周悅 楊西平

[摘 要]近年來，我國各項醫(yī)療改革的相關政策在有條不紊的落地實施中，深化醫(yī)療改革，造福于民，著力推動我國醫(yī)療產(chǎn)業(yè)健康有序發(fā)展。一系列的改革措施為作為朝陽產(chǎn)業(yè)的醫(yī)藥行業(yè)未來的總體發(fā)展帶來了較為深遠的影響。文章以易明醫(yī)藥的發(fā)展能力為切入點，結合國家推動醫(yī)藥行業(yè)發(fā)展的背景，通過對易明醫(yī)藥的收入增長率、資產(chǎn)增長率、股東權益增長率、利潤增長率等財務指標進行分析的同時對比西藏其他兩家醫(yī)藥上市公司的財務指標數(shù)據(jù)，分析易明醫(yī)藥在未來發(fā)展過程中可能存在的問題，為企業(yè)提供切實可行的建議措施。

[關鍵詞]易明醫(yī)藥;發(fā)展能力指標對比分析;優(yōu)化企業(yè)資源配置

[DOI]10.13939/j.cnki.zgsc.2019.33.045

1 引言

醫(yī)藥行業(yè)作為國民經(jīng)濟的重要組成部分，與國民健康、社會穩(wěn)定和經(jīng)濟發(fā)展休戚相關，我國人口基數(shù)大，又受全面放開二胎政策的影響，人口增長依然處于較高水平。與此同時，國家統(tǒng)計局調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，我國的人口老齡化進程正在加快加深，社會公共衛(wèi)生體系的建立完善工作迫在眉睫，隨之而來的就是醫(yī)藥品消費數(shù)量的增多、消費市場的擴張，預計到2020年中國醫(yī)藥市場容量有望達到2.4萬億元。

易明醫(yī)藥作為一家集化學藥和中成藥研發(fā)、生產(chǎn)、銷售為一體的國家級高新技術綜合醫(yī)藥企業(yè)，如何通過自身的生產(chǎn)經(jīng)營活動，在醫(yī)藥行業(yè)市場競爭接近飽和的狀態(tài)下，借助國家相關的醫(yī)藥政策從而不斷擴大積累形成自身的發(fā)展?jié)摿Γ卺t(yī)藥行業(yè)發(fā)展新時期有所作為對公司來說至關重要。通過對易明醫(yī)藥的發(fā)展能力現(xiàn)狀分析，得出相應結論，為公司發(fā)展提供相關建議。

2 易明醫(yī)藥企業(yè)簡介

西藏易明西雅醫(yī)藥科技股份有限公司（以下簡稱“易明醫(yī)藥”）是一家成立于2003年12月的西藏上市醫(yī)藥公司。2016年12月9日，易明醫(yī)藥在深圳證券交易所正式掛牌上市，注冊資本共計1.90億元。截至2017年年末，公司總資產(chǎn)共計7.33億元，其中固定資產(chǎn)1.71億元，凈資產(chǎn)6.04億元。公司目前在職員工731名，研發(fā)人員55名。易明醫(yī)藥的主營產(chǎn)品大多都是競爭優(yōu)勢強勁的特色藥，填補了國內(nèi)市場的空白。

2018年6月，易明醫(yī)藥生產(chǎn)的“蒙脫石散”成為國內(nèi)首批通過仿制藥一致性評價的蒙脫石散產(chǎn)品，易明醫(yī)藥仿制藥一致性評價的重大突破得益于這一項目的獲批，易明醫(yī)藥在依托藏區(qū)獨有的生物資源優(yōu)勢以及國家相關政策優(yōu)惠的基礎上，致力于為消費者提供高質(zhì)優(yōu)價、有重大臨床價值的產(chǎn)品，目標成長為我國慢性病領域領先的高端仿制藥企業(yè)。

3 易明醫(yī)藥發(fā)展能力分析

3.1 發(fā)展能力指標分析

本文根據(jù)易明醫(yī)藥2013—2017年5年的財務報表，分別選取了衡量企業(yè)發(fā)展能力的四項指標，即收入增長率、總資產(chǎn)增長率、股東權益增長率、凈利潤增長率，匯總數(shù)據(jù)分析如表1所示。

營業(yè)收入增長率：營業(yè)收入的增減變動情況，是衡量企業(yè)經(jīng)營現(xiàn)狀、市場占有能力、未來經(jīng)營業(yè)務拓展趨勢的重要標準。易明醫(yī)藥2015—2017年營業(yè)收入分別為3.47億元、4.52億元、3.80億元。截至2016年年末，該公司生產(chǎn)的米格列醇片的市場份額占有率連續(xù)三年超過50%，易明醫(yī)藥營業(yè)收入呈明顯上升趨勢。由表1可知，易明醫(yī)藥2014—2016年的營業(yè)收入增長率呈明顯波動趨勢，但其增長率均超過10%，可以看出該公司產(chǎn)品處于成長期，企業(yè)發(fā)展的市場前景較好，屬于成長型企業(yè)。但是2017年公司營業(yè)收入呈下降趨勢，營業(yè)收入增長率為-15.85%，營業(yè)收入的發(fā)展能力有明顯減弱趨勢。2017年是我國深化醫(yī)藥衛(wèi)生體制改革，推進醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展的一年，受到“兩票制”的落地實施的影響，醫(yī)藥行業(yè)整體增速放緩，這導致易明醫(yī)藥的營業(yè)收入同比有所下降。通過進一步查看易明醫(yī)藥2017年財務報表發(fā)現(xiàn)，僅瓜蔞皮注射液一項產(chǎn)品的收入就占公司營業(yè)收入的66.76%，這說明易明醫(yī)藥的主營產(chǎn)品結構單一，營業(yè)收入增長率的下降可能是受到了瓜蔞皮注射液銷售份額下滑的影響。

凈利潤增長率：凈利潤是企業(yè)能否得到長遠發(fā)展的重要指標，易明醫(yī)藥2014—2017年的凈利潤增長率整體呈下降趨勢。在2014年達到最高值64.27%，此后不斷下降，凈利潤增長率均為正值說明企業(yè)凈利潤有所增長，但值得關注的是易明醫(yī)藥的凈利潤發(fā)展能力有所下降，其原因是營業(yè)收入增長率和凈利潤增長率呈同向變動，易明醫(yī)藥2017年營業(yè)收入增長率出現(xiàn)負增長，由此對凈利潤增長率產(chǎn)生了一定影響。企業(yè)生存發(fā)展的各項開支都來源于凈利潤的支撐，易明醫(yī)藥應當采取有效措施，防止凈利潤增長率進一步下滑。

總資產(chǎn)增長率：總資產(chǎn)增長率能夠分析企業(yè)當年的資本積累能力和發(fā)展能力，易明醫(yī)藥的總資產(chǎn)增長率在分析期內(nèi)呈波動趨勢，在2014年和2016年分別達到75.16%和62.31%，這是受到公司在2016年上市從而大量募集資金的影響。2017年總資產(chǎn)增長率呈明顯下降趨勢，處于分析期的最低值13.47%，這說明受到國家醫(yī)藥改革政策的影響企業(yè)當前經(jīng)營規(guī)模擴張速度有所減緩，易明醫(yī)藥總資產(chǎn)增長率總體均為正值說明其總資產(chǎn)是在增加的。

股東權益增長率：穩(wěn)定增長的股東權益有利于增強股東信心，從而使企業(yè)獲得長遠發(fā)展。由表1可以看出易明醫(yī)藥的股東權益增長率的波動比較大，總體呈下降趨勢。2016年該公司股東權益增長率高達123.79%，主要原因是公司上市從而吸引了大量投資者的資金投入，隨后2017年達到谷值9.01%。易明股東權益增長率在分析期均為正值說明其股東權益始終保持增加狀態(tài)，有一定應對風險、持續(xù)發(fā)展的能力。

3.2 發(fā)展能力指標對比分析

為了更加合理地分析易明醫(yī)藥公司的發(fā)展能力，本文選取了西藏地區(qū)的其他兩家醫(yī)藥上市公司的發(fā)展能力指標與易明醫(yī)藥的發(fā)展能力指標進行對比分析，具體分析如下。

易明醫(yī)藥2014—2016年營業(yè)收入增長率水平均高于海思科和西藏藥業(yè)，分別是31.49%、19.35%、30.24%，但是2017年收入增長率為-15.85%，呈負增長趨勢，說明該企業(yè)較其他兩家企業(yè)來說生產(chǎn)的產(chǎn)品不符合市場需求。分析易明醫(yī)藥財務報表發(fā)現(xiàn)，易明醫(yī)藥的收入和利潤來源單一，僅瓜蔞皮注射液一項產(chǎn)品的收入占比達66.76%，毛利占比更是高達72.57%。如果未來瓜蔞皮注射液的競爭優(yōu)勢消失，銷售量繼續(xù)下降，勢必會給公司的營業(yè)收入帶來影響，會對企業(yè)長期穩(wěn)定發(fā)展構成威脅。因此，就營業(yè)收入增長率角度而言，易明醫(yī)藥發(fā)展能力有所下降。

易明醫(yī)藥近三年的凈利潤增長率分別為54.5%、10.65%、9.25%，在三家公司處于中等水平，企業(yè)利潤來源要更多依靠營業(yè)收入，非經(jīng)常性的損益項目并不能代表企業(yè)的真實盈利能力，自然也無法合理判斷企業(yè)利潤的成長性，因此企業(yè)在日后的經(jīng)營中要豐富產(chǎn)品種類，制造公司凈利潤新的增長點。就凈利潤增長率角度而言，易明醫(yī)藥發(fā)展較為平穩(wěn)，相對于海思科來講，發(fā)展能力較強。

易明醫(yī)藥近三年的總資產(chǎn)增長率始終高于海思科，企業(yè)總資產(chǎn)增長率高并不完全意味著企業(yè)的發(fā)展能力有所增強，需要結合營業(yè)收入增長率和凈利潤增長率進行分析，易明醫(yī)藥的總資產(chǎn)增長率高于營業(yè)收入增長率和利潤增長率，這說明易明醫(yī)藥總資產(chǎn)增長率的增長并非效益型增長，相對于海思科而言，易明醫(yī)藥的發(fā)展能力雖然有所下降，但仍屬于較好水平。

易明醫(yī)藥近三年股東權益增長率分別為38.55%、123.79%、9.01%，均高于其他兩家公司，雖然在2017年有所下降，相對于西藏藥業(yè)和海思科而言，易明醫(yī)藥的發(fā)展能力良好。

4 提高易明醫(yī)藥發(fā)展能力建議

4.1 推進技術創(chuàng)新和產(chǎn)品研發(fā)，豐富主營產(chǎn)品種類

公司要得到長遠發(fā)展，必須生產(chǎn)適銷對路的產(chǎn)品，豐富產(chǎn)品種類，滿足消費者日益增長的消費需求。易明醫(yī)藥公司結合公司實際情況與發(fā)展戰(zhàn)略，增加新產(chǎn)品的研發(fā)投入，推進引入國外先進的技術支持工作，增強公司的國際影響力，為公司未來發(fā)展做好儲備工作，公司要抓住行業(yè)和市場變化的機遇，豐富公司產(chǎn)品種類，從而降低對單一產(chǎn)品的依賴度，生產(chǎn)有重大臨床價值的產(chǎn)品，制造公司新的利潤增長點，進一步提升公司的發(fā)展能力。

4.2 鞏固核心競爭力，提高產(chǎn)品市場占有率

易明醫(yī)藥公司現(xiàn)有主導產(chǎn)品均處于成長期，通過對易明醫(yī)藥的分析發(fā)現(xiàn)，收入呈下降趨勢，凈利潤更多源于政府補助等營業(yè)外收入。長此以往，不利于公司的健康發(fā)展。公司應充分發(fā)揮其特色藥的差異化競爭優(yōu)勢，逐步實現(xiàn)藏醫(yī)藥的開發(fā)和生產(chǎn)，提升企業(yè)核心競爭力，力爭迅速覆蓋全國市場，從而增加企業(yè)的營業(yè)收入和凈利潤。

4.3 提高管理水平，優(yōu)化企業(yè)資源配置

自2016年易明醫(yī)藥公司上市以來，其資產(chǎn)規(guī)模、經(jīng)營規(guī)模在不斷擴張，人力資源配置跟上資產(chǎn)規(guī)模的擴張要求，才能夠提高企業(yè)的運行效率，推動企業(yè)發(fā)展達到預期既定目標。目前，易明醫(yī)藥的研發(fā)人員占比僅有7.39%，公司對內(nèi)要注重培養(yǎng)科研人才挖掘員工潛力，對外要注重加強科研人才的培養(yǎng)和引進，加強與優(yōu)秀企業(yè)的交流合作，汲取先進的理念，打造專業(yè)的研發(fā)團隊和規(guī)范化的管理營銷團隊，提高企業(yè)的綜合實力。截至2017年年末，企業(yè)擁有閑置資金2.04億元，企業(yè)應當確保資金得到合理有效運用，調(diào)整不合理的資產(chǎn)結構，合理配置現(xiàn)有資產(chǎn)規(guī)模和結構，使各項資產(chǎn)充分發(fā)揮到最大效應。

4.4 履行社會責任，助力西藏脫貧工作

易明醫(yī)藥公司可以積極響應國家針對西藏地區(qū)的脫貧攻堅戰(zhàn)略，參與到西藏自治區(qū)的扶貧工作中，服從政府的扶貧工作部署安排，以定點扶貧、產(chǎn)業(yè)扶貧、就業(yè)扶貧、愛心捐贈、義診等多種形式支持西藏精準扶貧事業(yè)。履行社會責任，扶持弱勢群體，回饋社會，樹立良好的企業(yè)形象，為企業(yè)長遠發(fā)展提供良好的形象支持。

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[作者簡介]周悅（1995—），女，漢族，陜西咸陽人，碩士研究生，研究方向：高級注冊會計師;楊西平（1965—），男，陜西禮泉人，西藏民族大學教授，研究方向：財務會計理論與實務、西藏農(nóng)牧特色產(chǎn)業(yè)發(fā)展、西藏第三產(chǎn)業(yè)發(fā)展。