中小板

，選取創(chuàng)業(yè)板和中小板 2019-2020年上市公司的樣本數(shù)據(jù)構(gòu)建雙重差分模型，檢驗(yàn)創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制改革對(duì)股價(jià)波動(dòng)性的影響。研究發(fā)現(xiàn)：（1）在注冊(cè)制改革的政策下，上市公司的股價(jià)波動(dòng)性增加;（2）注冊(cè)制改革與股價(jià)波動(dòng)性之間的正相關(guān)關(guān)系在信息透明度高、機(jī)構(gòu)投資者持股比例高的上市公司減弱，但在經(jīng)濟(jì)政策不確定性高的情況下增強(qiáng);（3）注冊(cè)制改革增加股價(jià)波動(dòng)性的路徑在于：注冊(cè)制改革提高了投資者情緒，加劇了其非理性交易，進(jìn)而增加了上市公司的股價(jià)波動(dòng)性。這些研究不僅豐富了股價(jià)波

1～2017年中小板市場(chǎng)披露研發(fā)費(fèi)用的214家上市公司作為樣本進(jìn)行了實(shí)證分析，對(duì)于上述問(wèn)題進(jìn)行了探討。關(guān)鍵詞：機(jī)構(gòu)投資者;中小板;成長(zhǎng)型企業(yè)一、研究背景及意義在全球金融市場(chǎng)，機(jī)構(gòu)投機(jī)者成為了越來(lái)越重要的股權(quán)投資者。機(jī)構(gòu)投資者主要類型有：基金公司、社?；?、證券公司、保險(xiǎn)公司以及QFII（合格境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者）等。二十世紀(jì)八九十年代是美國(guó)的機(jī)構(gòu)投資者迅速發(fā)展的時(shí)期，其持有股權(quán)的比例由1980年的24.2%上升至1994年的50%，其中養(yǎng)老金的入市是其重要原因。

張麗娟摘 要：中小板市場(chǎng)的發(fā)展給中小企業(yè)提供了方便快速的融資渠道，同時(shí)也促進(jìn)了資本市場(chǎng)完善，推動(dòng)了經(jīng)濟(jì)發(fā)展，相應(yīng)地也伴隨出現(xiàn)了一些問(wèn)題。中小企業(yè)多為民營(yíng)企業(yè)，規(guī)模小，且一般由家族控股企業(yè)改制而來(lái)，會(huì)受到家族傳統(tǒng)觀念的影響，公司內(nèi)部治理不太完善，上市速度過(guò)快處于成長(zhǎng)期，抗風(fēng)險(xiǎn)能力差，存在較大的信用風(fēng)險(xiǎn)，而信用風(fēng)險(xiǎn)的大小直接關(guān)系著企業(yè)的發(fā)展與投資者的命運(yùn)，所以對(duì)中小板上市公司的信用風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行準(zhǔn)確的評(píng)價(jià)，不僅有利于市場(chǎng)管理，更易于中小板市場(chǎng)上的投資者做出更準(zhǔn)確的投

易見(jiàn)的。所以在中小板上市的公司中，有很多都是醫(yī)藥生物行業(yè)的中小公司。這些公司都帶有大量的獨(dú)立知識(shí)產(chǎn)權(quán)，但是卻缺乏大量的資金用于產(chǎn)品設(shè)計(jì)與研發(fā)。所以中小板無(wú)疑給這些中小醫(yī)藥生物公司提供了必要的融資渠道。不過(guò)從中小板上市公司的融資結(jié)構(gòu)來(lái)看，大部分中小板上市的醫(yī)藥生物公司的融資結(jié)構(gòu)都存在明顯的偏好，這會(huì)給這些公司帶來(lái)不可預(yù)估的隱患。所以本文探討了醫(yī)藥生物行業(yè)中小板上市公司的融資結(jié)構(gòu)，希望給相關(guān)企業(yè)提供必要的參考和借鑒?！娟P(guān)鍵詞】醫(yī)藥生物行業(yè)；中小板；上市公司；融

析指標(biāo)體系，以中小板企業(yè)為例，通過(guò)分析財(cái)務(wù)指標(biāo)完成基于現(xiàn)金流的我國(guó)中小板企業(yè)財(cái)務(wù)分析指標(biāo)體系研究。最終，結(jié)合本文的研究成果對(duì)基于現(xiàn)金流的財(cái)務(wù)分析指標(biāo)體系進(jìn)行評(píng)價(jià)。關(guān)鍵詞：現(xiàn)金流;中小板;財(cái)務(wù)指標(biāo);財(cái)務(wù)分析中圖分類號(hào)：F820.4文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A文章編號(hào)：1008-4428（2019）05-0099-03一、 現(xiàn)行中小板企業(yè)財(cái)務(wù)分析指標(biāo)體系的實(shí)踐意義新事物的發(fā)展總是具有兩面性，我們往往只去考慮其帶來(lái)的正面影響，卻忽略了負(fù)面影響。正如中小板企業(yè)在發(fā)展過(guò)程中的先進(jìn)

中表現(xiàn)更突出;中小板上市公司中高管軍事經(jīng)歷對(duì)企業(yè)創(chuàng)新活動(dòng)影響更為顯著。上述結(jié)果在經(jīng)過(guò)內(nèi)生性分析和穩(wěn)健性分析后仍然成立。研究結(jié)論對(duì)理解上市公司中高管的個(gè)人特質(zhì)問(wèn)題有一定幫助，為我國(guó)具有軍事背景的高管在企業(yè)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中的決策提供來(lái)自科學(xué)研究證據(jù)層面的決策參考依據(jù)。關(guān)鍵詞 高管軍事經(jīng)歷;公司治理;企業(yè)創(chuàng)新投入;產(chǎn)權(quán)性質(zhì);中小板[中圖分類號(hào)]F279.2 [文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼]A [文章編號(hào)]1673-0461（2019）06-0017-07一、引 言創(chuàng)新是企業(yè)的生命，也是

2016年我國(guó)中小板上市公司為研究對(duì)象，通過(guò)建立回歸模型并運(yùn)用stata15.0軟件對(duì)中小板上市公司的盈余管理程度與內(nèi)部控制水平之間的關(guān)系進(jìn)行了回歸分析。統(tǒng)計(jì)結(jié)果表明：兩者存在顯著的負(fù)相關(guān)關(guān)系即內(nèi)部控制水平越高越能夠抑制會(huì)計(jì)選擇盈余管理。根據(jù)研究結(jié)果和COSO新框架對(duì)如何完善中小板上市公司完善內(nèi)部控制以及建立有效的激勵(lì)機(jī)制提出了一些建議。關(guān)鍵詞：盈余管理;內(nèi)部控制;中小板中圖分類號(hào)：F23?文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：Adoi：10.19311/j.cnki.1672-3

韋霞[摘要]中小板自成立以來(lái)，連年實(shí)施“高送轉(zhuǎn)、高派現(xiàn)”的股利政策，其高額的回報(bào)性引起了投資者的廣泛關(guān)注。中小板上市公司的股利政策為何呈現(xiàn)這樣的特點(diǎn)？本文從外部環(huán)境、公司自身以及投資者偏好三個(gè)方面對(duì)影響中小板上市公司股利政策的相關(guān)因素進(jìn)行了探討，以利于規(guī)范中小板上市的股利政策。[關(guān)鍵詞]中小板 股利政策 影響因素一、中小板上市公司概況中小板成立于2004年5月27日，它的出現(xiàn)是深圳證券交易所為了適應(yīng)資本市場(chǎng)發(fā)展，鼓勵(lì)自主創(chuàng)新，而專門(mén)設(shè)置中小型公司聚集板塊。

對(duì)于我國(guó)的那些中小板上市企業(yè)來(lái)說(shuō)，它們相比較大型企業(yè)，企業(yè)規(guī)模小，并且經(jīng)營(yíng)狀況差，以致于債務(wù)融資渠道少，那么債務(wù)融資就比較困難，所要承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)也比較大。因此想要增強(qiáng)中小板上市企業(yè)的企業(yè)績(jī)效，就必須先做好企業(yè)債務(wù)融資工作，那么如何做好中小板上市企業(yè)債務(wù)融資工作就成為我國(guó)大多數(shù)中小板上市企業(yè)相關(guān)工作人員所著重研究的課題之一。文章就中小板上市企業(yè)債務(wù)融資的概念介紹、對(duì)企業(yè)績(jī)效造成的影響及一些提高企業(yè)績(jī)效的方法三個(gè)方面展開(kāi)了細(xì)致的探討。【關(guān)鍵詞】中小板；上市企業(yè)；

年-2016年中小板上市公司的股利政策現(xiàn)狀進(jìn)行了統(tǒng)計(jì)分析，發(fā)現(xiàn)中小企業(yè)板上市公司分配股利的企業(yè)眾多，股利的分配形式也具有多樣性，但以“派現(xiàn)”和“派現(xiàn)+轉(zhuǎn)增”的股利分配方式居多，現(xiàn)金股利的支付水平較高。同時(shí)也在超能派現(xiàn)的現(xiàn)象，股利政策缺乏連續(xù)性和穩(wěn)定性。關(guān)鍵詞：中小板；股利政策；現(xiàn)狀一、中小板上市公司概況中小板成立于2004年5月27日，它的出現(xiàn)是深圳證券交易所為了適應(yīng)資本市場(chǎng)的發(fā)展，鼓勵(lì)自主創(chuàng)新而專門(mén)設(shè)置的中小型公司聚集板塊。隨著資本市場(chǎng)的發(fā)展，中小板上市

期；盈余管理；中小板；企業(yè)規(guī)模一、經(jīng)濟(jì)周期從改革開(kāi)放以來(lái)，中國(guó)經(jīng)歷了數(shù)個(gè)經(jīng)濟(jì)周期。劉樹(shù)成（2000）指出我國(guó)經(jīng)濟(jì)從1953年開(kāi)始，經(jīng)歷了十個(gè)完整的周期，其中第十個(gè)經(jīng)濟(jì)周期從2000年開(kāi)始到2009年結(jié)束，而且第十一個(gè)周期很可能從2010年開(kāi)始，并進(jìn)入上漲階段。高華川和白仲林（2016）采用Hamilton極大似然方法的Kalman濾波算法進(jìn)行估計(jì)，發(fā)現(xiàn)衰退期和擴(kuò)張期的悅讀GDP增長(zhǎng)率均值分別為8.62%和12.7%。根據(jù)GDP月度增長(zhǎng)率發(fā)現(xiàn)中國(guó)經(jīng)歷了三個(gè)衰

引起的，因此就中小板高送轉(zhuǎn)引起泡沫的情況進(jìn)行了比較分析，將中小板與創(chuàng)業(yè)板進(jìn)行了，并分析該效應(yīng)產(chǎn)生的原因及提出相關(guān)建議。關(guān)鍵詞：高送轉(zhuǎn)；中小板；市場(chǎng)膨脹效應(yīng)中圖分類號(hào)：F83文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：Adoi：10.19311/j.cnki.16723198.2018.02.0611中小板、高送轉(zhuǎn)及各類定義1.1中小板的定義中小板是指流通盤(pán)小于1億以下的創(chuàng)業(yè)板塊，2004年5月經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)，中國(guó)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)深交所在主板市場(chǎng)內(nèi)設(shè)立中小企業(yè)板塊，是創(chuàng)業(yè)板的前奏。中小板市場(chǎng)作為創(chuàng)

日，共有80只中小板股今年漲幅超30%，其中6只股價(jià)翻番，中小板有可能接棒“漂亮50”成為市場(chǎng)主力。前三季度，687家創(chuàng)業(yè)板公司合計(jì)至少實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)697.08億元，較2016年同期647.09億增長(zhǎng)7.7%，而887家中小板公司前三季度合計(jì)歸母凈利潤(rùn)為1799.97億元，較2016年同期1528.57億增長(zhǎng)17.75%。endprint

以長(zhǎng)三角經(jīng)濟(jì)圈中小板上市公司為研究對(duì)象，選取2015年年報(bào)最新數(shù)據(jù)，對(duì)樣本公司的自愿地進(jìn)行信息披露的影響因素進(jìn)行實(shí)證研究。研究結(jié)果：公司規(guī)模及盈利能力、股權(quán)的集中度、流通股的比例等對(duì)中小板上市公司是否自愿地進(jìn)行信息披露的水平的影響比較顯著。關(guān)鍵詞：中小板；長(zhǎng)三角經(jīng)濟(jì)圈；信息披露；影響因素對(duì)于中小板上市公司而言，由于其特殊性，要實(shí)行比主板更為嚴(yán)格的信息披露制度，就必須從根本上改觀，而不是流于形式。但是中小板塊的上市公司在自愿地進(jìn)行信息披露方面的水平到底如何，

的焦點(diǎn)。本文以中小板標(biāo)的證券為樣本，以事件分析法探究標(biāo)的股票在融券賣空之后是否有負(fù)的異常收益率與CAR，以此分析融券賣空對(duì)于我國(guó)中小板市場(chǎng)股價(jià)的影響。結(jié)果表明，從長(zhǎng)期來(lái)看融券賣空機(jī)制仍然有效地降低了樣本股票的異常收益率，但異質(zhì)信念的程度并沒(méi)有明顯地導(dǎo)致股價(jià)大幅下降。關(guān)鍵詞：融券賣空 價(jià)格發(fā)現(xiàn) 中小板中圖分類號(hào)：F832.51 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：2096-0298（2017）07（b）-045-021 提出問(wèn)題第一次賣空交易始于16世紀(jì)的荷蘭，真正讓

們就是創(chuàng)業(yè)板和中小板?！娟P(guān)鍵詞】上證指數(shù) 中小板 創(chuàng)業(yè)板 經(jīng)濟(jì)晴雨表5年來(lái)，上證指數(shù)還是徘徊在上一輪牛市的較低點(diǎn)，甚至是10年了，上證指數(shù)仍舊是2000多點(diǎn)，10年來(lái)指數(shù)上漲幅度為零。因此，不禁有人會(huì)問(wèn)，為什么年均8%以上的GDP增長(zhǎng)速度，換來(lái)的是上證指數(shù)為零這樣的漲幅，是我們資本市場(chǎng)出了問(wèn)題，還是我們的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)有問(wèn)題。答案是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)是實(shí)在的，這是有目共睹的，那為什么上證指數(shù)不漲呢。回答這個(gè)問(wèn)題，需要另辟蹊徑。筆者認(rèn)為，上證指數(shù)不漲也是正常的，要從指數(shù)編制

劉艷桃摘要：以中小板172家上市公司為樣本，時(shí)間跨度從2010年到2014年，基于盈利能力、營(yíng)運(yùn)能力、償債能力和發(fā)展能力四個(gè)緯度選擇了10個(gè)財(cái)務(wù)指標(biāo)為被解釋變量，采用因子分析法得出所選樣本公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的綜合指標(biāo)評(píng)價(jià)函數(shù)。其次，擬合資產(chǎn)負(fù)債率與公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)之間的關(guān)系，實(shí)證結(jié)果表明：資產(chǎn)負(fù)債率與公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)與呈指數(shù)關(guān)系，資產(chǎn)負(fù)債率不存在最優(yōu)資本區(qū)間。關(guān)鍵詞：中小板；上市公司；資本結(jié)構(gòu)；經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)；資產(chǎn)負(fù)債率隨著改革開(kāi)放的不斷深化，我國(guó)中小微企業(yè)已成為中國(guó)經(jīng)濟(jì)快速

雅君　鄧　晗?中小板上市企業(yè)內(nèi)部控制評(píng)價(jià)研究韓雅君鄧晗摘要：隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的迅速發(fā)展，中小板上市企業(yè)數(shù)量呈幾何倍數(shù)增長(zhǎng)，在我國(guó)的地位也由“受關(guān)注”發(fā)展到重要地位。在中國(guó)，對(duì)中小板上市企業(yè)內(nèi)部控制評(píng)價(jià)的研究相對(duì)較少。結(jié)合了相關(guān)主板上市企業(yè)內(nèi)部控制評(píng)價(jià)研究，對(duì)企業(yè)內(nèi)部控制理論進(jìn)行進(jìn)一步的闡述和深化，通過(guò)理論分析，對(duì)中小板上市企業(yè)內(nèi)部控制評(píng)價(jià)存在的問(wèn)題進(jìn)行深入探討，分析問(wèn)題存在的成因，在內(nèi)部控制評(píng)價(jià)的完善與加強(qiáng)方面提出了建議。關(guān)鍵詞：中小板；上市企業(yè)；內(nèi)部控制良好

，選取了主板、中小板和創(chuàng)業(yè)板2000多家上市公司2011-2015年第三季度的平均數(shù)據(jù)進(jìn)行分析。用定量與定性研究的方法，歸納得出三個(gè)板塊資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的差異，并提出優(yōu)化建議。關(guān)鍵詞：資產(chǎn)結(jié)構(gòu)；主板；中小板；創(chuàng)業(yè)板一、導(dǎo)論隨著經(jīng)濟(jì)的飛速發(fā)展，我國(guó)的證券市場(chǎng)在迅速發(fā)展壯大。2015年，我國(guó)市場(chǎng)類上市公司中，全部A股和全部B股的上市公司為2915家。主板上市公司為1561家、中小板（含ST公司）上市公司為777家，創(chuàng)業(yè)板上市公司為495家。企業(yè)之間的競(jìng)爭(zhēng)加劇，企業(yè)想要

要】通過(guò)收集中小板信息技術(shù)類上市公司2012—2014年的數(shù)據(jù)，采用多元線性回歸和偏相關(guān)分析方法，對(duì)政府補(bǔ)助與信息技術(shù)類企業(yè)研發(fā)投入之間的關(guān)系進(jìn)行了實(shí)證分析。結(jié)果表明，政府補(bǔ)助對(duì)中小信息技術(shù)企業(yè)研發(fā)投入具有顯著的促進(jìn)作用，公司規(guī)模與研發(fā)投入之間存在正相關(guān)關(guān)系，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、資產(chǎn)負(fù)債率與研發(fā)投入之間存在負(fù)相關(guān)關(guān)系，第一大股東持股比例、凈利潤(rùn)率、機(jī)構(gòu)持股比例、上市年限對(duì)研發(fā)投入的影響不顯著?！娟P(guān)鍵詞】政府補(bǔ)助；研發(fā)投入；中小信息技術(shù)企業(yè)；中小板【中圖分類號(hào)】

市公司，尤其是中小板上市公司在進(jìn)行股權(quán)質(zhì)押融資，結(jié)合中小板上市公司面臨的融資約束、融資風(fēng)險(xiǎn)以及股權(quán)質(zhì)押引發(fā)的公司治理等問(wèn)題，本文從大股東特征的角度分析大股東股權(quán)性質(zhì)、持股比例以及股權(quán)制衡度對(duì)中小板上市公司股權(quán)質(zhì)押的影響，發(fā)現(xiàn)法人大股東較自然人大股東具有更高的股權(quán)質(zhì)押率；大股東持股比例與股權(quán)質(zhì)押率之間成負(fù)相關(guān)性；股權(quán)制衡對(duì)大股東股權(quán)質(zhì)押有抑制作用，但這種抑制作用需要股權(quán)制衡率達(dá)到60%-70%以上才能發(fā)揮作用。關(guān)鍵詞：股權(quán)特征；股權(quán)質(zhì)押；中小板中圖分類號(hào)：F

?完善我國(guó)中小板上市公司股利分配政策建議王怡辰沈陽(yáng)大學(xué)工商管理學(xué)院[摘要]2004年，深交所在主板市場(chǎng)內(nèi)設(shè)立中小企業(yè)板塊，本篇論文通過(guò)分析我國(guó)中小板上市公司股利分配狀況及特點(diǎn)，指出了我國(guó)中小板上市公司股利分配政策有很多不規(guī)范之處，公司要以科學(xué)理性的態(tài)度實(shí)施股利分配政策，從根本上改善中小板上市公司的治理情況，提高公司核心競(jìng)爭(zhēng)力，走可以持續(xù)發(fā)展的道路。[關(guān)鍵詞]中小板；上市公司；股利分配政策截止2015年9月，深交所中小板上市公司達(dá)有767家；同期的滬、深主板

業(yè)；融資困境；中小板一、引言自改革開(kāi)放以來(lái),我國(guó)中小企業(yè)發(fā)展態(tài)勢(shì)良好，取得了長(zhǎng)足的發(fā)展。目前，中小企業(yè)作為國(guó)民經(jīng)濟(jì)的重要組成部分,為我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)做出了巨大的貢獻(xiàn)。以工業(yè)為例，據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至2013年，規(guī)模以上中小企業(yè)已經(jīng)超過(guò)3000萬(wàn)家，約占規(guī)模以上企業(yè)數(shù)量的97％。1并且，除在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)上所做出的貢獻(xiàn)外，中小企業(yè)還可以滿足人們的多樣化和個(gè)性化需求,促進(jìn)技術(shù)創(chuàng)新和社會(huì)化專業(yè)協(xié)作,培養(yǎng)企業(yè)家。它在促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和保持社會(huì)穩(wěn)定起著重要作用。在某種程度上可以說(shuō),中小企

丁，易方達(dá)旗下中小板指數(shù)分級(jí)基金5月18日收盤(pán)后單位凈值超過(guò)2元，觸發(fā)上折條款，該基金的杠桿份額中小B（150107）將恢復(fù)高杠桿。值得注意的是，在恢復(fù)高杠桿之前短短四個(gè)交易日，中小B的份額激增了2.3倍。5月18日A股市場(chǎng)中小盤(pán)股暴漲，中小板指數(shù)大漲了3.08%，達(dá)到了9925.35點(diǎn)，盤(pán)中最高為9943.99點(diǎn)，逼近10000點(diǎn)大關(guān)。易方達(dá)中小板指數(shù)分級(jí)基金5月15日的單位凈值為1.9467元，中小板指暴漲后18日的凈值已超過(guò)2元。在折算過(guò)程中，中小A

探討控股股東對(duì)中小板上市公司現(xiàn)金分紅傾向與力度的影響，運(yùn)用多元線性回歸和Logistic回歸進(jìn)行面板數(shù)據(jù)驗(yàn)證，研究結(jié)果表明控股股東控制權(quán)、兩權(quán)分離度和經(jīng)濟(jì)性質(zhì)對(duì)中小板上市公司現(xiàn)金股利分配有顯著作用。[關(guān)鍵詞]控股股東；現(xiàn)金股利；中小板現(xiàn)金股利是上市公司以貨幣的形式支付給股東的股息紅利，它既是辨別上市公司未來(lái)發(fā)展好壞的信號(hào)燈，也是反映控股股東與中小企業(yè)之間利益博弈的重要體現(xiàn)。影響上市公司現(xiàn)金股利政策的因素很多，縱觀學(xué)者對(duì)上市公司現(xiàn)金股利的研究文獻(xiàn)，認(rèn)為影響上

建議。關(guān)鍵詞：中小板;收益分配;股利分配一、 引言(一) 選題背景及意義作為上市公司重要財(cái)務(wù)政策的股利分配,歷來(lái)就是利益相關(guān)者焦點(diǎn)之所在。是否進(jìn)行股利分配，既關(guān)系到股東的利益,又關(guān)系到公司的可持續(xù)發(fā)展。股利支付水平對(duì)公司各方面影響也不同。一般而言,支付水平越高,股東獲得的投資收益就越多,公司股票價(jià)格上漲幅度就會(huì)越大。但是,股利分配越頻繁、程度越大，就會(huì)使得上市公司現(xiàn)金或留存利潤(rùn)大大減少,相比而言，股利支付水平越低，甚至為零,暫時(shí)使公司現(xiàn)金量增多,但是股東未

東摘要：通過(guò)對(duì)中小板房地產(chǎn)上市公司2011-2013年內(nèi)部控制評(píng)價(jià)報(bào)告分析，發(fā)現(xiàn)公司內(nèi)部控制信息披露的狀況已經(jīng)趨于完善，但是披露的質(zhì)量卻不高，主要表現(xiàn)在披露的評(píng)價(jià)報(bào)告內(nèi)容過(guò)于形式化，重大缺陷等關(guān)鍵信息太過(guò)于敷衍，缺乏會(huì)計(jì)師事務(wù)所鑒證等。因此，加強(qiáng)內(nèi)部控制信息披露監(jiān)管力度，統(tǒng)一的內(nèi)部控制評(píng)價(jià)報(bào)告內(nèi)容，規(guī)范內(nèi)部控制評(píng)價(jià)報(bào)告的參照標(biāo)準(zhǔn)等，對(duì)于提高內(nèi)部控制評(píng)價(jià)報(bào)告的披露質(zhì)量顯得尤為重要。關(guān)鍵詞：中小板;房地產(chǎn)行業(yè);內(nèi)部控制;評(píng)價(jià)報(bào)告一、引言近年來(lái)，隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，

揮間，不知不覺(jué)中小板已經(jīng)十周歲了。2004年6月25日，中小板迎來(lái)了其首批上市公司，一共八家，算是中小板的“老八股”。十年一輪回，中國(guó)股市經(jīng)歷了一輪牛市之后，又陷入低迷。跟隨大盤(pán)，牛去熊來(lái)，中小板自然也是風(fēng)風(fēng)雨雨，如今這八家公司的狀況如何？從他們的身上可以一窺中小板這十年的發(fā)展歷程。不難看出，即使是*ST精功，目前的實(shí)際股價(jià)（復(fù)權(quán)價(jià)）也是最低時(shí)股價(jià)（復(fù)權(quán)價(jià)）的7倍。這從一個(gè)側(cè)面說(shuō)明，中小板的這十年并沒(méi)有荒廢，當(dāng)時(shí)的第一批進(jìn)入者，目前最差的一個(gè)也是有漲幅的。

解永敏十年前，中小板作為專門(mén)服務(wù)于中小企業(yè)的市場(chǎng)板塊應(yīng)運(yùn)而生。十年間，牛往熊來(lái)，中小板跟隨大市風(fēng)風(fēng)雨雨，但其“逢牛則強(qiáng)，逢弱亦挺”的特點(diǎn)還是贏得了資金青睞。在這個(gè)過(guò)程中，中小板逐步成長(zhǎng)為促進(jìn)中小企業(yè)發(fā)展的高效融資平臺(tái)。據(jù)深圳證券交易所（下稱深交所）統(tǒng)計(jì)，截至2014年5月27日，中小板共有719家上市公司，總市值達(dá)38487.51億元，流通市值達(dá)27001.56億元，平均市盈率32.10倍。有分析人士指出，單就市場(chǎng)而言，中小板已成為除大盤(pán)藍(lán)籌以外的一支不可

，但10年來(lái)，中小板這名“A股救火隊(duì)員”的表現(xiàn)，確實(shí)可圈可點(diǎn)。10年來(lái)，中小板已經(jīng)成為培育隱形冠軍的搖籃，并涌現(xiàn)出越來(lái)越多的行業(yè)巨頭。截至今年1月，滬深兩市157個(gè)細(xì)分行業(yè)中，29個(gè)行業(yè)的龍頭企業(yè)就在中小板，其中，比亞迪、海康威視、蘇寧云商等市值都已經(jīng)達(dá)數(shù)百億元。10年來(lái)，中小板已經(jīng)成為資本市場(chǎng)的造富工廠。719家中小板公司累計(jì)融資近9000億元，有1127位高管靠持股身家過(guò)億元；A股十大富豪中，有7位來(lái)自中小板；向包括中小股民在內(nèi)的股東發(fā)放現(xiàn)金分紅累計(jì)1

難以繼續(xù)近期，中小板以其強(qiáng)勁走勢(shì)成為市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)，而前期過(guò)高的漲幅讓其隨時(shí)都面臨下跌的風(fēng)險(xiǎn)。從2008年11月3日至2009年1月14日，中小板指數(shù)漲幅竟高達(dá)46％，在幾大指數(shù)中走勢(shì)最強(qiáng)，近期還在繼續(xù)創(chuàng)新高。而同期，上證指數(shù)最大漲幅只有25％，深證指數(shù)最大漲幅為29％，中小板走勢(shì)遠(yuǎn)遠(yuǎn)跑贏主板市場(chǎng)。中小板此波行情有兩個(gè)特點(diǎn)。第一個(gè)特點(diǎn)，受4萬(wàn)億元投資刺激的水泥、鋼鐵、工程機(jī)械行業(yè)是主流熱點(diǎn)。第二個(gè)特點(diǎn)，就是游資炒作，市場(chǎng)偏愛(ài)小盤(pán)、控盤(pán)度低的中小板股和次新股