林文玲

(福建農(nóng)林大學 東方學院，福州 350715)

根據(jù)國家發(fā)改委的相關(guān)數(shù)據(jù)，截至2017年11月，我國中小微企業(yè)已經(jīng)超過7 300萬，其占我國企業(yè)總數(shù)的99%，創(chuàng)造了60%以上的國內(nèi)生產(chǎn)總值，提供了50%以上的稅收，增加了80%以上的就業(yè)崗位?？梢姡行∑髽I(yè)在我國經(jīng)濟發(fā)展、社會穩(wěn)定方面都有著重要作用。然而受限于經(jīng)營規(guī)模小、信用等級低、可抵質(zhì)押物少、發(fā)展存在不確定性等特點，即使有政府政策的支持，中小型企業(yè)仍然很難從銀行、信托、證券等金融機構(gòu)籌措到生產(chǎn)經(jīng)營所需的資金。而現(xiàn)階段諸如大數(shù)據(jù)、區(qū)塊鏈、人工智能等金融科技的發(fā)展，為中小微企業(yè)融資業(yè)務提供新的機遇，其中，大數(shù)據(jù)金融可以為中小微企業(yè)畫像，而區(qū)塊鏈可以緩解中小微企業(yè)融資中的信息不對稱問題，人工智能技術(shù)則可以提高中小微企業(yè)的融資效率[1]?；诖?，本文在對中小微企業(yè)及其融資難的原因進行了解的基礎(chǔ)上，系統(tǒng)性地分析金融科技發(fā)展對中小微企業(yè)融資業(yè)務的影響。

一、中小微企業(yè)及其融資概述

(一)中小微企業(yè)界定

關(guān)于中小微企業(yè)的界定，不同國家、不同行業(yè)都有著不同的界定標準。目前，我國對中小微企業(yè)的界定是根據(jù)在多年中小微企業(yè)發(fā)展的基礎(chǔ)上，為貫徹實施《中華人民共和國中小企業(yè)促進法》，于2003年2月19日國家經(jīng)濟貿(mào)易委員會、國家發(fā)展計劃委員會、財政部、國家統(tǒng)計局聯(lián)合公布《關(guān)于印發(fā)中小企業(yè)標準暫行規(guī)定的通知》中規(guī)定的[2]。具體的界定標準如下表1所示：

表1 我國中小微企業(yè)的界定標準

(二)中小微企業(yè)融資業(yè)務概述

中小微企業(yè)融資，即中小微企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營過程中，為了擴大經(jīng)營規(guī)模，或技術(shù)研發(fā)、擴大市場等，通過各渠道進行的資金籌集行為。根據(jù)資金來源的不同，中小微企業(yè)的融資包括內(nèi)部融資和外部融資兩種，其中，內(nèi)部融資是指中小微企業(yè)將自身生產(chǎn)經(jīng)營中產(chǎn)生的留存收益等企業(yè)自身資源轉(zhuǎn)化為投資，從而實現(xiàn)資金的內(nèi)部流通。而外部融資則是中小微企業(yè)向市場上諸如銀行、券商等各類型金融機構(gòu)，通過債權(quán)類或股權(quán)類形式融資的過程。

(三)中小微企業(yè)融資難的具體表現(xiàn)

中小微企業(yè)融資難問題已眾所周知，而融資難具體表現(xiàn)在融資方式單一、融資成本較高、融資效率低下等三方面。

1.融資方式單一

目前，我國關(guān)于中小微企業(yè)的金融體制還在不斷地完善中。對于金融機構(gòu)來說，如果將資金貸款給國有企業(yè)或者某些大型企業(yè)，即使形成了不良貸款或者逾期，也是有理可依，有資產(chǎn)可清算，但是一旦將資金放款給中小型企業(yè)，那么一旦出現(xiàn)風險，金融機構(gòu)也會受到牽連，這使得各大金融機構(gòu)缺乏對中小型企業(yè)的貸款支持。

盡管針對中小微企業(yè)，國家也出臺了相關(guān)政策鼓勵商業(yè)銀行向中小微企業(yè)發(fā)放貸款，但是由于商業(yè)銀行發(fā)放貸款需要經(jīng)過嚴密的內(nèi)部審查，針對不良貸款也建立了責任追究制，考慮到中小型企業(yè)的特點，商業(yè)銀行在發(fā)放貸款時尤為謹慎，通常也需要中小型企業(yè)提供有效抵押物，可見，看似金融支持中小型企業(yè)發(fā)展的舉措實則為變相約束和限制中小型企業(yè)融資。

可見，關(guān)于中小微企業(yè)融資，很多金融機構(gòu)都持有盡量不放貸的想法，這就使得中小微企業(yè)可采用的融資方式比較少。

2.融資成本較高

現(xiàn)階段，中小微企業(yè)要從商業(yè)銀行、信托、券商獲得融資，其至少需要滿足以下三個條件中的一個。第一，中小微企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營狀況良好，市場競爭優(yōu)勢較為明顯，企業(yè)信用等級比較高；第二，中小微企業(yè)擁有可抵押的房產(chǎn)或可質(zhì)押的其他資產(chǎn)；第三，中小微企業(yè)有信用良好且規(guī)模較大集團作擔保。

然而，由于中小微企業(yè)的規(guī)模通常都比較小，其市場占有率比較低，再加上中小微企業(yè)的信用基礎(chǔ)比較薄弱，存在較嚴重的信用缺失，部分中小型企業(yè)對信用、貸款逾期的重視程度也不夠，這些都使得中小微企業(yè)難以從商業(yè)銀行、信托、券商等金融機構(gòu)獲得融資，為了確保自身的持續(xù)經(jīng)營，中小微企業(yè)只能傾向于向民間金融機構(gòu)融資，然而由于民間金融機構(gòu)獲得資金的成本比較高，因此，其放貸給中小微企業(yè)的成本也會比較高。

3.融資效率低下

考慮到中小微企業(yè)的發(fā)展規(guī)模小、信用情況差等，很多金融機構(gòu)對中小微企業(yè)融資都持有保守態(tài)度，部分開展中小微企業(yè)借款業(yè)務的金融機構(gòu)也設(shè)置了較為復雜的流程。以招商銀行為例，根據(jù)中小微企業(yè)的融資需求，招商銀行設(shè)置了不同的產(chǎn)品，而無論是哪種產(chǎn)品，招商銀行在對中小微企業(yè)發(fā)放貸款之前，不僅要對中小微企業(yè)進行非常詳細的盡職調(diào)查，同時也要經(jīng)過層層審批，如支行風險部門審批、分行信貸委員會審批、總行審批、董事長審批等，并且，在每個審批環(huán)節(jié)，也會經(jīng)歷很長的時間，而這都極大地降低了中小微企業(yè)的融資效率。

二、金融科技發(fā)展概述

(一)金融科技界定

2011年時，金融科技被首次正式提出，從字面上看，金融科技是“金融”與“科技”的融合。目前，國內(nèi)外對金融科技沒有一個權(quán)威統(tǒng)一的概念，但是不可否認的是，作為一種新的技術(shù)手段，金融科技使金融行業(yè)產(chǎn)生了較大的變革，其將科技手段融入到金融服務中，使金融服務效率更高[3]。在2018年4月舉行的“2018中國金融科技創(chuàng)新與投資年會”上，全球金融穩(wěn)定委員會曾對金融科技進行了定義，他們認為金融科技是金融與科技相互融合后的產(chǎn)物，它創(chuàng)造了一種新的業(yè)務模式、新的業(yè)務流程、新的產(chǎn)品，從而對金融服務、金融機構(gòu)，乃至整個金融市場都產(chǎn)生了巨大的影響。他們還提出金融科技應該包括大數(shù)據(jù)、支付清算、區(qū)塊鏈、人工智能、云計算等領(lǐng)域。

(二)金融科技發(fā)展現(xiàn)狀

1.全球金融科技發(fā)展現(xiàn)狀

經(jīng)過多年的發(fā)展，金融科技發(fā)展模式越來越成熟，其對金融服務的影響也越來越大?，F(xiàn)階段，從投資規(guī)模上看，全球金融科技的投資熱情仍然比較高。而從數(shù)量上看，亞洲金融科技相關(guān)的初創(chuàng)型公司比較多。

(1)投資熱情比較高

根據(jù)H2 Ventures與KPMG聯(lián)合發(fā)布的《2017年Q4金融科技報告》，2017年，全球的金融科技投資筆數(shù)達到845筆，投資金額達到310億美元，具體地，2013年至2017年的全球金融科技投資規(guī)模如下圖1所示：

圖1 全球金融科技投資規(guī)模

從上圖1中可以看出，2010年以來，全球金融科技投資規(guī)模不斷增加，尤其是2015年，其達到一個高峰，2015年之后，雖有一定的下降，但是總的來說全球?qū)鹑诳萍嫉耐顿Y熱情仍然比較高。

(2)亞洲的金融科技初創(chuàng)型公司比較多

《2017年Q4金融科技報告》還顯示，截至2017年年底，全球與金融科技相關(guān)的公司數(shù)量已經(jīng)超過5 000家，其中，亞洲的金融科技初創(chuàng)型公司比較多，金融科技公司的分布也正在由原先的紐約、倫敦轉(zhuǎn)移至亞洲。

2.中國金融科技發(fā)展現(xiàn)狀

在全球金融科技領(lǐng)域中，以中國為代表的亞太金融科技尤為突出。具體表現(xiàn)為中國金融科技營收規(guī)模不斷增加，營收結(jié)構(gòu)以大金融、生活科技營收為主，并且其金融科技熱度也比較高，兩大陣營競爭也較為激烈[4]。

(1)營收規(guī)模不斷增加

隨著金融科技的不斷發(fā)展，其所創(chuàng)造的營收規(guī)模也不斷增加，預計在未來幾年內(nèi)，其規(guī)模將繼續(xù)擴大[5]。具體地，2013年2017年的中國金融科技營收規(guī)模如下圖2所示：

圖2 中國金融科技營收規(guī)模

從上圖2所示的中國金融科技營收規(guī)模中可以看出，2013年至2017年，中國金融科技營收規(guī)模不斷增加，盡管其增長率水平在2017年出現(xiàn)了一定幅度的下降，但是仍然高達55.2%，可見中國金融科技營收規(guī)模仍表現(xiàn)出強勢。

(2)營收結(jié)構(gòu)較為集中

金融科技的應用領(lǐng)域也比較廣泛，其不僅表現(xiàn)在金融IT領(lǐng)域，在支付、信貸、大金融、生活科技等方面都會有一定的應用[6]。2013年至2017年的營收結(jié)構(gòu)如圖3所示。

從下圖3所示的中國金融科技營收結(jié)構(gòu)中可以看出，2013年至2017年，中國金融科技營收結(jié)構(gòu)越來越集中，其主要分布在信貸營收和大金融營收領(lǐng)域，未來這種集中性發(fā)展也將會更加明顯。

圖3 中國金融科技營收結(jié)構(gòu)

(3)金融科技領(lǐng)域投資熱度高

在全球金融科技投資領(lǐng)域中，中國金融科技的投資熱度也比較高[7]。根據(jù)《2017年Q4金融科技報告》，截至2017年年底，中國金融科技領(lǐng)域的投資僅次于美國，在全球排名第二。并且現(xiàn)階段的中國金融科技領(lǐng)域，以大型金融機構(gòu)、互聯(lián)網(wǎng)機構(gòu)等為主的大型機構(gòu)和以各類型創(chuàng)新型初創(chuàng)公司為主的小型公司構(gòu)成了中國金融科技領(lǐng)域的兩大陣營，這兩大陣營相互競爭，促使中國金融科技快速發(fā)展，而這又進一步提高了資本市場對金融科技領(lǐng)域的投資熱度。

三、金融科技發(fā)展對中小微企業(yè)融資業(yè)務的影響

從前述的分析中可以看出，近年來金融科技在我國有了較大的發(fā)展。事實上，隨著金融科技的不斷發(fā)展，中小微企業(yè)融資難問題也在不斷地得到緩解，具體表現(xiàn)在融資渠道、融資成本、融資效率等三方面。

(一)對中小微企業(yè)融資方式的影響

傳統(tǒng)金融行業(yè)中，中小微企業(yè)主要通過銀行借款、民間借款的形式獲得融資，其中，前者難以獲得借款，后者則融資成本比較高。并且，傳統(tǒng)金融領(lǐng)域的中小微企業(yè)獲得融資，要么擁有較好的信用，較為清晰的還款來源，要么有較好的抵押物，較強的擔保主體，以上這些都加劇了中小微企業(yè)的融資難度。而金融科技的出現(xiàn)，豐富了中小微企業(yè)的融資方式[8]。以深圳微眾稅銀信息服務有限公司推出的“稅銀互動”平臺為例，具體如下圖4所示，該平臺獲得了中國中小企業(yè)協(xié)會、國家稅務總局的認可。

通過圖4所示的稅銀互動平臺，中小微企業(yè)的信用可以通過稅務、工商、司法等的數(shù)據(jù)得到。具體地，當中小微企業(yè)有融資需求時，稅銀互動平臺在獲得企業(yè)授權(quán)以后，可以使用大數(shù)據(jù)挖掘技術(shù)從稅收數(shù)據(jù)、工商數(shù)據(jù)、司法數(shù)據(jù)等2 000多種數(shù)據(jù)庫中得到相關(guān)數(shù)據(jù)，并使用相關(guān)模型對這些數(shù)據(jù)進行分析，從而對中小微企業(yè)的情況做出綜合判斷。金融機構(gòu)可以根據(jù)結(jié)果，結(jié)合中小微企業(yè)的實際情況，為中小微企業(yè)提供諸如稅易貸、小微貸、稅貸通、稅微貸等多種形式的貸款，從這個角度看，金融科技中的大數(shù)據(jù)豐富了中小微企業(yè)的融資方式，而這主要是因為大數(shù)據(jù)的出現(xiàn)使金融機構(gòu)對中小微企業(yè)的認識有了改變。

圖4 稅銀互動平臺

(二)對中小微企業(yè)融資成本的影響

由于中小微企業(yè)規(guī)模小、發(fā)展不穩(wěn)定、可抵質(zhì)押物較少等，因此，中小微企業(yè)很難從銀行、信托等金融機構(gòu)獲得融資。為了滿足生產(chǎn)經(jīng)營的需要，中小微企業(yè)不得不向民間金融機構(gòu)融資，然而這類型金融機構(gòu)的資金成本一般都比較高，甚至會高于24%，這對于中小微企業(yè)的發(fā)展無疑是雪上加霜[9]。而金融科技的引入，將會改變中小微企業(yè)融資成本高的現(xiàn)狀。例如，金融科技中的區(qū)塊鏈技術(shù)使中小微企業(yè)可以利用自身的相關(guān)資源進行融資，融資成本因此也出現(xiàn)下降，具體如下圖5所示：

在傳統(tǒng)金融領(lǐng)域，由于通常只有一級供應商有核心企業(yè)給予的應收賬款憑證，利用這一憑證，其可以使用應收賬款質(zhì)押的形式從金融機構(gòu)融資，而二級供應商、三級供應商等都無法使用這種方式融資，這致使中小微企業(yè)不得不從民間借款，融資成本比較高。而在圖5所示的新型融資方式中，作為N級供應商的中小微企業(yè)可以將自身的應收賬款上傳至區(qū)塊鏈平臺，然后據(jù)此向銀行、保理商、投資人等融資。同時，區(qū)塊鏈技術(shù)也可以將中小微企業(yè)的應收賬款分成可拆分、可流轉(zhuǎn)的資產(chǎn)，用于中小微企業(yè)的多次融資，可見，金融科技中的區(qū)塊鏈技術(shù)使得N級供應商的中小微企業(yè)也可以使用應收賬款進行融資，其融資成本有了極大的降低，這對傳統(tǒng)金融是一大變革。目前，美的已經(jīng)引入了這種方式，這對于以美的為核心企業(yè)的中小微企業(yè)的融資成本的降低有著非常重要的意義。

圖5 金融科技發(fā)展背景下中小微企業(yè)的新型融資方式

(三)對中小微企業(yè)融資效率的影響

傳統(tǒng)金融領(lǐng)域中，中小微企業(yè)通過銀行進行融資時，需要經(jīng)過業(yè)務受理、盡職調(diào)查、層層審批、貸款發(fā)放、貸后管理等多個階段，這就極大地降低了中小微企業(yè)的融資效率，而金融科技的出現(xiàn)，金融機構(gòu)可以使用人工智能技術(shù)，簡化傳統(tǒng)審批中的部分流程，進而提高中小微企業(yè)的融資效率。以中國平安旗下的“金融壹賬通”中的“壹企銀中小企業(yè)智能金融服務平臺”為例，該平臺對于提高中小微企業(yè)的融資效率有著較大的影響。

“壹企銀中小企業(yè)智能金融服務平臺”使用了金融科技中的人工智能技術(shù)，使整個系統(tǒng)全智能化，極大地提高了風控效率，同時，該系統(tǒng)也可以實時地、點對點地打通中小微企業(yè)融資中存在的信息不對稱問題。另外，該平臺還可以高效地進行貸前獲客和貸后管理，使得整個信貸周期大大地縮短。

四、結(jié)論

一直以來，中小微企業(yè)難問題是普遍存在的社會問題，其中，融資方式單一、融資成本高、融資效率低下等尤為明顯，而這些無疑阻礙了中小微企業(yè)的發(fā)展。而近年來，隨著金融科技在我國的不斷發(fā)展，這些問題正在逐漸被解決。未來，諸如區(qū)塊鏈技術(shù)、大數(shù)據(jù)、人工智能、云計算等金融科技技術(shù)將使得中小微企業(yè)的融資方式多樣化、融資成本降低、融資效率提高。