劉莉莉/文

一、引言

習(xí)近平總書(shū)記提出：要確保2020年農(nóng)村貧困人口全部脫貧。目前我國(guó)精準(zhǔn)扶貧工作已經(jīng)取得巨大的成就，正處在最后的攻堅(jiān)階段。近年來(lái)，越來(lái)越多的企業(yè)參與到扶貧工作中，企業(yè)扶貧這一熱點(diǎn)逐漸成為反貧困領(lǐng)域研究中的新命題，這一新的命題也為我國(guó)開(kāi)展進(jìn)一步的扶貧工作提供了新的思路。企業(yè)參與扶貧有獨(dú)特的優(yōu)勢(shì)，可以把自身發(fā)展與貧困地區(qū)緊密連接在一起，共同推進(jìn)貧困地區(qū)產(chǎn)業(yè)發(fā)展，這樣不僅能將資源達(dá)到最優(yōu)化的配置，也可以提高貧困對(duì)象的自我脫貧意識(shí)，達(dá)到脫貧效果的可持續(xù)性。企業(yè)對(duì)扶貧的介入，可以與政府扶貧形成一個(gè)良好的互補(bǔ)。在這樣的現(xiàn)實(shí)背景下，對(duì)企業(yè)參與扶貧這一新的命題進(jìn)行研究是實(shí)踐發(fā)展的需要，也是我國(guó)人民全面實(shí)現(xiàn)小康生活的重要條件。通過(guò)研究企業(yè)參與扶貧工作與其財(cái)務(wù)績(jī)效之間有怎樣的關(guān)系，能夠?qū)ζ髽I(yè)扶貧工作的情況進(jìn)行分析，探索更多參與扶貧開(kāi)發(fā)的路徑，找到更有效的扶貧方法，從而更有效地開(kāi)展扶貧開(kāi)發(fā)。在扶貧的同時(shí)，做到既能幫助貧困人員脫貧，也能更好地促進(jìn)企業(yè)的發(fā)展。

二、理論分析與研究假設(shè)

1.企業(yè)扶貧的界定

對(duì)于企業(yè)扶貧的界定，目前還未達(dá)成共識(shí)。總結(jié)已有的研究，本文認(rèn)為企業(yè)扶貧可分為廣義和狹義兩種類別，廣義的企業(yè)扶貧包含的范圍比較大，所有與企業(yè)有關(guān)的幫扶和慈善行為均屬于企業(yè)扶貧。它有以下三種特點(diǎn)：一是所進(jìn)行的幫扶和慈善活動(dòng)是以企業(yè)的名義來(lái)進(jìn)行的，并不是企業(yè)家或者企業(yè)員工的個(gè)人行為。二是企業(yè)所進(jìn)行的幫扶和慈善活動(dòng)主要針對(duì)的是貧困地區(qū)或貧困人員，貧困地區(qū)或貧困人員能夠因企業(yè)的此項(xiàng)活動(dòng)直接受益。三是企業(yè)的此類幫扶和慈善活動(dòng)具有一定的規(guī)模和連續(xù)性，不會(huì)輕易中斷或者終止。另外一種是狹義的企業(yè)扶貧，狹義的企業(yè)扶貧是企業(yè)將自身的產(chǎn)業(yè)發(fā)展與貧困對(duì)象的脫貧需求結(jié)合在一起，通過(guò)在貧困地區(qū)建立產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目，帶動(dòng)貧困人員參與到企業(yè)的產(chǎn)業(yè)發(fā)展項(xiàng)目中來(lái)，從而幫助貧困對(duì)象達(dá)到脫貧致富的目的。企業(yè)扶貧的主要形式有資金和物資捐贈(zèng)、教育扶貧、產(chǎn)業(yè)扶貧、電商扶貧、科技扶貧、綜合類扶貧等。

2.關(guān)于扶貧與企業(yè)財(cái)務(wù)績(jī)效的相關(guān)研究

目前，關(guān)于企業(yè)承擔(dān)社會(huì)責(zé)任對(duì)其績(jī)效會(huì)產(chǎn)生什么樣的影響，國(guó)內(nèi)外學(xué)者得出幾種不同的結(jié)論。其中，大多數(shù)得出的研究結(jié)果是企業(yè)履行社會(huì)責(zé)任對(duì)其績(jī)效具有正向的影響，有少數(shù)得出的結(jié)果是二者負(fù)相關(guān)，也有個(gè)別研究認(rèn)為承擔(dān)社會(huì)責(zé)任對(duì)財(cái)務(wù)績(jī)效影響具有不相關(guān)和無(wú)固定關(guān)系。Peters&Mullen研究發(fā)現(xiàn)企業(yè)社會(huì)責(zé)任對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)績(jī)效具有積極強(qiáng)化關(guān)系（2009）。宋濤（2008）也得到同樣的結(jié)論，認(rèn)為履行社會(huì)責(zé)任與公司的財(cái)務(wù)績(jī)效呈顯著的正相關(guān)關(guān)系。企業(yè)履行社會(huì)責(zé)任雖然投入成本，增加了支出，卻可以為企業(yè)帶來(lái)良好的聲譽(yù)和口碑，為企業(yè)發(fā)展帶來(lái)種種直接或者潛在的“好處”。在理性經(jīng)濟(jì)人假設(shè)下的利己主義下，企業(yè)進(jìn)行扶貧活動(dòng)目的就是為了增加公司利潤(rùn)。Bock（1984）認(rèn)為包括企業(yè)扶貧活動(dòng)在內(nèi)的所有行為都是為了給企業(yè)創(chuàng)造利潤(rùn)。目前，越來(lái)越多的企業(yè)響應(yīng)國(guó)家號(hào)召，參與到扶貧項(xiàng)目中來(lái)，無(wú)論是有意識(shí)的主動(dòng)行為還是被動(dòng)或者“跟風(fēng)”行為，是意識(shí)到企業(yè)的扶貧活動(dòng)或多或少影響著社區(qū)、政府、公眾及企業(yè)員工對(duì)企業(yè)的社會(huì)評(píng)價(jià)，進(jìn)而可以影響到企業(yè)的財(cái)務(wù)績(jī)效，這與企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展密切相關(guān)。雖然目前有純利他性的公益性活動(dòng)，但大多數(shù)企業(yè)已把公益活動(dòng)與企業(yè)發(fā)展結(jié)合起來(lái)，期望營(yíng)造出企業(yè)和社會(huì)互利雙贏的良好局面。企業(yè)參與扶貧活動(dòng)影響財(cái)務(wù)績(jī)效的途徑一般有兩種，一是通過(guò)滿足顧客、政府、社區(qū)、股東等不同利益相關(guān)者的要求，可以提高企業(yè)適應(yīng)外部需求的能力；二是通過(guò)參與扶貧開(kāi)發(fā)活動(dòng)提高企業(yè)的聲望和口碑，從而進(jìn)一步增加企業(yè)的財(cái)務(wù)績(jī)效。據(jù)此，本文提出假設(shè)1：企業(yè)參與扶貧的力度越大，則企業(yè)當(dāng)期的財(cái)務(wù)績(jī)效越好。

3.控制人性質(zhì)與企業(yè)參與扶貧的相關(guān)研究

國(guó)有企業(yè)和非國(guó)有企業(yè)對(duì)于社會(huì)責(zé)任的履行存在怎樣的差異一直是人們爭(zhēng)論的話題，中國(guó)社會(huì)科學(xué)院2013年《企業(yè)社會(huì)責(zé)任藍(lán)皮書(shū)》表明“在社會(huì)責(zé)任發(fā)展指數(shù)上，國(guó)企高于民企”。這表明國(guó)有企業(yè)和非國(guó)有企業(yè)兩者在承擔(dān)社會(huì)責(zé)任的驅(qū)動(dòng)機(jī)制上存在一定的差異。黃速建（2006）認(rèn)為國(guó)有企業(yè)更多的是著眼于非經(jīng)濟(jì)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)來(lái)履行社會(huì)責(zé)任。何梭（1998）認(rèn)為，我國(guó)的制度環(huán)境與西方國(guó)家不同，因此在對(duì)企業(yè)的管理模式上也有很大的差異，我國(guó)政府在行政上對(duì)國(guó)有企業(yè)具有“超強(qiáng)控制”。相對(duì)于國(guó)有企業(yè)，非國(guó)有企業(yè)的社會(huì)責(zé)任則具有更大的自主權(quán)。公眾的普遍觀念上會(huì)認(rèn)為國(guó)有企業(yè)參與扶貧是理所當(dāng)然的。相對(duì)而言，非國(guó)有企業(yè)的扶貧更大程度上是一種自主意愿行為，因此社會(huì)公眾對(duì)于非國(guó)有企業(yè)的扶貧行為可能會(huì)有著較為強(qiáng)烈的期待。大多數(shù)學(xué)者認(rèn)為，在同樣情況下，國(guó)有企業(yè)在履行社會(huì)責(zé)任方面比非國(guó)有企業(yè)有更好的表現(xiàn)。那么，國(guó)有企業(yè)與非國(guó)有企業(yè)參與扶貧的這種差異性是否也會(huì)反映在財(cái)務(wù)績(jī)效上呢？即國(guó)有企業(yè)與非國(guó)有企業(yè)同樣的扶貧行為對(duì)財(cái)務(wù)績(jī)效是否會(huì)產(chǎn)生不一樣的影響？據(jù)此，本文提出假設(shè)2：國(guó)有企業(yè)的扶貧行為與非國(guó)有企業(yè)的扶貧行為具有顯著的績(jī)效效應(yīng)差異。

三、研究設(shè)計(jì)

1.樣本選取和數(shù)據(jù)來(lái)源

本文以2016-2017年滬深主板上市的企業(yè)為研究樣本，應(yīng)用面板數(shù)據(jù)，分析其影響因素。扶貧金額數(shù)據(jù)主要來(lái)自上市企業(yè)的年報(bào)及社會(huì)責(zé)任報(bào)告，從上市公司年度報(bào)告中披露的精準(zhǔn)扶貧成效中的資金支出和物資折款這兩個(gè)項(xiàng)目之和得出，并且認(rèn)為未披露的公司當(dāng)年扶貧金額均為0，這樣選取的樣本更客觀，不具偏向性。其他數(shù)據(jù)則是通過(guò)國(guó)泰安CSMAR系列研究數(shù)據(jù)庫(kù)取得。為使實(shí)證結(jié)論更加可靠，對(duì)選取的樣本以下面的標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行篩選，滿足條件的上市公司數(shù)量為1776個(gè)，樣本總數(shù)量為3552個(gè)。

（1）剔除ST及*ST的上市公司。

（2）剔除保險(xiǎn)業(yè)、金融業(yè)上市公司。

（3）剔除數(shù)據(jù)不全的上市公司。

2.變量選擇

各變量定義及說(shuō)明見(jiàn)表1：

表1 變量設(shè)置及變量解釋

3.模型構(gòu)建

構(gòu)建模型1檢驗(yàn)假設(shè)H1：

構(gòu)建模型2檢驗(yàn)假設(shè)H2：

模型（2）引入企業(yè)規(guī)模Size、資本結(jié)構(gòu)Lev、第一大股東持股比例Top1、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率Zczz、企業(yè)成長(zhǎng)性Growth等控制變量，將其與企業(yè)的財(cái)務(wù)績(jī)效進(jìn)行回歸。

模型（3）引入自變量企業(yè)扶貧收入比POS和調(diào)節(jié)變量企業(yè)性質(zhì)POV；

模型（4）引入自變量和調(diào)節(jié)變量構(gòu)成的交互項(xiàng)POV*POS。

i=1，2…（截面成員個(gè)數(shù)）t=1，2（樣本時(shí)期數(shù)）。

四、實(shí)證檢驗(yàn)及結(jié)果分析

1.變量的描述性統(tǒng)計(jì)

運(yùn)用Eviews軟件對(duì)樣本期間的研究變量進(jìn)行了描述性統(tǒng)計(jì)，結(jié)果見(jiàn)表2。

表2 所有變量的描述統(tǒng)計(jì)結(jié)果

從表2可以得到：從因變量看，財(cái)務(wù)績(jī)效ROA的均值為0.035243，說(shuō)明上市企業(yè)還有很大的提升空間。ROA的值有正有負(fù)，說(shuō)明企業(yè)不管是盈利還是虧損，都有可能參與扶貧。從自變量看，上市公司扶貧收入比POV的均值為0.006234，最小值為0，最大值為10.8809。說(shuō)明各上市公司參與扶貧的力度有巨大的差異性。從控制變量來(lái)看，期末資產(chǎn)總額的自然對(duì)數(shù)Size的標(biāo)準(zhǔn)差為2.898，說(shuō)明上市公司的資產(chǎn)規(guī)模也有很大的差異性。資產(chǎn)負(fù)債率作為企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)Lev的控制變量，均值負(fù)債率為0.47994，說(shuō)明滬深A(yù)股主板上市企業(yè)整體的負(fù)債占到資產(chǎn)總額的比率接近50%。企業(yè)營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率代表企業(yè)的成長(zhǎng)性Growth，標(biāo)準(zhǔn)差達(dá)到18.846，說(shuō)明各樣本企業(yè)之間的成長(zhǎng)性有巨大的差異。

2.回歸結(jié)果分析

表3是模型1和模型2的回歸結(jié)果，1-1列中，是對(duì)模型1的整體回歸結(jié)果，由此可知，R-squared為0.112958，F(xiàn)值為155323.8，而且檢驗(yàn)結(jié)果是在1%水平下的顯著，說(shuō)明整體的面板回歸模型擬合度較優(yōu)。1-1列的數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)置信水平為1%時(shí)，企業(yè)的扶貧收入比對(duì)企業(yè)績(jī)效影響系數(shù)為0.004793，說(shuō)明支持假設(shè)H1，即企業(yè)參與的扶貧行為對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)績(jī)效有顯著的正向促進(jìn)作用。

控制變量的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，資產(chǎn)規(guī)模對(duì)財(cái)務(wù)績(jī)效的影響系數(shù)是0.003308，說(shuō)明資產(chǎn)規(guī)模與企業(yè)財(cái)務(wù)績(jī)效呈正相關(guān)關(guān)系。企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率對(duì)財(cái)務(wù)績(jī)效的影響系數(shù)為－0.18676，并且在1%置信水平下顯著，說(shuō)明企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率與財(cái)務(wù)績(jī)效呈顯著的負(fù)相關(guān)關(guān)系，即企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率越高則風(fēng)險(xiǎn)越大，進(jìn)一步會(huì)給企業(yè)的財(cái)務(wù)績(jī)效帶來(lái)負(fù)面影響。第一大股東持股比例和企業(yè)績(jī)效的相關(guān)系數(shù)0.02858，并且通過(guò)了1%的顯著性檢驗(yàn)，反映了第一大股東持股比例對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)績(jī)效有顯著的正向促進(jìn)作用。股東對(duì)企業(yè)管理者的經(jīng)營(yíng)決策具有監(jiān)督管理權(quán)，企業(yè)的管理者要為股東負(fù)責(zé)，第一大股東持股比例越高，股權(quán)集中度越高，進(jìn)而越有助于提高管理者經(jīng)營(yíng)決策的有效性?？傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率對(duì)財(cái)務(wù)績(jī)效的影響系數(shù)為0.0226，并且在1%置信水平下顯著，企業(yè)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度越快，銷售能力越強(qiáng)，資產(chǎn)的利用效率越高，說(shuō)明對(duì)財(cái)務(wù)績(jī)效有正向的影響。

表3 模型1和模型2回歸結(jié)果

續(xù)表

2-1、2-2、2-3列中，分別是對(duì)模型2-1、2-2到2-3的回歸結(jié)果，由表3可知，R-squared的數(shù)值逐漸提高，反映了隨著自變量和調(diào)節(jié)變量的增加，模型方程的擬合回歸結(jié)果逐漸變優(yōu)。綜合表3各模型回歸結(jié)果來(lái)看，扶貧收入比對(duì)企業(yè)績(jī)效的影響通過(guò)了1%水平下的顯著性檢驗(yàn)，進(jìn)一步驗(yàn)證了假設(shè)H1，即企業(yè)參與扶貧對(duì)企業(yè)績(jī)效有顯著的積極正向的影響。同時(shí)，從控制變量來(lái)看，企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率的增加會(huì)降低企業(yè)的財(cái)務(wù)績(jī)效，第一大股東持股比例的提高會(huì)增加企業(yè)的財(cái)務(wù)績(jī)效水平。企業(yè)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率越高，銷售水平越強(qiáng)，企業(yè)資產(chǎn)的利用效率越高，會(huì)對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)績(jī)效有積極的正面促進(jìn)作用。

將企業(yè)性質(zhì)作為調(diào)節(jié)變量加入模型，數(shù)據(jù)顯示兩個(gè)回歸模型中的企業(yè)性質(zhì)POS系數(shù)均為正值。同時(shí)，重點(diǎn)研究將企業(yè)性質(zhì)作為調(diào)節(jié)變量檢驗(yàn)其是否有顯著的調(diào)節(jié)效應(yīng)，即主要分析調(diào)節(jié)變量POS和自變量POV的交叉乘積項(xiàng)系數(shù)是否顯著。由表可知，調(diào)節(jié)變量POS和自變量POV的交叉乘積項(xiàng)系數(shù)結(jié)果是0.00932，并且通過(guò)了1%水平下的顯著性檢驗(yàn)，說(shuō)明了調(diào)節(jié)變量企業(yè)性質(zhì)POS對(duì)企業(yè)扶貧收入比和財(cái)務(wù)績(jī)效的關(guān)系具有顯著的調(diào)節(jié)作用。本文假設(shè)中設(shè)定國(guó)有企業(yè)為虛擬變量1，說(shuō)明該正向調(diào)節(jié)效應(yīng)對(duì)應(yīng)的是國(guó)有企業(yè)，也就反映了國(guó)有企業(yè)的扶貧對(duì)企業(yè)績(jī)效水平的影響作用更大。該結(jié)論支持假設(shè)H2，即國(guó)有企業(yè)的扶貧行為與非國(guó)有企業(yè)的扶貧行為具有顯著的績(jī)效效應(yīng)差異。

五、結(jié)論與啟示

企業(yè)參與扶貧能促進(jìn)企業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)與產(chǎn)業(yè)發(fā)展，對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)績(jī)效有正向促進(jìn)作用。扶貧開(kāi)發(fā)項(xiàng)目可以為企業(yè)帶來(lái)良好的聲譽(yù)和口碑，為企業(yè)發(fā)展帶來(lái)種種直接或者潛在的“好處”，比如提高企業(yè)在顧客群體中的認(rèn)知度和接受度，提升員工對(duì)企業(yè)的認(rèn)同感與忠誠(chéng)度，尋求與政府之間的良好關(guān)系，進(jìn)而為企業(yè)帶來(lái)各種所需的稀缺資源。最終這些都會(huì)表現(xiàn)在企業(yè)的財(cái)務(wù)績(jī)效上。進(jìn)一步分析，在其他條件不變的情況下，國(guó)有企業(yè)參與扶貧與非國(guó)有企業(yè)參與扶貧對(duì)財(cái)務(wù)績(jī)效的影響具有顯著的差異，扶貧行為對(duì)國(guó)有企業(yè)財(cái)務(wù)績(jī)效影響更大。

企業(yè)的社會(huì)責(zé)任感，被提升到了新高度，目前我國(guó)正在營(yíng)造出一片濃厚的扶貧氛圍。①國(guó)家層面應(yīng)積極倡導(dǎo)企業(yè)參與扶貧。為參與扶貧的企業(yè)提供政策上的優(yōu)惠、資金上的支持以及扶貧項(xiàng)目上的輔助等方面的措施。比如，為參與扶貧的企業(yè)給予稅收減免，降低貸款利息和提供專項(xiàng)扶貧資金。也可以經(jīng)常開(kāi)展一些評(píng)選活動(dòng)，甄選一些做得比較好的企業(yè)，這對(duì)企業(yè)來(lái)說(shuō)也是一種鼓勵(lì)和引導(dǎo)。②企業(yè)應(yīng)積極響應(yīng)國(guó)家的扶貧政策，充分發(fā)揮自身的優(yōu)勢(shì)，參與農(nóng)村扶貧不但可以幫助貧困對(duì)象有效實(shí)現(xiàn)生產(chǎn)與市場(chǎng)的對(duì)接，還可以通過(guò)產(chǎn)業(yè)發(fā)展等手段實(shí)現(xiàn)貧困人口的可持續(xù)發(fā)展能力建設(shè)，企業(yè)在參與過(guò)程中也可實(shí)現(xiàn)生產(chǎn)基地的建設(shè)。實(shí)現(xiàn)貧困幫扶從以往“輸血式”向“造血式”的轉(zhuǎn)變，逐步建立健全企業(yè)扶貧的長(zhǎng)效機(jī)制，在政策的指導(dǎo)下將企業(yè)未來(lái)的發(fā)展與農(nóng)村相結(jié)合，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)效益和扶貧效益的共贏。