孫靜 龔剛 張路

國有股份制銀行以及以國有企業(yè)性質(zhì)為主的股份制商業(yè)銀行，在我國銀行業(yè)中居于主導(dǎo)地位，在國民經(jīng)濟中居于重要地位。長期以來，非金融企業(yè)的利潤很大一部分轉(zhuǎn)移到銀行，四大行創(chuàng)造的利潤規(guī)模早已遠超國內(nèi)全部制造業(yè)企業(yè)的利潤總和。近期，金融行業(yè)內(nèi)部風(fēng)險防控政策趨嚴(yán)，政府宏觀調(diào)控外部政策去杠桿力度加大，都對銀行業(yè)形成強烈沖擊，其貨幣融通的特殊功能又會使內(nèi)外部政策具有雙向性和放大性。因此，如何防控銀行國有資產(chǎn)流失、實現(xiàn)國有資產(chǎn)的保值增值一直是長盛不衰的研究熱點。我們必須正確評判銀行業(yè)現(xiàn)行內(nèi)外部政策的走向和特點，重新審視銀行國有資產(chǎn)面臨的風(fēng)險。銀行國有資產(chǎn)管理主要體現(xiàn)為動態(tài)的盈利能力和靜態(tài)的資產(chǎn)管控兩方面，本文將從微觀視角估算近期各類監(jiān)管政策對銀行業(yè)利潤的影響，并從宏觀視角探討近期調(diào)控政策對銀行資產(chǎn)管控的潛在效應(yīng)。

一、強監(jiān)管下的金融內(nèi)部去杠桿

2017年以來，國家相繼出臺了上百份監(jiān)管文件，形成重塑金融格局防控金融風(fēng)險的系統(tǒng)性文件，金融防風(fēng)險嚴(yán)監(jiān)管的態(tài)勢凸顯。這些政策文件既是連環(huán)拳也是組合拳。例如，針對融資業(yè)務(wù)的三個通道，先是堵住委托銀行貸款這個規(guī)模最大的通道，年初銀監(jiān)會出臺《商業(yè)銀行委托貸款管理辦法》，規(guī)定商業(yè)銀行不能接受委托人受托管理的他人資金發(fā)放委托貸款，沒有貸款牌照的券商和基金子公司不能借銀行的通道從事融資業(yè)務(wù)；當(dāng)然，信托公司也有貸款牌照，但是這一輪強監(jiān)管重新強調(diào)了信托公司提供貸款的總量規(guī)模控制①信托公司提供貸款的總量規(guī)模上限是不得超過信托公司管理的信托計劃實收余額的30%。，并且要求信托公司出具承諾書壓縮融資通道業(yè)務(wù)；最后就是私募基金，年初基金業(yè)協(xié)會也發(fā)文明確私募基金不應(yīng)投資于借貸活動，直接或間接從事借貸活動的，一律不得備案。

然而，監(jiān)管重錘的本質(zhì)和意圖是什么？從一系列文件組合看，實際上是金融去杠桿，其重頭戲是治理“泛資管”。有兩個佐證：一是資管新規(guī)在國務(wù)院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會成立后的第一次會議上提出，在中央全面深化改革委員會第一次會議上確定，具有開創(chuàng)性的高規(guī)格和高級別；二是“泛資管”牽動的資金體量巨大、經(jīng)濟影響巨大，以此為抓手能夠牽一發(fā)而動全身，引導(dǎo)資金支持實體經(jīng)濟。眾所周知，我國金融行業(yè)采取銀證保信分業(yè)經(jīng)營的管理模式，2012年開始的“泛資管”卻逐漸打破了業(yè)務(wù)壁壘，借助通道，層層嵌套，事實上演變成混業(yè)格局，形成金融亂象。我們總說金融風(fēng)險具有間接性和隱蔽性，資管新規(guī)的出臺就是打算撕破資管亂象的外衣，讓資金不能來回空轉(zhuǎn)，引導(dǎo)資金脫虛向?qū)?，流入實體經(jīng)濟?！胺嘿Y管”的利益鏈中，銀行是核心。100萬億的資產(chǎn)管理規(guī)模中，有30萬億的銀行理財，形成以資管產(chǎn)品管理人身份打造的（資產(chǎn)負債）表外銀行；同時，銀行又以投資人身份和代銷資管產(chǎn)品之名再造表外銀行，這部分金額沒有明確的數(shù)字，銀行真實的杠桿率無法統(tǒng)計，形成“燈下黑”。資管新規(guī)將迫使7萬億的保本理財回歸表內(nèi)，22萬億的非保本理財縮水約2/3，資管業(yè)務(wù)正在從銀行中剝離，單獨成立性質(zhì)上類似于公募基金的資產(chǎn)管理子公司。

面對高壓態(tài)勢，銀行業(yè)的壓力如何緩解？從近期政策文件可以看出，短期內(nèi)，一是允許銀行增資解決存量產(chǎn)品規(guī)模，通過發(fā)股票來補充核心資本，例如農(nóng)業(yè)銀行已經(jīng)公告定向增發(fā)1000億；二是貸款撥備等監(jiān)管指標(biāo)下調(diào)；三是鼓勵暴露并且處置與核銷不良貸款。更重要的是，長期看，資管新規(guī)展現(xiàn)出的政策導(dǎo)向是金融產(chǎn)品、金融業(yè)務(wù)、金融市場、金融機構(gòu)等各個層次的資金端和資產(chǎn)端相匹配，以銀行為核心的金融行業(yè)格局即將重塑。

二、金融去杠桿政策對銀行資產(chǎn)的影響

從2018年開始至2020年，金融去杠桿工作將爭取用三年時間完成。②劉鶴.2018冬季達沃斯論壇演講。近期所釋放的政策信號無疑強有力地證明了政府去杠桿的決心和力度。銀行業(yè)內(nèi)外部政策引導(dǎo)和疊加，通過業(yè)務(wù)限制、指標(biāo)控制等系列措施，對銀行投資（資產(chǎn)端）和利潤將產(chǎn)生一定程度的影響。我國銀行業(yè)經(jīng)歷近十年的規(guī)模擴張，基本是靠股市融資或再融資等資本手段實現(xiàn)的，規(guī)模經(jīng)濟是有限度的，未來銀行業(yè)必然要從優(yōu)化利潤表轉(zhuǎn)向清理資產(chǎn)負債表，從規(guī)模擴張轉(zhuǎn)變?yōu)槌掷m(xù)的盈利能力和利潤增長能力。

（一）撥備政策調(diào)整的影響

2018年2月28日，銀監(jiān)會下發(fā)《關(guān)于商業(yè)銀行貸款損失準(zhǔn)備監(jiān)管要求的通知》，撥備覆蓋率由150%下調(diào)為120%-150%，貸款撥備率由2.5%下調(diào)為1.5%-2.5%。市場普遍認為這是監(jiān)管針對非標(biāo)回表壓力的政策放松。2017年底，銀行理財產(chǎn)品資金余額30萬億元，理財產(chǎn)品投資資產(chǎn)中非標(biāo)資產(chǎn)比重16.22%，也即2017年底銀行理財?shù)姆菢?biāo)存量4.8萬億元，這些非標(biāo)存量如果以貸款形式回表，將形成大量的撥備需求。

貸款損失準(zhǔn)備下調(diào)釋放的撥備空間能否滿足需要？截至目前，商業(yè)銀行不良貸款余額17000億元，理論上，按從2.5%下調(diào)至1.5%估算，政策最多釋放撥備空間6800億元，可覆蓋存量非標(biāo)資產(chǎn)14%的壞賬比例。但實際上，政策釋放的撥備空間和利潤空間非常有限，其原因在于：第一，不良貸款率指標(biāo)本身就很脆弱。1996年，銀行無法回本的不良貸款規(guī)模約為2萬億元①任紀(jì)勛：《必須高度重視金融資產(chǎn)的大量流失》，《浙江金融》，1997年第4期。，不良率約合50%，現(xiàn)在1.7萬億元的不良貸款余額，不良率不足2%，長達十多年的規(guī)模擴張滿足了資本充足率的監(jiān)管要求，卻將更多的風(fēng)險掩蓋于規(guī)模擴張之下；第二，財政無效擔(dān)保、互保聯(lián)保以及土地重復(fù)抵押等泡沫，也隱藏了相當(dāng)一部分不良貸款；第三，商業(yè)銀行不良貸款比例已經(jīng)壓降到1.5%-2%之間，表1顯示，2017年末四大行中中國銀行和建設(shè)銀行的不良率不足1.5%，小型商業(yè)銀行不良率相差大，國內(nèi)所有銀行中不良率最低的寧波銀行，其不良率僅0.82%，而江陰銀行則達到2.39%?？傮w看，貸款撥備率幾無下降空間。

表1 2017年末銀行不良貸款規(guī)模和不良貸款率

（二）資本管理新動向的影響

銀監(jiān)會2012年頒布的《商業(yè)銀行資本管理辦法（試行）》，核心內(nèi)容基本沿用《巴塞爾協(xié)議》的整體框架。此后，各銀行按步驟均完成資本充足率的監(jiān)管要求和風(fēng)險資本計量要求。2017年，工商銀行加權(quán)風(fēng)險資本凈額高達15.90萬億元，其中，核心一級資本凈額2.03萬億元。2017年底各國央行和金融監(jiān)管機構(gòu)對《巴塞爾協(xié)議III》達成最終共識，對全球系統(tǒng)重要性銀行提出了更高的杠桿率監(jiān)管要求，而且不少銀行將不得不增加資本金。我國《商業(yè)銀行資本管理辦法（試行）》自2012年后一直未做修改，如果監(jiān)管機構(gòu)將相應(yīng)內(nèi)容納入到新的管理辦法中，資本金的需求規(guī)模將加大。

此外，銀行資本構(gòu)成的新動向需引起關(guān)注，應(yīng)謹(jǐn)防銀行資本金被侵蝕。2017年“微貸網(wǎng)2.8億入股陽泉銀行”的消息引起廣泛關(guān)注，堪稱P2P平臺參股銀行首例。2017年5月23日，微貸網(wǎng)認購陽泉市商業(yè)銀行股份有限公司（簡稱陽泉銀行）1.4億股，成為并列第一大股東。根據(jù)中國互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會的金融信息披露服務(wù)平臺的數(shù)據(jù)，2016年微貸網(wǎng)以3.25億元的凈利潤排在第一位，營收居第二位；其2015年的凈利潤更是高達3.34億元，領(lǐng)跑國內(nèi)其他P2P平臺。微貸網(wǎng)2.8億元的出資毫無壓力，但問題是，現(xiàn)在整個互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)都處于大整治過程之中，至今沒有一家網(wǎng)貸平臺完成備案，網(wǎng)貸平臺自身的合規(guī)性尚待確定。在此背景下，P2P平臺一旦破產(chǎn)，其風(fēng)險將無法估量，子公司股權(quán)將是破產(chǎn)財產(chǎn)的一部分，將承擔(dān)被動易主的風(fēng)險，而且對網(wǎng)貸平臺而言，傳統(tǒng)銀行業(yè)最有價值的是貸款牌照，網(wǎng)貸平臺母公司很容易將其本身的業(yè)務(wù)風(fēng)險轉(zhuǎn)嫁給銀行子公司，這也是截至目前銀監(jiān)會尚未給予微貸網(wǎng)入股陽泉銀行肯定批復(fù)的主要原因。

（三）同業(yè)負債規(guī)模萎縮的影響

“金融去杠桿”首當(dāng)其沖的是同業(yè)業(yè)務(wù)受限，銀行同業(yè)存單業(yè)務(wù)規(guī)?？s減。隨著監(jiān)管力度不斷強化，自2015年開始，尤其是2017年8月以后，銀行同業(yè)負債總體規(guī)模不斷萎縮，同業(yè)負債率不斷下滑，其中，小型銀行同業(yè)負債率稍有上揚，但改變不了總體負債率下降趨勢，但在同業(yè)存單首次納入MPA考核之際，同業(yè)存單放量增加，2018年以來同業(yè)存單余額不降反增。2017年末，同業(yè)存單余額為8.03萬億元，較2017年8月的最高點回落0.41萬億元。上海清算所數(shù)據(jù)顯示，2018年年初以來，同業(yè)存單余額逐步上升，截至3月末，同業(yè)存單余額為8.69萬億元，處于歷史較高水平。其原因主要有：（1）商業(yè)銀行出于負債管理的需要，同業(yè)存單是補充負債好用且常用的工具，銀行負債端壓力依然較大，因此依然較高程度依賴同業(yè)存單；（2）同業(yè)存單發(fā)行期限小幅拉長，相應(yīng)推升當(dāng)期同業(yè)存單余額規(guī)模，其中，3個月和6個月期限的同業(yè)存單占比增加；（3）2018年來同業(yè)存單發(fā)行利率有所下降，負債成本降低，刺激商業(yè)銀行發(fā)行動力增加。

（四）降準(zhǔn)利差的影響

2018年春節(jié)期間，30天臨時降準(zhǔn)帶來準(zhǔn)備金貼水約25億元，普惠金融定向降準(zhǔn)減少空轉(zhuǎn)貼水約120億元。2018年初，這兩項降準(zhǔn)相當(dāng)于向銀行利潤表中注入約145億元的政策紅利，向市場釋放出大量的流動性。但是，考慮到資管新規(guī)要求以資產(chǎn)管理產(chǎn)品管理費收入的10%計提風(fēng)險準(zhǔn)備金，假設(shè)理財產(chǎn)品利差收入為0.6%，30萬億規(guī)模的理財產(chǎn)品存量，2018年需計提180億元的風(fēng)險準(zhǔn)備金，降準(zhǔn)的利差能夠?qū)_大部分風(fēng)險準(zhǔn)備金。

三、非金融部門去杠桿對銀行國有資產(chǎn)的保護作用

在中央“三去一降一補”的戰(zhàn)略部署下，2017年我國鋼鐵、煤炭、煤電行業(yè)去產(chǎn)能均提前超額完成全年目標(biāo)，隨著破產(chǎn)重整、僵尸企業(yè)處置方面累積的經(jīng)驗逐漸豐富，預(yù)計2018年去杠桿的力度將全面超過2017年，2018年的政策重心也將是去杠桿。從近期密集出臺的政策文件看，本文認為非金融部門去杠桿主要是在政府與金融、非金融企業(yè)和金融企業(yè)之間分別設(shè)置防火墻，其最終會形成對銀行國有資產(chǎn)的保護。具體來說，通過明確地方債務(wù)問題，防范地方債務(wù)風(fēng)險傳導(dǎo)給銀行；通過處置僵尸企業(yè)、市場化債轉(zhuǎn)股等措施，將非金融企業(yè)的債務(wù)風(fēng)險顯性化，并積極處置應(yīng)對。

（一）切斷地方債務(wù)風(fēng)險輸送

地方政府GDP擠水分、PPP項目清理整頓以及2017年12月財政部發(fā)布《關(guān)于堅決制止地方政府違法違規(guī)舉債遏制隱性債務(wù)增量情況的報告》（財［2018］23號），均表明中央對地方債務(wù)不兜底，擰緊銀行融資的“水龍頭”，切斷地方政府債務(wù)風(fēng)險的“下水道”，逐步清理和化解存量債務(wù)風(fēng)險。為防止財政風(fēng)險向金融風(fēng)險轉(zhuǎn)化，防止地方債務(wù)風(fēng)險增量繼續(xù)蔓延至金融系統(tǒng)，23號文規(guī)定除政府債券外，國有金融企業(yè)不得為地方政府提供任何形式的融資，預(yù)計今后一段時間政府債券發(fā)行規(guī)模將增加。一方面，年內(nèi)政府債券發(fā)行量將大幅躍升，2018年2月底，政府債券占比24%，政府債券發(fā)行具有很強的季節(jié)性特征，歷年年初政府債券發(fā)行量總是較少；另一方面，23號文做實了地方政府及融資平臺的違規(guī)責(zé)任和風(fēng)險，消除了中央兜底的僥幸心理，如果金融監(jiān)管機構(gòu)采取后續(xù)措施，進一步管控金融機構(gòu)對政府和融資平臺的融資行為，發(fā)行地方債無疑將是地方融資的最后保障。

擰緊銀行的“水龍頭”，能夠遏制地方債務(wù)增量，同時，存量債務(wù)也不能通過借新還舊的龐氏融資方式，不能進一步將債務(wù)風(fēng)險傳導(dǎo)給金融機構(gòu)。

（二）助力國企改革與升級轉(zhuǎn)型

去杠桿的核心是降低國有企業(yè)杠桿率。全球橫向?qū)Ρ瓤?，我國非金融企業(yè)杠桿率遠超其他國家，國際清算銀行2017年第三季度數(shù)據(jù)顯示，我國非金融企業(yè)杠桿率162.5%，同期美國為73.2%，日本為103.2%，新興市場國家平均為104.3%。尤其是產(chǎn)能過剩企業(yè)的資產(chǎn)負債率高、財務(wù)負擔(dān)重，在銀行層面則體現(xiàn)為大量無法償還的不良貸款。

1.債轉(zhuǎn)股。通過債轉(zhuǎn)股的方式化解企業(yè)債務(wù)負擔(dān)早已有之，但之前的基本思路是銀行將其持有的債權(quán)直接轉(zhuǎn)換成股權(quán)，以股抵債，這種操作既存在道德風(fēng)險，容易掩蓋債務(wù)人的杠桿和風(fēng)險，銀行實際上很難獲益，參與的積極性不高，而且銀行從債權(quán)人轉(zhuǎn)為股權(quán)人降低了銀行受償債權(quán)的順序。2018年1月中央七部委聯(lián)合發(fā)文《關(guān)于市場化銀行債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)實施中有關(guān)具體政策問題的通知》，2月國務(wù)院常務(wù)會議公布市場化債轉(zhuǎn)股措施，從資金來源、資金退出、實施機構(gòu)等重點方面跟進部署。本次債轉(zhuǎn)股的思路體現(xiàn)出明顯的市場化特色、交易結(jié)構(gòu)靈活，銀行主動尋求與高杠桿優(yōu)質(zhì)企業(yè)合作，直接給予債務(wù)人企業(yè)明股、更長期限的債權(quán)投資或明股實債等多種方式，相當(dāng)于放水養(yǎng)魚。其政策初衷是一定程度上化解產(chǎn)能過剩國企的債務(wù)違約風(fēng)險，為國企改革和升級轉(zhuǎn)型提供動能，同時也是出清僵尸企業(yè)的加速器，為混合所有制改革打下良好基礎(chǔ)。

目前，上游周期性行業(yè)經(jīng)營狀況有所改善，償還債務(wù)的能力增強，債轉(zhuǎn)股的內(nèi)生動力相對不足，債轉(zhuǎn)股簽約多落地少，政策執(zhí)行效果有待觀察。但無論如何，對銀行來說，都是積極的利好。

2.國有企業(yè)破產(chǎn)。近期關(guān)于天威集團及部分子公司擬申請破產(chǎn)重整的公告稱，目前保定天威集團（本部）、保定天威風(fēng)電葉片有限公司和保定天威薄膜光伏有限公司資金已枯竭，出現(xiàn)嚴(yán)重資不抵債，無力償還到期債務(wù)。這是國內(nèi)首家發(fā)生債務(wù)違約后申請破產(chǎn)的國企，企業(yè)破產(chǎn)后信貸資產(chǎn)流失問題也隨之浮出水面，如何保全信貸資產(chǎn)已引起廣泛關(guān)注。企業(yè)無力償還貸款是銀行信貸資產(chǎn)的第一道流失，破產(chǎn)清算不規(guī)范、行政干預(yù)等行為，則可能造成信貸資產(chǎn)第二道流失。

四、實現(xiàn)銀行國有資產(chǎn)保值增值的新舉措

在金融去杠桿和非金融部門去杠桿的合力下，2017年全社會間接融資和直接融資規(guī)模占比整體提高，從年初的62.1%和2.7%分別上升至年末的71.2%和6.8%，至2018年2月分別提高到87.9%和9.4%。實體經(jīng)濟融資需求結(jié)構(gòu)呈現(xiàn)新特點，銀行表外融資需求逐步向表內(nèi)貸款轉(zhuǎn)化。2018年2月人民幣貸款新增8393億元，其中，中長期貸款占比98%，自2015年以來持續(xù)占比80%以上，居民部門中長期貸款逆轉(zhuǎn)下降，而非金融企業(yè)中長期貸款比重加大。總體看，資金脫虛向?qū)嵆尚э@著，銀行資產(chǎn)質(zhì)量和風(fēng)險有所提升，在去杠桿取得初步成效的前提下，進一步去杠桿防風(fēng)險保障銀行國有資產(chǎn)保值增值應(yīng)當(dāng)有新舉措和新力度。

（一）采取綜合措施，防范信貸資產(chǎn)流失

1.進一步建立健全信貸資金管理相關(guān)法律法規(guī)，避免行政干預(yù)，保全銀行信貸資產(chǎn)。以國有企業(yè)破產(chǎn)為例，呼吁有關(guān)部門盡快完善破產(chǎn)法，追究破產(chǎn)法律責(zé)任，落實破產(chǎn)民事賠償責(zé)任；建議國務(wù)院發(fā)改委盡快研究制定國有企業(yè)破產(chǎn)的相關(guān)規(guī)定，防范信貸資產(chǎn)大量流失。

2.進一步完善銀行內(nèi)部信貸資金管理機制。要透徹理解國家去杠桿的意圖和決心，系統(tǒng)研究并堅決執(zhí)行相關(guān)政策措施。在貸款項目評價和貸款決策中強化可行性研究和技術(shù)性論證，明確限制性行業(yè)和鼓勵性行業(yè)，提高貸款初審工作質(zhì)量；實行信貸資產(chǎn)質(zhì)量全流程跟蹤、預(yù)警和監(jiān)控，預(yù)防信貸資產(chǎn)流失。

3.利用去杠桿的契機，加大不良資產(chǎn)處置力度，科學(xué)核銷不良資產(chǎn)，鼓勵規(guī)范采用不良資產(chǎn)證券化（ABS）等手段回收和處理不良資產(chǎn)。

（二）全面防范系統(tǒng)性金融風(fēng)險，維護金融安全

現(xiàn)代金融危機并不是某一業(yè)務(wù)領(lǐng)域的監(jiān)管不足，而是整個金融監(jiān)管體系的制度性缺陷，分業(yè)監(jiān)管不能全局性地監(jiān)測和預(yù)警金融系統(tǒng)整體風(fēng)險，混業(yè)經(jīng)營的弊端則在于各金融業(yè)務(wù)之間缺乏隔離帶和防火墻。

1.從監(jiān)管機構(gòu)改革動向看，金融穩(wěn)定委員會的組建、金融監(jiān)管機構(gòu)的改革深化，都向市場明確釋放了政府要堅決打好防范化解重大風(fēng)險攻堅戰(zhàn)的態(tài)度。這是自2004年以“匯金模式”為主體的國有金融資產(chǎn)管理體制改革以來金融領(lǐng)域最為重大和深遠的改革舉措，未來勢必還有一系列防范金融內(nèi)部風(fēng)險轉(zhuǎn)化的改革和強監(jiān)管政策出臺，長期來看，這些政策措施都是為銀行國有資產(chǎn)保駕護航。

2.以資管新規(guī)為核心，積極配合國家金融去杠桿所下的一盤“大棋”，實現(xiàn)銀行調(diào)結(jié)構(gòu)，回歸銀行本源。短期看，資管新規(guī)可能對銀行利潤造成較大影響，但一方面資管新規(guī)有較長的過渡期，另一方面降撥備率、降準(zhǔn)備金率等其他政策的出臺也能沖銷掉資管新規(guī)的一部分不利影響，總之資管新規(guī)的影響都在可承受范圍內(nèi)，經(jīng)過陣痛期后的銀行業(yè)將更加安全穩(wěn)定。

（三）科學(xué)有序推出有效的監(jiān)管政策

從本輪金融政策調(diào)控看，貨幣政策更加細化，流動性管理更加精準(zhǔn)，監(jiān)管政策更加科學(xué)有效。沿著這一軌跡，配合國家宏觀調(diào)控和金融改革需要，未來還會出臺一系列及時有效的監(jiān)管政策。

1.去杠桿強監(jiān)管態(tài)勢下，銀行業(yè)務(wù)受限（如同業(yè)業(yè)務(wù)）、中收利潤萎縮，銀行逐漸回歸存貸匯業(yè)務(wù)，監(jiān)管政策重心應(yīng)向擴大銀行利差方向傾斜，做好利率定價管控。

2.監(jiān)管部門應(yīng)在準(zhǔn)確跟蹤銀行經(jīng)營發(fā)展變化的基礎(chǔ)上，充分利用準(zhǔn)備金、中期借貸便利（MLF）、債市等工具，適時出臺調(diào)控政策，增強流動性，銀行應(yīng)在監(jiān)管的框架下，及時掌握政策發(fā)展變化，做好資產(chǎn)負債管理。

3.實踐中暴露出來的問題應(yīng)引起監(jiān)管部門的高度重視，并制定針對性措施。例如，互聯(lián)網(wǎng)金融平臺清理整頓工作完成后，應(yīng)及時明確P2P平臺入股銀行的合規(guī)性、入股方式、入股的限制性條件等，防止互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險侵害銀行國有資產(chǎn)。再如，2018年1季度，企業(yè)ABS發(fā)行規(guī)模合計1180億元，這些項目中銀行的參與不容忽視，如何進一步規(guī)范ABS發(fā)行值得引起監(jiān)管部門重視。

［1］胡海瓊.國有金融資產(chǎn)管理改革模式設(shè)計與政策匹配［J］.改革，2017（9）.