動(dòng)態(tài)演化視角下文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展的金融供給側(cè)改革對(duì)策研究①

李露

摘 要：金融供給側(cè)在經(jīng)濟(jì)發(fā)展過(guò)程中的影響作用以及影響程度非常顯著，不可忽略。金融供給側(cè)實(shí)施有效供給是國(guó)家發(fā)展戰(zhàn)略實(shí)施的重要保障。本文聚焦金融供給側(cè)改革，主要從時(shí)間、空間兩個(gè)維度理清金融供給側(cè)系統(tǒng)動(dòng)態(tài)發(fā)展過(guò)程，從而在此基礎(chǔ)上闡述金融供給側(cè)發(fā)展特征以及探討金融供給側(cè)改革對(duì)策。

關(guān)鍵詞：金融供給側(cè) 動(dòng)態(tài) 演化 改革

中圖分類(lèi)號(hào)：F830 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：2096-0298（2018）12（a）-016-03

1 金融供給側(cè)改革內(nèi)涵與產(chǎn)生背景

金融是現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的核心，金融有效供給是促進(jìn)國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展的關(guān)鍵環(huán)節(jié)。2016年1月，中共中央總書(shū)記、中央財(cái)經(jīng)領(lǐng)導(dǎo)小組組長(zhǎng)習(xí)近平在中央財(cái)經(jīng)領(lǐng)導(dǎo)小組第十二次會(huì)議提出供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革。同年2月，中國(guó)人民銀行等八部委聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于金融支持工業(yè)穩(wěn)增長(zhǎng)調(diào)結(jié)構(gòu)增效益的若干意見(jiàn)》，進(jìn)一步強(qiáng)調(diào)要“加快金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革”。2017年6月，清華全球金融論壇舉行《中國(guó)金融政策報(bào)告2017》發(fā)布會(huì)，報(bào)告分析了新常態(tài)與供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革、建議加快金融業(yè)供給側(cè)改革，建立中國(guó)現(xiàn)代金融體系。

根據(jù)經(jīng)濟(jì)學(xué)上的供給理論，金融供給主要指金融機(jī)構(gòu)為實(shí)體經(jīng)濟(jì)和個(gè)人金融消費(fèi)者提供金融產(chǎn)品或金融服務(wù)，滿(mǎn)足或引導(dǎo)上述供給對(duì)象金融需求，支持其發(fā)展提高的過(guò)程。國(guó)內(nèi)金融資源供給機(jī)構(gòu)主要包括政府、銀行、證券市場(chǎng)、風(fēng)投機(jī)構(gòu)等“。十三五”期間，金融業(yè)首要任務(wù)是推進(jìn)金融供給側(cè)改革、提高金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)效率。金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革應(yīng)聚焦促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展，直面當(dāng)前金融供給成本高、效率低、有效供給不足等問(wèn)題，政府、銀行、證券市場(chǎng)等供給機(jī)構(gòu)都應(yīng)遵循創(chuàng)新發(fā)展的原則，發(fā)揮各自作用并形成合力，創(chuàng)新金融供給產(chǎn)品和服務(wù)，從而提升金融供給的能力和效率，更好發(fā)揮支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的功用。

2 金融供給側(cè)系統(tǒng)動(dòng)態(tài)演化過(guò)程分析

系統(tǒng)演化的過(guò)程總與既定聯(lián)系的時(shí)空情境相關(guān)，這是研究常常以時(shí)間和空間兩大維度為基礎(chǔ)分析演化發(fā)展問(wèn)題的關(guān)鍵所在。故本研究亦將金融供給側(cè)系統(tǒng)歸置在特定的時(shí)空情境中來(lái)分析其演化，對(duì)其在特定時(shí)、空維度中的演化過(guò)程進(jìn)行考察，并分析在此過(guò)程中具體表現(xiàn)出來(lái)的特征，從而針對(duì)性探討金融供給側(cè)改革對(duì)策。

2.1 金融供給側(cè)系統(tǒng)發(fā)展的時(shí)間維度上演化

金融供給側(cè)發(fā)展模式在時(shí)間維度演變進(jìn)程要經(jīng)歷三個(gè)階段：第一階段是初期階段，即早期采用的實(shí)物貨幣交易模式；第二階段是銀行主導(dǎo)階段，主要為銀行大規(guī)模發(fā)放信貸的模式；第三階段為金融市場(chǎng)主導(dǎo)階段，主要表現(xiàn)為各類(lèi)金融工具的擴(kuò)張。在整個(gè)發(fā)展過(guò)程中，金融供給方式也在發(fā)生著重大的變化，即從間接供給變?yōu)橹苯庸┙o。這種變化并非是漸進(jìn)的過(guò)程，而是呈現(xiàn)出顯著的階段性特征。具體來(lái)說(shuō)，在第一階段，金融供給方式主要是實(shí)物信貸。如在狩獵時(shí)代，動(dòng)物的肉和毛皮作為信貸實(shí)物；在農(nóng)業(yè)時(shí)代，糧食和農(nóng)具以及牲口等都可以作為信貸物。在貨幣產(chǎn)生之后，人們就采用貨幣作為信貸物。盡管信貸產(chǎn)生在貨幣之前，但貨幣卻促進(jìn)了信貸的發(fā)展。由于貨幣的便利性，信貸的形式也更加復(fù)雜多樣化。在發(fā)展到一定的水平時(shí)，市場(chǎng)必定會(huì)催生出信貸交易的中間人，即信貸交易機(jī)構(gòu)。這類(lèi)機(jī)構(gòu)專(zhuān)門(mén)為私人和企業(yè)乃至國(guó)家提供信貸交易服務(wù)，從而降低了信貸交易的成本。同時(shí)，通過(guò)在法律框架內(nèi)簽訂合同的形式，確保信貸關(guān)系的穩(wěn)定。從而逐漸催生出現(xiàn)代金融供給機(jī)構(gòu)?？v觀現(xiàn)代金融供給機(jī)構(gòu)的發(fā)展史，最早興起于12世紀(jì)的歐洲。當(dāng)時(shí)，歐洲興起了大量的城市國(guó)家，這些城市之間貿(mào)易交往頻繁，工商業(yè)十分發(fā)達(dá)，由此誕生了典當(dāng)行以及貨幣兌換機(jī)構(gòu)，為各國(guó)的客商提供交易的方便。此外，在當(dāng)時(shí)的威尼斯共和國(guó)出現(xiàn)了一種大規(guī)模的金融機(jī)構(gòu)——放款團(tuán)。該團(tuán)體已經(jīng)具備了現(xiàn)代銀行的根本特征。到了19世紀(jì)，正式的商業(yè)銀行開(kāi)始出現(xiàn)，并開(kāi)始了快速發(fā)展的歷程，金融機(jī)構(gòu)的數(shù)量和規(guī)模都在不斷擴(kuò)大，信用貨幣大量產(chǎn)生，逐漸替代了實(shí)物貨幣，金融供給體系飛速發(fā)展，進(jìn)入了銀行主導(dǎo)型階段。該階段從1844年，英國(guó)頒布《皮爾條例》開(kāi)始，直到20世紀(jì)的60年代，這種金融供給模式快速發(fā)展，占據(jù)著金融供給市場(chǎng)的主要地位。之后的20年，金融供給在金融自由化浪潮的沖擊下處于不斷地波動(dòng)和變化當(dāng)中，最終，以布雷頓森林體系解體為結(jié)束。市場(chǎng)進(jìn)入了金融供給創(chuàng)新階段，大量金融衍生工具出現(xiàn)，非銀行金融機(jī)構(gòu)和證券市場(chǎng)一步步地蠶食著傳統(tǒng)金融供給的市場(chǎng)份額，在金融供給市場(chǎng)中逐漸占據(jù)了主導(dǎo)地位，呈現(xiàn)出市場(chǎng)主導(dǎo)型金融供給模式的局面。而不斷發(fā)展的高新技術(shù)更助推著這種模式的快速發(fā)展。

綜上所述可知，金融供給側(cè)的時(shí)間演變顯示由實(shí)物貨幣到信用貨幣，再到非貨幣金融工具，由低級(jí)到高級(jí)發(fā)展的演變模式。期間呈現(xiàn)出鮮明的演變特點(diǎn)，金融供給主體與工具逐漸豐富與多樣化。

第一，金融供給工具方面。Goldsmith對(duì)金融工具有著系統(tǒng)的研究，他指出，人類(lèi)最早的金融工具可以追溯到公元前兩千年，最初，比較簡(jiǎn)單的債權(quán)和所有權(quán)憑證出現(xiàn)在中東地區(qū)附近。自此之后，金融工具經(jīng)歷了漫長(zhǎng)的演化歷史，曾經(jīng)以多種形態(tài)出現(xiàn)在人們的生活中，直到成為今天的金融工具模式，伴隨著國(guó)民財(cái)富所構(gòu)成的基礎(chǔ)結(jié)構(gòu)，占據(jù)著經(jīng)濟(jì)社會(huì)的重要地位。在表現(xiàn)形式上，金融工具往往以證券、票據(jù)等載體存在，具有法律效益。而信用關(guān)系的發(fā)展為金融工具增添了更多的形式，從最初的實(shí)物貨幣到后來(lái)的各類(lèi)銀行貨幣，直到今天的各種非貨幣金融工具。從供給期限上金融工具可以分為長(zhǎng)期和短期兩種；從融資形式可以分為間接和直接兩種，從信用關(guān)系分為原生金融工具和衍生金融工具等。在不同的國(guó)家，金融供給水平有著較大的差異，金融工具的類(lèi)型也各有不同。

第二，金融供給主體方面。作為金融體系中重要元素，金融機(jī)構(gòu)是專(zhuān)門(mén)從事貨幣信用活動(dòng)及金融服務(wù)的中介組織，是金融供給主體的一個(gè)重要組成部分。其最大的特征就是持有并發(fā)行金融產(chǎn)品等。金融供給機(jī)構(gòu)的發(fā)展經(jīng)歷也可以分為以下幾個(gè)階段。

一是早期的傳統(tǒng)商業(yè)銀行模式；二是之后的中央銀行和專(zhuān)業(yè)銀行模式，比如科技銀行；三是當(dāng)下的非銀行金融機(jī)構(gòu)出現(xiàn)，多種供給主體并存的模式占據(jù)市場(chǎng)的主導(dǎo)地位。

當(dāng)下，銀行和非銀行金融機(jī)構(gòu)之間的界限因?yàn)楦呖萍嫉膹V泛使用而逐漸模糊，網(wǎng)絡(luò)銀行和電子銀行成為銀行一種重要的服務(wù)形式，從而使金融供給機(jī)構(gòu)的發(fā)展呈現(xiàn)出兩種趨勢(shì)：一個(gè)是綜合化，即業(yè)務(wù)內(nèi)容的拓展；另一個(gè)是虛擬化，即將更多的服務(wù)內(nèi)容搬到網(wǎng)絡(luò)上進(jìn)行。從而形成了金融供給方式多元化的局面。大致上看，現(xiàn)代意義上的金融供給機(jī)構(gòu)包括了銀行、證券、保險(xiǎn)金融機(jī)構(gòu)等。此外，還有其他類(lèi)型的融資服務(wù)公司等。由此可見(jiàn)，隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，金融供給機(jī)構(gòu)呈現(xiàn)出復(fù)雜多樣性的特點(diǎn)，金融供給市場(chǎng)在不斷地細(xì)分，金融供給機(jī)構(gòu)也在逐步地發(fā)展、更新，金融供給的功能逐漸改善與多元化。

2.2 金融供給側(cè)系統(tǒng)發(fā)展的空間維度演化

同時(shí)金融供給側(cè)空間發(fā)展的也有著鮮明的特征，金融供給空間系統(tǒng)演化分為以下個(gè)階段。首先，金融供給機(jī)構(gòu)最初主要以服務(wù)當(dāng)?shù)厣鐓^(qū)為主發(fā)展；其次，隨著海外經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)的拓展，金融供給業(yè)務(wù)和金融供給機(jī)構(gòu)由國(guó)內(nèi)延伸至海外市場(chǎng)，同時(shí)在全國(guó)各區(qū)域逐漸出現(xiàn)非銀行金融供給機(jī)構(gòu)；最后，金融集聚導(dǎo)致金融供給中心集中。金融供給空間演變過(guò)程可概括為，金融供給始發(fā)于當(dāng)?shù)鼗騾^(qū)域供給階段，發(fā)展于全國(guó)性金融供給服務(wù)和產(chǎn)品的拓展階段以及金融供給活動(dòng)在經(jīng)濟(jì)繁榮區(qū)域聚焦而形成全國(guó)性金融中心階段，最終達(dá)到金融供給國(guó)際發(fā)展并且國(guó)際金融中心形成集中階段。金融供給的空間演化核心內(nèi)容是金融供給機(jī)構(gòu)組織形式的空間拓展和金融供給業(yè)務(wù)等活動(dòng)的地理集中。

當(dāng)前金融供給空間演化的結(jié)果與經(jīng)濟(jì)資源分布以及市場(chǎng)化進(jìn)程的區(qū)域有著重要的聯(lián)系，中國(guó)金融供給的發(fā)展呈現(xiàn)出明顯的地域特征。無(wú)論是金融供給規(guī)模、金融供給質(zhì)量、覆蓋率等金融供給指標(biāo)以及金融供給服務(wù)能力，東部地區(qū)均明顯優(yōu)于中西部地區(qū)，其中尤其以長(zhǎng)江三角地區(qū)優(yōu)勢(shì)較為突出，金融供給集聚中心也多以上海等發(fā)達(dá)區(qū)域?yàn)橹鳌?/p>

綜上所述，金融供給側(cè)系統(tǒng)演化圖，如圖1所示。

3 文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展金融供給側(cè)改革對(duì)策

3.1 轉(zhuǎn)變金融機(jī)構(gòu)與文化企業(yè)關(guān)系，實(shí)現(xiàn)金融資本與文化產(chǎn)業(yè)資本的實(shí)質(zhì)性結(jié)合

銀行等金融機(jī)構(gòu)在對(duì)企業(yè)實(shí)施金融產(chǎn)品供給過(guò)程中，雙方關(guān)系如同朋友交往，始于互相了解，形成合作性關(guān)系后，金融機(jī)構(gòu)一般作為監(jiān)管主體的身份對(duì)企業(yè)相關(guān)資金業(yè)務(wù)實(shí)施監(jiān)管，這種“松散型+類(lèi)對(duì)立性”的借貸關(guān)系對(duì)于經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展是肯定存在桎梏的。故在與文化類(lèi)企業(yè)的合作過(guò)程中，金融機(jī)構(gòu)應(yīng)考慮優(yōu)化雙方合作關(guān)系，可以謹(jǐn)慎選擇合適的企業(yè)在供給金融產(chǎn)品時(shí)與其形成實(shí)質(zhì)性結(jié)合，如貸款份額入股參與企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理，即改變“朋友交往的戀愛(ài)關(guān)系”為實(shí)質(zhì)性“結(jié)婚關(guān)系”，如此金融市場(chǎng)供給需求雙方利益捆綁，既可以增進(jìn)信任度，完善企業(yè)法人治理和風(fēng)險(xiǎn)控制。當(dāng)然在此過(guò)程中要求金融機(jī)構(gòu)增強(qiáng)評(píng)價(jià)選擇能力，包括對(duì)選擇對(duì)象的財(cái)務(wù)信息分析、行為信息分析等以及諸多管理信息合成評(píng)析，以此提高對(duì)企業(yè)特定信息的分析解釋能力，從而科學(xué)實(shí)現(xiàn)兩方關(guān)系的緊密及可持續(xù)性融合。

同時(shí)，企業(yè)可鑄造一個(gè)可供企業(yè)自身掌控的融資平臺(tái)，比如大型企業(yè)生命力強(qiáng)盛、優(yōu)勢(shì)明顯，其實(shí)體資產(chǎn)攀升速度快，參股金融機(jī)構(gòu)，對(duì)于其來(lái)講是其發(fā)展的強(qiáng)大助力，同時(shí)收購(gòu)優(yōu)質(zhì)的金融資產(chǎn)，對(duì)于文化企業(yè)利潤(rùn)構(gòu)成中的投資收益會(huì)大有裨益，實(shí)現(xiàn)增強(qiáng)企業(yè)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的目標(biāo)。另外對(duì)于金融機(jī)構(gòu)發(fā)展而言，大型企業(yè)進(jìn)入后可以提高資產(chǎn)質(zhì)量、優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)，進(jìn)一步拓展了客戶(hù)基礎(chǔ)，通過(guò)對(duì)結(jié)算、債券發(fā)行等多維度合作。轉(zhuǎn)變金融機(jī)構(gòu)與企業(yè)“談朋友關(guān)系”，而建立“結(jié)婚式”戰(zhàn)略合作關(guān)系，如此作為命運(yùn)共同體可以降低金融市場(chǎng)運(yùn)行成本并有利于雙方市場(chǎng)價(jià)值的提升。

3.2 建立金融和文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展相互融合的信息服務(wù)平臺(tái)

在大數(shù)據(jù)等科技技術(shù)的支撐下，信息服務(wù)平臺(tái)對(duì)于提升市場(chǎng)透明度、提高市場(chǎng)決策效率大有裨益。所以按照計(jì)劃、程序建設(shè)產(chǎn)業(yè)金融服務(wù)平臺(tái)都是刻不容緩。服務(wù)平臺(tái)建設(shè)可以從兩方面考慮：一方面可以整合文化產(chǎn)業(yè)部門(mén)的相關(guān)資源，建立起國(guó)家相關(guān)文化產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目數(shù)據(jù)庫(kù)，從而匯總、集中文化發(fā)展研發(fā)項(xiàng)目和可轉(zhuǎn)化文化成果，金融供給方通過(guò)平臺(tái)了解信息，集中力量有針對(duì)性地支持企業(yè)研發(fā)和成果落地轉(zhuǎn)化成實(shí)踐項(xiàng)目。

另一方面，應(yīng)大力加強(qiáng)金融信息服務(wù)平臺(tái)的建設(shè)，金融供給方應(yīng)完善銀行各種信息系統(tǒng)的建設(shè)，比如信貸登記、咨詢(xún)等業(yè)務(wù)；同時(shí)要及時(shí)反饋系統(tǒng)的相關(guān)信息變化情況，建立整個(gè)系統(tǒng)范圍內(nèi)的監(jiān)測(cè)體系，從而能夠獲取及時(shí)、全面、完整、準(zhǔn)確的借款人信息和信貸業(yè)務(wù)信息，提升業(yè)務(wù)處理的效率，提高金融市場(chǎng)信息透明度，使得金融管理有據(jù)可依，有據(jù)可查。系統(tǒng)平臺(tái)的建設(shè)還可以在發(fā)揮現(xiàn)有功能的基礎(chǔ)上，拓展專(zhuān)項(xiàng)應(yīng)用業(yè)務(wù)，比如借鑒西方國(guó)家的先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)，構(gòu)建完善的產(chǎn)業(yè)發(fā)展研發(fā)和成果轉(zhuǎn)化的平臺(tái)服務(wù)機(jī)制，通過(guò)平臺(tái)提供服務(wù)企業(yè)的金融產(chǎn)品，進(jìn)一步發(fā)揮信息服務(wù)平臺(tái)的效用。

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①基金項(xiàng)目：江蘇省社科基金課題《江蘇省文化產(chǎn)業(yè)金融供給側(cè)改革研究》（17GLD020）。