丁 巍

(云南大學(xué) 經(jīng)濟(jì)學(xué)院 金融系，云南 昆明 650500)

一、文獻(xiàn)綜述

長(zhǎng)期以來(lái)，西部地區(qū)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展滯后，金融發(fā)展水平薄弱，人力資本存量較低。尤其是當(dāng)前，西部地區(qū)作為區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展戰(zhàn)略的推進(jìn)方和脫貧攻堅(jiān)戰(zhàn)的主戰(zhàn)場(chǎng)，如何促進(jìn)西部地區(qū)的經(jīng)濟(jì)又好又快發(fā)展成為新時(shí)代的重要課題。因此，現(xiàn)階段從人力資本視角研究西部地區(qū)金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間的相互關(guān)系，從而揭示如何實(shí)現(xiàn)西部地區(qū)金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的良性循環(huán)，對(duì)于我國(guó)繼續(xù)實(shí)施西部大開(kāi)發(fā)戰(zhàn)略、“一帶一路”倡議以及實(shí)現(xiàn)全面建成小康社會(huì)的宏偉目標(biāo)都具有重要的理論和現(xiàn)實(shí)意義。

金融是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的核心與命脈，一直以來(lái)，金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)問(wèn)題都是國(guó)內(nèi)外學(xué)者研究的重要課題。大量研究已經(jīng)表明，金融發(fā)展對(duì)一國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)能夠產(chǎn)生重要影響，但不同學(xué)者基于不同的研究視角、研究方向及研究技術(shù)，其研究結(jié)論也不盡相同。Filiz et al(2015)，Yilmazkuday(2011)，Beck et al(2009)，黎歡、龔六堂[1]57-65(2014),楊有才[2]35-46(2014)通過(guò)實(shí)證研究都認(rèn)為，金融發(fā)展能夠顯著促進(jìn)一國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)；而Habibullah & Eng[3]377-393(2006),Zhang[4]1-10(2003),盧鋒、姚洋[5]42-55(2003)則認(rèn)為金融發(fā)展對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)具有顯著的抑制作用。上述研究在金融發(fā)展能否促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)這一問(wèn)題上存在較大分歧。Gaytan & Ranciere[6](2005)認(rèn)為，其原因是金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間并非簡(jiǎn)單的線性關(guān)系，若在實(shí)證過(guò)程中以線性模型擬合二者關(guān)系，回歸結(jié)果將會(huì)因樣本個(gè)體或時(shí)間段的差異而表現(xiàn)出不確定性。他們還認(rèn)為，收入水平高低是導(dǎo)致金融發(fā)展對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)產(chǎn)生非線性影響的主要因素，在收入水平較高的國(guó)家中，二者關(guān)系顯著為正，而在收入水平較低的國(guó)家，兩者之間的關(guān)系為負(fù)。對(duì)此，Huang & Lin(2010)、Rousseau &Wachtel(2004)也都注意到了這一點(diǎn)。他們認(rèn)為，金融發(fā)展對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的作用主要受到通貨膨脹的影響，當(dāng)通貨膨脹水平超過(guò)臨界門檻區(qū)間時(shí)，金融發(fā)展將對(duì)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生負(fù)面效應(yīng)，即通貨膨脹的變化將導(dǎo)致金融發(fā)展對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)產(chǎn)生異質(zhì)性影響。近期，我國(guó)學(xué)者呂朝鳳(2017)、王金波(2018)、歲磊(2018)分別從不完全契約、技術(shù)創(chuàng)新、制度質(zhì)量的角度來(lái)研究金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的非線性關(guān)系。盡管學(xué)者們?cè)噲D從不同角度來(lái)探析影響一國(guó)金融發(fā)展對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)溢出效應(yīng)(正向或負(fù)向)的因素，但是在這些因素當(dāng)中，人力資本是影響兩者作用的不容忽視的重要因素。首先，新經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)理論認(rèn)為，人力資本通過(guò)推動(dòng)知識(shí)和技術(shù)的不斷迭代來(lái)持續(xù)提升資本收益率，從而推動(dòng)經(jīng)濟(jì)的不斷增長(zhǎng)。所以，當(dāng)一個(gè)國(guó)家或地區(qū)的人力資本水平較低時(shí)，過(guò)度的金融發(fā)展由于沒(méi)有足夠的人力資本作為依托，反而會(huì)出現(xiàn)資本收益遞減現(xiàn)象，從而對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)產(chǎn)生不利影響(蔣先玲、王琰[7]65-70，2011)。其次，金融行業(yè)具有較高的知識(shí)和技術(shù)門檻，屬于典型的知識(shí)經(jīng)濟(jì)，如果人力資本薄弱以致無(wú)法滿足金融發(fā)展的人才需求，這時(shí)金融業(yè)就會(huì)因缺乏具有專業(yè)知識(shí)和技能的人才隊(duì)伍而陷入粗放外延式發(fā)展的怪圈，這顯然也不利于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)(邵宜航等[8]29-39，2015)。最后，金融發(fā)展對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響主要是通過(guò)技術(shù)創(chuàng)新實(shí)現(xiàn)的，而技術(shù)創(chuàng)新靠的是足夠的人力資本積累。倘若人力資本匱乏，金融發(fā)展對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的作用渠道便會(huì)受阻，這時(shí)金融發(fā)展過(guò)程中的一些諸如信用風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)等風(fēng)險(xiǎn)成本便會(huì)上升，從而會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)產(chǎn)生抑制作用(王金波，2018)。

目前，國(guó)內(nèi)外已有部分學(xué)者研究了金融發(fā)展、人力資本與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的關(guān)系。在國(guó)外，Evans et al(2000)發(fā)現(xiàn)，如果一個(gè)國(guó)家具有較高的人力資本，則金融市場(chǎng)的發(fā)展將更加穩(wěn)定、高效，從而對(duì)當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)的發(fā)展也能起到推動(dòng)作用。同時(shí)，他認(rèn)為人力資本更豐富的國(guó)家，其金融發(fā)展對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)具有顯著的正向促進(jìn)作用；而人力資本匱乏的國(guó)家，二者的關(guān)系卻相反。Kendall(2007)通過(guò)研究發(fā)現(xiàn)，人力資本積累的增加將削弱金融抑制對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的負(fù)面影響；并且在印度地區(qū)發(fā)展過(guò)程中，受人力資本匱乏的影響，金融發(fā)展對(duì)印度經(jīng)濟(jì)的貢獻(xiàn)有限。在國(guó)內(nèi)，郭云南等(2012)在構(gòu)建四部門內(nèi)生增長(zhǎng)模型的基礎(chǔ)上來(lái)研究金融發(fā)展、人力資本及經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間的相互關(guān)系，結(jié)果發(fā)現(xiàn)，金融發(fā)展通過(guò)人力資本積累和技術(shù)進(jìn)步來(lái)對(duì)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生正向溢出效應(yīng)。楊曉智(2015)通過(guò)構(gòu)建動(dòng)態(tài)面板模型來(lái)研究金融發(fā)展、人力資本的耦合機(jī)制與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的關(guān)系，認(rèn)為金融發(fā)展和人力資本的聯(lián)合效應(yīng)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)有著顯著的正向影響。許瑞瑞、楊凱鈞[9]22-27(2016)利用固定效應(yīng)的面板模型實(shí)證研究長(zhǎng)江經(jīng)濟(jì)帶各個(gè)省份金融發(fā)展、人力資本與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的互動(dòng)關(guān)系，結(jié)果發(fā)現(xiàn)，金融發(fā)展和人力資本對(duì)各省市經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響存在明顯的時(shí)滯和差異性。

通過(guò)梳理現(xiàn)有的主要研究文獻(xiàn)可以發(fā)現(xiàn)，多數(shù)文獻(xiàn)的研究都限于探討金融發(fā)展對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響，或是針對(duì)金融發(fā)展、人力資本及經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)三者之間的線性關(guān)系研究，而將人力資本作為金融發(fā)展影響經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的門檻因素的文獻(xiàn)確實(shí)鳳毛麟角。因此，本文利用Hasen(1999)提出的非線性回歸技術(shù)——門檻回歸模型，以西部12個(gè)省(區(qū)市)為研究對(duì)象，采用2003—2016年的省級(jí)面板數(shù)據(jù)，將人力資本作為門檻變量，建立面板門檻回歸模型，研究西部地區(qū)人力資本在金融發(fā)展影響經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)中的中介作用。

二、模型設(shè)定與統(tǒng)計(jì)描述

(一)門檻模型的設(shè)定

Hansen(1999)的面板門檻模型的主要思想是將門檻值當(dāng)作一個(gè)未知變量放入計(jì)量模型之中，構(gòu)建所研究的區(qū)制①解釋變量系數(shù)的分段函數(shù)，然后對(duì)門檻值及門檻效應(yīng)開(kāi)展相應(yīng)的估計(jì)、檢驗(yàn)。根據(jù)該思想，假設(shè)存在單門檻效應(yīng)，根據(jù)靜態(tài)平衡面板建立單一門檻模型

(1)

其中i表示研究個(gè)體即西部12個(gè)省(區(qū)市)，t表示時(shí)間即從2003年到2016年，xit表示除了金融發(fā)展因素外對(duì)地區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)有較大影響的控制變量,包括消費(fèi)、投資、政府支出、對(duì)外依存度和社會(huì)勞動(dòng)力。FDit是與區(qū)間相關(guān)的依賴變量即金融發(fā)展水平。HCit是門檻變量即人力資本存量，因?yàn)槿肆Y本水平對(duì)地區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)也有重要影響，在這里也把它加入控制變量之中。γ是研究中待估計(jì)的門檻值。I(°)為指標(biāo)函數(shù)，其相應(yīng)的括號(hào)內(nèi)條件成立時(shí)取值為1，否則取值為0。μi為不隨時(shí)間變化的個(gè)體效應(yīng)，eit為隨機(jī)干擾項(xiàng)。進(jìn)一步地，(1)式可以轉(zhuǎn)化為：

(2)

(二)變量設(shè)定與數(shù)據(jù)來(lái)源

本文采用的是我國(guó)西部12個(gè)省(區(qū)市)2003—2016年的年度面板數(shù)據(jù)。相關(guān)數(shù)據(jù)來(lái)源于《中國(guó)人口和就業(yè)統(tǒng)計(jì)年鑒》《中國(guó)勞動(dòng)統(tǒng)計(jì)年鑒》、中經(jīng)網(wǎng)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)庫(kù)、中國(guó)經(jīng)濟(jì)與社會(huì)發(fā)展統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)庫(kù)和《中國(guó)金融年鑒》。下面對(duì)本文所選取的變量逐一說(shuō)明：

被解釋變量：地區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率(IGDPit)，用各省份按同比價(jià)格計(jì)算的實(shí)際經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率來(lái)衡量。

門檻變量：人力資本存量(HCit)。根據(jù)已有文獻(xiàn)，人力資本存量的估算有三種方法：收入法、成本法、教育存量法。根據(jù)不同的研究目的，每種估算方法各有優(yōu)劣。本文主要從人力資本發(fā)揮生產(chǎn)、管理效率和研發(fā)效率的視角來(lái)考察其對(duì)經(jīng)濟(jì)組織的影響，因此，采用就業(yè)人員受教育程度更能測(cè)評(píng)一個(gè)社會(huì)的人力資本狀況。具體來(lái)說(shuō)，就是用社會(huì)就業(yè)人員中各級(jí)受教育程度的加權(quán)平均來(lái)衡量人力資本存量。根據(jù)中國(guó)勞動(dòng)力受教育程度的統(tǒng)計(jì)口徑可以分為未上過(guò)學(xué)、小學(xué)、初中、高中、大專及以上5類，相應(yīng)的受教育年限分別為0年、6年、9年、12年、16年。但考慮到未上過(guò)學(xué)的勞動(dòng)力從工作中積累的技能及經(jīng)驗(yàn)，把其人力資本定為0，顯然會(huì)低估現(xiàn)有人力資本存量。因此把未上過(guò)學(xué)的勞動(dòng)力的受教育年限設(shè)定為2年。則一個(gè)地區(qū)某一年人力資本存量HCt=2L1t+6L2t+9L3t+12L4t+16L5t，Lit表示在t年某省份就業(yè)人員中接受過(guò)第i層次教育程度的人員在就業(yè)總量中的比例。

核心解釋變量：金融發(fā)展水平(FDit)。現(xiàn)有文獻(xiàn)主要是從兩個(gè)方面來(lái)衡量金融發(fā)展水平，分別是金融發(fā)展的規(guī)模和效率。本文主要是從金融發(fā)展緩解企業(yè)融資約束、促進(jìn)企業(yè)投資的角度來(lái)考察其對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響，因此本文選取社會(huì)經(jīng)濟(jì)組織的直接融資額和間接融資額總量與當(dāng)期地區(qū)名義GDP的比值來(lái)考察金融發(fā)展水平。具體來(lái)說(shuō)，就是采用各省份當(dāng)年金融機(jī)構(gòu)人民幣各項(xiàng)貸款余額與當(dāng)期股票市價(jià)總值之和與本省份當(dāng)年名義GDP的比重來(lái)衡量金融發(fā)展。

控制變量：一個(gè)地區(qū)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)受到諸多因素的影響，為了防止控制變量過(guò)多引起多重共線性的問(wèn)題，本文選取影響經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的幾個(gè)主要變量，分別是消費(fèi)、投資、政府支出、對(duì)外依存度和社會(huì)勞動(dòng)力。消費(fèi)指標(biāo)采用各省份最終消費(fèi)率(CONSUMEit)來(lái)衡量地區(qū)消費(fèi)水平，從消費(fèi)主體來(lái)說(shuō)，包括居民消費(fèi)支出和政府消費(fèi)支出，反映了一個(gè)地區(qū)生產(chǎn)的產(chǎn)品用于最終消費(fèi)的比重；投資作為拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的三駕馬車之一，在促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方面發(fā)揮著重要作用。本文選取各省份固定資產(chǎn)投資額完成額(FAIit)的對(duì)數(shù)來(lái)測(cè)度投資對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的拉動(dòng)效應(yīng)。政府支出是指其為了完成公共職能而必須向社會(huì)付出的成本。按政府職能劃分為經(jīng)濟(jì)建設(shè)費(fèi)、社會(huì)文教費(fèi)、行政管理費(fèi)、國(guó)防費(fèi)和其他支出。作為獨(dú)立的經(jīng)濟(jì)主體，其龐大的開(kāi)支也帶動(dòng)了經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。具體采用各省份地方財(cái)政一般預(yù)算支出與名義地區(qū)生產(chǎn)總值的比重(FEit)來(lái)衡量。對(duì)外依存度(EIit)反映了他國(guó)對(duì)本國(guó)的消費(fèi)需求，是一國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的源泉之一。采用各省凈出口總額占名義GDP的比值來(lái)衡量出口對(duì)經(jīng)濟(jì)的拉動(dòng)作用。社會(huì)勞動(dòng)力(LABORit)采用全社會(huì)從業(yè)人員數(shù)量的對(duì)數(shù)來(lái)衡量。

三、實(shí)證結(jié)果及分析

(一)模型檢驗(yàn)

1.單位根檢驗(yàn)

為避免變量的非平穩(wěn)性引起偽回歸，需要對(duì)各個(gè)變量進(jìn)行平穩(wěn)性檢驗(yàn)。面板數(shù)據(jù)平穩(wěn)性檢驗(yàn)一般通過(guò)單位根檢驗(yàn)來(lái)實(shí)現(xiàn)，常常采用兩種方法，相同根情形下的LLC(Levin-Lin-Chu)檢驗(yàn)和不同根情形下的Fisher-ADF檢驗(yàn)。如果只通過(guò)了其中一個(gè)檢驗(yàn)，則面板數(shù)據(jù)是不平穩(wěn)的，兩種檢驗(yàn)結(jié)果都表示變量平穩(wěn)時(shí)，面板數(shù)據(jù)才是平穩(wěn)的。本文以LLC檢驗(yàn)和Fisher-ADF檢驗(yàn)對(duì)所設(shè)定面板模型的各個(gè)變量進(jìn)行檢驗(yàn)，結(jié)果見(jiàn)表1。由表1可以看出，各變量均表現(xiàn)為一階單整，即一階差分?jǐn)?shù)據(jù)都是平穩(wěn)的。

表1 單位根檢驗(yàn)結(jié)果

2.門檻效應(yīng)檢驗(yàn)

在估計(jì)出門檻值的前提下，我們要對(duì)門檻效應(yīng)的顯著性進(jìn)行校驗(yàn)，其目的是檢驗(yàn)以門檻值為劃分標(biāo)準(zhǔn)的兩組樣本模型估計(jì)參數(shù)是否顯著。同時(shí)，為了確保模型的準(zhǔn)確性要對(duì)門檻值的個(gè)數(shù)進(jìn)行檢驗(yàn)。由于門檻值γ是未知的，所以F統(tǒng)計(jì)量的分布為非標(biāo)準(zhǔn)的卡方分布，因此本文采用Bootstrap自助抽樣法進(jìn)行先驗(yàn)估計(jì)，對(duì)(1)式分別在不存在門檻值、存在1個(gè)門檻值、存在2個(gè)門檻值的假設(shè)下進(jìn)行檢驗(yàn)。 檢驗(yàn)結(jié)果見(jiàn)表2。

由表2可以看出，在單門檻效應(yīng)檢驗(yàn)中，F(xiàn)統(tǒng)計(jì)量為20.792 8，Bootstrap計(jì)算得到的P值為0.000 0，表明在1%的顯著性水平下可以拒絕不存在門檻值的原假設(shè)，即存在一個(gè)門檻值。在雙門檻效應(yīng)檢驗(yàn)中，F(xiàn)統(tǒng)計(jì)量為13.361 4，P值為0.000 7，表明在1%的顯著性水平下拒絕存在1個(gè)門檻值的原假設(shè)，即存在兩個(gè)門檻值。在三門檻效應(yīng)檢驗(yàn)中，F(xiàn)統(tǒng)計(jì)量為3.368 6，P值為0.113 7，表明即使在10%的顯著性水平下也無(wú)法拒絕存在2個(gè)門檻值的原假設(shè)，因此，我們接受存在兩個(gè)門檻值的檢驗(yàn)結(jié)果，到此結(jié)束對(duì)門檻效應(yīng)的檢驗(yàn)。

表2 門檻效應(yīng)檢驗(yàn)結(jié)果

(二)實(shí)證分析

1.門檻效應(yīng)分析

對(duì)上述門檻效應(yīng)結(jié)果進(jìn)行分析。見(jiàn)表3、4。

表3 門檻估計(jì)結(jié)果

表4 雙門檻模型參數(shù)估計(jì)結(jié)果

由表3、4可以看出，當(dāng)人力資本存量小于第一個(gè)門檻值9.060 8時(shí)，金融發(fā)展水平對(duì)西部地區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的效應(yīng)為-0.042 1，并且在5%顯著性水平下顯著，表明當(dāng)人力資本存量較低時(shí)，西部地區(qū)金融發(fā)展水平的提升會(huì)抑制西部地區(qū)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)。這也證明了本文所提出的猜想，即當(dāng)一個(gè)地區(qū)的人力資本存量較低時(shí)，金融發(fā)展雖然能夠緩解融資約束、促進(jìn)社會(huì)資本積累，但資本邊際收益率的遞減，會(huì)降低經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度。當(dāng)人力資本存量大于第一個(gè)門檻值9.060 8，同時(shí)不超過(guò)第二個(gè)門檻值9.967 4時(shí)，金融發(fā)展對(duì)西部地區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的作用系數(shù)為0.067 9，但是并不顯著，表明人力資本水平處于第一、二個(gè)門檻之間時(shí)，金融發(fā)展對(duì)西部地區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的正向作用并不顯著。當(dāng)人力資本存量大于第二個(gè)門檻值9.967 4時(shí)，金融發(fā)展對(duì)西部地區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響系數(shù)為0.133 2，并且在1%的顯著性水平上顯著，意味著在較高的人力資本水平下，金融發(fā)展更能刺激經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)。以上結(jié)果表明，金融發(fā)展在不同的發(fā)展階段和發(fā)展時(shí)期對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的作用是不一樣的。

2.控制變量分析

由表4可以看到，地區(qū)人力資本存量對(duì)地區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)有顯著影響，影響系數(shù)為0.236 6，表明人力資本存量每增長(zhǎng)1%，地區(qū)經(jīng)濟(jì)將增長(zhǎng)23.66%。政府支出對(duì)地區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)也有顯著的正向影響，政府支出占GDP的比重每提高1%，將會(huì)帶動(dòng)地區(qū)9.42%的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。消費(fèi)對(duì)地區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響系數(shù)為0.051 4，但即使在10%顯著性水平上也不顯著，表明西部地區(qū)消費(fèi)不足，消費(fèi)還未成為拉動(dòng)地區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的真正動(dòng)力。固定資產(chǎn)投資在5%的顯著性水平上對(duì)地區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)有顯著的拉動(dòng)作用。社會(huì)勞動(dòng)力數(shù)量對(duì)地區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響系數(shù)為0.339 1，并且在1%的顯著性水平上顯著，意味著西部地區(qū)勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)是拉動(dòng)當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的一股重要力量。對(duì)外依存度對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的作用系數(shù)為0.061 7，但是不顯著，可能是因?yàn)槲鞑康貐^(qū)的外貿(mào)出口薄弱，還未形成出口拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的動(dòng)力。

四、結(jié)論及政策建議

我國(guó)西部地區(qū)的金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間存在人力資本的雙門檻效應(yīng)，人力資本存量的門檻值分別為9.060 8、9.967 4。這意味著金融發(fā)展對(duì)西部地區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響是非線性的，只有當(dāng)西部各省份的人力資本存量大于9.967 4時(shí)，金融發(fā)展才會(huì)對(duì)西部地區(qū)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生顯著的促進(jìn)作用。當(dāng)西部各省份的人力資本存量小于9.060 8時(shí)，金融發(fā)展對(duì)地區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)產(chǎn)生的作用是消極的。當(dāng)人力資本水平處于(9.060 8,9.967 4)之間時(shí)，金融發(fā)展對(duì)地區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的促進(jìn)作用并不顯著。

人力資本存量、政府支出、固定資產(chǎn)投資、社會(huì)勞動(dòng)力數(shù)量對(duì)西部地區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)都有顯著的促進(jìn)作用。另外，由于西部地區(qū)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展較為落后，消費(fèi)、出口還未形成對(duì)地區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的有效拉動(dòng)，因此，最終消費(fèi)率、對(duì)外依存度并未顯著促進(jìn)地區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。

基于此，作者認(rèn)為，當(dāng)前在我國(guó)深入實(shí)施區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展戰(zhàn)略的關(guān)鍵期，應(yīng)該緊緊圍繞金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展方向，促進(jìn)地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展。首先，西部地區(qū)作為我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展比較落后的地區(qū)，少數(shù)民族眾多，文盲率高，政府應(yīng)該加強(qiáng)對(duì)西部農(nóng)村基礎(chǔ)教育的投入，在落后少數(shù)民族和“直過(guò)民族”聚居區(qū)實(shí)行12年制義務(wù)教育?；A(chǔ)教育的提升可以從源頭上遏制住文盲存量群體的擴(kuò)大，為繼續(xù)接受教育打好基礎(chǔ)。其次，要加強(qiáng)中等和高等職業(yè)教育。西部地區(qū)由于具有大量的勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)，需要大量的產(chǎn)業(yè)工人，同時(shí)，這也為將來(lái)提升產(chǎn)業(yè)水平和進(jìn)行產(chǎn)業(yè)升級(jí)做好準(zhǔn)備。最后，要加大對(duì)中東部地區(qū)人才引進(jìn)的力度。一方面，政府應(yīng)該為高層次人才的落戶做好政策服務(wù)支持；另一方面，要提升體制機(jī)制的靈活性，本著不求所有、但為所用的精神，引入外部智力支持本地發(fā)展。

注釋：

① 區(qū)制主要是用來(lái)描述經(jīng)濟(jì)變量，在不同狀態(tài)間轉(zhuǎn)換的區(qū)間。具體可參考：Hamilto, James D. (1988)的研究。