比特幣的價(jià)值終將歸零（市場(chǎng)觀察）

劉戈

在過(guò)去一個(gè)月時(shí)間里，比特幣價(jià)格下跌35%，加密貨幣市場(chǎng)遭遇了2018年最嚴(yán)重的拋售活動(dòng)。此次劇烈下跌并不是一個(gè)短暫波動(dòng)，很可能是價(jià)值歸零的開(kāi)始。因?yàn)槿魏闻菽茰绲囊?guī)則非常簡(jiǎn)單，就是相信這一神話或騙局的人數(shù)從增長(zhǎng)轉(zhuǎn)為減少。一旦沒(méi)有新的“韭菜”加入，神話必然進(jìn)入下跌通道。

從理論上說(shuō)，任何東西都可以成為貨幣。除傳統(tǒng)的金銀、銅錢、紙幣之外，原始社會(huì)普遍使用貝殼做貨幣，漢武帝用自家園子里白鹿的皮做貨幣和貴族換取大量財(cái)富。信用是貨幣的基礎(chǔ)，而信用歸根到底是有多少人相信貝殼和白鹿皮的可兌換性。

因?yàn)閰^(qū)塊鏈技術(shù)的發(fā)展，比特幣在恰當(dāng)?shù)臅r(shí)間出現(xiàn)。比特幣所謂讓貨幣去中心化的演繹聽(tīng)起來(lái)神乎其神，那些比特幣“大仙”們鼓吹這樣一種說(shuō)法：比特幣貨幣系統(tǒng)獨(dú)立存在，不依靠特定貨幣機(jī)構(gòu)發(fā)行，它依據(jù)運(yùn)行復(fù)雜程序特定算法，使用分布式數(shù)據(jù)庫(kù)來(lái)管理貨幣的發(fā)行、交易和賬戶余額信息；算法確保各個(gè)比特幣節(jié)點(diǎn)按照既定的協(xié)議達(dá)成共識(shí)，從而確保貨幣流通各個(gè)環(huán)節(jié)的安全性；比特幣總量有限，具有極強(qiáng)的稀缺性；分布式特性與去中心化的設(shè)計(jì)結(jié)構(gòu)，確保了理論上任何機(jī)構(gòu)都不可能操控比特幣的貨幣總量，進(jìn)而人為操控幣值；在全球范圍內(nèi)，比特幣可以通過(guò)多個(gè)線上的交易所和服務(wù)商進(jìn)行兌換交易；比特幣可以通過(guò)礦機(jī)挖礦的方式獲得，挖礦速度越高，專業(yè)的說(shuō)法叫算力，算力越高，挖的比特幣越多。

太陽(yáng)底下沒(méi)有新鮮事，現(xiàn)在看來(lái)，比特幣不過(guò)是幾百年前荷蘭郁金香泡沫的“現(xiàn)代科技版”。1634年，在投機(jī)商輿論的鼓吹下，炒買郁金香的熱潮蔓延全荷蘭。幾年后的1637年，一夜之間，郁金香球莖的價(jià)格一瀉千里，一個(gè)星期后，郁金香的價(jià)格已平均下跌90%。如果我們把對(duì)比特幣的鼓吹換成郁金香球莖，可以進(jìn)行邏輯完全一樣的描述：郁金香球莖系統(tǒng)獨(dú)立存在，不依靠特定機(jī)構(gòu)發(fā)行，它依據(jù)運(yùn)行復(fù)雜程序分布在各家倉(cāng)庫(kù)和農(nóng)舍；郁金香球莖總量有限，具有極強(qiáng)的稀缺性；郁金香球莖可以通過(guò)種植方式獲得，種的越多，回報(bào)越高 ……

火爆的比特幣，催生了熱門的挖礦行業(yè)，而中國(guó)成為世界上最大的比特幣挖礦國(guó)，也因此產(chǎn)生出世界上最龐大的比特幣炒作人群。很多較早進(jìn)入所謂“幣圈”的人士因?yàn)槎诜e比特幣獲得了可疑的巨額財(cái)富增長(zhǎng)。一些自媒體大V化身比特幣鼓吹者，利用自身影響力不斷造勢(shì)，讓更多的人卷入進(jìn)來(lái)。

如果沒(méi)有中國(guó)炒家最近兩年的高強(qiáng)度炒作，比特幣的神話可能還會(huì)持續(xù)更長(zhǎng)時(shí)間，但過(guò)于貪婪和無(wú)節(jié)制的炒作，已經(jīng)嚴(yán)重透支了比特幣建立起來(lái)的信用。而這種沒(méi)有實(shí)體經(jīng)濟(jì)支撐的“位信用”一旦被擊穿，必將迅速進(jìn)入直線下跌的通道，最后完全可能全部歸零?！?/p>

（作者是中國(guó)人民大學(xué)重陽(yáng)金融研究院高級(jí)研究員）