匯率變動與我國貿(mào)易收支關系的研究

李璐

摘 要：隨著改革開放，我國和外國的貿(mào)易往來迅速增加。貿(mào)易收支差額經(jīng)歷了順差到逆差再到順差的變化，2001 年開始逐漸增長。與此同時，匯率制度也大體上經(jīng)歷了三個時期。在這樣的背景下，本文研究不同匯率制度下匯率變動與貿(mào)易收支的關系。

關鍵詞：匯率變動;國際收支;彈性分析論;馬歇爾—勒納條件

一、我國匯率制度的演變

本文研究人民幣匯率變化與貿(mào)易收支的關系，而匯率變動與匯率制度有著密切的關聯(lián)。本文依據(jù)匯率制度的不同將時間段1985-2015年劃分為三個時期。

（1）1985年-1994年（官方匯率和調劑市場匯率并存的匯率制度）：我國于1985年1月1日起正式取消貿(mào)易外匯內部結算價，變公開的雙重匯率為單一匯率。1988年3月起在各地先后設立外匯調劑中心，形成了官方匯率和調劑市場匯率并存的匯率制度。之后從1991年4月9日起，對官方匯率的調整由以前大幅度、一次性調整的方式，轉為逐步緩慢調整的方式。

（2）1994年-2005年（有管理的浮動匯率制度）：為適應中國改革開放不斷深化的要求，符合IMF和關貿(mào)總協(xié)定對成員國匯率安排的規(guī)定，1994年1月1日，我國政府對外匯體制進行了重大改革。改革的主要內容有：①實行以市場供求為基礎的、單一的、有管理的浮動匯率制。②實行銀行結售匯制，人民幣在經(jīng)常賬戶下實現(xiàn)有條件的可兌換。③建立銀行間外匯市場。④人民幣匯率確定方法采用供求定價法。

（3）2005年-2015年（參考一籃子貨幣的有管理的浮動匯率制）：2005年7月2l日，經(jīng)國務院批準，我國開始實行以市場供求為基礎、參考一籃子貨幣進行調節(jié)、有管理的浮動匯率制度。此次匯率改革，人民幣匯率不再釘住單一美元，而是按照我國對外經(jīng)濟發(fā)展的實際情況，選擇若干種主要貨幣，賦予相應的權重，組成一個貨幣籃子。

二、馬歇爾-勒納條件的適用性實證分析

根據(jù)彈性分析論，如果進出口需求價格彈性之和大于1 時，本幣貶值可以改善貿(mào)易收支，即為馬歇爾-勒納條件。本文根據(jù)彈性的定義直接計算年度的進出口需求彈性。

1. 指標選取及數(shù)據(jù)來源

2. 定義法計算進出口商品需求彈性

根據(jù)定義：

在本文中，進出口商品數(shù)量用以美元表示的進出口貿(mào)易額代替，進出口價格分別用以美元表示的美國和中國生產(chǎn)者價格指數(shù)代替。

3. 結果分析

根據(jù)計算結果，我國從1985年以來進出口需求彈性之和基本都大于1，其中1986年、1990年、1997年、1998年、2002年、2014年例外。大多數(shù)年份的進口需求彈性大于出口需求彈性，人民幣貶值造成的進口額的減少會大于出口額的增加。這說明大多數(shù)年份實行人民幣貶值可以改善國際收支。

根據(jù)第一部分的時間劃分，以下分別對三個時間段進行分析：

（1）1986年-1994年：進出口需求彈性之和波動幅度較大，與該時期實行復匯率制度有一定關系。尤其在1988年前后以及1993年前后我國進出口需求彈性之和很大。這恰好和國內兩次高通貨膨脹發(fā)生的時間相吻合。較大的進出口需求彈性之和形成了很大的貶值壓力，意味著此時實行貨幣貶值可以極大地改善國際收支。從實際匯率的走勢來看，我國政府也適當?shù)夭扇×巳嗣駧刨H值的措施，有效改善了我國的國際收支。

（2）1994年-2005年：進出口需求彈性之和基本都大于1，僅1997年和2002年為負值。1997年亞洲金融危機爆發(fā)，中國出口自1997年起就面臨著日趨嚴峻的形勢，當時制約中國出口的主要因素有：1）國際市場需求減弱。在亞洲金融危機爆發(fā)的同時，世界經(jīng)濟進入新的調整期，國際市場需求減少，增加了中國出口的難度。2）國際競爭更趨激烈。亞洲金融危機的爆發(fā)，使中國外貿(mào)出口受到雙重競爭壓力：一是危機國家的貨幣大幅度貶值，使其出口產(chǎn)品的價格優(yōu)勢明顯上升;二是發(fā)達國家擁有的科技和管理優(yōu)勢也使其產(chǎn)品享有價格質量比的優(yōu)勢。3）出口商品結構升級緩慢。出口商品結構優(yōu)化進展緩慢和出口商品質量總體水平偏低是制約中國外貿(mào)出口增長的長期因素。4）國內出口環(huán)境有待改善。中國國內出口環(huán)境仍然存在一些制約增長的因素：許多國有外貿(mào)企業(yè)尚未擺脫困境，缺乏競爭能力;外貿(mào)出口的惡性競爭現(xiàn)象比較普遍;貿(mào)易走私、逃套匯、騙出口退稅等違法活動，嚴重擾亂了對外貿(mào)易秩序，這些問題都在不同程度上惡化了出口環(huán)境。

為改善出口情況，一種措施便是人民幣貶值，但我國在這一時期為達到政治上的目的，實行保持匯率穩(wěn)定的政策，因此人民幣匯率沒有較大波動。而且根據(jù)馬歇爾—勒納條件，這一時期的進出口需求彈性之和小于1，貶值可能達不到改善國際收支的目的。

（3）2005年-2015年：這一時間段的進出口需求彈性之和基本都大于1，且波動幅度與前兩個時間段相比較小，僅2014年進出口需求彈性之和為負值。

2007年-2009年的世界發(fā)生次貸危機，對中國的國際貿(mào)易也造成了一定影響，國內通貨膨脹現(xiàn)象較為明顯。進出口需求彈性之和在2009年達到較大值。這一時期的Em+Ex滿足馬歇爾—勒納條件，可以考慮通過人民幣貶值改善貿(mào)易狀況。但從實際匯率變動來看，人民幣匯率較為穩(wěn)定，波動不大，經(jīng)濟危機之后的一段時間也是如此。一方面是出于穩(wěn)定國際政治格局的考慮，另一方面也是為營造穩(wěn)定的國際環(huán)境。

從Ex+Em總的變化趨勢來看，在1986-1994年的波動幅度較大，大于1994-2005年的波動幅度，2005年以后波動較小，但總體呈現(xiàn)下降趨勢。 據(jù)此來看，中國目前滿足馬歇爾—勒納條件，從長期看，隨著我國與世界經(jīng)濟貿(mào)易往來不斷密切，全球一體化趨勢加劇，Ex+Em可能會逐漸減小。

三、結? 論

本文首先依據(jù)匯率制度的發(fā)展歷史將所選時間段分為三個時期：1985年-1994年、1994年-2005年、2005年-2015年。

其次根據(jù)彈性的定義求出年度進出口需求彈性，發(fā)現(xiàn)對于多數(shù)年度數(shù)據(jù)，進出口需求彈性之和大于1，表明除個別年份，馬歇爾—勒納條件在三個時期都是成立的。此外，還發(fā)現(xiàn)大多數(shù)年份的進口需求彈性大于出口需求彈性，說明我國進口額受價格因素影響大于出口額售價格因素影響。

比較三個時期的進出口需求彈性之和，發(fā)現(xiàn)第一時期波動幅度大于第二時期波動幅度大于第三時期波動幅度，可以說明匯率制度對馬歇爾—勒納條件的適用性也有影響。在選擇匯率制度時，要綜合考慮國內外經(jīng)濟環(huán)境。

參考文獻：

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