殷小麗

內(nèi)容提要：互聯(lián)網(wǎng)金融的迅猛發(fā)展對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)型升級(jí)發(fā)揮了重要的作用。該文從生產(chǎn)和消費(fèi)的角度分析互聯(lián)網(wǎng)金融促使產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級(jí)的原理?；ヂ?lián)網(wǎng)金融以互聯(lián)網(wǎng)為依托，利用云計(jì)算、大數(shù)據(jù)等技術(shù)有效地降低了融資成本，打破了供需雙方的信息壁壘，從而推動(dòng)小微企業(yè)和高新技術(shù)企業(yè)的轉(zhuǎn)型升級(jí)。同時(shí)，互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展，尤其是第三方支付的興起，擴(kuò)大了消費(fèi)者選擇產(chǎn)品的范圍，提升了消費(fèi)者的需求層次，消費(fèi)的升級(jí)推動(dòng)了產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)型升級(jí)。

一、 引 言

十八大以來(lái)，我國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入新常態(tài)。政府不再單純以GDP的增長(zhǎng)為經(jīng)濟(jì)目標(biāo)，而是同時(shí)考慮經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)發(fā)展和產(chǎn)業(yè)的轉(zhuǎn)型升級(jí)。習(xí)近平總書(shū)記2015年6月指出：我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展呈現(xiàn)速度變化、結(jié)構(gòu)優(yōu)化、動(dòng)力轉(zhuǎn)換三大特點(diǎn)。適應(yīng)新常態(tài)、把握新常態(tài)、引領(lǐng)新常態(tài)，是當(dāng)前和今后一個(gè)時(shí)期我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的大邏輯。習(xí)近平總書(shū)記2017年在廣西視察時(shí)指出，保持經(jīng)濟(jì)持續(xù)健康發(fā)展，是必須抓好的重大任務(wù)，要在推動(dòng)產(chǎn)業(yè)優(yōu)化升級(jí)上下功夫，在轉(zhuǎn)變發(fā)展方式上下功夫，在提高創(chuàng)新能力上下功夫，在深化改革開(kāi)放上下功夫，開(kāi)創(chuàng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展新境界。由此可見(jiàn)，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級(jí)是經(jīng)濟(jì)健康持續(xù)發(fā)展的重要保證。因此，探討如何促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)就具有重要的現(xiàn)實(shí)意義。

互聯(lián)網(wǎng)金融不受時(shí)空的約束，打破了投融資雙方的信息壁壘，提高了資金供需匹配的效率，擴(kuò)大了企業(yè)融資的規(guī)模和融資渠道，同時(shí)也擴(kuò)大了消費(fèi)者選擇產(chǎn)品的范圍，提升了消費(fèi)者的需求層次。劉岳莎和魏紅洋(2015)認(rèn)為互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展從資金上支持了我國(guó)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)，對(duì)第三產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)的作用明顯。彭繼增等(2016)使用中國(guó)2010年到2015年的季度數(shù)據(jù)研究了互聯(lián)網(wǎng)金融、FDI對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的影響，結(jié)果表明：短期內(nèi)，互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展不利于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)型升級(jí)，但在長(zhǎng)期，互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展有利于產(chǎn)業(yè)的轉(zhuǎn)型升級(jí)?？芗蚜?2017)認(rèn)為互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展有利于中小企業(yè)融資，而中小企業(yè)獲得資金后會(huì)投向市場(chǎng)上急需的行業(yè)，從而有利于產(chǎn)業(yè)的轉(zhuǎn)型升級(jí)。牛瑞芳(2016)認(rèn)為互聯(lián)網(wǎng)金融擴(kuò)大了小微企業(yè)的資金供給量，互聯(lián)網(wǎng)金融支持小微融資的實(shí)現(xiàn)路徑可以從生產(chǎn)工具、傳播工具、供給與需求的契合等方面出發(fā)，降低交易成本，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級(jí)。

現(xiàn)有的研究主要集中在金融發(fā)展對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的影響，而關(guān)于互聯(lián)網(wǎng)金融對(duì)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)影響的研究較少?；诖?，本文擬從生產(chǎn)和消費(fèi)兩個(gè)維度來(lái)解釋互聯(lián)網(wǎng)金融如何影響產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級(jí)。

二、 互聯(lián)網(wǎng)金融與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的發(fā)展現(xiàn)狀

1. 互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展

(1) 互聯(lián)網(wǎng)金融概念界定。目前關(guān)于互聯(lián)網(wǎng)金融還沒(méi)有嚴(yán)格準(zhǔn)確的定義。謝平和鄒傳偉(2012)對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融的定義為：“在這種金融模式下，支付便捷，市場(chǎng)信息不對(duì)稱(chēng)程度非常低；資金供需雙方直接交易，銀行、券商和交易所等金融中介都不起作用；可以達(dá)到與現(xiàn)在直接融資和間接融資一樣的資源配置效率，并在促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的同時(shí)，大幅減少交易成本?！卑凑沾硕x，目前的互聯(lián)網(wǎng)金融模式可以分為P2P網(wǎng)貸、第三方支付和眾籌三種模式。本文主要從P2P網(wǎng)貸和第三方支付兩個(gè)角度來(lái)進(jìn)行分析。

(2) 發(fā)展現(xiàn)狀。第三方支付分為PC端支付和交易端支付。據(jù)《2017年中國(guó)第三方支付市場(chǎng)監(jiān)測(cè)報(bào)告》顯示，我國(guó)2011至2017年第三方支付交易規(guī)模持續(xù)增加。2011年，PC端交易額和移動(dòng)端交易額只有2.3萬(wàn)億元，而2017年，PC端交易額和移動(dòng)端交易額之和已達(dá)到124.7萬(wàn)億元，是2011年的六十多倍。從交易額的增長(zhǎng)率來(lái)看，2011至2017年，PC端交易額增長(zhǎng)率波動(dòng)較小，在30%～70%之間，但是增長(zhǎng)速度較快。移動(dòng)端交易額增長(zhǎng)率的波動(dòng)較大，2013年移動(dòng)端交易額增長(zhǎng)率達(dá)707%，2017年移動(dòng)端交易額增長(zhǎng)率回落到68%。

網(wǎng)貸之家的調(diào)查數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，我國(guó)P2P行業(yè)的總交易額從2014年的2528.17億元上升到2017年的28048.49億元，總交易額增加了10倍。其次，P2P行業(yè)投資人數(shù)也從2014年的542.05萬(wàn)人增加到2017年的5099.09萬(wàn)人，投資人數(shù)也幾乎增加了10倍。P2P行業(yè)借款人數(shù)從2014年的108.53萬(wàn)人增加到2017年的4322.73萬(wàn)人，借款人數(shù)增加了40多倍。P2P行業(yè)總參與人數(shù)也從2014年的650.58萬(wàn)人增加到2017年的9421.82萬(wàn)人，總參與人數(shù)增加了近15倍。

根據(jù)以上分析可以看出，2011至2017年我國(guó)第三方支付交易總額增加了60倍有余，第三方支付交易總額的年增長(zhǎng)率都在30%以上。2014至2017年我國(guó)P2P行業(yè)交易額和參與人數(shù)增加了10倍有余?？梢?jiàn)，我國(guó)的第三方支付在近幾年里得到了迅猛發(fā)展。

2. 產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)發(fā)展

《中華人民共和國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展統(tǒng)計(jì)公報(bào)》中的數(shù)據(jù)顯示，2013至2017年我國(guó)三大產(chǎn)業(yè)中，第三產(chǎn)業(yè)的增長(zhǎng)率最高，平均增長(zhǎng)率達(dá)8.1%，第二產(chǎn)業(yè)的增長(zhǎng)率居中，第一產(chǎn)業(yè)增長(zhǎng)率最低，平均增長(zhǎng)率不及4%。2013至2017年我國(guó)第三產(chǎn)業(yè)占GDP比例逐年增加，2017年第三產(chǎn)業(yè)占GDP比例達(dá)51.6%，第二產(chǎn)業(yè)所占比例有所下降，但是下降幅度不大，第一產(chǎn)業(yè)所占比例逐年下降。因此，無(wú)論從增長(zhǎng)率來(lái)看，還是從產(chǎn)業(yè)占比來(lái)看，我國(guó)的第三產(chǎn)業(yè)都得到了較快的發(fā)展。根據(jù)配第—克拉克理論，一個(gè)國(guó)家第三產(chǎn)業(yè)占GDP比例不斷增加并且超過(guò)第二產(chǎn)業(yè)占GDP比例表明該國(guó)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)得到升級(jí)(桑榆，2015)。我國(guó)的第三產(chǎn)業(yè)占GDP比例在2013至2017年間持續(xù)增加，我國(guó)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不斷地優(yōu)化升級(jí)。

2017年，我國(guó)工業(yè)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)增加值比上年增加了11.0%；高技術(shù)制造業(yè)增加值比上年增加了13.4%；戰(zhàn)略性新興服務(wù)業(yè)營(yíng)業(yè)收入比上年增加了17.4%；高技術(shù)產(chǎn)業(yè)投資增長(zhǎng)率為15.9%。各指標(biāo)的增長(zhǎng)率都超過(guò)了10%，遠(yuǎn)超過(guò)同期GDP的增長(zhǎng)率。根據(jù)以上分析可以看出，我國(guó)第三產(chǎn)業(yè)占GDP比重不斷增加，各主要高新技術(shù)指標(biāo)增長(zhǎng)速度也較快，我國(guó)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化?；ヂ?lián)網(wǎng)金融和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)都得到了迅猛發(fā)展，那么互聯(lián)網(wǎng)金融如何影響產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)呢？本文擬從生產(chǎn)和消費(fèi)兩個(gè)維度來(lái)深入分析。

二、 互聯(lián)網(wǎng)金融對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的影響途徑分析

1. 互聯(lián)網(wǎng)金融通過(guò)企業(yè)生產(chǎn)影響產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的理論分析

產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)歸根到底是企業(yè)生產(chǎn)的高端化，技術(shù)含量逐漸增加的過(guò)程。企業(yè)是產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的主體，互聯(lián)網(wǎng)金融在生產(chǎn)方面主要通過(guò)兩種途徑對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)產(chǎn)生影響。

(1) 互聯(lián)網(wǎng)金融對(duì)高新技術(shù)企業(yè)的影響。產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)型升級(jí)離不開(kāi)技術(shù)的進(jìn)步，而企業(yè)的生產(chǎn)和研發(fā)都需要資金的支持。我國(guó)的金融市場(chǎng)以間接融資為主，即商業(yè)銀行貸款成為我國(guó)企業(yè)融資的主要渠道。追求資金的安全是商業(yè)銀行放貸的首要考慮因素，各國(guó)的商業(yè)銀行都把風(fēng)險(xiǎn)控制放在首位。這不僅是銀行從自身利益的角度考慮，也是各國(guó)政府對(duì)商業(yè)銀行的要求。高新技術(shù)企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中面臨較大的技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)和市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，與商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)控制的原則相背離，因此高新技術(shù)企業(yè)很難獲得傳統(tǒng)商業(yè)銀行的融資。其次，中國(guó)的特殊體制，商業(yè)銀行更不愿意向高新技術(shù)企業(yè)進(jìn)行投資。由于國(guó)有企業(yè)的性質(zhì)，使得國(guó)有企業(yè)很難破產(chǎn)，商業(yè)銀行更偏好于向國(guó)有企業(yè)貸款。而高新技術(shù)企業(yè)基本都是非國(guó)有企業(yè)，因此很難通過(guò)商業(yè)銀行的貸款審批。高新技術(shù)企業(yè)融資主要通過(guò)天使投資和證券市場(chǎng)投資，而我國(guó)的天使投資發(fā)展比較落后，根本不能滿足高新技術(shù)企業(yè)的融資需求。企業(yè)通過(guò)資本市場(chǎng)融資需要達(dá)到較高的條件，高新技術(shù)企業(yè)初期很難達(dá)到標(biāo)準(zhǔn)，高新技術(shù)企業(yè)通過(guò)股權(quán)融資的機(jī)會(huì)又比較小。因此，高新技術(shù)企業(yè)在我國(guó)很難獲得融資，資金的匱乏就制約了高新技術(shù)企業(yè)的發(fā)展。

互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展，可以滿足高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的資金需求。互聯(lián)網(wǎng)金融可以擴(kuò)大投資者的數(shù)量，有效達(dá)到分散風(fēng)險(xiǎn)的作用。互聯(lián)網(wǎng)金融的準(zhǔn)入門(mén)檻較低，對(duì)企業(yè)的要求不是太高，高新技術(shù)企業(yè)可以較容易地通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)金融獲得融資。由于股權(quán)融資需要達(dá)到很多條件，互聯(lián)網(wǎng)金融比股權(quán)融資更適合高新技術(shù)企業(yè)的融資?；ヂ?lián)網(wǎng)金融可通過(guò)提高利率，從而對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行補(bǔ)償。而商業(yè)銀行是以風(fēng)險(xiǎn)控制為主，不能通過(guò)提高利率來(lái)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行補(bǔ)償。根據(jù)以上分析可以看出：高新技術(shù)企業(yè)的發(fā)展是產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)的重要保證，而互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展有利于高新技術(shù)企業(yè)的融資，從而有利于高新技術(shù)企業(yè)的成長(zhǎng)和壯大，互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展有利于產(chǎn)業(yè)的轉(zhuǎn)型升級(jí)。由于我國(guó)特殊的金融環(huán)境，傳統(tǒng)的金融機(jī)構(gòu)不能滿足高新技術(shù)企業(yè)的融資要求，而互聯(lián)網(wǎng)金融恰好起到對(duì)傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)的替代作用，因此互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展對(duì)我國(guó)產(chǎn)業(yè)的轉(zhuǎn)型升級(jí)具有重要的意義。

(2) 互聯(lián)網(wǎng)金融對(duì)小微企業(yè)的影響。小微企業(yè)是創(chuàng)新的主體，小微企業(yè)的發(fā)展對(duì)我國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)型升級(jí)具有重要的意義。小微企業(yè)是金融需求的“長(zhǎng)尾”，我國(guó)小微企業(yè)遇到的最大問(wèn)題是融資難、融資貴。解決好小微企業(yè)融資難、融資貴問(wèn)題不僅有利于小微企業(yè)的發(fā)展，而且也有利于我國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)型升級(jí)。

傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)在解決小微企業(yè)融資難時(shí)主要遇到信息不對(duì)稱(chēng)、規(guī)模不經(jīng)濟(jì)、逆向選擇、信貸配給以及風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較高等問(wèn)題。傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)在對(duì)企業(yè)放貸時(shí)，面臨著一定的固定成本。小微企業(yè)單筆融資規(guī)模較低，分擔(dān)到的固定成本就較高，因此，在同樣的貸款利率下，銀行的利潤(rùn)就會(huì)降低。商業(yè)銀行在面對(duì)小微企業(yè)的貸款申請(qǐng)時(shí)，只有兩個(gè)選擇，一是放棄對(duì)小微企業(yè)貸款；二是提高貸款利率。當(dāng)商業(yè)銀行放棄對(duì)小微企業(yè)貸款時(shí)，小微企業(yè)就遇到了融資困難。當(dāng)商業(yè)銀行選擇提高貸款利率時(shí)，就會(huì)面臨逆向選擇問(wèn)題，即高風(fēng)險(xiǎn)的企業(yè)愿意進(jìn)行貸款，低風(fēng)險(xiǎn)的企業(yè)放棄融資。當(dāng)出現(xiàn)逆向選擇時(shí)，提高貸款利率會(huì)使銀行貸款的風(fēng)險(xiǎn)增大。因此，商業(yè)銀行為了規(guī)避較高的風(fēng)險(xiǎn)，就不會(huì)輕易地提高貸款利率使得資金達(dá)到供求均衡，由此就會(huì)產(chǎn)生信貸配給。由于小微企業(yè)貸款的成本較高，銀行不會(huì)向小微企業(yè)貸款，小微企業(yè)面臨著融資的困境(林毅夫和孫希芳，2005)。世界各國(guó)的小微企業(yè)都面臨著融資難的問(wèn)題，而在中國(guó)，小微企業(yè)融資難又面臨著另外一個(gè)壓力，國(guó)有企業(yè)因有政府的隱性擔(dān)保，國(guó)有企業(yè)貸款的風(fēng)險(xiǎn)極低。當(dāng)國(guó)有企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)較低時(shí)，小微企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)就相對(duì)較高，銀行更不愿意向小微企業(yè)貸款。因此小微企業(yè)融資難在中國(guó)又具有特殊性。

傳統(tǒng)的金融機(jī)構(gòu)在解決小微企業(yè)融資難問(wèn)題時(shí)面臨著較大的困境，因此互聯(lián)網(wǎng)金融成為傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)的重要補(bǔ)充?；ヂ?lián)網(wǎng)金融的優(yōu)勢(shì)體現(xiàn)在交易成本低、規(guī)模經(jīng)濟(jì)和外部經(jīng)濟(jì)效應(yīng)、降低風(fēng)險(xiǎn)和降低信息不對(duì)稱(chēng)?；ヂ?lián)網(wǎng)金融使用互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)可以方便快捷地分析和處理數(shù)據(jù)，利用大數(shù)據(jù)可以以較低的成本獲取個(gè)體的償還能力和信用等級(jí)等信息，從而降低了小微企業(yè)貸款的交易成本。對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)，他們可以直接與企業(yè)洽談，從而提高企業(yè)的參與度。互聯(lián)網(wǎng)金融可以減少小微企業(yè)貸款的交易成本，有利于小微企業(yè)融資。

對(duì)于傳統(tǒng)金融行業(yè)，長(zhǎng)期平均生產(chǎn)成本曲線是“U”型結(jié)構(gòu)，傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)量達(dá)到一定規(guī)模后，會(huì)呈現(xiàn)出規(guī)模不經(jīng)濟(jì)的特點(diǎn)。然而，互聯(lián)網(wǎng)金融是虛擬服務(wù)業(yè)務(wù)，其辦理效率較高，可變成本趨近于0。因此隨著業(yè)務(wù)量的增加，互聯(lián)網(wǎng)金融的平均成本將會(huì)逐漸降低，即邊際成本曲線是向右下方傾斜的曲線，呈現(xiàn)出規(guī)模經(jīng)濟(jì)效應(yīng)?；ヂ?lián)網(wǎng)金融呈現(xiàn)出規(guī)模報(bào)酬遞增的趨勢(shì)(王馨，2015)。一方面，互聯(lián)網(wǎng)金融可以憑借云計(jì)算、大數(shù)據(jù)等高新技術(shù)，建立有別于傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)控制體系，一定程度上解決了信息不對(duì)稱(chēng)的問(wèn)題，可以降低信貸的不良率。在大數(shù)據(jù)下，信息框架的優(yōu)化直接使得風(fēng)險(xiǎn)管理的方式產(chǎn)生變化。不同于傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)通過(guò)抵押擔(dān)保品或提高利率來(lái)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行彌補(bǔ)，互聯(lián)網(wǎng)金融對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)狀況以及發(fā)展?jié)摿Φ榷嗑S度進(jìn)行檢測(cè)和分析。另一方面互聯(lián)網(wǎng)金融通過(guò)大數(shù)據(jù)、云計(jì)算等先進(jìn)技術(shù)可以提高對(duì)企業(yè)信息處理的質(zhì)量和精確度，從而降低互聯(lián)網(wǎng)金融的信貸風(fēng)險(xiǎn)。

互聯(lián)網(wǎng)金融具有互聯(lián)網(wǎng)的特征，即互聯(lián)網(wǎng)的外部經(jīng)濟(jì)效應(yīng)。小微企業(yè)能否享受到互聯(lián)網(wǎng)金融的服務(wù)，受制于該模式能否取得金融供給方的認(rèn)同，而金融供給方能否認(rèn)可互聯(lián)網(wǎng)金融模式，又受制于資金需求方對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融的使用程度?；ヂ?lián)網(wǎng)金融降低了交易成本和風(fēng)險(xiǎn)，不僅解決了小微企業(yè)融資難的問(wèn)題，也解決了小微企業(yè)融資貴的問(wèn)題。傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)不喜歡向小微企業(yè)放貸，小微企業(yè)只能進(jìn)行民間融資。而民間金融的利率較高，小微企業(yè)轉(zhuǎn)向互聯(lián)網(wǎng)金融融資可以降低貸款成本。

據(jù)網(wǎng)貸之家的數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，我國(guó)P2P網(wǎng)貸綜合利率始終低于民間借貸利率，說(shuō)明互聯(lián)網(wǎng)金融的貸款利率低于民間借貸利率，有效緩解了小微企業(yè)融資貴的問(wèn)題。其次，2014年即互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展初期，P2P網(wǎng)貸綜合利率為18.56%，溫州指數(shù)利率為19.94%，僅差1個(gè)百分點(diǎn)。但2014-2018年兩者之間的差距逐漸拉大，2018年上半年P(guān)2P網(wǎng)貸綜合利率為9.61%，而溫州指數(shù)利率達(dá)15.31%，兩者間的差距已達(dá)到5個(gè)百分點(diǎn)，互聯(lián)網(wǎng)金融的迅猛發(fā)展，在解決小微企業(yè)融資貴方面的作用開(kāi)始逐漸增強(qiáng)。

綜上，高新技術(shù)企業(yè)和小微企業(yè)的發(fā)展是我國(guó)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)的重要保證?，F(xiàn)階段，我國(guó)傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)因?yàn)楦鞣N原因，無(wú)法滿足小微企業(yè)和高新技術(shù)企業(yè)的融資需求，從而抑制了我國(guó)小微企業(yè)和高新技術(shù)企業(yè)的發(fā)展?；ヂ?lián)網(wǎng)金融的發(fā)展緩解了小微企業(yè)和高新技術(shù)企業(yè)的融資難，從而促進(jìn)了小微企業(yè)和高新技術(shù)企業(yè)的發(fā)展，間接地促進(jìn)了我國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)型升級(jí)。

2. 互聯(lián)網(wǎng)金融通過(guò)消費(fèi)影響產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)的理論分析

企業(yè)生產(chǎn)的產(chǎn)品最終由消費(fèi)者進(jìn)行消費(fèi)，因此企業(yè)的生產(chǎn)受到消費(fèi)者的制約。消費(fèi)者更多地消費(fèi)高技術(shù)產(chǎn)品，那么企業(yè)就會(huì)生產(chǎn)更多的高技術(shù)產(chǎn)品。一方面，互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展使得消費(fèi)者可以較容易地獲得消費(fèi)貸款，通過(guò)分期付款來(lái)消費(fèi)高質(zhì)量、高技術(shù)的產(chǎn)品。另一方面，隨著第三方支付的發(fā)展，消費(fèi)者可以選擇網(wǎng)上消費(fèi)，從而擴(kuò)大了消費(fèi)者的選擇范圍，商品競(jìng)爭(zhēng)更加充分，商品市場(chǎng)成為買(mǎi)方市場(chǎng)。在買(mǎi)方市場(chǎng)的作用下，企業(yè)有動(dòng)力提高質(zhì)量和生產(chǎn)技術(shù)來(lái)獲得更大的市場(chǎng)份額和利潤(rùn)。

表1列出了2011至2017年中國(guó)電商用戶年人均消費(fèi)總額和互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融交易規(guī)模。電商用戶年人均消費(fèi)總額從2011年的0.4萬(wàn)元增加到2017年的1.3萬(wàn)元，增加了3倍有余，說(shuō)明消費(fèi)者進(jìn)行網(wǎng)上購(gòu)物的商品和比例在逐漸增強(qiáng)。電商用戶年人均消費(fèi)總額的增長(zhǎng)率都在15%以上，增長(zhǎng)速度較高，說(shuō)明隨著互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展，尤其是第三方支付的增加，消費(fèi)者進(jìn)行網(wǎng)上購(gòu)物的機(jī)會(huì)和比例逐漸增加。通過(guò)網(wǎng)上購(gòu)物，消費(fèi)者選擇的空間更大，從而使得商品之間的競(jìng)爭(zhēng)更加充分，商品交易呈現(xiàn)出買(mǎi)方市場(chǎng)。而在買(mǎi)方市場(chǎng)下，企業(yè)為了獲取更大的市場(chǎng)份額和利潤(rùn)就會(huì)提高產(chǎn)品的質(zhì)量和生產(chǎn)技術(shù)?；ヂ?lián)網(wǎng)金融的發(fā)展，尤其是第三方支付的發(fā)展，增加了消費(fèi)者進(jìn)行網(wǎng)上購(gòu)物的機(jī)會(huì)，迫使企業(yè)進(jìn)行技術(shù)創(chuàng)新并提高商品質(zhì)量，從而間接地促使產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級(jí)。

表1 互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)額及互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融交易規(guī)模

數(shù)據(jù)來(lái)源：作者計(jì)算整理。

網(wǎng)上消費(fèi)分期付款，即互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融交易規(guī)模從2011年的6.8億元增加到2017年的9983.4億元，增長(zhǎng)了一千多倍，說(shuō)明消費(fèi)者越來(lái)越多地通過(guò)分期付款網(wǎng)上消費(fèi)。互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融交易規(guī)模的增加率都在173.7%以上，增長(zhǎng)迅速?；ヂ?lián)網(wǎng)消費(fèi)金融交易本身作為互聯(lián)網(wǎng)金融的一部分，近幾年得到了飛速發(fā)展。由于高新技術(shù)產(chǎn)品在新推出時(shí)，價(jià)格比較昂貴，消費(fèi)者一次性付款壓力較大。如果沒(méi)有互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融的發(fā)展，消費(fèi)者就沒(méi)有能力去消費(fèi)高新技術(shù)產(chǎn)品，從而這部分商品的市場(chǎng)就會(huì)萎縮，從而限制了高新技術(shù)企業(yè)的發(fā)展。如果沒(méi)有互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融的發(fā)展，那么消費(fèi)者甚至?xí)褂玫图夹g(shù)產(chǎn)品，從而促進(jìn)低端技術(shù)商品的生產(chǎn)，抑制高新技術(shù)商品的生產(chǎn)。企業(yè)有更大的激勵(lì)去生產(chǎn)低端產(chǎn)品，與產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)背道而馳。

綜上，企業(yè)的轉(zhuǎn)型升級(jí)必須以消費(fèi)者需求的轉(zhuǎn)型升級(jí)為前提。如果消費(fèi)者依然消費(fèi)低端技術(shù)產(chǎn)品，那么企業(yè)是沒(méi)有激勵(lì)去生產(chǎn)高新技術(shù)產(chǎn)品，也不會(huì)進(jìn)行產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)?；ヂ?lián)網(wǎng)金融的發(fā)展一方面使得消費(fèi)者的選擇范圍擴(kuò)大，從而有更多的機(jī)會(huì)去了解和消費(fèi)高新技術(shù)商品，另一方面消費(fèi)者可以分期付款，有能力去消費(fèi)高質(zhì)量高價(jià)格的商品。因此，互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展通過(guò)提升消費(fèi)者的消費(fèi)需求間接地促使企業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)。

三、 結(jié)論和建議

中國(guó)的互聯(lián)網(wǎng)金融近幾年得到了快速的發(fā)展，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)也得到了優(yōu)化。本文從生產(chǎn)和消費(fèi)的角度來(lái)解釋互聯(lián)網(wǎng)金融促使產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)的原理。小微企業(yè)和高新技術(shù)企業(yè)是產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)的主體，而融資難是我國(guó)小微企業(yè)和高新技術(shù)企業(yè)目前的主要困難之一，解決小微企業(yè)和高新技術(shù)企業(yè)融資難的問(wèn)題有利于產(chǎn)業(yè)的轉(zhuǎn)型升級(jí)。互聯(lián)網(wǎng)金融以互聯(lián)網(wǎng)為依托，利用云計(jì)算、大數(shù)據(jù)等技術(shù)可以降低交易成本和信息不對(duì)稱(chēng)，從而減少小微企業(yè)和高新技術(shù)企業(yè)的信貸配給，緩解小微企業(yè)融資難的問(wèn)題。與此同時(shí)，產(chǎn)業(yè)的轉(zhuǎn)型升級(jí)必須以消費(fèi)者的消費(fèi)升級(jí)為前提?；ヂ?lián)網(wǎng)金融的發(fā)展，尤其是第三方支付的發(fā)展，會(huì)增加消費(fèi)者的選擇范圍，從而使得消費(fèi)者有更多的機(jī)會(huì)消費(fèi)高技術(shù)、高質(zhì)量的商品，實(shí)現(xiàn)消費(fèi)升級(jí)?；ヂ?lián)網(wǎng)消費(fèi)金融(互聯(lián)網(wǎng)金融的一部分)的發(fā)展使得消費(fèi)者可以通過(guò)分期付款的方式去消費(fèi)高質(zhì)量、高價(jià)格的商品，從而使消費(fèi)升級(jí)。因此，互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展可以通過(guò)生產(chǎn)和消費(fèi)兩個(gè)維度使產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)。

基于以上的分析，本文提出以下幾點(diǎn)建議。

1. 加快與互聯(lián)網(wǎng)金融相關(guān)的信息產(chǎn)業(yè)的發(fā)展

互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展離不開(kāi)信息產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。因此，要最大化發(fā)揮互聯(lián)網(wǎng)金融的積極效應(yīng)，需要加快信息產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。同時(shí)，信息產(chǎn)業(yè)的發(fā)展也會(huì)使得與信息相關(guān)的基礎(chǔ)設(shè)施加快發(fā)展，企業(yè)加大研發(fā)與技術(shù)創(chuàng)新的投資力度、培育并引進(jìn)更多的高端人才，進(jìn)而促進(jìn)了第三產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)。

2. 大力支持產(chǎn)業(yè)技術(shù)創(chuàng)新發(fā)展

互聯(lián)網(wǎng)革命在各個(gè)產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域迅速崛起，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)形態(tài)不斷地發(fā)生演變?；ヂ?lián)網(wǎng)已發(fā)展到重塑產(chǎn)業(yè)生態(tài)鏈及價(jià)值創(chuàng)造階段，成為撬動(dòng)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級(jí)的關(guān)鍵支撐點(diǎn)。我們應(yīng)抓住“互聯(lián)網(wǎng)+”機(jī)遇，讓互聯(lián)網(wǎng)金融與傳統(tǒng)行業(yè)進(jìn)行深度融合，創(chuàng)造新的發(fā)展生態(tài)?；ヂ?lián)網(wǎng)金融具有降低交易成本、打破信息不對(duì)稱(chēng)、優(yōu)化資源配置等特點(diǎn)，為產(chǎn)業(yè)技術(shù)創(chuàng)新提供了有效的融資渠道，為我國(guó)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)提供了重要的途徑和發(fā)展機(jī)遇。

3. 引導(dǎo)互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展

互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展對(duì)我國(guó)產(chǎn)業(yè)的轉(zhuǎn)型升級(jí)具有重要的意義。雖然我國(guó)的互聯(lián)網(wǎng)金融迅猛發(fā)展，但是也存在很多的問(wèn)題，如P2P跑路事件頻頻發(fā)生。要把互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)控體系納入國(guó)家金融監(jiān)控總體系，發(fā)揮我國(guó)金融行業(yè)多部門(mén)聯(lián)合監(jiān)管的管理資源優(yōu)勢(shì)，制定相關(guān)的政策，使我國(guó)的互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展。