(duì)于股本退回機(jī)制的規(guī)定是，股東投資后不得抽回股本。尤其是在資本多數(shù)表決的機(jī)制下，中小股東被動(dòng)的接受大股東已經(jīng)表決的結(jié)果，當(dāng)中小股東遇到投資偏好和風(fēng)險(xiǎn)理念相左的大股東時(shí)，其無(wú)權(quán)抽回股本，無(wú)力改變現(xiàn)狀，自身權(quán)益無(wú)法保障。為此，新《公司法》針對(duì)股東退出機(jī)制作出了進(jìn)一步的完善，其規(guī)定了三種情形的推出條件，賦予了中小股東異議股東股份收購(gòu)請(qǐng)求權(quán)和股東解散公司請(qǐng)求權(quán)，中小股東的正當(dāng)合法權(quán)益順理成章的就會(huì)得到保障。

四、結(jié)語(yǔ)

市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，公司的運(yùn)營(yíng)發(fā)展離不開(kāi)其自身的治理結(jié)構(gòu)與管理水平。新公司法的實(shí)施對(duì)中小股東權(quán)益的保護(hù)起到一定的促進(jìn)作用，但是需要進(jìn)一步的完善與發(fā)展，希望本文的研究對(duì)于公司的經(jīng)營(yíng)管理有一定的借鑒意義，從而充分保障中小股東的合法權(quán)益，提高公司的經(jīng)濟(jì)效益。

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