商業(yè)銀行“大資管”業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型路徑分析

許晶

【摘 要】 近些年來，我國(guó)社會(huì)經(jīng)濟(jì)迅速發(fā)展，國(guó)民平均收入不斷提升，生活質(zhì)量不斷提高，個(gè)人擁有了一定的或多或少的財(cái)富積累，人民對(duì)物質(zhì)生活的滿足及追求不僅僅在于有限的存款，而是傾向資產(chǎn)配置多元化發(fā)展。隨著互聯(lián)網(wǎng)科技的不斷進(jìn)步，銀行傳統(tǒng)的理財(cái)產(chǎn)品已無法滿足市場(chǎng)需求及國(guó)民需求，利潤(rùn)空間有限，同時(shí)也被其他機(jī)構(gòu)擠壓，因此，商業(yè)銀行亟需進(jìn)行業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，適應(yīng)大資管時(shí)代的環(huán)境，從資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)出發(fā)，力求新的盈利增長(zhǎng)。

【關(guān)鍵詞】 大資管時(shí)代 商業(yè)銀行 業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型

一、引言

對(duì)于商業(yè)銀行業(yè)務(wù)開展而言，資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)并不是新鮮事物。早在2004年，光大銀行便首次發(fā)行理財(cái)產(chǎn)品。發(fā)展至今，盡管商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品只是在涵蓋諸多內(nèi)容的資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)中占據(jù)較小的份額，但其出現(xiàn)及延伸也為商業(yè)銀行帶來了發(fā)展的利好條件及進(jìn)步空間。隨著經(jīng)濟(jì)發(fā)展及互聯(lián)網(wǎng)金融的出現(xiàn)，銀行傳統(tǒng)業(yè)務(wù)遭受嚴(yán)重打擊，利潤(rùn)空間有限，促使商業(yè)銀行進(jìn)行業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型。因此，在新形勢(shì)下，商業(yè)銀行應(yīng)深挖“大資管”業(yè)務(wù)，擴(kuò)寬盈利來源渠道，促進(jìn)銀行業(yè)務(wù)升級(jí)。

二、“大資管”業(yè)務(wù)發(fā)展現(xiàn)狀

“大資管”業(yè)務(wù)發(fā)展現(xiàn)狀主要體現(xiàn)在：資管業(yè)務(wù)潛力挖掘不足；資產(chǎn)池運(yùn)作模式仍待改善；存在剛性兌付風(fēng)險(xiǎn)三個(gè)方面。

（一）資管業(yè)務(wù)潛力挖掘不足?？v觀過去幾年我國(guó)商業(yè)銀行的業(yè)務(wù)情況，不難發(fā)現(xiàn)，近些年雖然在努力擴(kuò)大資管業(yè)務(wù)規(guī)模，但在理財(cái)產(chǎn)品方面投入的資金仍然較少，在銀行總資產(chǎn)中占較低比例。而面對(duì)國(guó)內(nèi)人民的投資需求和欲望，資金投入存在較大的上升空間，從某種程度上說，也是銀行未來利潤(rùn)收入的重要來源。在經(jīng)濟(jì)繁榮昌盛的當(dāng)今社會(huì)，銀行傳統(tǒng)的信貸模式已難以滿足人民的投資欲望，再加上市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)不斷加強(qiáng)，其他金融機(jī)構(gòu)不斷涌現(xiàn)，銀行業(yè)務(wù)的發(fā)展面臨巨大困難。

從國(guó)際層面上看，許多發(fā)達(dá)國(guó)家的商業(yè)銀行均以資管業(yè)務(wù)作為銀行資產(chǎn)的重要內(nèi)容，有的甚至超過了表內(nèi)資產(chǎn)規(guī)模，例如國(guó)際知名銀行——紐約梅隆銀行。也就是說，資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)對(duì)于商業(yè)銀行的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展來說，是具有無窮大的發(fā)展?jié)摿Φ?。我?guó)的商業(yè)銀行目前缺乏這一觀念，對(duì)資管業(yè)務(wù)的潛力挖掘不足，對(duì)產(chǎn)品設(shè)計(jì)、銷售模式、銷售渠道、產(chǎn)品收益等各個(gè)方面的研究不到位，缺乏精耕細(xì)作，導(dǎo)致商業(yè)銀行資管業(yè)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力不強(qiáng)，難以占據(jù)優(yōu)勢(shì)地位。

（二）資產(chǎn)池運(yùn)作模式仍待改善。就目前而言，商業(yè)銀行的理財(cái)產(chǎn)品以資產(chǎn)池模式進(jìn)行運(yùn)作，將期限較短的理財(cái)資金投資在融資期限較長(zhǎng)的項(xiàng)目中，這種模式往往存在較為嚴(yán)重的流動(dòng)性隱患，產(chǎn)品存續(xù)期難以符合項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)的期限要求，導(dǎo)致矛盾不斷產(chǎn)生。為了減少這一困擾，商業(yè)銀行通過分期持續(xù)發(fā)售理財(cái)產(chǎn)品，隨后再將收益分?jǐn)傆诓煌诘漠a(chǎn)品之中的方式，力求穩(wěn)定投資資金。但是這一運(yùn)作模式存在較高的運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，倘若某一期資金出現(xiàn)問題，將直接影響到投資項(xiàng)目的進(jìn)度及運(yùn)營(yíng)情況，而項(xiàng)目的停滯往往對(duì)正在存續(xù)期內(nèi)的產(chǎn)品造成風(fēng)險(xiǎn)，各期產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)無法獨(dú)立，產(chǎn)品收益與風(fēng)險(xiǎn)難以匹配。除此之外，資產(chǎn)池中包含各類風(fēng)險(xiǎn)特性不同的產(chǎn)品，風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的可能性也有所不同，難以進(jìn)行系統(tǒng)地風(fēng)險(xiǎn)管理。隨著資產(chǎn)池規(guī)模的不斷擴(kuò)大，商業(yè)銀行應(yīng)意識(shí)到資產(chǎn)池運(yùn)作模式現(xiàn)存的隱患，正視其兩面性，加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管控，改革及完善運(yùn)作機(jī)制。

（三）存在剛性兌付風(fēng)險(xiǎn)。從銀行資產(chǎn)管理本身來看，其本質(zhì)在于銀行依據(jù)對(duì)客戶的投資需求的了解及風(fēng)險(xiǎn)偏好的定位，為客戶制定資產(chǎn)配置方案，在客戶授權(quán)的范圍內(nèi)進(jìn)行投資，從中收取一定的管理費(fèi)。而在這一過程中，銀行必須盡到盡職管理義務(wù)，而客戶自行承擔(dān)投資風(fēng)險(xiǎn)并自行獲取投資收益，銀行不承擔(dān)兌付義務(wù)。但是，我國(guó)商業(yè)銀行資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)中存在了一定的兌付風(fēng)險(xiǎn)。具體而言，理財(cái)產(chǎn)品作為業(yè)務(wù)主體，其中保證本金的理財(cái)產(chǎn)品又是重中之重，由于國(guó)民的存款理念發(fā)生變化，存款意愿不強(qiáng)，加之存款利率的降低，人民逐漸傾向于保本理財(cái)產(chǎn)品，存款的方式被逐步替代。保本理財(cái)產(chǎn)品的推出符合了市場(chǎng)需求及國(guó)民愿望，是商業(yè)銀行業(yè)務(wù)發(fā)展的重要內(nèi)容。但是保本理財(cái)產(chǎn)品及其他部分理財(cái)產(chǎn)品在投資過程中，商業(yè)銀行做出了剛性兌付的承諾，這在某種程度上違背了資產(chǎn)管理本身的含義及運(yùn)作原則，存在較大的剛性兌付風(fēng)險(xiǎn)。

三、相比其他機(jī)構(gòu)存在的劣勢(shì)

商業(yè)銀行相比其他機(jī)構(gòu)存在的劣勢(shì)主要表現(xiàn)在缺乏專業(yè)人才，經(jīng)驗(yàn)不足；投資范圍限制較多；稅收劣勢(shì)，保證收益缺乏；承擔(dān)剛性兌付風(fēng)險(xiǎn)四個(gè)方面，下面結(jié)合實(shí)際情況予以詳述。

（一）缺乏專業(yè)人才，經(jīng)驗(yàn)不足。一直以來，我國(guó)商業(yè)銀行的最主要傳統(tǒng)業(yè)務(wù)即為存款，對(duì)投資領(lǐng)域尚少涉足，在投資管理方面缺乏專業(yè)的投資人才及管理人才，嚴(yán)重缺乏投資經(jīng)驗(yàn)，整個(gè)銀行團(tuán)隊(duì)的投資管理能力相對(duì)較弱，專業(yè)性不高。而從資產(chǎn)管理行業(yè)來看，證券公司比商業(yè)銀行更具專業(yè)優(yōu)勢(shì)，其業(yè)務(wù)專攻投資管理領(lǐng)域，在產(chǎn)品研發(fā)、投資管理、業(yè)務(wù)開展等各個(gè)方面都相對(duì)成熟，值得商業(yè)銀行認(rèn)真學(xué)習(xí)與借鑒。

（二）投資范圍限制較多。在投資范圍方面，商業(yè)銀行與信托機(jī)構(gòu)相比，信托機(jī)構(gòu)受限較少，業(yè)務(wù)范圍廣泛，實(shí)體經(jīng)濟(jì)、貨幣市場(chǎng)等均有涉獵，但商業(yè)銀行由于歷史發(fā)展原因，投資范圍限制較多，只能投資特定的行業(yè)。而后，為了減少投資范圍限制帶來的消極影響，商業(yè)銀行積極開拓了通道業(yè)務(wù)，利用信托或者基金公司等途徑避開投資范圍的限定。但是通道業(yè)務(wù)的開展要求銀行支付一定的費(fèi)用，意味著增加了商業(yè)銀行的經(jīng)營(yíng)成本，降低其市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。

（三）稅收劣勢(shì)，保證收益缺乏。一方面，我國(guó)保險(xiǎn)公司業(yè)務(wù)開展過程中，在理財(cái)產(chǎn)品中獲取的收益是無須繳納稅費(fèi)的，使得保險(xiǎn)業(yè)務(wù)占據(jù)一定優(yōu)勢(shì)。但商業(yè)銀行恰恰相反，其在理財(cái)產(chǎn)品中獲取的收益是需要繳納稅費(fèi)的，實(shí)際上提高了資管業(yè)務(wù)的成本，降低收益率。另一方面，保險(xiǎn)業(yè)務(wù)中，投保人有一定的保證收益，也就是說，投保人可以在約定的保險(xiǎn)事故發(fā)生后獲得一定的收益，降低了投保人的風(fēng)險(xiǎn)，這是商業(yè)銀行所缺乏的。

（四）承擔(dān)剛性兌付風(fēng)險(xiǎn)。在風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)方面，我國(guó)商業(yè)銀行雖采取通道業(yè)務(wù)來擴(kuò)大投資范圍，減小了投資范圍、信貸額度、存貸比等受限的負(fù)面影響，但商業(yè)銀行在通道業(yè)務(wù)中主動(dòng)承擔(dān)了剛性兌付的義務(wù)，如果投資過程中造成損失，投資失敗，銀行將成為最后的承擔(dān)方。但是其他金融機(jī)構(gòu)僅僅扮演“中間人”角色，與商業(yè)銀行有所差別，不會(huì)主動(dòng)承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。

四、“大資管”業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型路徑

綜上所述，本文認(rèn)為商業(yè)銀行“大資管”業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型路徑可以有如下策略：審慎經(jīng)營(yíng)，保證質(zhì)量；創(chuàng)新產(chǎn)品，拓寬種類；走出剛性兌付誤區(qū)；加強(qiáng)資管部門體系建設(shè)。

（一）審慎經(jīng)營(yíng)，保證質(zhì)量。隨著經(jīng)濟(jì)發(fā)展，資產(chǎn)管理市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)愈發(fā)激烈，包括商業(yè)銀行在內(nèi)的各個(gè)金融機(jī)構(gòu)面臨較大的經(jīng)營(yíng)壓力，在經(jīng)營(yíng)過程中過于重視客戶規(guī)模，不免產(chǎn)生精神壓力，有些機(jī)構(gòu)甚至存在急功近利的行為，部分專業(yè)素質(zhì)較低、道德水準(zhǔn)較低的從業(yè)人員違背誠信原則，“飛單”事件層出不窮。因此，商業(yè)銀行應(yīng)審慎經(jīng)營(yíng)，保持清醒，樹立良好的經(jīng)營(yíng)品牌，對(duì)從業(yè)人員進(jìn)行定期培訓(xùn)和合理監(jiān)管，提升服務(wù)質(zhì)量。通道業(yè)務(wù)在當(dāng)今商業(yè)銀行發(fā)展過程中，不僅難以帶來明顯的理財(cái)業(yè)務(wù)利潤(rùn)，還導(dǎo)致銀行積累了較大的風(fēng)險(xiǎn)。除此之外，在愈發(fā)激烈的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境下，通道業(yè)務(wù)難以適應(yīng)時(shí)代的發(fā)展，商業(yè)銀行需進(jìn)一步開拓新領(lǐng)域，揚(yáng)長(zhǎng)避短。

（二）創(chuàng)新產(chǎn)品，拓寬種類。創(chuàng)新是事物得以長(zhǎng)期發(fā)展的活力源泉。在資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)發(fā)展中，產(chǎn)品創(chuàng)新是核心力量。在商業(yè)銀行“大資管”業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型過程中，應(yīng)當(dāng)在符合政策指導(dǎo)和要求的前提下，結(jié)合市場(chǎng)變化，不斷創(chuàng)新產(chǎn)品，豐富產(chǎn)品種類，為客戶提供更多的選擇及更好的服務(wù)。在商業(yè)銀行的投資研發(fā)團(tuán)隊(duì)中，應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)人才培養(yǎng)的力度，完善外部引進(jìn)制度，建立薪酬激勵(lì)制度，促使相關(guān)從業(yè)人員積極研發(fā)產(chǎn)品，推動(dòng)開放式產(chǎn)品布局，豐富資產(chǎn)配置方式，滿足市場(chǎng)需求。

（三）走出剛性兌付誤區(qū)。第一，在投資者理財(cái)意識(shí)方面，商業(yè)銀行應(yīng)樹立正確的服務(wù)意識(shí)，正確理解資產(chǎn)管理的含義，客觀引導(dǎo)客戶進(jìn)行投資決策，逐步打破剛性兌付，降低剛性兌付風(fēng)險(xiǎn)，提升商業(yè)銀行利潤(rùn)。第二，銀行應(yīng)當(dāng)建立起專業(yè)的管理團(tuán)隊(duì)，并定期進(jìn)行培訓(xùn)，培養(yǎng)專業(yè)、優(yōu)秀的人才，深挖資管業(yè)務(wù)，培養(yǎng)敏銳的市場(chǎng)動(dòng)向把控能力，充分地為客戶提供代客理財(cái)?shù)姆?wù)，促使其實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)的保值增值。第三，商業(yè)銀行應(yīng)與互聯(lián)網(wǎng)金融進(jìn)行融合，充分發(fā)揮各自的優(yōu)勢(shì)特點(diǎn)，擴(kuò)寬銷售渠道，逐漸走出剛性兌付誤區(qū)。

（四）加強(qiáng)資管部門體系建設(shè)。在“大資管”業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型環(huán)境下，商業(yè)銀行應(yīng)當(dāng)積極加強(qiáng)資管部門體系建設(shè)。一方面，加強(qiáng)體系建設(shè)有利于幫助銀行靈活開展資管業(yè)務(wù)，對(duì)統(tǒng)籌謀劃資管業(yè)務(wù)具有重要的意義和作用，使得銀行能夠以更高的視野及更加寬容的態(tài)度面對(duì)大資管時(shí)代，從容應(yīng)對(duì)“大資管”業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型過程中的各種難題。另一方面，資管部門體系建設(shè)的進(jìn)一步加強(qiáng)，能夠完善商業(yè)銀行在各行業(yè)、各領(lǐng)域的市場(chǎng)操作能力，滿足市場(chǎng)多元化需求，為客戶提供全方位服務(wù)。

五、結(jié)語

隨著互聯(lián)網(wǎng)科技的不斷進(jìn)步，銀行傳統(tǒng)的理財(cái)產(chǎn)品已無法滿足市場(chǎng)需求及國(guó)民需求，利潤(rùn)空間有限，同時(shí)也被其他機(jī)構(gòu)擠壓，因此，商業(yè)銀行亟需進(jìn)行業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，適應(yīng)大資管時(shí)代的環(huán)境，從資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)出發(fā)，力求新的盈利增長(zhǎng)。綜上所述，“大資管”業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型是商業(yè)銀行發(fā)展的重要階段。商業(yè)銀行必須認(rèn)清形勢(shì)，分析當(dāng)下“大資管”業(yè)務(wù)現(xiàn)存的主要問題，挖掘資管業(yè)務(wù)潛力，培養(yǎng)專業(yè)性人才，改善資產(chǎn)池運(yùn)作模式，創(chuàng)新理財(cái)產(chǎn)品，增加理財(cái)產(chǎn)品種類，整合平臺(tái)資源，為客戶提供更好地資管服務(wù)。

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