“網(wǎng)聯(lián)”背景下我國第三方支付平臺SCP分析

陳磊

摘要：2008年以來我國電商行業(yè)發(fā)展迅速，第三方支付平臺取得長足發(fā)展。央行于2011年發(fā)放首批支付牌照，第三方支付平臺自此獲得合法地位。第三方支付平臺憑借其支付便利性，外加余額寶等貨幣基金、搶紅包游戲、獎勵金等多種方式，掀起互聯(lián)網(wǎng)支付熱潮。2016年不包括銀行卡收單和預付卡市場，我國第三方互聯(lián)網(wǎng)直觀規(guī)模達到20萬億元，同比增長68，5%。第三方支付平臺迅速發(fā)展的同時，其市場高度寡占、金融創(chuàng)新萎靡、利潤率低等弊端日益凸顯。在此背景下，為保障第三方支付平臺健康發(fā)展，“非銀行支付機構(gòu)網(wǎng)絡(luò)支付清算平臺”（下文簡稱“網(wǎng)聯(lián)”）橫空出世。本文運用SCP分析框架，對第三方支付平臺的市場結(jié)構(gòu)和市場行為進行深入分析，著重分析“網(wǎng)聯(lián)”對第三方支付平臺市場績效的影響，認為“網(wǎng)聯(lián)”對打破第三方支付平臺壟斷局面，促進金融創(chuàng)新起著積極的作用。

關(guān)鍵詞：第三方支付平臺；“網(wǎng)聯(lián)”；市場結(jié)構(gòu)；市場行為；市場績效

一、“網(wǎng)聯(lián)”出現(xiàn)的背景

隨著互聯(lián)金融的發(fā)展，第三方支付機構(gòu)層出不窮。第三方支付機構(gòu)可以在自身體系內(nèi)為客戶建立虛擬賬戶，同時直接連到多家銀行，并在不同銀行開設(shè)賬戶。這種直連模式雖然提高了交易效率，但結(jié)算由第三方支付平臺自行承擔，既繞過銀行，也繞過獨立清算機構(gòu)，致使銀行無法對所有資金交易進行監(jiān)控，因此，給不法分子提供可乘之機，利用第三方支付平臺進行洗錢、套現(xiàn)獲利等違法行為。另外，第三方支付平臺直連銀行的賬戶有大量客戶備付金，其利息回報往往可觀，但存在平臺挪用、占用資金風險。2017年8月央行宣布從2018年6月30日起，類似支付寶、財付通等第三方支付機構(gòu)受理的涉及銀行賬戶的網(wǎng)絡(luò)支付業(yè)務，必須通過“網(wǎng)聯(lián)支付平臺”處理?！熬W(wǎng)聯(lián)”平臺為線上支付提供統(tǒng)一、公共的支付清算服務，對第三方支付平臺的市場結(jié)構(gòu)、市場行為和市場績效將產(chǎn)生巨大的影響，這也標志著第三方支付機構(gòu)直連時代徹底終結(jié)。

二、國內(nèi)外文獻綜述

國外金融起步早，金融體系也相對完善，對第三方支付平臺的研究一方面肯定了第三方支付對社會發(fā)展的積極貢獻，另一方面認為有必要對第三方支付機構(gòu)實施有效的監(jiān)管。例如：Cecelia Kye（2001）以歐盟第三方支付的管理和規(guī)范為研究對象，從風險監(jiān)控角度進行分析，認為銀行或者電子貨幣許可證是第三方支付機構(gòu)開展業(yè)務的前提。CindyClavcomb（2005）通過測度了第三方支付機構(gòu)發(fā)展對國家工業(yè)市場的貢獻度，論證了第三方支付機構(gòu)對經(jīng)濟發(fā)展和社會進步具有積極意義。Dan J，Kim（2005）以eBay公司為例，對第三方支付在買賣雙方交易過程中發(fā)揮的作用進行深入分析，認為第三方支付平臺能夠提供一個較為安全的交易保障和交易環(huán)境。HuYun（2014）肯定了第三方支付機構(gòu)為我國消費者和中小企業(yè)支付和資金流通所作出的貢獻，但第三方支付存在的多方面風險也不容忽視。

對于第三方支付平臺的研究，國內(nèi)起步雖較晚，但也逐步邁向成熟。通過梳理國內(nèi)現(xiàn)有文獻，對第三方支付平臺的分析主要從以下兩個方面：一是對第三方支付中存在的信息安全、信用安全、洗錢以及沉淀資金等問題進行分析，認為必須對第三方支付采取法律規(guī)制；范如倩（2008）通過分析第三方支付業(yè)務存在的風險點，認為應加強對第三方支付機構(gòu)的監(jiān)管；薛金俠（2015）認為第三方支付風險點主要在于合同條款，技術(shù)隱私以及沉淀資金等方面，進而提出加強各方面監(jiān)管的建議。二是從第三方支付平臺和商業(yè)銀行的競合關(guān)系角度進行分析。劉洪波（2009）認為第三方支付平臺與網(wǎng)上銀行存在著競合關(guān)系，應該互惠互利共同發(fā)展；李婧華（2012）基于博弈論視角對第三方支付與網(wǎng)上銀行的關(guān)系進行深入分析，認為銀行占有絕對優(yōu)勢主要體現(xiàn)在大客戶方面，而在市場方面第三方支付顯然占有更大的市場份額，二者之間合作大于競爭；薛玉燕（2015）通過分析第三方支付和商業(yè)銀行各自的主要競爭優(yōu)勢，認為第三方支付平臺商業(yè)銀行之間應該加強合作共同發(fā)展。

綜上，學者們從不同的角度對我國第三方支付平臺發(fā)展現(xiàn)狀進行了詳細研究，但僅僅是分析了我國第三方支付平臺某一方面存在的問題，提出相應的解決對策，對我國第三方支付平臺市場結(jié)構(gòu)、市場行為、市場績效三者關(guān)系的研究涉及不多，研究還不夠深入，本文采用SCP分析框架對網(wǎng)聯(lián)如何影響我國第三方支付平臺的市場結(jié)構(gòu)、市場行為、市場績效進行深入分析，具有一定的研究空間和研究意義。

三、第三方支付平臺發(fā)市場結(jié)構(gòu)及市場行為

（一）第三方支付平臺的快速發(fā)展

2011年5月，支付寶、銀聯(lián)商務、財付通等27家公司獲得了央行發(fā)布的第一批支付牌照。此后，第三方支付機構(gòu)發(fā)展迅速。截止2016年底，央行共發(fā)放了270張第三方支付機構(gòu)許可證。通過實名制認證的第三方支付機構(gòu)賬戶數(shù)量也急劇增加，其中騰訊達到6億，支付寶達到5，2億，與之相比PavPal只有1，97億，美國僅占全球份額的7%，我國現(xiàn)已達到40%且呈上升趨勢，這也說明第三方支付市場已然形成。

（二）第三方支付平臺市場集中度

隨著第三方支付市場巨大利潤的凸顯，現(xiàn)有第三方支付機構(gòu)在不斷競爭中，形成了支付寶和財付通兩大寡頭。根據(jù)選取第三方支付平臺市場交易份額最高的前四位企業(yè)市場交易總額占第三方支付市場交易總額的比重CR4來計算行業(yè)集中度。從表2可知，在第三方支付市場中支付寶和財付通分別占了53，70%和39，51%的市場份額，兩大平臺占93%市場份額，CB4高達95，73%。根據(jù)貝恩對市場結(jié)構(gòu)的分類，第三方支付市場已經(jīng)形成高度寡頭壟斷，而壟斷的形成必然阻礙創(chuàng)新。

（三）第三方支付平臺產(chǎn)品差異化

產(chǎn)品差異化包含著產(chǎn)品和服務差異化。第三方支付平臺快速發(fā)展為多元化的支付渠道、支付介質(zhì)以及支付應用的發(fā)展提供了先決條件，第三方支付平臺銜接了各大銀行的網(wǎng)上銀行系統(tǒng)與電子商務，這也使得其核心產(chǎn)品差異化程度低，產(chǎn)品替代性強。在激烈的市場競爭環(huán)境中，打造差異化的服務成為第三方支付平臺的必然選擇。因此，第三方支付企業(yè)所占的市場份額，很大程度取決于其品牌、銷售、廣告等差異化程度。

（四）第三方支付平臺規(guī)模經(jīng)濟

2009年以來，第三方支付市場的交易規(guī)模保持50%122：的年均增速，2016年中國第三方移動支付交易規(guī)模達到58，5萬億元，同比增長381，9%。大中型支付機構(gòu)憑借其市場份額和話語權(quán)與銀行進行協(xié)商，較強的議價能力使其交易費用逐步降低，第三方支付平臺具有典型的規(guī)模經(jīng)濟特征。

（五）第三方支付平臺進入和退出壁壘

第三方支付企業(yè)所需固定資產(chǎn)、推廣費用等成本很高，潛在進入者如果沒有充足的自身資金來保障很難進入市場。因此成本壁壘高。為加強網(wǎng)絡(luò)支付行業(yè)發(fā)展規(guī)范性，政府對第三方支付企業(yè)準入資格審查力度日益加大，第三方支付牌照的發(fā)放會受到更嚴格的控制，已獲牌照的企業(yè)資質(zhì)監(jiān)管也將受到重新審核，隨時面臨可能被摘除的命運，許可證發(fā)放愈發(fā)艱難。因此，第三方支付平臺進入壁壘很高。對于第三方支付機構(gòu)，固定成本占總成本較大比重，一旦選擇退出，沉沒成本產(chǎn)生很大的阻礙效應，退出壁壘較高。綜上，第三方支付平臺進入和退出壁壘均較高。

四、我國第三方支付平臺的市場行為

（一）定價行為

第三方支付平臺主要通過手續(xù)費、廣告費、沉淀資金的利息收入和服務費實現(xiàn)盈利。在盈利模式中，前三種盈利模式在不同的第三方支付平臺之間具有同質(zhì)性，無法體現(xiàn)競爭優(yōu)勢。因此，服務費成為第三方支付平臺最核心的盈利模式。第三方支付機構(gòu)必須通過為客戶提供安全、便捷、高效、成本較低的支付解決方案來提升其產(chǎn)品溢價，吸引更多客戶，獲得企業(yè)核心競爭力。定價主要體現(xiàn)在交易手續(xù)費費率上，這種盈利方式技術(shù)含量較低，邊際利潤也較低，且具有同質(zhì)性。第三方市場手續(xù)費的費率區(qū)間一般在0，08%-1，25%之間，隨著金融市場的波動表現(xiàn)為同增同減。

（二）投資擴張行為

為爭奪第三方支付市場的巨額利潤，第三方支付機構(gòu)不斷提高市場占有率，擴大投資。新的企業(yè)被利潤吸引不斷申請加入，市場投資逐步增加。投資擴張行為的發(fā)生也伴隨著違規(guī)問題的出現(xiàn)，在已發(fā)放的牌照中，已有12家支付機構(gòu)牌照被注銷。為快速擴張企業(yè)規(guī)模，實現(xiàn)資源整合及優(yōu)化配置，甚至在不到一個月時間內(nèi)有8家支付機構(gòu)被央行要求合并或注銷。

五、我國第三方支付平臺的市場績效

（一）“網(wǎng)聯(lián)”對第三方支付平臺市場結(jié)構(gòu)產(chǎn)生積極影響

1，“網(wǎng)聯(lián)”改變支付結(jié)構(gòu)

相較于銀行支付流程，第三方支付平臺利用金融創(chuàng)新，通過支付寶等第三方支付平臺直接對接收款銀行，其直接清算功能極大提高效率。金融創(chuàng)新的結(jié)果一方面塑造出支付寶和財付通兩大寡頭，不利于市場競爭從而阻礙金融創(chuàng)新。另一方面，直連模式涉及的機構(gòu)和銀行眾多，賬戶關(guān)聯(lián)復雜，資金流向難以觀測，又給監(jiān)管帶來很大困難?！熬W(wǎng)聯(lián)”的出現(xiàn)通過改變支付結(jié)構(gòu)不僅給各種業(yè)態(tài)平等的地位、提供競爭機會，而且通過“網(wǎng)聯(lián)”這個中間通道與各家銀行對接，有利于提升效率、避免第三方支付平臺錯位承擔清算功能、防范洗錢及信用卡套現(xiàn)等風險行為。

2，“網(wǎng)聯(lián)”有助于打破壟斷

第三方支付平臺市場集中度逐年提高，支付寶、財付通兩家獨大，其他平臺發(fā)展不起來的主要原因在于對接銀行方面，支付寶和財付通等大型支付機構(gòu)憑借其巨大的市場份額，具有很強的議價能力，在與銀行合作中占據(jù)有利地位，有利于降低交易費用，而小型支付機構(gòu)則處于相對弱勢地位。長期以來，銀行在合作對象選擇上偏向支付寶和財付通，而其他支付平臺因市場份額太小在競爭中逐步被淘汰。“網(wǎng)聯(lián)”的出現(xiàn)為中小企業(yè)提供了平等競爭機會，可以直接對接所有銀行，與銀行合作中所處的劣勢地位將不復存在?！熬W(wǎng)聯(lián)”平臺最大的作用在于打破壟斷，給予新生業(yè)態(tài)發(fā)展機會，從網(wǎng)聯(lián)清算有限公司股份結(jié)構(gòu)圖可以看出，股權(quán)結(jié)構(gòu)分散，盡管支付寶、財付通占據(jù)93%的市場份額，但在股權(quán)結(jié)構(gòu)中所占股份不到20%。

（二）“網(wǎng)聯(lián)”有助于提升第三方支付平臺資源配置效率

本文選取交易費率和行業(yè)利潤率作為衡量市場資源配置的效率的指標。以支付寶和財付通為代表的第三方支付機構(gòu)通過金融創(chuàng)新對市場產(chǎn)生了良性競爭效果，大大降低交易費率，相較美國第三方支付機構(gòu)2，9%的交易費率，我國低于0，6%。由于第三方支付市場高度寡占，中小企業(yè)由于成本居高不下，難以得到良好發(fā)展。第三方支付平臺中達到最佳經(jīng)濟規(guī)模的企業(yè)比重不到10%?！熬W(wǎng)聯(lián)”平臺通過改變了支付結(jié)構(gòu)，一定程度上緩解支付寶、財付通等相對大型的第三方支付機構(gòu)壟斷格局，為中小企業(yè)的發(fā)展提供良好環(huán)境，有利于行業(yè)規(guī)模結(jié)構(gòu)效率的實現(xiàn)，中小支付機構(gòu)成本的降低對行業(yè)整體利潤率的提高也有一定積極作用。

（四）“網(wǎng)聯(lián)”促進第三方支付平臺金融創(chuàng)新

第三方支付平臺市場結(jié)構(gòu)呈高度寡占型不利于創(chuàng)新發(fā)展?！熬W(wǎng)聯(lián)”平臺通過打破壟斷，促進第三方支付市場競爭，對第三方支付平臺金融創(chuàng)新具有積極影響。

六、總結(jié)

綜上，“網(wǎng)聯(lián)”作為獨立清算平臺，對第三方支付平臺有重要影響。從市場結(jié)構(gòu)來看，“網(wǎng)聯(lián)”平臺對消除原來以銀聯(lián)為代表的壟斷集團利益格局有積極的作用，對支付寶、財付通等相對大型的第三方支付機構(gòu)壟斷格局有一定的緩解，為富有競爭力的新業(yè)態(tài)提供發(fā)展的機會。從市場行為來看，第三方支付機構(gòu)統(tǒng)一通過“網(wǎng)聯(lián)”對接銀行，手續(xù)費同質(zhì)化，有利于對中小支付機構(gòu)節(jié)約成本?！熬W(wǎng)聯(lián)”平臺扮演的監(jiān)管者角色，有效避免通過第三方支付平臺洗錢、信用卡套現(xiàn)等風險。從市場績效來看，“網(wǎng)聯(lián)”平臺通過促進競爭有利于金融創(chuàng)新和第三方支付平臺資源配置效率的整體提升。