程鵬

【摘要】從美元、歐元等貨幣的國(guó)際化發(fā)展史來(lái)看，一國(guó)貨幣國(guó)際化是需要一個(gè)循序漸進(jìn)的過(guò)程，我國(guó)貨幣也不例外，因此不可能在短時(shí)間內(nèi)就一蹴而就，立足理論與實(shí)踐兩個(gè)視角方向來(lái)看，人民幣必須要經(jīng)過(guò)周邊化、再區(qū)域化、最后實(shí)現(xiàn)全球化。目前我國(guó)的人民幣仍處于周邊化，但近幾年流通規(guī)模一直持續(xù)加大，影響力在周邊國(guó)家和地區(qū)逐年提升，甚至在全球領(lǐng)域逐漸發(fā)揮出進(jìn)出口貿(mào)易業(yè)務(wù)交易結(jié)算、貨幣儲(chǔ)備等重大功能，開(kāi)始由周邊化逐漸向區(qū)域化過(guò)渡、發(fā)展。但不容忽視的是，當(dāng)前人民幣全球化實(shí)現(xiàn)還面臨著復(fù)雜多樣的制約因素，尚需要強(qiáng)力的政策機(jī)制和發(fā)展戰(zhàn)略給予驅(qū)動(dòng)，只有這樣，才能促進(jìn)我國(guó)貨幣國(guó)際化盡快實(shí)現(xiàn)，從而提升我國(guó)的國(guó)際地位和戰(zhàn)略影響。

【關(guān)鍵詞】人民幣國(guó)際化 金融市場(chǎng)改革 金融市場(chǎng)監(jiān)管 國(guó)際貨幣慣性 國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力

一、引言

06年的美國(guó)的次貸危機(jī)逐步顯現(xiàn)，危機(jī)不斷蔓延，最終引發(fā)了全世界的金融危機(jī)，這次金融危機(jī)波及到許多的新興國(guó)家、地區(qū)以及經(jīng)濟(jì)體，對(duì)相關(guān)國(guó)家和地區(qū)的經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)構(gòu)成了重大影響，直接削弱了全球經(jīng)濟(jì)可持續(xù)創(chuàng)新發(fā)展的能力。在次貸危機(jī)爆發(fā)之后，美聯(lián)邦充分應(yīng)用國(guó)內(nèi)貨幣美元的全球特殊地位，逐漸將風(fēng)險(xiǎn)損失轉(zhuǎn)嫁到其他的國(guó)家和地區(qū)，在這種背景之下，各國(guó)、各地區(qū)紛紛對(duì)美國(guó)的強(qiáng)勢(shì)行為給予指責(zé)，并呼吁盡快對(duì)當(dāng)下的國(guó)際貨幣體系實(shí)施改革。改革開(kāi)放以來(lái)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)騰飛，已成為世界第二大經(jīng)濟(jì)體，東亞、南亞等周邊國(guó)家或者地區(qū)開(kāi)始逐漸認(rèn)可人民幣的貨幣結(jié)算、匯兌地位，加速了我國(guó)貨幣的流通進(jìn)程。2009年國(guó)務(wù)院授權(quán)央行在滬、粵等省市的大中城市實(shí)施跨境進(jìn)出口貿(mào)易業(yè)務(wù)人民幣直接結(jié)算摸索試點(diǎn)；2013年9月7日，習(xí)主席提出建設(shè)“絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶”，為了更好支持“一帶一路”戰(zhàn)略，我國(guó)先后設(shè)立了金磚銀行、絲路基金、亞洲基礎(chǔ)設(shè)施投資銀行。二者都促進(jìn)了跨境結(jié)算業(yè)務(wù)發(fā)展，進(jìn)而推動(dòng)人民幣國(guó)際化進(jìn)程。但在不合理的美元霸權(quán)制度統(tǒng)治下，我國(guó)國(guó)家利益常常會(huì)在與他國(guó)的摩擦中受到損害，因此我國(guó)人民幣的全球化實(shí)現(xiàn)，是我國(guó)發(fā)展壯大、最大化提升核心競(jìng)爭(zhēng)能力過(guò)程中的必然趨勢(shì)。

二、人民幣國(guó)際化的含義與意義

（一）人民幣國(guó)際化的含義

所謂人民幣的國(guó)際化，指的是人民幣作為我國(guó)的貨幣，通過(guò)對(duì)其實(shí)施政策機(jī)制和戰(zhàn)略驅(qū)動(dòng)，讓其走出國(guó)界并廣泛參與、承擔(dān)境外流通職能，進(jìn)而逐漸成為全球社會(huì)普遍認(rèn)可的貿(mào)易業(yè)務(wù)計(jì)價(jià)核算、結(jié)算匯兌、外匯儲(chǔ)備等的主要貨幣發(fā)展過(guò)程。從美元等國(guó)際貨幣的發(fā)展歷程來(lái)看，我國(guó)人民幣的國(guó)際化實(shí)現(xiàn)，也應(yīng)該涵蓋以下三個(gè)層面的內(nèi)容：一是在境外享有充分的交易流通地位，可以被多國(guó)的社會(huì)民眾作為消費(fèi)支出的方式。二是以人民幣作為計(jì)價(jià)工具的各類(lèi)金融產(chǎn)品成為各國(guó)、各地區(qū)金融系統(tǒng)尤其是國(guó)家銀行的投資性工具。三是在全球市場(chǎng)貿(mào)易中，人民幣直接結(jié)算的交易量要達(dá)到一定的占有量。

（二）人民幣國(guó)際化的意義

1.獲得鑄幣稅，提高資金使用效率。所謂鑄幣稅，主要指的在貨幣發(fā)行過(guò)程中實(shí)現(xiàn)的明顯超出了制造、管理等投入成本之外的稅收增益量，如美元作為國(guó)際通用儲(chǔ)備貨幣工具，到目前為止，已經(jīng)在全球?qū)崿F(xiàn)鑄幣稅收入一百多萬(wàn)億美元以上，其中作為美最大債權(quán)國(guó)的我國(guó)，貢獻(xiàn)量占比達(dá)到7%以上。而如果人民幣實(shí)現(xiàn)了全球化，則也可從境外獲得巨量的鑄幣稅收益。也就是我國(guó)投入一定的貨幣發(fā)行投入成本，就可獲得相對(duì)等的免息信貸資金，進(jìn)而可合理、正當(dāng)?shù)恼加小?yīng)用其他國(guó)家或地區(qū)的優(yōu)勢(shì)資源、產(chǎn)品，從而促進(jìn)我國(guó)公司獲利能力的最大化實(shí)現(xiàn)，有效提升資金應(yīng)用效率。僅僅是鑄幣稅收入一項(xiàng)，就可以給我國(guó)的國(guó)民經(jīng)濟(jì)帶來(lái)新的發(fā)展機(jī)遇。

2.利于國(guó)內(nèi)企業(yè)規(guī)避匯率浮動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。在當(dāng)前人民幣國(guó)際化程度不高的狀況下，如果人民幣出現(xiàn)連續(xù)升值態(tài)勢(shì)，則會(huì)對(duì)出口業(yè)務(wù)利潤(rùn)率較低的公司帶來(lái)重大不利影響，甚至?xí)虼硕鴮?dǎo)致這些公司步入到瀕臨倒閉的困境。這是因?yàn)橥葦?shù)量的外匯，卻只能換回?cái)?shù)量較少的人民幣。而假如我國(guó)的人民幣實(shí)現(xiàn)了全球化，則我國(guó)的進(jìn)出口貿(mào)易公司可非常有利的要求對(duì)方采用人民幣計(jì)價(jià)，那么從實(shí)質(zhì)上來(lái)看是外貿(mào)業(yè)務(wù)和內(nèi)貿(mào)交易計(jì)量方式等同，這樣就能夠?qū)R率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)嫁接給外方，這對(duì)于保證我國(guó)公司的綜合獲利能力可以說(shuō)意義重大。

三、人民幣國(guó)際化的現(xiàn)狀

早在上世紀(jì)90年代初，我國(guó)就放眼全球經(jīng)濟(jì)形勢(shì)實(shí)施人民幣全球化進(jìn)程，但鑒于當(dāng)時(shí)全球社會(huì)對(duì)人民幣的市場(chǎng)需求量不足，所以整個(gè)進(jìn)程推進(jìn)的并不是很快。伴隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的改革不斷深化，尤其是在我國(guó)加入世貿(mào)組織之后，我國(guó)公司廣泛參與全球市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，進(jìn)出口業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)了持續(xù)增量增長(zhǎng)，再加上國(guó)家出臺(tái)了很多政策機(jī)制、稅收優(yōu)惠，外商投資公司開(kāi)始紛紛入駐我國(guó)。尤其是近年來(lái)，我國(guó)和周邊國(guó)家與地區(qū)的進(jìn)出口交易業(yè)務(wù)十分頻繁，我國(guó)的人民幣已經(jīng)逐漸挑起了結(jié)算支付大梁，在不少?lài)?guó)家或地區(qū)還成為能夠直接自由兌換、結(jié)算的貨幣，在市場(chǎng)流通現(xiàn)鈔中的占比量持續(xù)提升，甚至在一些國(guó)家或地區(qū)還公開(kāi)支持國(guó)內(nèi)民眾應(yīng)用人民幣結(jié)算、消費(fèi)。這種現(xiàn)狀，對(duì)我國(guó)推進(jìn)人民幣全球化進(jìn)程十分有利。

（一）跨國(guó)貿(mào)易人民幣結(jié)算情況

我國(guó)央行公開(kāi)披露的相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，近年來(lái)在跨境進(jìn)出口貿(mào)易業(yè)務(wù)中，采用人民幣的收付比例快速增長(zhǎng)，2010年比例為1∶5.5，2011年比例為1∶1.7。但支付結(jié)算比例偏高的情況仍然存在，導(dǎo)致我國(guó)的外匯儲(chǔ)備出現(xiàn)異常增加現(xiàn)象。雖然這種狀況對(duì)于境外人民幣積累量提升較為有利，但卻客觀(guān)地反映出一些現(xiàn)實(shí)難點(diǎn)和問(wèn)題，即在全力推進(jìn)跨境進(jìn)出口貿(mào)易業(yè)務(wù)人民幣結(jié)算的過(guò)程中，我國(guó)進(jìn)出口公司普遍不具備定價(jià)貨幣的選擇權(quán)，且在匯率構(gòu)成上，也存在著單邊升值預(yù)期問(wèn)題，加大了我國(guó)公司的匯率波動(dòng)損益風(fēng)險(xiǎn)。

（二）邊境貿(mào)易人民幣的情況

自我國(guó)在滬、粵等省市實(shí)施跨境貿(mào)易業(yè)務(wù)人民幣結(jié)算摸索試點(diǎn)以后，各類(lèi)進(jìn)出口貿(mào)易業(yè)務(wù)量大幅度增量增長(zhǎng)，人民幣的結(jié)算功能得到了初步體現(xiàn)。依據(jù)央行以及國(guó)家銀監(jiān)機(jī)構(gòu)的公開(kāi)數(shù)據(jù)信息現(xiàn)實(shí)，早在2011年的年底，我國(guó)的商業(yè)銀行就實(shí)現(xiàn)了海外貸款總余額1.1萬(wàn)億元以上，其中貸款余額總量達(dá)1548億元以上。國(guó)家商務(wù)部的相關(guān)公開(kāi)數(shù)據(jù)也顯示，在2010年度，我國(guó)的直接投資資本流量高達(dá)688億美元以上，在全球位列前五名之內(nèi)。在2012年度，我國(guó)還全面啟動(dòng)了中、日、韓自貿(mào)區(qū)建設(shè)，并在近年來(lái)全面強(qiáng)化了與菲、泰、巴基斯坦等國(guó)家和地區(qū)的進(jìn)出口貿(mào)易協(xié)作，周邊性的人民幣計(jì)價(jià)結(jié)算平臺(tái)已經(jīng)初步構(gòu)成，為人民幣的國(guó)際化實(shí)現(xiàn)打下了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

（三）人民幣國(guó)際化發(fā)展區(qū)域逐漸擴(kuò)大

人民幣國(guó)際化的推進(jìn)一般可以分為周邊化、區(qū)域化和國(guó)際化三個(gè)階段。從當(dāng)前來(lái)看，周邊性的人民幣計(jì)價(jià)結(jié)算平臺(tái)已經(jīng)初步構(gòu)成，并開(kāi)始向區(qū)域性目標(biāo)發(fā)展、過(guò)渡，進(jìn)而帶來(lái)了亞洲地區(qū)的流通規(guī)模不斷加大、覆蓋范圍不斷拓寬，貨幣戰(zhàn)略地位逐漸被很多國(guó)家和地區(qū)所認(rèn)可。當(dāng)然，真正實(shí)現(xiàn)我國(guó)貨幣的國(guó)際化，仍然有很長(zhǎng)的路要走，在各國(guó)貨幣改革呼聲高漲的背景下，不容我們盲目樂(lè)觀(guān)。

四、人民幣國(guó)際化的障礙

（一）利率、匯率尚未完全市場(chǎng)化

一個(gè)國(guó)家或地區(qū)的貨幣，能不能成為全球通用貨幣肯定與市場(chǎng)選擇密不可分。其中利率與匯率兩個(gè)市場(chǎng)的價(jià)格定位，均由市場(chǎng)供需關(guān)系來(lái)所決定的，而利率的市場(chǎng)化與浮動(dòng)匯率的相對(duì)自由化，是美元、日元、歐元等全球通用貨幣中屬于共同的特點(diǎn)。所謂利率市場(chǎng)化，即交給金融機(jī)構(gòu)充分的利率確定權(quán)，再由其依據(jù)資金資本狀況、風(fēng)險(xiǎn)控制需要，對(duì)整個(gè)金融市場(chǎng)的動(dòng)向分析考量來(lái)實(shí)施自主式的調(diào)節(jié)。只有這樣，才能客觀(guān)、真實(shí)的反映貨幣借貸市場(chǎng)的供需態(tài)勢(shì)，才能為各國(guó)政府、公司提供準(zhǔn)確的市場(chǎng)信息，以便保證他們可以科學(xué)、靈活的分析、把握。從當(dāng)前來(lái)看，我國(guó)的利率與匯率完全市場(chǎng)化尚待全面加力。從利率視角來(lái)看，只有實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)化才能如實(shí)反映貨幣借貸資本的狀況，充分依據(jù)利率波動(dòng)來(lái)確立各類(lèi)金融產(chǎn)品的價(jià)位，但我國(guó)目前仍在對(duì)存款利率上限給予硬性規(guī)定，甚至對(duì)漸漸放開(kāi)的貸款利率市場(chǎng)不斷給予行政性干預(yù)。從匯率視角來(lái)看，浮動(dòng)匯率的相對(duì)自由機(jī)制，可讓貨幣價(jià)值量得到真實(shí)體現(xiàn)，進(jìn)而體現(xiàn)供求結(jié)構(gòu)。但從現(xiàn)階段來(lái)看，在人民幣匯率形成機(jī)制中，仍然以商業(yè)銀行的結(jié)售匯制以及對(duì)參與銀行間的外匯市場(chǎng)交易實(shí)施硬性的額度管理為重點(diǎn)，可見(jiàn)由央行控制匯率的格局并沒(méi)有得到改變，導(dǎo)致商業(yè)銀行很難依據(jù)市場(chǎng)實(shí)施匯率價(jià)格定位。

（二）資本項(xiàng)目尚未完全開(kāi)放

人民幣實(shí)現(xiàn)國(guó)際化的一項(xiàng)基本技術(shù)要求就是人民幣資本項(xiàng)目可自由兌換。在沒(méi)有實(shí)現(xiàn)資本項(xiàng)目可兌換的條件下，一國(guó)貨幣難以成為國(guó)際貨幣，其在世界范圍內(nèi)被接受的程度將大打折扣。從1996年起，我國(guó)的人民幣在經(jīng)常性項(xiàng)目中實(shí)現(xiàn)了完全自由兌換，但我國(guó)對(duì)資本性項(xiàng)目仍然給予嚴(yán)格限制。這種監(jiān)管機(jī)制直接導(dǎo)致了人民幣全球資本市場(chǎng)的流動(dòng)能力不足。同時(shí)在我國(guó)的資本與金融市場(chǎng)中，外商類(lèi)投資嚴(yán)重不足，因此對(duì)于我國(guó)的資本開(kāi)放市場(chǎng)與金融市場(chǎng)的可持續(xù)創(chuàng)新發(fā)展極為不利。而我國(guó)如果全面開(kāi)放資本注入并據(jù)此推進(jìn)人民幣的全球化實(shí)現(xiàn)，則可能導(dǎo)致大量閑散資金以及熱錢(qián)集中進(jìn)入我國(guó)資本市場(chǎng)，這樣則會(huì)導(dǎo)致資本流動(dòng)性泛濫風(fēng)險(xiǎn)形成，進(jìn)而很容易形成通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)。實(shí)現(xiàn)資本項(xiàng)目下可自由兌換將會(huì)給中國(guó)金融市場(chǎng)帶來(lái)難以預(yù)估的風(fēng)險(xiǎn)，所以不能過(guò)分著急。但是，人民幣想要實(shí)現(xiàn)完全意義上的國(guó)際化，資本項(xiàng)目下可兌換是必經(jīng)之路，但是并不是說(shuō)要完全開(kāi)放。已經(jīng)成為國(guó)際貨幣發(fā)行國(guó)的一些國(guó)家也仍然對(duì)資本賬戶(hù)下一些關(guān)鍵子項(xiàng)目實(shí)施一定程度的管制，這是維護(hù)本國(guó)經(jīng)濟(jì)安全的必要措施。

（注：表內(nèi)數(shù)據(jù)信息來(lái)源于國(guó)際貨幣基金組織于2000年10月份公開(kāi)披露的各國(guó)匯兌安排和匯兌限制統(tǒng)計(jì)。其中表中的“√”符號(hào)，代表存在管制機(jī)制，而空白則代表不存在管制機(jī)制。）

（三）金融市場(chǎng)還不夠發(fā)達(dá)且金融監(jiān)管不健全

一個(gè)國(guó)家或地區(qū)的貨幣，能不能成為全球通用貨幣，與該貨幣發(fā)行國(guó)是否具備規(guī)范、開(kāi)放、交易規(guī)模顯著的金融市場(chǎng)密不可分。在我國(guó)目前尚未形成健全完善且具備國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)能力的跨國(guó)商業(yè)銀行，因此在非居民獲得人民幣的渠道上能力不足。通常來(lái)看，國(guó)家貨幣從輸出到流通再到及時(shí)回籠；自由結(jié)算、匯兌等等，均需要貨幣發(fā)行國(guó)家具備跨國(guó)性的銀行、業(yè)務(wù)平臺(tái)給予技術(shù)支撐，只有這樣才能保證該國(guó)貨幣的全球化實(shí)現(xiàn)。我國(guó)的商業(yè)銀行發(fā)展尚沒(méi)有達(dá)到這種要求，因此難以有效支撐人民幣的全球化進(jìn)程，尤其是我國(guó)的商業(yè)銀行在境外構(gòu)建的分支機(jī)構(gòu)過(guò)少，所以平臺(tái)支撐能力以及風(fēng)險(xiǎn)控制動(dòng)力雙向不足。

從當(dāng)前來(lái)看，在我國(guó)的金融市場(chǎng)領(lǐng)域，還缺少人民幣匯率市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的有效控制機(jī)制，科學(xué)高效的避險(xiǎn)工具嚴(yán)重缺失。目前我國(guó)的外匯管理機(jī)關(guān)和央行所核準(zhǔn)允許的境內(nèi)商業(yè)銀行所辦理的匯率遠(yuǎn)期、掉期等保值性業(yè)務(wù)，只是面向我國(guó)的居民群體，而在非本國(guó)內(nèi)居民持有的人民幣頭寸上，有效的匯率對(duì)沖工具則嚴(yán)重缺失。

（四）國(guó)際政治斗爭(zhēng)和國(guó)際貨幣慣性是人民幣國(guó)際化的重大挑戰(zhàn)

伴隨著全球經(jīng)濟(jì)一體化的大力推進(jìn)，全球經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)更加硝煙彌漫，在這種背景下努力提升經(jīng)營(yíng)公司的全球核心競(jìng)爭(zhēng)能力，成為各國(guó)、各地區(qū)高度重視的戰(zhàn)略問(wèn)題，進(jìn)而不惜余力的維護(hù)本國(guó)經(jīng)濟(jì)利益。比如中美之間、中歐之間陸續(xù)出現(xiàn)的貿(mào)易摩擦現(xiàn)象，再如人民幣的升值壓力不斷加大等，都充分驗(yàn)證了這種世界趨勢(shì)。但越是這樣，我國(guó)越要積極推進(jìn)人民幣全球化的盡快實(shí)現(xiàn)，因?yàn)檫@樣不但可以有效提升我國(guó)的全球競(jìng)爭(zhēng)能力，還可以最大化推進(jìn)我國(guó)的戰(zhàn)略崛起，進(jìn)而最大化提升我國(guó)的國(guó)際與政治地位。當(dāng)前，美國(guó)聯(lián)邦過(guò)分追求本國(guó)利益的最大化，而且想方設(shè)法阻止或者減緩我國(guó)的發(fā)展進(jìn)程，以便繼續(xù)保持在全球的巨大影響力。因此美國(guó)將對(duì)人民幣國(guó)際化推進(jìn)更加敏感、極力阻撓，因此各種經(jīng)濟(jì)摩擦只會(huì)增加不會(huì)減少，這種趨勢(shì)勢(shì)必加大我國(guó)人民幣全球化的難度。

還有一點(diǎn)必須看到，這就是美元作為多年的世界通用貨幣，其慣性意識(shí)在世界經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域中影響較大，更何況美元交易市場(chǎng)龐大，計(jì)價(jià)衍生產(chǎn)品眾多，因此從整體上看控制能力更強(qiáng)一些，這種格局也將導(dǎo)致各國(guó)、各地區(qū)對(duì)美元的選擇往往更加優(yōu)先。

五、推進(jìn)人民幣國(guó)際化的相關(guān)建議及對(duì)策

（一）加快人民幣完全可自由兌換進(jìn)程

一國(guó)或一地區(qū)的貨幣假如不能實(shí)現(xiàn)自由兌換，將對(duì)其范圍內(nèi)的認(rèn)可度產(chǎn)生嚴(yán)重影響，甚至存在很大的交易風(fēng)險(xiǎn)。立足理論視角來(lái)講，自由兌換是我國(guó)貨幣走出國(guó)門(mén)、流通世界的基礎(chǔ)要素。這里所說(shuō)的自由兌換，主要涵蓋了一國(guó)貨幣在經(jīng)常性與資本性項(xiàng)目中的完全、自由的兌換，重點(diǎn)涵蓋了以下要素：一是國(guó)內(nèi)居民群體可自由應(yīng)用經(jīng)常性與資本性項(xiàng)目交易實(shí)現(xiàn)外匯獲得，且國(guó)家不會(huì)對(duì)這個(gè)過(guò)程給予硬性限制。二是國(guó)內(nèi)居民群體可自由的通過(guò)外匯市場(chǎng)選購(gòu)經(jīng)常性與資本性項(xiàng)目交易下的所需外匯資本。三是居民群體依據(jù)上述方式所獲得的外匯收入不但可在外匯市場(chǎng)中自由出售、交易，還可在國(guó)內(nèi)外自由持有。四是居民群體或非居民可將該貨幣自由地滿(mǎn)足自身的資產(chǎn)投入需要。五是在各種貨幣類(lèi)資產(chǎn)資本的境內(nèi)外轉(zhuǎn)移過(guò)程中，不存在任何政策性補(bǔ)貼，更不征納相關(guān)稅費(fèi)。在我國(guó)，盡管已經(jīng)在1996年度正式接受了全球貨幣基金協(xié)定中第八條款的規(guī)定，但我國(guó)仍然對(duì)資本性項(xiàng)目實(shí)施嚴(yán)格的監(jiān)管，可見(jiàn)還不是真正意義上自由貨幣兌換。

從上述分析可以看出，當(dāng)前我國(guó)有序推進(jìn)人民幣在資本性項(xiàng)目中的自由式兌換已經(jīng)顯得亟不可待。立足短期視角來(lái)講，不但要有序放寬對(duì)資本賬戶(hù)中的部分項(xiàng)目管制力度，比如對(duì)國(guó)際結(jié)算所生成的人民幣債權(quán)以及自由兌換給予允許，同時(shí)放開(kāi)境外人民幣債權(quán)的使用，即可用于我國(guó)進(jìn)口消費(fèi)品、實(shí)施資本投入或者金融證券投資時(shí)的支付。與之同時(shí)，有序放寬人民幣的出入境硬性限制。本文認(rèn)為，當(dāng)前可先在越、緬甸、巴基斯坦等友鄰國(guó)家嘗試取消出入境硬性限制規(guī)定，進(jìn)而促進(jìn)人民幣盡快成為相關(guān)的國(guó)家的儲(chǔ)備與消費(fèi)性資產(chǎn)。

（二）推進(jìn)利率市場(chǎng)化和匯率市場(chǎng)化

在我國(guó)大力推進(jìn)人民幣全球化的過(guò)程中，利率和匯率市場(chǎng)重要作用難以替代，基于此，國(guó)家應(yīng)通過(guò)立法修改政策機(jī)制完善，不斷加快利率市場(chǎng)化改革進(jìn)程，樹(shù)立以市場(chǎng)供需為導(dǎo)向的利率定位觀(guān)念，有效規(guī)避利率風(fēng)險(xiǎn)。在此基礎(chǔ)上，有序擴(kuò)寬人民幣對(duì)其他流通貨幣的每日平均匯率波動(dòng)區(qū)間，促進(jìn)人民幣雙向波動(dòng)的實(shí)現(xiàn)，據(jù)此促進(jìn)市場(chǎng)單邊升值預(yù)期更加合理，有效降低投機(jī)類(lèi)資金的流動(dòng)量，使人民幣幣值更加穩(wěn)健。應(yīng)用科學(xué)高效的利率與匯率市場(chǎng)改革、創(chuàng)新，使兩者可以客觀(guān)、準(zhǔn)確的反映市場(chǎng)態(tài)勢(shì)，進(jìn)而有效控制相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)。

（三）提升我國(guó)企業(yè)的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力

一國(guó)或一地區(qū)的貨幣能不能成為各國(guó)、各地區(qū)積極選擇的全球儲(chǔ)備貨幣，其決定性的因素在于其綜合經(jīng)濟(jì)實(shí)力，而這種綜合實(shí)力則與該國(guó)家或地區(qū)企業(yè)的全球核心競(jìng)爭(zhēng)力密切相關(guān)。因此，當(dāng)前大力應(yīng)提升我國(guó)公司的國(guó)際核心競(jìng)爭(zhēng)能力與獲利能力，對(duì)于盡快實(shí)現(xiàn)我國(guó)本幣的國(guó)際化意義深遠(yuǎn)。目前，我國(guó)的經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)中、小、微公司眾多，而真正具備跨國(guó)競(jìng)爭(zhēng)能力的大型公司相對(duì)較少，而且即使是一些跨國(guó)公司也存在著風(fēng)險(xiǎn)管理理念陳舊、科技含量不高等瓶頸性問(wèn)題，制約了公司核心競(jìng)爭(zhēng)能力的最大化實(shí)現(xiàn)?？梢?jiàn)當(dāng)前我國(guó)公司應(yīng)積極實(shí)施品牌發(fā)展戰(zhàn)略，不斷強(qiáng)化科技創(chuàng)新、管理創(chuàng)新，構(gòu)建更加規(guī)范的內(nèi)控機(jī)制，從而促進(jìn)公司全球競(jìng)爭(zhēng)能力的有效提升，樹(shù)立起我國(guó)公司的品牌形象。

（四）建立完善人民幣回流機(jī)制

目前，我國(guó)境外本幣回流重點(diǎn)是應(yīng)用跨境類(lèi)貿(mào)易業(yè)務(wù)結(jié)算這一渠道，很顯然，這種單一方式難以促進(jìn)國(guó)內(nèi)輸出與流入更加對(duì)稱(chēng)，因此當(dāng)前構(gòu)建其他科學(xué)、規(guī)范、高效的本幣回流機(jī)制已經(jīng)刻不容緩。我國(guó)應(yīng)允許境外國(guó)家或地區(qū)中央銀行、貨幣管理機(jī)構(gòu)合理應(yīng)用其依法取得的人民幣投資銀行間的債券市場(chǎng)。

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