陳文達(dá)

PPP（Public—Private—Partnership）模式，是指政府與私人組織之間，為了提供某種公共物品和服務(wù)，以特許權(quán)協(xié)議為基礎(chǔ)，彼此之間形成一種伙伴式的合作關(guān)系，并通過(guò)簽署合同來(lái)明確雙方的權(quán)利和義務(wù)，以確保合作的順利完成，最終使合作各方達(dá)到比預(yù)期單獨(dú)行動(dòng)更為有利的結(jié)果。融資擔(dān)保機(jī)構(gòu)為PPP項(xiàng)目提供擔(dān)保主要有兩種業(yè)務(wù)模式：融資性擔(dān)保、履約非融資性擔(dān)保。在PPP業(yè)務(wù)實(shí)踐中，社會(huì)資本方需求較大的業(yè)務(wù)主要是為項(xiàng)目貸款擔(dān)保、支付履約擔(dān)保兩種模式。本文將從項(xiàng)目操作與風(fēng)險(xiǎn)控制兩個(gè)視角展開，論述擔(dān)保機(jī)構(gòu)如何在PPP領(lǐng)域展業(yè)。

一、擔(dān)保機(jī)構(gòu)PPP項(xiàng)目重點(diǎn)支持領(lǐng)域

擔(dān)保機(jī)構(gòu)做為財(cái)務(wù)投資人角色參與PPP項(xiàng)目應(yīng)重點(diǎn)支持與民生密切相關(guān)、對(duì)地方經(jīng)濟(jì)社會(huì)影響大、政府違約成本高的基礎(chǔ)設(shè)施和公共服務(wù)領(lǐng)域，包括城市軌道交通、供水、供氣、污水處理、垃圾處理、環(huán)境整治、醫(yī)療、教育、科技、文化、衛(wèi)生、體育、保障性安居工程等。擔(dān)保機(jī)構(gòu)應(yīng)參與國(guó)家財(cái)政部、省級(jí)PPP示范項(xiàng)目以及中國(guó)政府和社會(huì)資本合作融資支持基金（中國(guó)PPP基金）參與投資的項(xiàng)目，并根據(jù)PPP項(xiàng)目回報(bào)機(jī)制的不同區(qū)別篩選。

對(duì)回報(bào)機(jī)制為“使用者付費(fèi)”的項(xiàng)目，應(yīng)重點(diǎn)支持價(jià)格調(diào)整機(jī)制靈活、市場(chǎng)化程度較高、運(yùn)作模式相對(duì)成熟、需求長(zhǎng)期穩(wěn)定、經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流充裕的項(xiàng)目。

對(duì)回報(bào)機(jī)制為“政府付費(fèi)”或“使用者付費(fèi)+可行性缺口補(bǔ)助”的項(xiàng)目，應(yīng)重點(diǎn)支持省級(jí)（直轄市）、省會(huì)城市及計(jì)劃單列市政府，以及財(cái)政實(shí)力好、債務(wù)率水平低和信用情況優(yōu)良的地市級(jí)政府作為財(cái)政支出責(zé)任主體的項(xiàng)目。

二、PPP項(xiàng)目融資條件

擔(dān)保機(jī)構(gòu)在甄選PPP項(xiàng)目時(shí)應(yīng)從項(xiàng)目條件、區(qū)域條件等方面多維度判斷是否符合擔(dān)保公司介入條件。

（一）項(xiàng)目條件

1.已納入財(cái)政部的PPP綜合信息平臺(tái)項(xiàng)目庫(kù)或國(guó)家發(fā)改委PPP項(xiàng)目庫(kù)，其中涉及財(cái)政支出責(zé)任的項(xiàng)目須納入PPP綜合信息平臺(tái)管理；

2.已嚴(yán)格履行物有所值評(píng)價(jià)、財(cái)政可承受能力論證、政府PPP流程審核、項(xiàng)目采購(gòu)等程序，已取得當(dāng)?shù)卣蜇?cái)政部門對(duì)物有所值評(píng)價(jià)、財(cái)政可承受能力論證出具的審核意見，PPP項(xiàng)目采購(gòu)信息已在省級(jí)（含）以上人民政府財(cái)政部門指定媒體上公示。

擔(dān)保機(jī)構(gòu)在判斷地方政府財(cái)政承受能力時(shí)，可以從地方政府的財(cái)政部門獲取蓋章的《政府年度支出財(cái)承表》來(lái)進(jìn)行判斷，當(dāng)?shù)卣甈PP項(xiàng)目是否超過(guò)地方財(cái)政公共預(yù)算支出10%的紅線比例，其計(jì)算公式為一個(gè)地區(qū)全部PPP項(xiàng)目財(cái)政預(yù)算支出除以本級(jí)政府一般公共財(cái)政預(yù)算支出；

3.PPP項(xiàng)目實(shí)施機(jī)構(gòu)須為政府或其指定的有關(guān)職能部門或事業(yè)單位，項(xiàng)目實(shí)施機(jī)構(gòu)作為PPP合同簽署方須獲得政府的相關(guān)授權(quán)文件；

4.對(duì)涉及財(cái)政支出責(zé)任的PPP項(xiàng)目，爭(zhēng)取取得地方人民政府、人大或財(cái)政部門對(duì)借款人出具的相關(guān)支出可落實(shí)納入預(yù)算的說(shuō)明材料，或相關(guān)內(nèi)容已在PPP合同中明確表述。

（二）區(qū)域條件

1.地方政府信譽(yù)較好，對(duì)已開展的PPP項(xiàng)目依約履行協(xié)議，依托該地方政府發(fā)放的相關(guān)融資正常償還，不存在違約情形；

2.對(duì)公共設(shè)施等行業(yè)或領(lǐng)域設(shè)置區(qū)域準(zhǔn)入條件。區(qū)分政府付費(fèi)或以政府可行性缺口補(bǔ)助作為主要收入來(lái)源的棚戶區(qū)改造項(xiàng)目還是商業(yè)性棚戶區(qū)改造項(xiàng)目。

（三）其他條件

1.融資期限不得超過(guò)PPP項(xiàng)目剩余合作期限；

2.原則上應(yīng)落實(shí)合法足值有效的抵質(zhì)押擔(dān)?；虮ＷC擔(dān)保，確實(shí)無(wú)法提供的，可采用項(xiàng)目收費(fèi)權(quán)或應(yīng)收賬款設(shè)定質(zhì)押。

PPP項(xiàng)目至2015年開展以來(lái)，部分地區(qū)逐漸接近10%地方公共財(cái)政支出的紅線，未來(lái)PPP項(xiàng)目一定要考慮當(dāng)?shù)卣呢?cái)政承受能力，同時(shí)PPP項(xiàng)目落地也出現(xiàn)了區(qū)域兩極化的特點(diǎn)，一類是以貴州省為代表的發(fā)展相對(duì)落后的地區(qū)，由于地方政府能夠獲得中央政府或者上一級(jí)財(cái)政的轉(zhuǎn)移支付而受到社會(huì)投資人的青睞，另一個(gè)是以江浙為代表的發(fā)達(dá)地區(qū)，他們受到社會(huì)投資人追逐更主要的原因是地方政府財(cái)政實(shí)力及其辦事效率高和信譽(yù)好的區(qū)域經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)化優(yōu)勢(shì)。

三、PPP項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)管理過(guò)程及分擔(dān)原則

PPP項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)管理難度大，應(yīng)堅(jiān)持項(xiàng)目全生命周期的風(fēng)險(xiǎn)管理過(guò)程。

PPP項(xiàng)目分擔(dān)原則包括風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)與控制力相匹配、風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)與收益相匹配和風(fēng)險(xiǎn)動(dòng)態(tài)原則。當(dāng)一方對(duì)某一風(fēng)險(xiǎn)最有控制力意味著他處在減少風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的概率和減少風(fēng)險(xiǎn)損失的最佳位置，從而保證控制風(fēng)險(xiǎn)的費(fèi)用最少，同時(shí)由于風(fēng)險(xiǎn)在一方的控制范圍內(nèi)，使其有動(dòng)力為控制風(fēng)險(xiǎn)而努力，達(dá)到降低風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生概率和風(fēng)險(xiǎn)控制成本的執(zhí)行效果；PPP項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)清單中，還存在一些政府和私營(yíng)部門都具有控制力或者都沒(méi)有控制力的風(fēng)險(xiǎn)因素。這時(shí)則要考慮政府自留風(fēng)險(xiǎn)時(shí)的成本和民營(yíng)機(jī)構(gòu)承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的意愿，如果要求民營(yíng)機(jī)構(gòu)承擔(dān)，政府應(yīng)該給與民營(yíng)機(jī)構(gòu)一定的補(bǔ)償，這時(shí)則要考慮風(fēng)險(xiǎn)與收益的問(wèn)題，從而有效調(diào)動(dòng)了風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)方的積極性；PPP項(xiàng)目合同周期長(zhǎng)，項(xiàng)目?jī)?nèi)部和外部的環(huán)境發(fā)生變化時(shí)，就需要對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行重新識(shí)別、評(píng)估和分擔(dān)。同時(shí)任何合同都不完備，談判當(dāng)事人無(wú)法窮盡所有風(fēng)險(xiǎn)要素，需要設(shè)立重新談判的機(jī)制，通過(guò)風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)上限的設(shè)定，可以有效避免一方承擔(dān)過(guò)多的風(fēng)險(xiǎn)。

PPP項(xiàng)目特點(diǎn)及存在問(wèn)題對(duì)比分析表：

PPP項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)有兩個(gè)來(lái)源：內(nèi)部來(lái)源和外部來(lái)源。內(nèi)部來(lái)源是指項(xiàng)目?jī)?nèi)部由于管理不當(dāng)?shù)仍驅(qū)е碌娘L(fēng)險(xiǎn)，而外部來(lái)源是指由于PPP項(xiàng)目的外部環(huán)境出現(xiàn)變化事件，給項(xiàng)目本身帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。PPP項(xiàng)目的內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)具有特殊性，而外部風(fēng)險(xiǎn)具有一般性。只有掌握了風(fēng)險(xiǎn)的形成機(jī)制，才能采取針對(duì)性的措施進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理工作。

PPP模式下風(fēng)險(xiǎn)管理過(guò)程可分為風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)、風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)三個(gè)階段。我們通常錯(cuò)誤認(rèn)為PPP模式是政府把所有風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給民營(yíng)機(jī)構(gòu)，相應(yīng)的，民營(yíng)機(jī)構(gòu)為獲取PPP項(xiàng)目的特許經(jīng)營(yíng)權(quán)，往往會(huì)主動(dòng)承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。其實(shí)PPP模式是一個(gè)復(fù)雜的多方利益、責(zé)任、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)體系。風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)時(shí)應(yīng)考慮雙方風(fēng)險(xiǎn)的最優(yōu)應(yīng)對(duì)、最佳分擔(dān)，而將整體風(fēng)險(xiǎn)最小化。同時(shí)我們應(yīng)關(guān)注到PPP項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)的一般原則中，從風(fēng)險(xiǎn)要素的維度將風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)區(qū)分為三種情況，包括政府部分承擔(dān)、項(xiàng)目公司承擔(dān)和共同承擔(dān)，其并非標(biāo)準(zhǔn)答案，要根據(jù)PPP項(xiàng)目合同條款及項(xiàng)目責(zé)任方進(jìn)行綜合認(rèn)定，為有效控制和分擔(dān)PPP項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)，要根據(jù)PPP項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)要素，對(duì)主要合同條款進(jìn)行組織，例如，風(fēng)險(xiǎn)要素項(xiàng)目唯一性，承擔(dān)方應(yīng)該是政府，在合同條款組織建議要約定特許經(jīng)營(yíng)期內(nèi)，一定區(qū)域范圍內(nèi)禁止新建類似項(xiàng)目，或者明確新建項(xiàng)目的條件來(lái)保護(hù)社會(huì)投資人的利益。

在過(guò)去的PPP項(xiàng)目實(shí)踐中就出現(xiàn)過(guò)由于競(jìng)爭(zhēng)性項(xiàng)目的出現(xiàn)而造成運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)致項(xiàng)目失敗典型案例。福建省泉州市的刺桐大橋項(xiàng)目，是國(guó)內(nèi)首個(gè)BOT項(xiàng)目，其由泉州市15家民營(yíng)企業(yè)參股組成的泉州市名流實(shí)業(yè)股份有限公司與政府資本共同出資組建的刺桐大橋投資開發(fā)有限公司興建，出資比例分別為，社會(huì)資本方60%，政府方40%，以BOT模式承建刺桐大橋，總投資達(dá)2.5億元，設(shè)想的項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)期限為30年。刺桐大橋1996年12月建成，到1997年泉廈高速正式通車，實(shí)現(xiàn)商業(yè)化運(yùn)營(yíng)。1997年泉州市內(nèi)跨江大橋只有一座，但隨著1997年，福建省政府將泉州大橋的收費(fèi)管理權(quán)移交給泉州市政府，泉州市政府又將泉廈高速與324國(guó)道貫通，再貫通與324國(guó)道相連的泉州大橋開始出現(xiàn)了與之項(xiàng)目競(jìng)爭(zhēng)的項(xiàng)目。原本泉州市內(nèi)跨江大橋只有刺桐大橋一座，而自1998年開始，市政府陸續(xù)新建了六座大橋，到了2004年后只有刺桐大橋一座橋在收費(fèi)。競(jìng)爭(zhēng)性項(xiàng)目的出現(xiàn)造成項(xiàng)目預(yù)期收益明顯不足，刺桐大橋于2016年元旦被迫取消了收費(fèi)，項(xiàng)目實(shí)際的運(yùn)營(yíng)周期只有20年，比預(yù)期的項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)周期縮短了10年。根據(jù)財(cái)政部《PPP項(xiàng)目合同指南》（財(cái)金【2014】156號(hào)）唯一性條款和發(fā)改委《政府和社會(huì)資本合作項(xiàng)目通用條款指南》（發(fā)改投資【2014】2724號(hào)）排他性約定，均對(duì)PPP項(xiàng)目提供排他性條款安排。典型的解決方案案例《國(guó)家體育館特許權(quán)協(xié)議》：“在本協(xié)議期限內(nèi)，對(duì)于新的競(jìng)爭(zhēng)性場(chǎng)館的開發(fā)項(xiàng)目或?qū)δ骋滑F(xiàn)有競(jìng)爭(zhēng)性場(chǎng)館進(jìn)行改擴(kuò)建的項(xiàng)目，北京市政府或其下屬政府機(jī)關(guān)原則上不予批準(zhǔn)”。

我們追求整個(gè)項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)最小化的管理模式，要比雙方各自追求自身風(fēng)險(xiǎn)最小化更能化解準(zhǔn)公共產(chǎn)品領(lǐng)域內(nèi)的風(fēng)險(xiǎn)，其強(qiáng)調(diào)的是帶來(lái)“一加一大于二”的機(jī)制效應(yīng)。

四、PPP項(xiàng)目投融資風(fēng)險(xiǎn)防范

PPP項(xiàng)目投融資風(fēng)險(xiǎn)本質(zhì)是項(xiàng)目推進(jìn)和實(shí)施過(guò)程中的不確定性帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，主要包括政策合規(guī)性風(fēng)險(xiǎn)、商業(yè)可行性風(fēng)險(xiǎn)、合同風(fēng)險(xiǎn)、社會(huì)資本方風(fēng)險(xiǎn)、政府財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)、期限風(fēng)險(xiǎn)等。

（一）政策合規(guī)性風(fēng)險(xiǎn)

PPP項(xiàng)目政策合規(guī)性是項(xiàng)目能否入庫(kù)及是否會(huì)被動(dòng)態(tài)調(diào)整出庫(kù)的重要保障，主要從以下維度進(jìn)行判斷：

1.PPP項(xiàng)目是否履行論證、審核、采購(gòu)、公示等流程，是否符合財(cái)政部和發(fā)改委等部門關(guān)于PPP項(xiàng)目運(yùn)作的規(guī)定，嚴(yán)格審核項(xiàng)目立項(xiàng)可研、規(guī)劃、用地、環(huán)評(píng)等手續(xù)是否合法合規(guī)。

2.PPP項(xiàng)目是否符合地方政府債務(wù)管理相關(guān)規(guī)定，包括：地方政府及其設(shè)立的各類投資基金不得以任何方式承諾回購(gòu)社會(huì)資本方的投資本金，不得以任何方式承擔(dān)社會(huì)資本方的投資本金損失，不得以任何方式向社會(huì)資本方承諾固定收益，不得對(duì)有限合伙制基金等任何股權(quán)投資方式額外附加條款變相舉債。還需要判斷PPP項(xiàng)目是否存在以BT模式運(yùn)作、財(cái)政補(bǔ)貼過(guò)高、定價(jià)機(jī)制嚴(yán)重不合理行為。

3.PPP項(xiàng)目是否符合項(xiàng)目土地供應(yīng)的相關(guān)規(guī)定，不得介入存在以下情況的項(xiàng)目：直接以PPP項(xiàng)目為單位打包或成片供應(yīng)土地；項(xiàng)目公司或社會(huì)資本方未通過(guò)規(guī)范的土地市場(chǎng)取得合法土地權(quán)益，違規(guī)取得未供應(yīng)的土地使用權(quán)或變相取得土地收益，借未供應(yīng)的土地進(jìn)行融資；項(xiàng)目公司或社會(huì)資本方作為項(xiàng)目主體直接參與土地收儲(chǔ)和前期開發(fā)等工作；PPP項(xiàng)目的資金來(lái)源與未來(lái)收益及清償責(zé)任直接與土地出讓收入掛鉤。

4.PPP項(xiàng)目是否符合政府方股東持股比例要求。原則上，為PPP項(xiàng)目成立專門項(xiàng)目公司的，項(xiàng)目公司中政府方股東的持股比例應(yīng)低于50%。

（二）商業(yè)可行性風(fēng)險(xiǎn)

對(duì)PPP項(xiàng)目須充分重視商業(yè)可行性，審慎評(píng)估綜合現(xiàn)金流對(duì)于融資的保障程度。“使用者付費(fèi)”類項(xiàng)目應(yīng)根據(jù)地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平和人口規(guī)模合理預(yù)測(cè)公共服務(wù)市場(chǎng)需求，重點(diǎn)審核項(xiàng)目是否具有明確的收費(fèi)基礎(chǔ)、經(jīng)營(yíng)收費(fèi)能否覆蓋投資成本、融資本息，經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流是否穩(wěn)定和充足?！翱尚行匀笨谘a(bǔ)助”類項(xiàng)目應(yīng)重點(diǎn)評(píng)估預(yù)測(cè)使用者付費(fèi)現(xiàn)金流和財(cái)政補(bǔ)貼數(shù)額及其比例，對(duì)以財(cái)政補(bǔ)貼為主要償債來(lái)源的，應(yīng)審核政府補(bǔ)貼能否有效彌補(bǔ)經(jīng)營(yíng)收入不足的缺口，地方政府是否具有補(bǔ)貼支出的能力、是否符合區(qū)域準(zhǔn)入規(guī)定等?！罢顿M(fèi)”類項(xiàng)目應(yīng)重點(diǎn)審核地方政府的財(cái)政實(shí)力、債務(wù)率水平、支出能力和歷史信用等情況，是否符合區(qū)域準(zhǔn)入規(guī)定等。

（三）合同風(fēng)險(xiǎn)

應(yīng)嚴(yán)格審查PPP項(xiàng)目合同是否規(guī)范，確保合同條款符合財(cái)政部《PPP項(xiàng)目合同指南（試行）》及其他相關(guān)政策要求。

（四）社會(huì)資本方風(fēng)險(xiǎn)

應(yīng)主要審核承擔(dān)建設(shè)、經(jīng)營(yíng)、管理或運(yùn)營(yíng)維護(hù)等職責(zé)的社會(huì)資本方是否具有建設(shè)、經(jīng)營(yíng)、管理或運(yùn)營(yíng)維護(hù)同類工程的專業(yè)資質(zhì)、技術(shù)能力或管理經(jīng)驗(yàn)；是否財(cái)務(wù)狀況良好、具有較強(qiáng)的資金實(shí)力。

（五）政府財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)

審慎評(píng)估地方政府財(cái)政實(shí)力和償債能力，防范區(qū)域系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)政府購(gòu)買服務(wù)、PPP項(xiàng)目等依托地方政府財(cái)力的融資，應(yīng)綜合考慮地方政府財(cái)力、財(cái)政債務(wù)率等情況，合理控制各類融資總量。應(yīng)全面獲取地方政府存量債務(wù)及PPP項(xiàng)目、政府購(gòu)買服務(wù)項(xiàng)目項(xiàng)下的財(cái)政支出等數(shù)據(jù)，審慎評(píng)估地方政府中長(zhǎng)期財(cái)政可支付能力，防范政府財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)。

（六）期限風(fēng)險(xiǎn)

PPP項(xiàng)目普遍融資期限時(shí)間較長(zhǎng)，長(zhǎng)期運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)較難把握，應(yīng)重點(diǎn)審核期限設(shè)定是否符合項(xiàng)目實(shí)際的現(xiàn)金流情況，測(cè)算并評(píng)價(jià)項(xiàng)目回收期的合理性。

五、PPP項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)保障措施

PPP項(xiàng)目模式從傳統(tǒng)采購(gòu)模式到完全私有化模式，主要包括服務(wù)外包、TOT、BTO、BOT、ROT、BOO等模式，投資人及政府的承擔(dān)責(zé)任大小的變化關(guān)系是完全相反的，項(xiàng)目私有化程度越高，社會(huì)投資人承擔(dān)責(zé)任逐漸增大，政府承擔(dān)責(zé)任逐漸變小。擔(dān)保機(jī)構(gòu)在介入PPP項(xiàng)目時(shí)要根據(jù)項(xiàng)目具體模式和PPP項(xiàng)目實(shí)施方案采取針對(duì)性的風(fēng)險(xiǎn)保障措施。

1.對(duì)于主要通過(guò)“使用者付費(fèi)”模式收回成本的項(xiàng)目，應(yīng)爭(zhēng)取在PPP合同中明確政府在未來(lái)一定期限內(nèi)不在項(xiàng)目附近新建競(jìng)爭(zhēng)性項(xiàng)目或從其他社會(huì)資本方采購(gòu)?fù)瑯拥墓伯a(chǎn)品或服務(wù)。

2.為防止因項(xiàng)目公司原因?qū)е马?xiàng)目提前終止或項(xiàng)目合同被解除影響擔(dān)保機(jī)構(gòu)授信安全，應(yīng)爭(zhēng)取相關(guān)合同中設(shè)置融資擔(dān)保方介入機(jī)制，即當(dāng)發(fā)生項(xiàng)目公司違約事件且其無(wú)法在約定期限內(nèi)補(bǔ)救時(shí)，融資方或其委托的第三方有權(quán)對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行補(bǔ)救，以保障項(xiàng)目正常運(yùn)轉(zhuǎn)，融資得以償還。

要根據(jù)項(xiàng)目具體情況采取相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)防控措施，包括但不限于：

（1）設(shè)立項(xiàng)目收入歸集賬戶對(duì)項(xiàng)目收益和政府補(bǔ)貼資金進(jìn)行監(jiān)管，優(yōu)先用于償還擔(dān)保機(jī)構(gòu)融資。

（2）要求項(xiàng)目公司對(duì)項(xiàng)目資產(chǎn)投保，擔(dān)保機(jī)構(gòu)等融資方對(duì)保險(xiǎn)賠償享有優(yōu)先受償權(quán)。

（3）爭(zhēng)取在借款合同中約定若項(xiàng)目提前終止或項(xiàng)目資產(chǎn)被政府征收等情況下，項(xiàng)目公司獲得的補(bǔ)償金應(yīng)優(yōu)先用于償還擔(dān)保機(jī)構(gòu)融資。

（4）爭(zhēng)取在借款合同中設(shè)置融資性保護(hù)條款，約定在項(xiàng)目合作提前終止、項(xiàng)目公司違約等突發(fā)情況下，融資方有權(quán)宣布融資提前到期，并提前收回全部融資。

六、PPP項(xiàng)目保（貸）后管理

PPP項(xiàng)目具有項(xiàng)目周期長(zhǎng)、投資大、風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)多等特點(diǎn)，擔(dān)保機(jī)構(gòu)應(yīng)根據(jù)項(xiàng)目特點(diǎn)開展項(xiàng)目后期持續(xù)的全生命周期的管理工作，具體做到以下幾個(gè)方面：

1.加強(qiáng)PPP項(xiàng)目收費(fèi)賬戶、“政府付費(fèi)”及相關(guān)補(bǔ)貼資金的劃撥監(jiān)管；

2.及時(shí)跟蹤PPP項(xiàng)目各項(xiàng)手續(xù)辦理情況；

3.密切關(guān)注項(xiàng)目實(shí)施地地方政府財(cái)力和總體負(fù)債水平變化情況；

4.及時(shí)掌握財(cái)政部、發(fā)改委及一行三會(huì)針對(duì)PPP項(xiàng)目的最新的政策變化。

在政策監(jiān)管趨嚴(yán)及加大地方政府隱性債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的背景，財(cái)政部于11月10日發(fā)布《財(cái)政部辦公廳關(guān)于規(guī)范政府和社會(huì)資本合作（PPP）綜合信息平臺(tái)項(xiàng)目庫(kù)管理的通知》（以下簡(jiǎn)稱“92號(hào)文”），通過(guò)項(xiàng)目庫(kù)全面整頓PPP項(xiàng)目；國(guó)資委于11月17日發(fā)布《關(guān)于加強(qiáng)中央企業(yè)PPP業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管控的通知》（以下簡(jiǎn)稱“192號(hào)文”），嚴(yán)格規(guī)范中央企業(yè)參與PPP項(xiàng)目。此外，一行三會(huì)等于11月17日發(fā)布《關(guān)于規(guī)范金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的指導(dǎo)意見（征求意見稿）》，對(duì)PPP融資提出更高要求，擔(dān)保機(jī)構(gòu)要主動(dòng)識(shí)別真假PPP項(xiàng)目，因?yàn)镻PP項(xiàng)目一旦涉及踩到合規(guī)紅線行為，隱性增加了地方政府債務(wù)，哪怕是已入示范項(xiàng)目庫(kù)的項(xiàng)目也會(huì)被動(dòng)態(tài)調(diào)整出庫(kù)。