丁亦佳

澳坤生物是一家從事杏鮑菇、有機(jī)蘋果及有機(jī)肥的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售的公司。公司2004年成立，2015年掛牌新三板，從事杏鮑菇生產(chǎn)和銷售多年。

涉及多項(xiàng)訴訟，公司土地及股份被凍結(jié)

近日澳坤生物（831836.OC）連發(fā)10封公告函，披露公司土地被查封、公司涉訴及部分產(chǎn)品停產(chǎn)等事項(xiàng)。

從澳坤生物剛掛牌時(shí)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來(lái)看，公司運(yùn)營(yíng)能力非常不錯(cuò)，2015年，公司營(yíng)收近1.58億，歸母公司凈利潤(rùn)超過(guò)5000萬(wàn)，銷售毛利率達(dá)49.84%。而自2016年下半年開(kāi)始，公司似陷入了流動(dòng)性危機(jī)。

2016年12月20日，澳坤生物向山西中小企業(yè)創(chuàng)業(yè)投資基金（有限合伙）籌集1400萬(wàn)元投資款，利息為年化12%，投資期限半年，到期一次性還本付息。澳坤生物實(shí)際控制人李學(xué)功之子李亮以其持有的澳坤生物1200萬(wàn)股新三板股票為該筆款項(xiàng)提供擔(dān)保。

2017年4月17日，澳坤生物以公司設(shè)備進(jìn)行融資，向融資租賃（上海）有限公司簽訂售后回租協(xié)議，租賃期限36個(gè)月，租金按月支付，每期支付484，798.00元。澳坤生物實(shí)際控制人李學(xué)功以自己所持的5，000，000股限售股份做質(zhì)押，質(zhì)押期限從2018年1月8日起至實(shí)際還款日。

2017年6月25日，向山西中小企業(yè)創(chuàng)業(yè)投資基金（有限合伙）的借款到期，澳坤生物沒(méi)有支付。自2017年12月起，對(duì)銀領(lǐng)融資租賃（上海）有限公司的融資租賃租金也未繳付。

與此同時(shí)，澳坤生物與蘇州天昌湛盧九鼎投資中心（以下簡(jiǎn)稱“湛盧九鼎”）的對(duì)賭協(xié)議也在2017年達(dá)到最后履約的期限。2011年10月27日，湛盧九鼎向公司增資35，000，000元，占公司注冊(cè)資本的18.8462%，并約定公司于2015年12月31日前提交發(fā)行上市申報(bào)材料并獲受理，否則，若于2016年12月31日前沒(méi)有掛牌上市，則應(yīng)回購(gòu)湛盧九鼎所持股份。

澳坤生物顯然無(wú)力支付這些欠款，借款公司紛紛將其告上了法庭。

目前，李學(xué)功持有的30，250，000股公司股份被司法凍結(jié)，占公司總股本33.35%。李亮持有的12，000，000股公司股份被司法凍結(jié)，占公司總股本13.23%。凍結(jié)期限均為2018年3月29日起至2020年3月28日止。公司位于吉縣車城鄉(xiāng)車城村56847平方米的土地房產(chǎn)也被債權(quán)人申請(qǐng)查封（凍結(jié)），保全期限：2018年5月3日至2021年5月2日。

如果公司持續(xù)無(wú)法償還債務(wù)，那么該凍結(jié)股份可能會(huì)被債權(quán)人接手或轉(zhuǎn)讓，公司的實(shí)際控制人和經(jīng)營(yíng)權(quán)或?qū)l(fā)生變化。

杏鮑菇降價(jià)導(dǎo)致公司巨額虧損

從公司披露的2017年財(cái)務(wù)報(bào)表中，可以看出，公司2017年?duì)I業(yè)收入為7047.51萬(wàn)元，凈利潤(rùn)-7011.23萬(wàn)元，而上年?duì)I業(yè)收入為1.1億元，凈利潤(rùn)為21.91萬(wàn)元，兩相比較，2017年業(yè)績(jī)大幅下滑，而且出現(xiàn)虧損。

事實(shí)上，公司已是連續(xù)兩年?duì)I業(yè)收入大幅下滑，但成本卻顯著提高，銷售毛利率2015年達(dá)49.84%，2017年直降到19.01%。

澳坤生物2015年?duì)I收1.57億元，2016年下降到1.10億元，2017年直降到7047.51萬(wàn)元。與2015年相比幾乎夭折。而2017年?duì)I業(yè)成本卻高達(dá)1.42億元，2015年的營(yíng)業(yè)成本僅1.03億元，多出達(dá)四成。為什么會(huì)出現(xiàn)這樣的情況？

澳坤生物稱營(yíng)收下降系杏鮑菇降價(jià)所致。杏鮑菇受市場(chǎng)影響，銷量下降，單價(jià)下降，導(dǎo)致主營(yíng)業(yè)務(wù)杏鮑菇收入大幅下降。我們從行業(yè)數(shù)據(jù)來(lái)看，確實(shí)如此。據(jù)安信證券的研究顯示，2015年杏鮑菇產(chǎn)能較2013年翻倍，杏鮑菇行業(yè)近兩年供大于求，市場(chǎng)較為飽和。從宏觀數(shù)據(jù)來(lái)看，除去季節(jié)性波動(dòng)因素外，杏鮑菇價(jià)格連年下調(diào)，整體呈下降趨勢(shì)。

同時(shí)，澳坤生物的另一主營(yíng)業(yè)務(wù)生物有機(jī)肥也遇到了單價(jià)大幅縮水。根據(jù)澳坤生物2017年年報(bào)的披露，生物有機(jī)肥的價(jià)格在近一年從原先的2500-3500元/噸，降低至1000-1500元/噸。

市場(chǎng)行情不好，單價(jià)下降，銷量低迷，應(yīng)收賬款也難回收。澳坤生物解釋，因應(yīng)收賬款壞賬計(jì)提增加，停止了對(duì)某些存在信用風(fēng)險(xiǎn)的經(jīng)銷商的供貨。

營(yíng)收受市場(chǎng)因素下滑，成本則因政策因素上升。2017年，國(guó)家提高了對(duì)企業(yè)履行環(huán)境保護(hù)責(zé)任的要求。澳坤生物進(jìn)行了煤改氣工程，新的滅菌流程建設(shè)，導(dǎo)致公司成本上升。

澳坤生物可能自己也意識(shí)到了主營(yíng)業(yè)務(wù)的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，所以從2015年開(kāi)始便下調(diào)杏鮑菇在主營(yíng)業(yè)務(wù)中的比重，拓展有機(jī)肥、有機(jī)蘋果的生產(chǎn)和銷售。只可惜有機(jī)肥市場(chǎng)也隨之萎靡。

可能是主營(yíng)業(yè)務(wù)停滯導(dǎo)致管理層面臨壓力，在已經(jīng)流動(dòng)資金吃緊的情況下，2017年初，澳坤生物還與臨汾正澳電力科技有限公司（以下簡(jiǎn)稱“正澳電力”）合作開(kāi)發(fā)光伏項(xiàng)目，并支付了4000萬(wàn)元投資款用于光伏板組件的采購(gòu)。聯(lián)想近來(lái)光伏產(chǎn)業(yè)的疲軟之勢(shì)，可以想見(jiàn)這筆投資的結(jié)果。由于在2017年6月30日前，與正澳電力合作的光伏項(xiàng)目未達(dá)到當(dāng)?shù)卣陌l(fā)電并網(wǎng)要求，該項(xiàng)目被迫中止。此筆投資款回款，恐怕也是遙遙無(wú)期了。

目前，澳坤生物的杏鮑菇和有機(jī)肥業(yè)務(wù)全部停產(chǎn)，公司稱是為了保證產(chǎn)品質(zhì)量和進(jìn)行環(huán)保整改。