我國(guó)貨幣流通速度的影響因素及其變化趨勢(shì)研究

張娜娜

（上海立信會(huì)計(jì)金融學(xué)院，上海 201209）

一、引言

在古典經(jīng)濟(jì)學(xué)領(lǐng)域，經(jīng)濟(jì)學(xué)家常把貨幣的流通速度看作一個(gè)常數(shù)來進(jìn)行處理，將考察的重點(diǎn)放在貨幣數(shù)量上，考察貨幣數(shù)量對(duì)經(jīng)濟(jì)變量的影響?？陀^上，在研究貨幣流通速度的變化時(shí)一方面要看到貨幣流通在年度間變化較小的點(diǎn)，另一方面也要時(shí)刻明確貨幣流動(dòng)不定性的特征。受到客觀經(jīng)濟(jì)條件的影響，貨幣流通速度的變化與客觀經(jīng)濟(jì)條件的變化呈正比例趨勢(shì)。當(dāng)客觀經(jīng)濟(jì)條件變化不大時(shí)，貨幣流通速度的變化就會(huì)很小，反之則會(huì)有較大的變化。而我國(guó)的貨幣流通速度受到諸多經(jīng)濟(jì)變量的影響也表現(xiàn)出了不穩(wěn)定的變化趨勢(shì)。

二、我國(guó)貨幣流通速度的變化趨勢(shì)

市場(chǎng)中貨幣交易流通的速度多會(huì)采用費(fèi)雪提出的“交易方程式”來計(jì)算，公式為MV＝PTA，其中V是貨幣交易時(shí)的流通速度，P是經(jīng)濟(jì)不定量?jī)r(jià)格，T是市場(chǎng)商品和勞動(dòng)交易的總額[1]。各國(guó)、各地區(qū)間都有自己比較適用的合算方法，因此費(fèi)雪所提出的計(jì)算公式也只是作為一個(gè)參考來使用?？偨Y(jié)了我國(guó)1985年到2009年這24年間的貨幣流通速度變化之后，我們可以看到貨幣的流通速度呈現(xiàn)了一下的變化趨勢(shì)：

（一）貨幣的流通速度并不是一個(gè)常數(shù)

根據(jù)收集到的數(shù)據(jù)來看，貨幣在交易時(shí)的流通速度每年都存在一定的波動(dòng)變化，且幅度比較大。在1985年到2009年間，在對(duì)于金的流通速度、俠義貨幣流通速度與廣義貨幣流通速度三個(gè)數(shù)據(jù)而言，金的流通速度變化趨勢(shì)最為明顯，其它兩個(gè)數(shù)據(jù)都存在一定的波動(dòng)，但波動(dòng)幅度不是很大。

（二）從長(zhǎng)遠(yuǎn)的變化來看，我國(guó)的貨幣流通速度總體上呈下降的趨勢(shì)

觀察1985年到2009年中金的流通速度、俠義貨幣流通速度、廣義貨幣流通速度三個(gè)數(shù)據(jù)可以得知，三個(gè)數(shù)據(jù)都存在一定下降趨勢(shì)，其中廣義貨幣流通速度下降的幅度最為明顯，幾乎成直線下降的趨勢(shì)[2]。由此可以看出，我國(guó)的貨幣經(jīng)濟(jì)流通速度總體上呈現(xiàn)的是下降的趨勢(shì)，且這一變化趨勢(shì)未來也在持續(xù)。

（三）貨幣流通速度的下降有變緩慢的趨勢(shì)

仔細(xì)審閱1985年到1996年所展示的數(shù)據(jù)，我們可以清楚的了解到，俠義貨幣流通速度下降幅度就達(dá)到了約48.9%之高，而后的1997年到2009年，俠義貨幣流通速度的變化幅度只達(dá)到了36.68%。其中2001年到2008年的貨幣流通速度波動(dòng)幅度基本維持在37.1%。由此可見，我國(guó)貨幣流通速度總體上呈現(xiàn)的是變緩的趨勢(shì)。

（四）2008年與2009年相比，2009年的貨幣流通速度有很大幅度的下絳

2008年對(duì)于我國(guó)經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)來說是一個(gè)極其特殊的時(shí)期，08年爆發(fā)的亞洲性經(jīng)濟(jì)危機(jī)極大的影響了我國(guó)貨幣流通速度的變化。對(duì)比2008年和2009年的數(shù)據(jù)我們可以了解到，09年的貨幣流通速度直接就下降到了0.56?？梢?，08年的經(jīng)濟(jì)危機(jī)加快了我國(guó)貨幣的流通速度，經(jīng)濟(jì)危機(jī)解除之后貨幣流通速度的變化幅度也變小了。

總之，以長(zhǎng)遠(yuǎn)的目光來看，我國(guó)貨幣流通速度整體上仍然呈現(xiàn)出下降的趨勢(shì)，但下降幅度卻有輕微變緩的趨勢(shì)。

三、影響貨幣流通速度變化的因素

引起貨幣流通速度變化的因素有很多，對(duì)此各經(jīng)濟(jì)學(xué)家都有各自不同的看法。費(fèi)雪認(rèn)為，單方面利用提高技術(shù)來降低運(yùn)輸成本，可以得出貨幣流通速度具有長(zhǎng)期上升的趨勢(shì)。凱恩斯則認(rèn)為，應(yīng)該把貨幣的流通經(jīng)濟(jì)周期聯(lián)系起來。但費(fèi)里費(fèi)曼卻提出了現(xiàn)代貨幣數(shù)量論的觀點(diǎn)，分析了貨幣流通與經(jīng)濟(jì)變量之間的關(guān)系。在總結(jié)了1985年到2009年間的數(shù)據(jù)變化時(shí)，我們可以認(rèn)為貨幣的流通速度雖然不是常數(shù)，但卻與價(jià)格的波動(dòng)率、利率間有著穩(wěn)定的數(shù)學(xué)函數(shù)關(guān)系。影響我國(guó)貨幣流通速度的因素有很多，下面主要從三個(gè)方面來進(jìn)行詳細(xì)說明：

第一，從長(zhǎng)期看，我國(guó)貨幣流通速度下降的原因分析。研究我國(guó)貨幣流通速度下降的原因主要是以廣義貨幣流通速度數(shù)據(jù)為參考，結(jié)合我國(guó)實(shí)際情況分析，引起貨幣流通速度下降的原因主要有：經(jīng)濟(jì)高貨幣化，貨幣需求量增加；長(zhǎng)期以來利率的下降；產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的變化。經(jīng)濟(jì)高貨幣化預(yù)示著市場(chǎng)中利用貨幣來進(jìn)行經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的行為增多，而這也增加了市場(chǎng)對(duì)貨幣的需求量。經(jīng)濟(jì)學(xué)家凱恩斯曾經(jīng)論證過一個(gè)觀點(diǎn)，既貨幣流通速度是利率函數(shù)。貨幣的需求量收到收入和利率的雙重影響，其流通的速度與利率成正相關(guān)的關(guān)系，我國(guó)利率的下降使貨幣流通的速度也下降了。隨著發(fā)展需要，我國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)也在不斷的變化。第一產(chǎn)業(yè)的比重下降，第二和第三產(chǎn)業(yè)的比重上升，這種產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的改變直接影響了對(duì)貨幣的需求量，從而導(dǎo)致貨幣流通速度的下降[3]。

第二，我國(guó)貨幣流通速度下降變緩的原因分析。根據(jù)數(shù)據(jù)分析來看，我國(guó)的貨幣流通速度雖在下降，但下降的趨勢(shì)卻明顯在變緩，究其根本還是因?yàn)榻鹑诂F(xiàn)代化程度的提高。金融現(xiàn)代化程度的提高主要依靠于對(duì)大量現(xiàn)代通訊設(shè)備的應(yīng)用。金融行業(yè)利用現(xiàn)代化的溝通交流設(shè)備，對(duì)跨地區(qū)、跨時(shí)間內(nèi)的貨幣實(shí)施調(diào)配，加快了貨幣的流通。受到國(guó)家創(chuàng)新發(fā)展觀的影響，金融行業(yè)的創(chuàng)新意識(shí)十分活躍，對(duì)電子金融的應(yīng)用也更加的得心應(yīng)手。

第三，2009年較于2008年，我國(guó)貨幣流速大幅下降的原因分析。2008年爆發(fā)的亞洲性經(jīng)濟(jì)危機(jī)是導(dǎo)致我國(guó)2009年貨幣流通速度大幅度下降的主要原因。受到危機(jī)的影響，我國(guó)2009年的GDP增長(zhǎng)率直接就降到了8.7%[4]。另外，在危機(jī)過后人們預(yù)防需求心理越發(fā)強(qiáng)烈，大眾更傾向于持有大量的貨幣，貨幣的需求量隨之增加。如此同時(shí)，人們的消費(fèi)傾向反而有所降低，導(dǎo)致貨幣在人們手中停留的時(shí)間增加，貨幣的流通速度一定程度上也有所降低了。

四、結(jié)語

我國(guó)貨幣流通速度受需求量、消費(fèi)心理、貨幣供給量、價(jià)格等不定因素的影響，會(huì)呈現(xiàn)出上升或下降的趨勢(shì)。但總體來看，我國(guó)貨幣流通速度變化呈現(xiàn)的是下降變緩，速度提高的趨勢(shì)。研究貨幣流通速度的變化還需要參考更多有效的數(shù)據(jù)，準(zhǔn)確的預(yù)算貨幣流通速度的變化才能為我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)政策的制定提供參考依據(jù)。