王境涵

2018年上半年，在高鑫零售、中百、步步高凈利潤(rùn)均上漲的情況下，永輝超市的凈利潤(rùn)卻同比下滑11.54%，同時(shí)產(chǎn)品因質(zhì)量問(wèn)題頻遭曝光

零售業(yè)，一個(gè)最致命的雷區(qū)就是產(chǎn)品質(zhì)量出現(xiàn)問(wèn)題，永輝超市也不例外。如何確保所銷售的每件產(chǎn)品質(zhì)量，無(wú)時(shí)無(wú)刻都在考量一家企業(yè)的生命線。

2018年10月15日。在國(guó)家市場(chǎng)監(jiān)督管理總局組織抽檢肉制品、食用油、水產(chǎn)品、食用農(nóng)產(chǎn)品等四類食品1050批次樣品中，永輝超市在江蘇地區(qū)銷售的鴻軒農(nóng)業(yè)優(yōu)選雞蛋，其氧氟沙星不符合食品安全國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)規(guī)定。對(duì)此，江蘇省食品安全監(jiān)管部門已責(zé)令永輝超市查清產(chǎn)品流向、召回不合格產(chǎn)品并進(jìn)行整改，并在3個(gè)月內(nèi)向國(guó)家市場(chǎng)監(jiān)督管理總局報(bào)告核查處置情況向社會(huì)公布。其實(shí)，永輝超市的產(chǎn)品出現(xiàn)質(zhì)量問(wèn)題不止一次，僅2018年下半年，就被查出7次產(chǎn)品質(zhì)量超標(biāo)，但永輝超市至今并未對(duì)這一問(wèn)題做出回應(yīng)。

永輝超市除頻頻上榜質(zhì)量黑名單外，今年的凈利潤(rùn)也出現(xiàn)滑坡，股價(jià)從年初開(kāi)始進(jìn)入下跌通道。截至2018年10月24日收盤，其股價(jià)已從年初最高的12.12元跌至如今的7.73元，市值蒸發(fā)400多億元。同時(shí)，2018年上半年，雖然永輝超市實(shí)現(xiàn)343.97億元營(yíng)業(yè)收入，同比增長(zhǎng)21.47%，但其凈利潤(rùn)為9.33億元，同比下滑11.54%。相對(duì)零售業(yè)同行的凈利潤(rùn)增長(zhǎng)幅度而言，永輝超市的同比增幅，看上去卻不盡如人意。

在這樣重資產(chǎn)的模式下，增收不增利、質(zhì)量頻頻亮紅燈，但同時(shí)也在不斷創(chuàng)新和布局未來(lái)風(fēng)口的永輝超市到底怎么了？近日，《投資者報(bào)》記者就一系列投資者關(guān)注的問(wèn)題致電致函永輝超市股份有限公司董秘，但截至發(fā)稿日，并未得到任何相關(guān)回復(fù)。

新零售業(yè)務(wù)為何不吸金？

近幾年，在新消費(fèi)升級(jí)的推動(dòng)下，無(wú)論是線上還是線下，零售行業(yè)都面臨巨大挑戰(zhàn)。就在各大零售企業(yè)尋求突破口時(shí)，新零售成為創(chuàng)新轉(zhuǎn)型的大方向?？梢哉f(shuō)，永輝超市算是在新零售業(yè)態(tài)中第一個(gè)吃螃蟹的人，云創(chuàng)業(yè)務(wù)便是其為了迎合新零售于2015年成立的，并相繼推出永輝生活線上APP和生鮮超市“超級(jí)物種”、生鮮便利店“永輝生活”。不過(guò)，從近兩年的財(cái)報(bào)來(lái)看，改革的成效并不明顯。

一方面，從2017年開(kāi)始，永輝超市的凈利潤(rùn)呈現(xiàn)出下滑趨勢(shì)。2016年其凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)高達(dá)105.18%，而2017年卻大幅下降46.28%。同時(shí)，2018年上半年，其凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)為-11.54%。

另一方面，永輝超市目前的主要營(yíng)收板塊是云超業(yè)務(wù)和云創(chuàng)業(yè)務(wù)，但從2018年上半年的財(cái)報(bào)來(lái)看，二者的營(yíng)業(yè)收入差距較大，分別為326億元和9億元。其中，云超占公司營(yíng)收比重高達(dá)95%，云創(chuàng)業(yè)務(wù)僅為2.5%;由此可見(jiàn)，永輝超市大部分的營(yíng)收還是來(lái)自主營(yíng)大型超市的云超板塊。雖然云創(chuàng)業(yè)務(wù)在2018年上半年的營(yíng)收同比增長(zhǎng)達(dá)594%，但近兩年其凈利潤(rùn)一直呈現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，2018年上半年與2017年上半年均為-3.89億元和-9017萬(wàn)元。其中，2018年上半年，凈利潤(rùn)虧損為3.89億元。由此可見(jiàn)，云創(chuàng)的業(yè)績(jī)明顯拖累了永輝超市的凈利潤(rùn)。當(dāng)然，永輝超市上半年計(jì)提了3.44億元股權(quán)激勵(lì)，也導(dǎo)致了其凈利潤(rùn)下滑。

另外，永輝超市的對(duì)標(biāo)企業(yè)“盒馬鮮生”近期公布成績(jī)單，截至2018年7月31日，盒馬鮮生在全國(guó)14座城市開(kāi)業(yè)64家門店，開(kāi)業(yè)超過(guò)一年半的門店單店坪效為5.84萬(wàn)元，單店日銷售額80多萬(wàn)元，線上銷售占比超過(guò)60%，用戶超過(guò)1000萬(wàn)人。但截至 2018年6月，輻射整個(gè)永輝超市的永輝生活A(yù)PP用戶數(shù)為665萬(wàn)，明顯低于盒馬鮮生，而超級(jí)物種門店也僅有46家門店。

由此可見(jiàn)，對(duì)標(biāo)企業(yè)的步步緊逼，使得業(yè)務(wù)龐大的永輝，在短時(shí)期內(nèi)無(wú)法得到預(yù)期回報(bào)。同時(shí)，2018年上半年，永輝超市也加大了銷售費(fèi)用和管理費(fèi)用，分別達(dá)54.72億元、13.89億元，同比增長(zhǎng)43.97%及75.91%，這也壓縮了永輝超市的利潤(rùn)空間。

收購(gòu)供應(yīng)鏈引來(lái)消費(fèi)質(zhì)量“吐槽”

除布局新零售外，永輝超市在整合供應(yīng)鏈的道路上也馬不停蹄，先后收購(gòu)全球最大零售商美國(guó)達(dá)曼公司40%的股權(quán)，又對(duì)星源農(nóng)牧、湘村股份、閩威實(shí)業(yè)、國(guó)產(chǎn)水聯(lián)等公司收購(gòu)持股，希望借此擴(kuò)大在零售業(yè)的市場(chǎng)份額，在快速擴(kuò)張的路上，也讓產(chǎn)品質(zhì)量頻頻踩雷。據(jù)其他媒體不完全統(tǒng)計(jì)，2016年全年，永輝超市曾被查出30批次產(chǎn)品不合格;2018年3月，連續(xù)4天被國(guó)家市場(chǎng)監(jiān)督管理總局點(diǎn)名兩次;8月，再被曝出其所售的8種食品出現(xiàn)質(zhì)量問(wèn)題，其中，2018年年初，永輝超市銷售的一款快熟面被國(guó)家市場(chǎng)監(jiān)督管理總局查出不合格，并罰款5.1萬(wàn)元。而僅過(guò)兩個(gè)月，該產(chǎn)品再次上榜質(zhì)量黑名單。

與此同時(shí)，《投資者報(bào)》也發(fā)現(xiàn)消費(fèi)者在各大社交平臺(tái)上吐槽永輝超市銷售的雙匯火腿腸、蛋黃酥等產(chǎn)品出現(xiàn)發(fā)霉情況。

如此多的質(zhì)量問(wèn)題，讓人不得不懷疑永輝超市的采購(gòu)渠道是否出現(xiàn)了問(wèn)題。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，永輝超市以往的產(chǎn)品采購(gòu)是通過(guò)多家供應(yīng)鏈競(jìng)選的方式來(lái)完成，當(dāng)公司大量收購(gòu)供應(yīng)鏈企業(yè)變?yōu)榧河泻螅诓少?gòu)商品時(shí)，就會(huì)優(yōu)先選擇自己入股的供應(yīng)鏈企業(yè)，這勢(shì)必會(huì)降低永輝超市的進(jìn)貨門檻，一定程度上，導(dǎo)致了其產(chǎn)品質(zhì)量頻頻出現(xiàn)問(wèn)題。