對(duì)我國(guó)存款準(zhǔn)備金制度的分析與研究

邢康

【摘要】存款準(zhǔn)備金制度作為中央銀行三大貨幣政策之一，指的是指金融機(jī)構(gòu)為保證客戶提取存款和資金清算需要而準(zhǔn)備的在中央銀行的存款。存款準(zhǔn)備金制度的調(diào)控作用功能在發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體國(guó)家已經(jīng)逐漸被弱化。由于我國(guó)的金融市場(chǎng)還不發(fā)達(dá)，利率調(diào)控制度尚未成形，因此以存款準(zhǔn)備金制度為代表的調(diào)控還將長(zhǎng)期在我國(guó)的貨幣政策中占主導(dǎo)地位。在我國(guó)的以銀行為主體的金融體系，這也決定了存款準(zhǔn)備金制度對(duì)我國(guó)的貨幣調(diào)控有著重要的地位。本文從我國(guó)的存款準(zhǔn)備金制度出發(fā)，對(duì)比發(fā)達(dá)國(guó)家的貨幣制度，分析制度的現(xiàn)狀以及與發(fā)達(dá)國(guó)家之間的差距。再分析存款準(zhǔn)備金制度的優(yōu)缺點(diǎn)，提出關(guān)于存款準(zhǔn)備金制度未來發(fā)展的建議。

【關(guān)鍵詞】存款準(zhǔn)備金 存款準(zhǔn)備金制度 貨幣政策 差別存款準(zhǔn)備金率制度

2010～2011年，為了對(duì)沖過快增長(zhǎng)的外匯占據(jù)帶來的基礎(chǔ)貨幣投放，中國(guó)人民銀行9次上調(diào)法定存款準(zhǔn)備金率，并且擴(kuò)大法定存款準(zhǔn)備金的存繳范圍，并通過實(shí)施差別存款準(zhǔn)備金率制度對(duì)金融機(jī)構(gòu)放款信貸行為實(shí)施宏觀審慎的管理。2011年底開始，因?yàn)樾略鐾鈪R占據(jù)以及新興貸款均為年度最低，中國(guó)人民銀行三次下調(diào)法定存款準(zhǔn)備金率為補(bǔ)充市場(chǎng)的流動(dòng)性。于2014年開始執(zhí)行降低法定存款準(zhǔn)備金率的政策。

20世紀(jì)70～90年代，隨著經(jīng)濟(jì)金融環(huán)境條件的急劇變化，發(fā)達(dá)的各國(guó)經(jīng)濟(jì)體系以及金融體系的貨幣政策都發(fā)生了巨大的變化。這些國(guó)家都紛紛放棄用存款準(zhǔn)備金制度作為主要的貨幣政策工具，有些國(guó)家甚至將存款準(zhǔn)備金率將為零。而我國(guó)仍沿用存款準(zhǔn)備金率做為最主要的貨幣調(diào)控政策。下面，從如下幾個(gè)方面比較分析發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體國(guó)家的存款準(zhǔn)備金制度與我國(guó)的存款準(zhǔn)備金制度的區(qū)別：

一、存款準(zhǔn)備金制度管理的法律法規(guī)

以美國(guó)為例，美國(guó)每次存款準(zhǔn)備金制度的變革都會(huì)有相應(yīng)的法律作為保證，讓存款準(zhǔn)備金制度得以有效的實(shí)施以及美聯(lián)儲(chǔ)貨幣監(jiān)管職能的順利實(shí)現(xiàn)。

而在我國(guó)，存款準(zhǔn)備金管理制度缺少集中統(tǒng)一、清晰明了的管理制度。存款準(zhǔn)備金率的多次調(diào)整，存款準(zhǔn)備金的管理以及相關(guān)的處罰的規(guī)定分散于許多部相關(guān)的法律法規(guī)之中，條例分散，時(shí)間分隔跨度大，影響了存款準(zhǔn)備金制度的執(zhí)行的流暢性和法律性。而且法律法規(guī)之間存在沖突與不協(xié)調(diào)，導(dǎo)致同一件違法事件有不同的處理結(jié)果，有違公平公正的原則。

二、存款準(zhǔn)備金制度及其存款準(zhǔn)備金率

國(guó)際市場(chǎng)上一些經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)國(guó)家的存款準(zhǔn)備金制度對(duì)貨幣的宏觀調(diào)控的功能已經(jīng)逐漸弱化或有取消的趨勢(shì)，已經(jīng)不再是常用的貨幣政策工具。經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)體系的法定存款準(zhǔn)備金率普遍較低，調(diào)整存款準(zhǔn)備金率的次數(shù)較少，一些國(guó)家?guī)资甓疾粫?huì)調(diào)整存款準(zhǔn)備金率，甚至少數(shù)部分國(guó)家完全取消了法定存款準(zhǔn)備金制度，以加拿大、丹麥、英國(guó)等西方發(fā)達(dá)國(guó)家為例，這些發(fā)達(dá)國(guó)家實(shí)行通貨膨脹目標(biāo)制，全部取消了存款準(zhǔn)備金制度；美國(guó)、日本等經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)國(guó)家也已將存款準(zhǔn)備金率降到比較低的水平。1990年以后，發(fā)達(dá)國(guó)家調(diào)整存款準(zhǔn)備金率的頻率已經(jīng)非常低，美國(guó)最近一次調(diào)整存款準(zhǔn)備金率也是在1992年。

我國(guó)與經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)國(guó)家的存款準(zhǔn)備金制度相比較，就有較大的差別。存款準(zhǔn)備金制度仍是貨幣政策中一項(xiàng)非常重要、占比非常大的調(diào)控工具，依然是貨幣政策中的一劑“猛藥”。法定存款準(zhǔn)備金率仍然在一個(gè)很高的水平，而且調(diào)整存款準(zhǔn)備金率的頻率十分頻繁，特別是2003年以來。更多的是，現(xiàn)如今我國(guó)調(diào)整存款準(zhǔn)備金率不光是為了存款和資金的清算，更是為了實(shí)施貨幣政策。

三、是否實(shí)施差別存款準(zhǔn)備金率

國(guó)際經(jīng)濟(jì)體中發(fā)達(dá)國(guó)家大部分都實(shí)行差別存款準(zhǔn)備金率。差別存款準(zhǔn)備金率指的是金融機(jī)構(gòu)適用的存款準(zhǔn)備金率與其資本充足率、資產(chǎn)質(zhì)量狀況等指標(biāo)掛鉤。實(shí)行差別存款準(zhǔn)備金率制度可以制約資本充足率不足且資產(chǎn)質(zhì)量不高的金融機(jī)構(gòu)的貸款擴(kuò)張。一些發(fā)達(dá)國(guó)家是從負(fù)債的流動(dòng)性來界定存款準(zhǔn)備金的比率：負(fù)債的流動(dòng)性越低，存款準(zhǔn)備金率越高。而美國(guó)、歐洲的一些國(guó)家實(shí)施的是累進(jìn)制的準(zhǔn)備金制度，意思就是，負(fù)債規(guī)模越大，所需繳納的存款準(zhǔn)備金越多，這樣，就可以減少負(fù)債規(guī)模較小的一些機(jī)構(gòu)。

我國(guó)實(shí)施的是統(tǒng)一的法定存款準(zhǔn)備金。2003年以來，金融機(jī)構(gòu)貸款進(jìn)度較快，部分銀行擴(kuò)張傾向明顯。一些貸款擴(kuò)張較快的銀行，資本充足率和資產(chǎn)質(zhì)量等指標(biāo)會(huì)下降。借鑒國(guó)際上依據(jù)金融機(jī)構(gòu)的處理方法，中國(guó)人民銀行從2004年開始對(duì)金融機(jī)構(gòu)實(shí)行差別存款準(zhǔn)備金率制度，有利于抑制資本充足率較低且資產(chǎn)質(zhì)量較差的金融機(jī)構(gòu)盲目擴(kuò)張貸款。

從以上三個(gè)方面，可以大致我國(guó)的存款準(zhǔn)備金制度與發(fā)達(dá)國(guó)家之間的區(qū)別。發(fā)達(dá)的金融體系正在逐漸降低存款準(zhǔn)備金率甚至取消了存款準(zhǔn)備金制度，削弱存款準(zhǔn)備金制度在貨幣政策中的作用，而我國(guó)不具有高度發(fā)達(dá)的金融體系，因此存款準(zhǔn)備金制度是我國(guó)目前最重要、最有效的貨幣政策，一直維持著較高的存款準(zhǔn)備金和超額準(zhǔn)備金利率。

存款準(zhǔn)備金制度雖說是貨幣政策中的一項(xiàng)有重大的作用的制度，有許多的優(yōu)點(diǎn)，但是這項(xiàng)制度也存在著一些缺點(diǎn)。

作用力度大且速度快是存款準(zhǔn)備金制度的最大的優(yōu)點(diǎn)，相應(yīng)的調(diào)高或者調(diào)低準(zhǔn)備金率，能夠快速的作用到各個(gè)方面，調(diào)控貨幣供應(yīng)量，并且存款準(zhǔn)備金制度是強(qiáng)制性的，因此它的作用力度較大；其次，存款準(zhǔn)備金對(duì)所有的主體實(shí)施統(tǒng)一的準(zhǔn)備金率，所以對(duì)金融體系中所有的銀行和金融機(jī)構(gòu)都產(chǎn)生相同的影響，符合了公平的原則；最后，存款準(zhǔn)備金制度強(qiáng)化了中央銀行的資金實(shí)力和監(jiān)管金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)管能力，這樣就可以為其他貨幣政策工具的順利運(yùn)行產(chǎn)生了有利的條件。

然而，準(zhǔn)備金制度也會(huì)有一些不足之處。第一，法定存款準(zhǔn)備金率的很小的變動(dòng)，就會(huì)造成法定存款準(zhǔn)備金額的較大的浮動(dòng)，作用效果有杠桿效應(yīng)，會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)造成較大的沖擊；第二，過于頻繁的調(diào)整法定存款準(zhǔn)備金率也會(huì)造成經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的不穩(wěn)定性，給銀行和各種金融機(jī)構(gòu)帶來許多的不確定性，給銀行以及金融機(jī)構(gòu)的資金管理增加難度，因此會(huì)帶來銀行等金融機(jī)構(gòu)的不支持；第三，中央銀行調(diào)整準(zhǔn)備金率是為了實(shí)現(xiàn)貨幣政策，具有目的性，因此降低存款準(zhǔn)備金率很難。

就以上我國(guó)存款準(zhǔn)備金制度與發(fā)達(dá)國(guó)家存款準(zhǔn)備金制度的區(qū)別，結(jié)合我國(guó)目前的國(guó)情，提出以下幾點(diǎn)建議：第一，完善關(guān)于法定存款準(zhǔn)備金制度的法律法規(guī)。將有關(guān)存款準(zhǔn)備金制度的法律法規(guī)整合起來，制定一部正式的法律條款，將法規(guī)之間存在的沖突或者不協(xié)調(diào)一一消除，達(dá)到公平性的原則；第二，完善存款準(zhǔn)備金制度。發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)國(guó)家的貨幣政策已經(jīng)從先前的由存款準(zhǔn)備金制度控制貨幣總量為主導(dǎo)演變成了如今的輔助其他貨幣政策的順利開展，逐漸弱化的存款準(zhǔn)備金制度是經(jīng)濟(jì)發(fā)展的必然趨勢(shì)，當(dāng)然，這也將會(huì)成為我國(guó)存款準(zhǔn)備金制度發(fā)展的大致方向。降低存款準(zhǔn)備金制度的前提是要發(fā)展金融市場(chǎng)，但我國(guó)目前還未具備這個(gè)條件。首先需要解決經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的失衡和資金流動(dòng)性不協(xié)調(diào)的金融矛盾，為降低存款準(zhǔn)備金率做必須的前提，其次是要發(fā)展金融市場(chǎng)，形成以公開市場(chǎng)制度調(diào)控貨幣市場(chǎng)而不是存款準(zhǔn)備金制度調(diào)控貨幣市場(chǎng)的政策體系，增大間接融資的比例；第三，改善差別存款準(zhǔn)備金率制度。實(shí)行信息披露制度，保障股東、存款人、借款人等利益相關(guān)人的切身利益，使得金融經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)有序。擴(kuò)大試行范圍，體現(xiàn)公平公正的原則。還要大幅提高差別存款準(zhǔn)備金率的變動(dòng)范圍，劃分差別存款準(zhǔn)備金率的檔次，根據(jù)金融機(jī)構(gòu)的資本充足率和資產(chǎn)質(zhì)量，選擇執(zhí)行相應(yīng)檔次。

存款準(zhǔn)備金制度將長(zhǎng)期的存在于我國(guó)的貨幣政策之中，并且會(huì)占據(jù)著主導(dǎo)地位。我們應(yīng)該從本質(zhì)出發(fā)，改善國(guó)內(nèi)的金融市場(chǎng)條件，解決主要的金融經(jīng)濟(jì)矛盾。只有當(dāng)這些先決條件完全具備之后，我們才可向發(fā)達(dá)國(guó)家看齊，逐步降低存款準(zhǔn)備金率。

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