張澤偉

平臺是一種連接外部生產(chǎn)者和顧客之間的通過交流互動創(chuàng)造價值的商業(yè)模式。平臺為這些互動賦予了開放的參與式的架構，并為他們設定了治理規(guī)則。平臺的首要目標是：匹配用戶，通過商品，服務或社會貨幣的交換為所有參與者創(chuàng)造價值。集市就可以算是一個原始的平臺。本文主要研究的平臺為“互聯(lián)網(wǎng)”平臺，典型的互聯(lián)網(wǎng)平臺有淘寶、微信、 滴滴打車等。

一、互聯(lián)網(wǎng)平臺的新特征與多邊市場

1.網(wǎng)絡效應。網(wǎng)絡效應指的是一個平臺用戶的數(shù)量對用戶所能創(chuàng)造價值的影響。網(wǎng)絡效應可分為積極的網(wǎng)絡效應和消極的網(wǎng)絡效應。積極的網(wǎng)絡效應例如淘寶入駐的商家越多，則其帶來的價值越高。越會形成規(guī)模，吸引更多的顧客。消極的網(wǎng)絡效應例如淘寶上有很多不良商家混入其中無法甄別，賣假貨坑騙消費者。造成了負的網(wǎng)絡效應。

2.互聯(lián)網(wǎng)平臺大多涉及雙邊或多邊市場。雙邊市場是指有不同的兩個群體需要借助平臺來完成價值交換，而且其中一個群體透過平臺收獲的價值取決于另一群體在該平臺的數(shù)量?；ヂ?lián)網(wǎng)平臺大多數(shù)都涉及到雙邊市場，把買賣雙方聯(lián)系起來。如果互聯(lián)網(wǎng)平臺的雙邊及多邊市場特性與網(wǎng)絡外部性相結合，則會表現(xiàn)出“交叉網(wǎng)絡外部性”的新特性。即互聯(lián)網(wǎng)平臺的網(wǎng)絡效用不僅受到在平臺一側相同的群體的影響，還受到平臺另一側不同類型群體的影響。例如淘寶網(wǎng)上的顧客越多則淘寶上商家的收益相對越高。滴滴打車的用戶數(shù)量越多則滴滴司機的收益相對越多。

二、互聯(lián)網(wǎng)平臺的“鎖定效應”

“鎖定效應”經(jīng)濟學上又稱之為“路徑依賴”， 最早由經(jīng)濟學家阿瑟（Arthur）教授于1989年提出。在互聯(lián)網(wǎng)平臺中，鎖定效應是指人們從一個互聯(lián)網(wǎng)平臺轉向另一個時由于各類原因導致轉移成本較高而對原互聯(lián)網(wǎng)平臺的一種依賴效果。形成這種鎖定效應的原因：

1.設備成本。互聯(lián)網(wǎng)的活動往往需要特定的相關設備，當消費者打算嘗試新的互聯(lián)網(wǎng)活動時，前提往往是相關的互聯(lián)網(wǎng)設施的更新，當該轉換成本超出消費者的接受范圍時，則會拒絕展開新的互聯(lián)網(wǎng)活動。例如一個使用安卓系統(tǒng)的人當他轉換成IOS系統(tǒng)時則必須支付購買ipone手機的費用。

2.學習成本?；诨ヂ?lián)網(wǎng)的活動，很多時候需要一定的互聯(lián)網(wǎng)知識和技能。當消費者打算嘗試新的互聯(lián)網(wǎng)活動時，前提是必須去學習適應新的互聯(lián)網(wǎng)知識和技能。因此，消費者礙于不愿意付出時間和精力來學習往往拒絕展開新的互聯(lián)網(wǎng)活動。例如一個習慣了microsoft office的人往往不能很快適應WPS。

3.預期風險。如果消費者意識到某個互聯(lián)網(wǎng)平臺的競爭者的性價比更優(yōu)于現(xiàn)在使用的互聯(lián)網(wǎng)平臺，但新的競爭者還未達到一定的規(guī)模，這時候消費者一般不會馬上轉向新的互聯(lián)網(wǎng)平臺，因為擔心它不能在未來獲得足夠支撐下去的需求基數(shù)，最后并沒有獲得比繼續(xù)留在現(xiàn)有互聯(lián)網(wǎng)平臺更多的收益。不會貿然放棄原有的互聯(lián)網(wǎng)平臺而加入一個全新的未知的新平臺。這種客戶對未知的擔憂和對現(xiàn)有確定性的依賴往往有利于互聯(lián)網(wǎng)平臺形成強大的客戶基數(shù)甚至是市場支配力。

三、邊際成本遞減與規(guī)模報酬遞增

互聯(lián)網(wǎng)平臺前期研發(fā)投入成本巨大，但成型后再增加一個用戶所對應的邊際成本可以接近為零，而由于網(wǎng)絡效應其規(guī)模報酬隨用戶增多而不斷遞增。這與傳統(tǒng)的邊際成本和規(guī)模報酬曲線略有不同。

互聯(lián)網(wǎng)平臺的發(fā)展壯大必須依靠需求方規(guī)模經(jīng)濟的形成。而且互聯(lián)網(wǎng)平臺的競爭往往是接近零和博弈，贏者通吃。例如：眾多的外賣只剩下美團和餓了么； 共享單車只剩下ofo和摩拜?；ヂ?lián)網(wǎng)平臺具有一種天然的壟斷性?；ヂ?lián)網(wǎng)平臺的競爭與以往傳統(tǒng)企業(yè)的市場占有率的競爭不同，而是新技術對原有技術的完全替代，是創(chuàng)新力的競爭，幸存下來的勝利者得到的是整個市場。例如 facebook，qq在短短的不到十年間對曾經(jīng)的最大的全球即時通訊系統(tǒng)MSN實現(xiàn)了完全的替代。

四、平臺壟斷性的新特征

傳統(tǒng)的壟斷性企業(yè)的判斷標準往往基于以下三個方面：第一，產(chǎn)品或服務的定價與平均成本和邊際成本的偏離程度；第二，企業(yè)對市場是否擁有支配地位即市場占有率；第三，市場進入壁壘的高低。但是，互聯(lián)網(wǎng)平臺由于自身相對于傳統(tǒng)企業(yè)的許多新特征，讓傳統(tǒng)判斷壟斷性的標準不再完全適用于互聯(lián)網(wǎng)平臺企業(yè)。

首先，互聯(lián)網(wǎng)平臺的前期固定成本花費較高，但是一旦進入市場并取得相對的市場份額之后，再增加一個用戶，互聯(lián)網(wǎng)平臺所需要付出的成本極小，邊際成本近乎為零。互聯(lián)網(wǎng)平臺不再受傳統(tǒng)邊際成本的約束，其供給能力理論上可以趨于無限大。而且不同于傳統(tǒng)的單邊市場需要產(chǎn)品或服務的價格大于邊際成本，而在雙邊市場下，只要兩方的價格總和大于零，互聯(lián)網(wǎng)平臺就可以獲得收益。由此看來，互聯(lián)網(wǎng)平臺其產(chǎn)品或服務與邊際成本的相差是極小的，單純的通過價格來判斷互聯(lián)網(wǎng)平臺是否具有壟斷性不再適用。

其次，由于互聯(lián)網(wǎng)平臺的相對較高的前期投入費用以及后期邊際成本較低的新特性，進入時確實存在較高的市場壁壘。但是，從消費者的網(wǎng)絡效應和規(guī)模經(jīng)濟的方面考慮，這種市場進入壁壘往往是消費者自己選擇的結果，并不是互聯(lián)網(wǎng)平臺強加在消費者和市場上的。因此，如果考慮到互聯(lián)網(wǎng)平臺的網(wǎng)絡效應和規(guī)模效應給消費者帶來的正反饋，對互聯(lián)網(wǎng)平臺的較高進入壁壘并不能完全消極的看待。

再其次，由于以上特征，互聯(lián)網(wǎng)平臺的競爭不再單純的是傳統(tǒng)企業(yè)為了爭取市場份額而持續(xù)不斷的價格競爭，互聯(lián)網(wǎng)平臺的競爭更多的傾向于創(chuàng)新能力的競爭。正因如此，使得互聯(lián)網(wǎng)平臺的產(chǎn)品或服務的生命周期相對較短，每種互聯(lián)網(wǎng)平臺的產(chǎn)品或服務的差別較大。因此，暫時的高水平的市場占有率不一定代表著未來的壟斷，單純將市場占有率作為評判壟斷性的標準不再適用。

在傳統(tǒng)的單邊市場中若企業(yè)提供給消費者的產(chǎn)品或服務價格髙于邊際成本則被視為企業(yè)對消費者施加了壟斷勢力，若產(chǎn)品價格低于邊際成本則被視為掠奪性定價，但是，互聯(lián)網(wǎng)平臺之間的競爭大多數(shù)發(fā)生在進入市場的時候，并非后續(xù)的管理經(jīng)營，銷售環(huán)節(jié)，本質上互聯(lián)網(wǎng)平臺的競爭在于進場的方式和時間。由于雙邊市場的特殊性，互聯(lián)網(wǎng)平臺低于邊際成本的進場方式是其發(fā)展策略。因此，互聯(lián)網(wǎng)平臺的“掠奪性定價”存在其實際的需要以及合理的一面。而雙邊市場中平臺對一邊用戶收取正價格而補貼另一邊用戶的行為不能作為其壟斷的評判依據(jù)。

在單邊市場中交叉補貼和捆綁銷售屬于非正常競爭，而在雙邊市場中交叉補貼行為是由平臺傾斜式價格結構所決定的，捆綁銷售有時可以增加消費者剩余和社會總福利?；ヂ?lián)網(wǎng)軟件產(chǎn)品具有規(guī)模經(jīng)濟和強外部性，捆綁一個軟件的邊際成本非常低。這些被捆綁在一起的軟件究竟是作為一個獨立的產(chǎn)品，還是一個整體，人們運用常識很難辨別。由此引發(fā)的糾紛也不少。

五、我國互聯(lián)網(wǎng)平臺壟斷性現(xiàn)狀

我國的《反壟斷法》規(guī)定：經(jīng)營者濫用市場支配地位表現(xiàn)為以不公平的高價或低價進行交易、以低于成本價交易、拒絕或限定與交易相對人的交易、沒有正當理由搭售商品、對條件相同的交易相對人在交易價格上實行差別待遇。

2010年9月27日，奇虎360宣稱騰訊QQ在未告知并且未經(jīng)允許的情況下擅自偷窺QQ用戶的聊天記錄和隱私數(shù)據(jù)。隨后360提出“360qq保鏢”，表示此軟件可以防止QQ偷窺用戶隱私。騰訊立即回應稱奇虎360的“360qq保鏢”是外掛行為。11月3日傍晚，騰訊做出“艱難的決定”，讓用戶必須在360和騰訊之間二選一，給用戶造成了極大的困擾?！?Q大戰(zhàn)”由此展開。在整個事件中，反壟斷執(zhí)法機關無動于衷。2012年4月，奇虎公司針對騰訊公司發(fā)起的反壟斷訴訟在廣東省高院開庭公開審理。在奇虎360訴騰訊壟斷案中，原告指控被告騰訊公司在其QQ客戶端上捆綁其他軟件的做法違反了《反壟斷法》第17條“沒有正當理由搭售商品，或者在交易時附加其他不合理的交易條件”，有“搭售”之嫌，侵犯了消費者的合法權益。但被告反駁說在QQ客戶端上兼有其他軟件的做法只有“搭”卻沒有“售”，因為這些功能應用是不收費的，并沒有給QQ用戶增加任何成本，用戶完全可自主選擇是否使用這些功能，談不上侵犯消費者的合法權益。恰恰相反，從某種程度上說，用戶還可因為這些免費獲得的功能而獲得更好地用戶體驗。法院最終判定奇虎公司敗訴，認為騰訊公司的二選一行為雖然有排斥競爭對手的效果，但并不具備市場支配力。這一裁決學界一直爭議不斷，也促進了我國互聯(lián)網(wǎng)平臺壟斷性治理的不斷發(fā)展與完善。

互聯(lián)網(wǎng)平臺的壟斷有其必然性，也有其增加效率創(chuàng)新的一面，但是依舊會帶來很多壟斷的負面影響，我國應抓緊法律層面的研究，在讓互聯(lián)網(wǎng)平臺發(fā)揮積極作用的同時保護好每一個消費者和互聯(lián)網(wǎng)中小企業(yè)，健全我國的互聯(lián)網(wǎng)平臺治理。

（作者單位：天津財經(jīng)大學）達 42.11%。且近些年來，相繼有很多上市公司被揭露出信息嚴重作假或隱瞞，如亞信、中國人壽、網(wǎng)易、創(chuàng)維等就成為訴訟對象，還有銀廣夏、科龍、國美等不少公司都是。如上數(shù)據(jù)表明，在我國目前的法律環(huán)境和市場環(huán)境下，由于上市公司管理層缺乏自愿披露信息的意愿，因此上市公司對自愿性信息披露持有嚴重的消極態(tài)度[ 龍 立，2012：《上市公司自愿性信息披露研究》，《財會通訊 》綜合第 11 期（下），第66-68頁。]。

3.自愿性信息披露的形式不規(guī)范。我國上市公司自愿性披露的信息規(guī)范性并不是很高，主要體現(xiàn)在首先形式比較零散，混入到某些強制披露規(guī)則的形式之內，難以引人注意。其次，承擔責任的界定未涉及，使得各公司披露的內容具有了很大的隨意性和主觀性等特征，不利于投資者在做決策時的使用。最后披露的信息多為利好的信息，存在嚴重的失真現(xiàn)象，容易誤導投資者的決策。

三、完善我國上市公司自愿性信息披露的若干對策

1.完善自愿性信息披露的內容體系。針對于上述所列有關于自愿性信息披露內容不足的問題， 我國應該頒布一定的指導原則和規(guī)范，為披露內容和形式提供框架，讓有意愿披露的上市公司有綱可循，增強披露出來的信息的可比性，降低投資者在信息使用過程中的成本。

2.合理調整自愿性信息披露的供求關系。有關部門應該大力的鼓勵、引導和保護上市公司進行自愿性信息披露，以滿足日趨增加的信息需求。同時，投資者要在關注強制性信息披露的同時要加強對上市公司自愿披露的信息的利用，進一步了解公司的核心優(yōu)勢和獨有競爭力，從而刺激上市公司合理的進行信息披露。

3.提高自愿性信息披露的質量水平。提高自愿性信息披露的質量水平主要是加強自愿性信息披露的真實性以使信息更可靠，以及提高自愿性信息披露的效率以使信息及時有效。

①加強自愿性信息披露的真實性，以使信息更可靠。建立起權威的公司信息披露質量評價體系，提高披露信息的真實性，從而使信息更加可靠是勢在必行的。據(jù)了解，發(fā)達國家知名的信息披露質量評價體系有美國投資管理研究協(xié)會（AIMR）信息披露指數(shù)、美國財務分析師聯(lián)盟（FAF）指數(shù)等。而上述所列的信息披露質量評價體系有兩個明顯的特征：一是構建信息披露質量體系的機構是市場中介機構，獨立性好，信息披露質量評級也更加客觀公正；二是對上市公司的信息披露質量進行評價的是高級財務分析師，獲得的是更加專業(yè)和精準的披露指數(shù)。雖然當前我國深交所對信息披露也做了質量評級，但評價等級的區(qū)分度相對模糊，評價效果不是很理想。因此可以借鑒西方國家的經(jīng)驗，培育專業(yè)信用評級中介機構來進行公司信息披露質量評價勢在必行。②提高自愿性信息披露的效率，以使信息及時有效。一要從完善公司治理結構方面加強。首先是實現(xiàn)投資主體多元化，以使股權結構相對分散、均衡，可以將一股獨大或股權集中度高的問題解決，從而改善上市公司的治理結構，提高治理效率。其次是規(guī)范上市公司的董事會組織，董事會中應保證獨立董事的人數(shù)，提高董事會的獨立性，設置董事會專門委員會，真正達到提高董事會各項決策的效率。二要加強資本市場建設。具體來說是加強資本市場的基礎性制度建設，促進市場有效價格機制的形成，保證市場交易主體的公平交易，保護市場主體在交易過程中財富不被掠奪的制度安排。

4.完善自愿性信息披露的監(jiān)管機制。由于自愿性信息披露的自由度大，相對于強制性披露的信息可靠性稍微低一些，因此對自愿性信息披露進行監(jiān)管更具挑戰(zhàn)性。監(jiān)管部門可以從以下 3 個方面進行完善監(jiān)管。①健全上市公司本身的治理結構。具體來說分清上市公司的董事會和經(jīng)理層的權責管理，扭轉董事會被大股東實際操控的現(xiàn)象提高上市公司董事會本身的監(jiān)管決策效率，健全上市公司管理層的激勵機制。②完善政府和社會中介機構的監(jiān)管機制。加大對社會中介機構的監(jiān)督依賴度，同時社會中介機構應該從長遠利益出發(fā)，逐步完善政府和社會中介機構的監(jiān)管機制。③完善監(jiān)管法律體系。形成一套系統(tǒng)詳盡的法律法規(guī)體系，規(guī)范自愿性披露的時間、格式以及內容等方面的法規(guī)制度，同時完善鼓勵、引導和保護上市公司進行合理的自愿性信息披露的法規(guī)制度體系。

（作者單位：江西財經(jīng)大學）達 42.11%。且近些年來，相繼有很多上市公司被揭露出信息嚴重作假或隱瞞，如亞信、中國人壽、網(wǎng)易、創(chuàng)維等就成為訴訟對象，還有銀廣夏、科龍、國美等不少公司都是。如上數(shù)據(jù)表明，在我國目前的法律環(huán)境和市場環(huán)境下，由于上市公司管理層缺乏自愿披露信息的意愿，因此上市公司對自愿性信息披露持有嚴重的消極態(tài)度[ 龍 立，2012：《上市公司自愿性信息披露研究》，《財會通訊 》綜合第 11 期（下），第66-68頁。]。

3.自愿性信息披露的形式不規(guī)范。我國上市公司自愿性披露的信息規(guī)范性并不是很高，主要體現(xiàn)在首先形式比較零散，混入到某些強制披露規(guī)則的形式之內，難以引人注意。其次，承擔責任的界定未涉及，使得各公司披露的內容具有了很大的隨意性和主觀性等特征，不利于投資者在做決策時的使用。最后披露的信息多為利好的信息，存在嚴重的失真現(xiàn)象，容易誤導投資者的決策。

三、完善我國上市公司自愿性信息披露的若干對策

1.完善自愿性信息披露的內容體系。針對于上述所列有關于自愿性信息披露內容不足的問題， 我國應該頒布一定的指導原則和規(guī)范，為披露內容和形式提供框架，讓有意愿披露的上市公司有綱可循，增強披露出來的信息的可比性，降低投資者在信息使用過程中的成本。

2.合理調整自愿性信息披露的供求關系。有關部門應該大力的鼓勵、引導和保護上市公司進行自愿性信息披露，以滿足日趨增加的信息需求。同時，投資者要在關注強制性信息披露的同時要加強對上市公司自愿披露的信息的利用，進一步了解公司的核心優(yōu)勢和獨有競爭力，從而刺激上市公司合理的進行信息披露。

3.提高自愿性信息披露的質量水平。提高自愿性信息披露的質量水平主要是加強自愿性信息披露的真實性以使信息更可靠，以及提高自愿性信息披露的效率以使信息及時有效。

①加強自愿性信息披露的真實性，以使信息更可靠。建立起權威的公司信息披露質量評價體系，提高披露信息的真實性，從而使信息更加可靠是勢在必行的。據(jù)了解，發(fā)達國家知名的信息披露質量評價體系有美國投資管理研究協(xié)會（AIMR）信息披露指數(shù)、美國財務分析師聯(lián)盟（FAF）指數(shù)等。而上述所列的信息披露質量評價體系有兩個明顯的特征：一是構建信息披露質量體系的機構是市場中介機構，獨立性好，信息披露質量評級也更加客觀公正；二是對上市公司的信息披露質量進行評價的是高級財務分析師，獲得的是更加專業(yè)和精準的披露指數(shù)。雖然當前我國深交所對信息披露也做了質量評級，但評價等級的區(qū)分度相對模糊，評價效果不是很理想。因此可以借鑒西方國家的經(jīng)驗，培育專業(yè)信用評級中介機構來進行公司信息披露質量評價勢在必行。②提高自愿性信息披露的效率，以使信息及時有效。一要從完善公司治理結構方面加強。首先是實現(xiàn)投資主體多元化，以使股權結構相對分散、均衡，可以將一股獨大或股權集中度高的問題解決，從而改善上市公司的治理結構，提高治理效率。其次是規(guī)范上市公司的董事會組織，董事會中應保證獨立董事的人數(shù)，提高董事會的獨立性，設置董事會專門委員會，真正達到提高董事會各項決策的效率。二要加強資本市場建設。具體來說是加強資本市場的基礎性制度建設，促進市場有效價格機制的形成，保證市場交易主體的公平交易，保護市場主體在交易過程中財富不被掠奪的制度安排。

4.完善自愿性信息披露的監(jiān)管機制。由于自愿性信息披露的自由度大，相對于強制性披露的信息可靠性稍微低一些，因此對自愿性信息披露進行監(jiān)管更具挑戰(zhàn)性。監(jiān)管部門可以從以下 3 個方面進行完善監(jiān)管。①健全上市公司本身的治理結構。具體來說分清上市公司的董事會和經(jīng)理層的權責管理，扭轉董事會被大股東實際操控的現(xiàn)象提高上市公司董事會本身的監(jiān)管決策效率，健全上市公司管理層的激勵機制。②完善政府和社會中介機構的監(jiān)管機制。加大對社會中介機構的監(jiān)督依賴度，同時社會中介機構應該從長遠利益出發(fā)，逐步完善政府和社會中介機構的監(jiān)管機制。③完善監(jiān)管法律體系。形成一套系統(tǒng)詳盡的法律法規(guī)體系，規(guī)范自愿性披露的時間、格式以及內容等方面的法規(guī)制度，同時完善鼓勵、引導和保護上市公司進行合理的自愿性信息披露的法規(guī)制度體系。

（作者單位：江西財經(jīng)大學）