證券投資基金對證券市場穩(wěn)定發(fā)展的作用探討

張盛楠

【摘要】伴隨著市場經(jīng)濟(jì)的高速進(jìn)步，我國基金管理體系逐漸發(fā)展健全，尤其是證券投資基金管理機(jī)構(gòu)，已經(jīng)逐漸成為證券市場模式中非常關(guān)鍵的一部分。在證券市場中，證券投資基金的發(fā)行和交易是主要的工作內(nèi)容，也是象征著國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平的基礎(chǔ)性要素。因?yàn)樽C券投資基金運(yùn)行著人性化管理機(jī)制以及長期性投資體系，因此，助力了證券投資基金，也為證券市場交易規(guī)模的優(yōu)化和證券市場的可持續(xù)發(fā)展奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。本文對證券投資基金進(jìn)行了簡要分析，并從多個角度著重闡釋了證券投資基金稅收政策，最后集中討論了證券投資基金對證券市場穩(wěn)定發(fā)展的作用，以供參考。

【關(guān)鍵詞】證券投資基金 證券市場 發(fā)展 作用

一、證券投資基金概述

（一）內(nèi)涵

所謂證券投資基金就是借助發(fā)售基金份額合理性募集資金的獨(dú)立型基金財(cái)產(chǎn)結(jié)構(gòu)，在證券投資基金體系內(nèi)，基金管理人員對基金進(jìn)行系統(tǒng)化管理，基金托管人有效托管相關(guān)資金，并且借助資金組合體系完成投資項(xiàng)目，而基金份額的持有人則會按照其掌握的基金份額享受經(jīng)濟(jì)收益并共擔(dān)經(jīng)濟(jì)投資風(fēng)險(xiǎn)。需要指出的是，若是按照基礎(chǔ)性投資對象的差異對投資基金進(jìn)行劃分，除了產(chǎn)業(yè)投資基金和風(fēng)險(xiǎn)投資基金，證券投資基金是較為關(guān)鍵的基礎(chǔ)性投資類型。

按照我國證券投資基金管理要求，證券投資基金形成了利益共享和風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)的投資模式，發(fā)行基金單位會依法合理性的聚集投資者的資金，然后將其直接交予基金托管人進(jìn)行基金合理性托管和應(yīng)用，完善基金的處理過程和應(yīng)用水平，并且保證基金管理人能按照市場要求和實(shí)際發(fā)展趨勢更好地應(yīng)用募集資金，在投資市場內(nèi)完成股票交易、趙權(quán)交易等金融投資項(xiàng)目【1】。

（二）理論

證券投資基金梯形內(nèi)，委托人、受益人以及受托人是最基本的三個基礎(chǔ)性要素，借助契約式基金管理結(jié)構(gòu)呈現(xiàn)出了三角結(jié)構(gòu)，互相成為信托理論中的“委托一代理”關(guān)系。第一種關(guān)系，基金投資者和基金管理公司?；鹜顿Y者和基金管理公司之間形成信托契約關(guān)系，而基金管理公司借助認(rèn)購和銷售保證這種委托關(guān)系的有效性。第二種關(guān)系，基金托管人和基金投資者，基金托管人接受基金投資者的委托和代理，對資金進(jìn)行有效投資，而基金投資者在獲利后要與其進(jìn)行收益分配。第三種關(guān)系，基金托管人和基金管理公司，兩者就是基礎(chǔ)性委托和代理關(guān)系。綜上所述，可以用三種基礎(chǔ)性元素理論對其進(jìn)行分析。1）委托人理論。委托人就是最基礎(chǔ)的基金管理公司，是基金投資項(xiàng)目的發(fā)起人，主要的責(zé)任就是基金管理，在確定基礎(chǔ)性基金類型后，發(fā)行相應(yīng)的收益憑證，利用投資決策有效對基金資產(chǎn)予以應(yīng)用和具體投資，其最根本的權(quán)利就是資產(chǎn)的處置權(quán)，其和投資者之間形成了基本的信托契約關(guān)系。2）受益人理論。受益人就是基金的實(shí)際擁有者，也是整個環(huán)節(jié)的基礎(chǔ)性投資者，利用購買受益憑證后成為整個體系中的關(guān)鍵，在契約體系內(nèi)，其自身并不具備干預(yù)基金管理公司投資決策的能力，但是能借助受益憑證和持有資金的份額收取相應(yīng)的經(jīng)濟(jì)收益。3）受托人理論。主要是基金托管人，占有基金資產(chǎn)，要結(jié)合契約規(guī)定，有效負(fù)責(zé)辦理證券管理業(yè)務(wù)和現(xiàn)金管理業(yè)務(wù)，從而借助會計(jì)核算業(yè)務(wù)的同時完善管理水平。

證券投資基金業(yè)務(wù)在實(shí)際應(yīng)用的過程中，本身就是信托業(yè)務(wù)和證券投資業(yè)務(wù)的組合，也是一種變相的信托結(jié)構(gòu)，在傳統(tǒng)信托體系財(cái)產(chǎn)運(yùn)作基礎(chǔ)上，保證信托公司能將信托資金直接應(yīng)用在投資領(lǐng)域，維護(hù)基金管理項(xiàng)目的完整程度，也為基金資產(chǎn)投資在股票市場內(nèi)奠定堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)，確保不同領(lǐng)域內(nèi)實(shí)現(xiàn)不同經(jīng)濟(jì)收益的增長。對常規(guī)化經(jīng)營企業(yè)而言，投資者在獲得投資收益的同時，企業(yè)會借助投資資金進(jìn)行經(jīng)濟(jì)收益的管理。而在證券投資基金體系內(nèi)，按照信托理論，基金管理公司和基金投資者之間形成的是基礎(chǔ)性的委托代理關(guān)系，基金管理企業(yè)只是接受基金投資者的基礎(chǔ)性委托，代理基金投資者對基金進(jìn)行處理和操作，因此，基金管理公司會在實(shí)際工作開展后將自身財(cái)產(chǎn)和基金資產(chǎn)予以有效的劃分，確保投資基金能落實(shí)到位，且基金管理人員會借助專業(yè)化的知識水平和市場預(yù)測結(jié)果對基金資產(chǎn)展開投資運(yùn)作，一定程度上為基金投資者提供收益。因此，證券投資基金就是資金的輸出管理渠道，將多數(shù)利潤傳輸?shù)交鹜顿Y者那里后，結(jié)合投資人確認(rèn)原則，對最終的收益進(jìn)行管理，結(jié)合其實(shí)際情況完善的基金稅制設(shè)計(jì)理論也被直接定義為導(dǎo)管理論，這正是證券投資基金的理論基礎(chǔ)【2】。

二、證券投資基金稅收政策分析

（一）具體政策

1.封閉式基金和開放式基金稅收政策

在對證券投資基金政策分析的過程中，封閉式基金和開放式基金的分析十分關(guān)鍵，其基本的稅收政策和應(yīng)用要求也存在著差異，要想對其進(jìn)行細(xì)化分析和綜合評斷，就要落實(shí)系統(tǒng)化稅收政策分析機(jī)制，從而整合信息處理效果。

首先，對于個人投資者而言，封閉式基金在實(shí)際分配機(jī)制中會獲取企業(yè)的證券差價，并且，應(yīng)用體系也會結(jié)合稅法的相關(guān)規(guī)定按照標(biāo)準(zhǔn)化流程有序建立，對個人投資者會實(shí)際征收相應(yīng)的個人所得稅，其基礎(chǔ)性的稅款會在基金分配過程中就按照相應(yīng)的法律規(guī)定進(jìn)行有效收取和整理，保證相關(guān)額度的完整性和有效性。并且，實(shí)際征收的數(shù)額一般是20%的個人所得稅。然而，與其相對應(yīng)的就是開放式基金項(xiàng)目，其基礎(chǔ)性的差價收入的實(shí)際歸屬并沒有利用法律進(jìn)行明文規(guī)定，上市公司、債券企業(yè)是否對其進(jìn)行代繳個人所得稅比較浮動。正是由于相應(yīng)的信息結(jié)構(gòu)和數(shù)據(jù)分析框架沒有固定的模式，因此，開放式基金管理結(jié)構(gòu)的自由度較高，在實(shí)際應(yīng)用過程中兩者也各有約束【3】。

其次，儲蓄存款利息的收入也存在一定的差異，投資者在封閉式基金體系中，基本的儲蓄存款利息并不會直接進(jìn)行所得稅征收，也就是說，對于所得稅項(xiàng)目而言，投資者的儲蓄存款利息沒有直接影響，其整體結(jié)構(gòu)也較為獨(dú)立。而在開放式基金項(xiàng)目中，投資者在從其中取得的存儲利息要征收20%的個人所得稅。

最后，結(jié)合我國證券基金稅收政策的框架結(jié)構(gòu)對實(shí)際問題進(jìn)行系統(tǒng)化分析和整合，其框架建立過程最重要的就是封閉式基金稅收政策，而在隨后發(fā)布的相關(guān)基金稅收政策體系中，調(diào)整規(guī)定也是會獨(dú)立出現(xiàn)在稅收文件中?；诖?，證券投資基金的稅收調(diào)整是和稅種調(diào)整相呼應(yīng)的【4】。需要注意的是，我國證券投資基金稅收制度的形成和運(yùn)行過程都較為特殊，并不能完全按照統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行，要整合前后銜接結(jié)構(gòu)和完善程度。并且，證券投資基金中對其具體情況沒有展開說明，只有將開放式基金稅收政策和封閉式稅收政策進(jìn)行合并和統(tǒng)籌分析，才能真正建立有效且清晰明確的稅收體系，維護(hù)證券投資基金工作的可持續(xù)性發(fā)展【5】。

2.基金法律身份認(rèn)定

結(jié)合相關(guān)政策內(nèi)容對證券投資基金法律身份進(jìn)行分析和認(rèn)定，盡管并沒有明文規(guī)定，但是在相關(guān)的稅收政策和條款中卻有提及。在具體的規(guī)定中，證券投資基金從證券市場中獲得的基礎(chǔ)性資金收益不僅僅包括股票買賣獲得的利潤，也包括債券差價收入、股權(quán)股息以及紅利收入等，而對于相應(yīng)的債券利息收入和其他收入等并不會征收企業(yè)所得稅。值得一提的是，在相關(guān)文件中指明的是“暫不征收”，一部分學(xué)者認(rèn)為，其本身就是對基金法律身份的認(rèn)定，由于其本身承擔(dān)著企業(yè)所得稅的納稅義務(wù)，因此暫不征收【6】。

按照國際經(jīng)驗(yàn)對相關(guān)問題進(jìn)行分析的同時，我國證券投資基金的法律身份明確的較早，一般的公司型基金要表現(xiàn)出契約基金所不具備的優(yōu)勢，且公司型基金是整體基金行業(yè)發(fā)展和轉(zhuǎn)型的根本，現(xiàn)階段政策上規(guī)定基金項(xiàng)目不具備法人身份也無需承擔(dān)相應(yīng)的納稅義務(wù)，會對未來發(fā)展中身份認(rèn)定產(chǎn)生影響，所以，待基金行業(yè)發(fā)展成熟對其進(jìn)行調(diào)整，也是順應(yīng)因時制宜的管理策略，能為基金行業(yè)的可持續(xù)發(fā)展提供保障。要想整合其實(shí)際的法律價值，就要結(jié)合實(shí)際情況建立健全動態(tài)化管理模式，確?；鸱ㄈ斯芾眄?xiàng)目和證券投資基金身份認(rèn)定過程的優(yōu)化發(fā)展，實(shí)現(xiàn)管理效果的基礎(chǔ)上，保障管理水平貼合實(shí)際。

3.所得稅代扣制度

基金取得的是企業(yè)債券的利息收入，主要是上市企業(yè)和發(fā)現(xiàn)債券的企業(yè)，在向基金支付收入時，要繳納20%的個人所得稅。這就使得股票的姑息以及紅利的收入征收減少。值得一提的是，若是從上市公司的角度對具體問題進(jìn)行系統(tǒng)化分析，其并不能直觀的判斷出投資者到底是證券投資基金機(jī)構(gòu)還是個人投資，部分公司將基金認(rèn)定為機(jī)構(gòu)投資，就不會踐行代扣代繳所得稅的相關(guān)運(yùn)行業(yè)務(wù)，這就必然會導(dǎo)致我國基礎(chǔ)性稅收出現(xiàn)流失性問題。而若是從學(xué)術(shù)的角度分析，則多數(shù)學(xué)者都認(rèn)為，個人投資者要在實(shí)際投資及項(xiàng)目和關(guān)系建立的過程中有效繳納個人所得稅，企業(yè)無需繳納，這就是對其本質(zhì)的誤判【7】。

因此，無論是個人投資者還是機(jī)構(gòu)投資者，在實(shí)際投資過程中獲得的基礎(chǔ)性股利和利息收入都要進(jìn)行有效地基金處理和環(huán)節(jié)分工，保證代扣代繳個人所得稅，在稅收政策上對其進(jìn)行明確。也就是說，要保證所得稅投資者不僅包括基礎(chǔ)性的個人投資者，也要涉及相關(guān)機(jī)構(gòu)投資者，在完善均衡管理機(jī)制的基礎(chǔ)上，提高證券投資基金中相關(guān)項(xiàng)目的完整性和規(guī)定性。

4.印花稅制度

在具體的管理標(biāo)準(zhǔn)中，投資者申購或者是贖回基金單位后暫不需要征收印花稅。在實(shí)際的經(jīng)濟(jì)活動和經(jīng)濟(jì)交往結(jié)構(gòu)中，要對基礎(chǔ)性管理要素和運(yùn)行參數(shù)予以分析，其中，印花稅是非常關(guān)鍵的項(xiàng)目，也是經(jīng)濟(jì)交往中使用和領(lǐng)受具有法律完整的基礎(chǔ)性稅收項(xiàng)目，尤其是經(jīng)濟(jì)活動中，對憑證加貼印花的方式，只有這樣，相關(guān)項(xiàng)目才具有一定的法律效力，能保證在實(shí)際問題解決的過程中發(fā)揮其作用【8】。

值得一提的是，印花稅本身是借助實(shí)際情況和具體要求按照憑證征收的憑證型相關(guān)稅務(wù)體系。但是，將其稱為證券市場上直接或間接交易項(xiàng)目的行為稅只能是暫時的作法。加之計(jì)算機(jī)技術(shù)和物聯(lián)網(wǎng)結(jié)構(gòu)的建立，證券交易已經(jīng)逐漸轉(zhuǎn)變?yōu)闊o紙化辦公模式，網(wǎng)絡(luò)交易和網(wǎng)上簽名等更加便利，無實(shí)物憑證當(dāng)然就并不需要在相關(guān)憑證上粘貼印花，征收印花稅也失去其原本的含義。因此，所謂的印花稅，或許就是行為稅的變體，值得深度分析和研究。 （二）完善機(jī)制 為了全面優(yōu)化證券投資基金管理水平，要積極落實(shí)系統(tǒng)化發(fā)展體系，維護(hù)金融市場扶持機(jī)制，結(jié)合基金市場的發(fā)展規(guī)律，對稅收項(xiàng)目予以關(guān)注，并且建立更加系統(tǒng)化、科學(xué)化以及協(xié)調(diào)性的基金稅收管控策略，保證資本市場穩(wěn)定發(fā)展的同時，發(fā)揮證券投資基金的作用。

第一，從稅收原則方面，對稅收制度進(jìn)行精細(xì)化設(shè)計(jì)和管控，有效遵循指導(dǎo)方針，確?，F(xiàn)代稅收理論標(biāo)準(zhǔn)化程度貼合實(shí)際，且維護(hù)公平和效率的總體水平。需要注意的是，稅收效率原則是減少經(jīng)濟(jì)扭曲的根本，尤其是對基金運(yùn)作過程的監(jiān)管，針對其本身的復(fù)雜性特征，制定合理性稅種，維護(hù)公平和效率的基礎(chǔ)上，確保不同稅種主次分明，為市場穩(wěn)定運(yùn)行提供保障【9】。

第二，從稅收的職能方面，稅收工作的基本性職能主要分為兩個，首先是收集財(cái)政收入的職能，借助稅收政策引導(dǎo)投資者形成投資行為，并且能落實(shí)相應(yīng)的管理決策，有效形成完善的基金管理市場。其次是調(diào)節(jié)職能，能在引導(dǎo)管理方向的同時，保證基金品種也能實(shí)現(xiàn)合理性創(chuàng)新。

第三，要從證券投資基金稅收政策功能方面進(jìn)行分析，相較于國外資本主義市場，我國市場經(jīng)濟(jì)的成熟度還有待提高，因此，證券投資基金相關(guān)稅收政策的目標(biāo)要從我國實(shí)際發(fā)展現(xiàn)狀和國情出發(fā)，利用優(yōu)選稅制的基礎(chǔ)性模式，完善稅負(fù)的公平性，也為稅制的健全完整奠定堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)，減少非規(guī)范性造成的影響，積極落實(shí)系統(tǒng)化管控機(jī)制，為證券投資基金管理模式順應(yīng)市場穩(wěn)定發(fā)展需求奠定堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。另外，要在整合基金市場結(jié)構(gòu)的基礎(chǔ)上，有效創(chuàng)新發(fā)展路徑和發(fā)展框架體系，真正引導(dǎo)合格且符合市場實(shí)際需求的資金進(jìn)入到證券市場中，一定程度上保證中小投資者的基本利益不會受到侵害，為證券市場內(nèi)部長效性投資體系的建立提供保障，也能減少市場內(nèi)不良運(yùn)作導(dǎo)致的市場風(fēng)險(xiǎn)，真正提高證券市場的穩(wěn)定化程度，發(fā)揮其基礎(chǔ)性功能【10】。

三、證券投資基金對證券市場穩(wěn)定發(fā)展的作用

證券投資基金本身就是一種基礎(chǔ)性的基金，包括投資者手中的股票以及債券等基礎(chǔ)性金融工具，其投資過程要借助基金托管人，形成兩者共擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的集中型證券投資體系。值得一提的是，證券投資基金本身就是信托投資的一種基礎(chǔ)性的表達(dá)方式，不僅僅代表著金融中介機(jī)構(gòu)，也是人們開展投資項(xiàng)目過程中應(yīng)用的證券投資工具。要想從根本上整合證券投資基金，就要積極優(yōu)化投資理念、投資取向以及整體風(fēng)格，維護(hù)管理效率，從而對證券市場起到良好的推動效果。基于此要從以下三個方面分析證券投資基金對證券市場穩(wěn)定發(fā)展的作用【11】。

（一）基本分析法促進(jìn)證券市場穩(wěn)定發(fā)展

在研究證券投資基金的過程中，基本分析法建立有效的分析結(jié)構(gòu)，確保分析機(jī)制和分析框架體系內(nèi)相關(guān)數(shù)據(jù)和信息的關(guān)聯(lián)性都能得以落實(shí)和應(yīng)用。在證券投資基金分析法體系內(nèi)，企業(yè)價值是最基本的研究基礎(chǔ)，相關(guān)研究人員要統(tǒng)籌整合經(jīng)濟(jì)學(xué)內(nèi)容、金融學(xué)內(nèi)容以及財(cái)務(wù)管理學(xué)內(nèi)容等，并且落實(shí)投資學(xué)的相關(guān)要求，全面分析企業(yè)目前的經(jīng)營情況和發(fā)展前景，對企業(yè)的內(nèi)在價值予以評斷，從而整合影響股票價格的宏觀經(jīng)濟(jì)趨勢，基于這些分析，就能對被研究的上市公司安全范圍以及長效性投資價值予以系統(tǒng)化估算和判定。

另外，在證券投資基金體系內(nèi)，會合理性募集較多的資金，以支持上市公司的流通股票，能在融資或者是資產(chǎn)重組中具有最基本的否決權(quán)，使得公司的實(shí)際治理情況和企業(yè)所有權(quán)結(jié)構(gòu)之間能形成有效的互通和聯(lián)動關(guān)系，也就是說，公司內(nèi)部的相關(guān)所有權(quán)結(jié)構(gòu)對于公司常規(guī)化治理的運(yùn)行機(jī)制和經(jīng)營目標(biāo)都會產(chǎn)生相應(yīng)的影響和作用。上市公司只有不斷完善和發(fā)展自身水平，才能形成公司運(yùn)行機(jī)制和基金收益體系之間的有效循環(huán)【12】。例如，較為常見的方式有指數(shù)型基金項(xiàng)目、成長型基金項(xiàng)目以及價值型基金項(xiàng)目。

基于此，證券投資基金的基本分析法就是為投資者在選擇投資項(xiàng)目后建立長效性投資行為的根本，作為機(jī)構(gòu)投資體系，證券投資基金不僅僅實(shí)現(xiàn)了機(jī)構(gòu)投資的多元化發(fā)展目標(biāo)，也能為企業(yè)內(nèi)部和外部管理構(gòu)架有效的橋梁，形成最有利的互補(bǔ)和整合模式，為證券市場的穩(wěn)定發(fā)展提供了堅(jiān)實(shí)的保證。

（二）技術(shù)分析法促進(jìn)證券市場穩(wěn)定發(fā)展

技術(shù)分析法相較于基本分析法，最大的區(qū)別就在于其研究對象有所轉(zhuǎn)變，在證券投資基金技術(shù)分析法體系，會將股票的實(shí)際價格作為研究根本，結(jié)合傳統(tǒng)的證券學(xué)原理，并且按照股票市場的歷史性圖標(biāo)和波動圖像等基礎(chǔ)性數(shù)據(jù)參考，對市場未來的走向進(jìn)行預(yù)測，且合理性的評估未來的價格波動趨勢【13】。需要注意的是，在技術(shù)分析法應(yīng)用的過程中，市場的實(shí)際交易價格、市場內(nèi)的成交量變化、價格和成交量之間的關(guān)系、完成交易變化需要經(jīng)歷的時間等等都是最重要的研究數(shù)據(jù)。相關(guān)投資專業(yè)人士要對其進(jìn)行系統(tǒng)化分析和探索，從而針對固定問題建立相應(yīng)的專業(yè)化技術(shù)分析理論，目前，較為成型的技術(shù)理論中，K線理論、技術(shù)指標(biāo)理論、切線理論以及周期理論、形態(tài)理論等都成為普及面非常廣的理論模型。

在技術(shù)分析機(jī)制建立后，相關(guān)專業(yè)人員就會對市場行為予以判定，既然市場行為可以預(yù)估，實(shí)際的走勢就能借助定量分析形成一定的預(yù)測。在證券投資基金發(fā)展進(jìn)程中，機(jī)構(gòu)投資隊(duì)伍不斷擴(kuò)大，且投資者結(jié)構(gòu)也有了變化，真正轉(zhuǎn)變了散戶占據(jù)多數(shù)盤口的投資格局。也正是由于證券投資基金的技術(shù)分析法十分的專業(yè)，且呈現(xiàn)出專家模式，能在保證信息資料數(shù)據(jù)健全完整的基礎(chǔ)上，利用合理且科學(xué)化的投資手段指導(dǎo)投資行為，因此，證券投資基金技術(shù)分析法對于市場十分關(guān)鍵。除此之外，證券投資基金不僅僅能保證中小投資者在專業(yè)化指導(dǎo)機(jī)構(gòu)引領(lǐng)下開展更加有效的投資行為，借助專業(yè)化投資服務(wù)也能引導(dǎo)證券投資基金機(jī)構(gòu)樹立積極的投資理念，更好地適應(yīng)瞬息萬變的投資市場，真正落實(shí)證券投資操作的可控性和穩(wěn)定性目標(biāo)，在實(shí)際發(fā)展進(jìn)程中促進(jìn)證券市場呈現(xiàn)出平衡態(tài)，發(fā)揮其最根本的調(diào)控作用【14】。

（三）演化分析法促進(jìn)證券市場穩(wěn)定發(fā)展

在證券投資基金發(fā)展過程中，利用演化分析法能有效研究股市的波動，其基本的理論依托是演化證券學(xué)，將波動和生命運(yùn)動特征結(jié)合在一起，結(jié)合股市的適應(yīng)性以及變異性，有效分析規(guī)律性要求，從而維護(hù)研究的實(shí)際價值和優(yōu)勢。需要注意的是，在證券投資基金利用氧化分析法進(jìn)行判定的過程中，要充分借助數(shù)理模型和計(jì)算機(jī)數(shù)值模擬體系，利用市場數(shù)據(jù)動態(tài)化跟蹤不同類型的基金空間，整合市場波動方向，從而為相關(guān)機(jī)構(gòu)提供最精細(xì)化的分析結(jié)果，以保證直觀解釋的有效性，與此同時，會將基礎(chǔ)性信息和投資者投資信息予以及時公布，基礎(chǔ)性投資信息中要涉及證券的估值、運(yùn)行并制定的策略、企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量以及績效評估效果等，能建立基礎(chǔ)性數(shù)據(jù)分析結(jié)構(gòu)和分析模型，從而提高數(shù)據(jù)整合信息的完整性。值得一提的是，在信息演化分析的基礎(chǔ)上，就能為投資人提供更加科學(xué)化的認(rèn)知角度和觀察分析指導(dǎo)。

例如，在證券投資基金管理項(xiàng)目中，開放式基金就會在每天對凈值變化進(jìn)行披露，并且在每個季度，都要集中公開持倉的基礎(chǔ)性結(jié)構(gòu)以及具體的投資數(shù)據(jù)分析項(xiàng)目等。

證券投資基金的演化分析法，建立了更加科學(xué)且完整的觀察視角，為證券投資基金提供了邏輯分析框架，也為投資者創(chuàng)設(shè)了良好的可塑性空間判斷依據(jù)，真正意義上提高了投資分析過程的完整性和實(shí)效性，保證信息可靠且具有實(shí)際說服力。在證券市場中，演化分析法為投資行為資源配置提供了保障，能為證券投資基金機(jī)構(gòu)提供提高科學(xué)化投資效率以及資源配置效率優(yōu)化的建議，一定程度上助力了證券市場的可持續(xù)性發(fā)展和進(jìn)步【15】。

結(jié)合我國證券投資基金的特征和發(fā)展需求，其重要性不言而喻，其作為重要的機(jī)構(gòu)投資者是市場穩(wěn)定發(fā)展的基礎(chǔ)性動力，也為其和諧化進(jìn)步起到有效的促進(jìn)作用。無論是基本分析法、技術(shù)分析法還是演化分析法，都是交融相通的，借助交叉作用相互驗(yàn)證并促進(jìn)。正是由于投資基金本身的份額較少，因此，利用多種投資結(jié)構(gòu)和管理方式，有效提高其富集水平和價值，維護(hù)證券市場管理實(shí)效性，真正落實(shí)聚集大規(guī)模資金的方針，完善了利益共享和風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)的集合性投資計(jì)劃。伴隨著證券投資基金規(guī)模的不斷增大，要想從根本上完善機(jī)構(gòu)投資者的市場價值，就要對市場運(yùn)行趨勢有明確的把握，整合資源信息和運(yùn)維管理措施。市場中的相關(guān)投資結(jié)構(gòu)在證券市場中博弈，在市場因素參與的條件下，市場內(nèi)的各種問題也會相繼出現(xiàn)，證券投資基金投資過程會面臨投資市場內(nèi)的不對稱現(xiàn)象、羊群效應(yīng)等，要想實(shí)現(xiàn)全面發(fā)展，就要對價格異化等問題予以有效糾正。按照市場運(yùn)行規(guī)律和發(fā)展需求，證券投資基金要發(fā)揮其真正的價值，在整合資金結(jié)構(gòu)和投資框架體系的基礎(chǔ)，為證券市場的穩(wěn)定發(fā)展提供堅(jiān)實(shí)的保障，實(shí)現(xiàn)市場可持續(xù)發(fā)展的戰(zhàn)略性目標(biāo)，促進(jìn)證券市場的繁榮進(jìn)步【l6】。

結(jié)束語：

總而言之，在市場發(fā)展進(jìn)程中，證券投資基金要充分體現(xiàn)其實(shí)際價值，整合管理流程的同時，發(fā)揮自身的實(shí)際價值，轉(zhuǎn)變傳統(tǒng)的投資理念，對投資取向予以正確引導(dǎo)，建構(gòu)更加多樣化的市場投資風(fēng)格，維護(hù)管理工作的全面發(fā)展和落實(shí)，真正為證券市場提供正確的走向，完善其制度化水平和結(jié)構(gòu)化水平，促進(jìn)證券市場穩(wěn)定發(fā)展的同時，為我國市場經(jīng)濟(jì)可持續(xù)運(yùn)行奠定堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

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