崔文琴

摘?要：以2014-2016年我國中小板上市公司為研究對象，通過建立回歸模型并運(yùn)用stata15.0軟件對中小板上市公司的盈余管理程度與內(nèi)部控制水平之間的關(guān)系進(jìn)行了回歸分析。統(tǒng)計(jì)結(jié)果表明：兩者存在顯著的負(fù)相關(guān)關(guān)系即內(nèi)部控制水平越高越能夠抑制會(huì)計(jì)選擇盈余管理。根據(jù)研究結(jié)果和COSO新框架對如何完善中小板上市公司完善內(nèi)部控制以及建立有效的激勵(lì)機(jī)制提出了一些建議。

關(guān)鍵詞：盈余管理;內(nèi)部控制;中小板

中圖分類號：F23?文獻(xiàn)標(biāo)識碼：Adoi：10.19311/j.cnki.1672-3198.2019.03.055

1?引言

2001年世界上最大的能源公司之一的美國安然公司申請破產(chǎn)保護(hù)，此后施樂、世界通信等一批世界巨頭企業(yè)相繼被曝出財(cái)務(wù)舞弊，這一系列的財(cái)務(wù)丑聞嚴(yán)重打擊了美國資本市場。財(cái)務(wù)信息的真實(shí)性與可靠性越來越受到人們的重視。在實(shí)務(wù)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中，會(huì)計(jì)信息失真的一個(gè)重要原因就是過度操縱盈余，而企業(yè)內(nèi)部控制制度的不完善又是盈余管理行為產(chǎn)生的重要因素之一。2002年7月美國國會(huì)和政府頒布了薩班斯·奧克斯利法案即SOX法案，以此提高對投資者利益的保護(hù)，完善企業(yè)的內(nèi)部控制水平，恢復(fù)人們對市場經(jīng)濟(jì)的信心。

從我國資本市場的發(fā)展現(xiàn)狀來看，上市公司的規(guī)模日益壯大企業(yè)對內(nèi)部控制的重視程度也越來越高，制度也在不斷的發(fā)展之中。自2007年起我國相關(guān)部門采取了一系列的措施來完善內(nèi)部控制體系抑制上市公司的盈余操縱行為。2007年，滬深交易所要求上市公司披露內(nèi)部控制評價(jià)報(bào)告。2008年五部委發(fā)布了《企業(yè)內(nèi)部控制基本規(guī)范》，2010年4月，五部委聯(lián)合發(fā)布了《企業(yè)內(nèi)部控制配套指引》，至此即適應(yīng)我國企業(yè)實(shí)際現(xiàn)狀同時(shí)融合國際先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)的內(nèi)部控制規(guī)范體系在我國基本建成。

從當(dāng)前的學(xué)術(shù)界來看不乏關(guān)于內(nèi)部控制的實(shí)證研究，但是已有的實(shí)證研究主要集中于內(nèi)部控制評價(jià)體系及信息披露，對盈余管理與內(nèi)部控制水平之間的相關(guān)性的研究相對較少。2004年中小板在我國深交所正式設(shè)立，近幾年其規(guī)模不斷壯大加之具有鮮明的特色逐漸在我國資本市場上扮演者越來越重要的角色。截至2018年中小板上市企業(yè)共計(jì)914家。雖然我國中小企業(yè)板發(fā)展迅速，但內(nèi)部控制水平卻并不理想。但是，我國學(xué)術(shù)界對內(nèi)部控制的研究對象主要是滬深主板上市公司，針對中小板上市的研究則少之又少?；诖耍疚囊晕覈行“迳鲜泄緸檠芯繉ο?，通過建立回歸模型，對中小板上市公司盈余管理程度與內(nèi)部控制水平之間的相關(guān)關(guān)系進(jìn)行了研究。在研究基礎(chǔ)上，本文基于COSO新框架對中小板上市公司完善內(nèi)部控制制度提出了相應(yīng)的建議。

2?研究設(shè)計(jì)

2.1?研究假設(shè)

Dechow等（1996）研究認(rèn)為具有盈余管理操縱行為的公司的內(nèi)部控制制度也存在明顯的漏洞。Chtourou等（2001）分析了兩組美國公司的內(nèi)部控制水平與盈余管理行為之間的相關(guān)關(guān)系，研究結(jié)果表明兩者之間存在著顯著的相關(guān)性。Doyle等（2007）對內(nèi)部控制缺陷、漏洞與會(huì)計(jì)方法選擇的應(yīng)計(jì)項(xiàng)目盈余管理之間的關(guān)系進(jìn)行了實(shí)證研究，研究表明兩者之間存在相關(guān)關(guān)系。Altamuro和Beatty（2011）以金融保險(xiǎn)行業(yè)為對象進(jìn)行了研究，他們認(rèn)為銀行業(yè)的現(xiàn)金流量的平穩(wěn)性以及盈余利潤的連續(xù)性隨著內(nèi)部控制制度水平的提升而提升。國內(nèi)學(xué)者張軍、王軍只（2009）通過實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)企業(yè)的信息披露質(zhì)量在實(shí)施內(nèi)部控制審核制度之后有了顯著的提高。陳麗蓉、周曙光（2010）的研究結(jié)果顯示，內(nèi)部控制信息質(zhì)量越高，企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績越高，盈余管理程度越低。

國內(nèi)外大量研究都表明加強(qiáng)企業(yè)內(nèi)部控制水平能夠有效抑制企業(yè)的盈余管理行為，由此我們提下述假設(shè)。

假設(shè)：中小板上市公司內(nèi)部控制水平越高，盈余管理程度越低。

2.2?樣本的選取及數(shù)據(jù)來源

本文以2014年1月1日之前上市的中小板上市公司為研究對象，并進(jìn)行如下篩選：（1）剔除期間ST及*ST企業(yè);（2）剔除金融類行業(yè)企業(yè);（3）剔除財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)缺失的企業(yè)。最終得到了21家上市公司，以其2014-2016年的報(bào)表數(shù)據(jù)作為研究的樣本數(shù)據(jù)。本文所使用的數(shù)據(jù)來源于國泰安（CSMAR）金融數(shù)據(jù)庫，并運(yùn)用stata15.0完成數(shù)據(jù)分析。

2.3?變量設(shè)計(jì)

2.3.1?被解釋變量

會(huì)計(jì)選擇盈余管理程度（|DAit|），用可操縱性應(yīng)計(jì)利潤的絕對值表示，這里我們采用修正的Jones模型按總體來估計(jì)總體特征參數(shù)。

其中TAit表示總計(jì)應(yīng)計(jì)利潤。這樣經(jīng)上期期末總資產(chǎn)調(diào)整的i公司t年度的可操縱性應(yīng)計(jì)利潤為：

2.3.2?解釋變量（ICIi）

內(nèi)部控制質(zhì)量水平（ICIit），本文采用迪博風(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù)有限公司發(fā)布的內(nèi)部控制指數(shù)ICI作為內(nèi)部控制質(zhì)量水平的衡量指標(biāo)。

2.3.3?控制變量

為了控制公司的不同特征環(huán)境對公司業(yè)績的影響，本文將下列指標(biāo)作為控制變量。

（1）D/A，資產(chǎn)負(fù)債率。資產(chǎn)負(fù)債率能夠在一定程度上反映公司的長期償債能力，當(dāng)公司面臨較高的資產(chǎn)負(fù)債率時(shí)，高管為緩解償債壓力，會(huì)傾向于從事盈余管理。

（2）LnSIZE，資產(chǎn)規(guī)模即公司賬面總資產(chǎn)的自然對數(shù)。公司規(guī)模越大，公司內(nèi)部治理越復(fù)雜，存在的代理問題越嚴(yán)重，也就越容易發(fā)生盈余管理現(xiàn)象。

（3）GROW，公司成長性。本文采用每股收益增長率作為公司成長性的衡量指標(biāo)，用以反映上市公司的未來發(fā)展前景。

（4）SH，股權(quán)集中度。本文采用公司即前十大股東的持股比例作為股權(quán)集中的衡量指標(biāo)。在我國的上市公司中長期存在著股權(quán)集中度高的現(xiàn)狀，董事會(huì)中的部分董事是大股東的代表。