董寶珍

最近市場(chǎng)上流行一種觀點(diǎn)認(rèn)為中國(guó)銀行業(yè)的利潤(rùn)率過(guò)高，因此國(guó)家將會(huì)采取壓縮銀行業(yè)利潤(rùn)的方法來(lái)支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)。

但是筆者通過(guò)數(shù)據(jù)分析得出結(jié)論：我國(guó)銀行業(yè)當(dāng)前的利率水平、盈利水平是過(guò)去10年中最低的，同時(shí)也是全球范圍內(nèi)較低的，也就是說(shuō)如果人為或者用政策壓低銀行業(yè)的經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)根本做不到。

銀行業(yè)利率水平觸底

我們先來(lái)看一下主要上市銀行貸款利率水平。（見(jiàn)表1）

筆者對(duì)表1數(shù)據(jù)歸類后計(jì)算出國(guó)有銀行、股份制銀行、城商銀行的平均貸款利率水平。（表2）

通過(guò)表1和表2可以看到，到2018年上半年末，主要上市銀行的放貸利率處于4.5%到5%之間，絕大部分銀行的放貸利率低于5%。5%的利率水平高嗎？當(dāng)然不高。（見(jiàn)表3）

通過(guò)表3我們可以看到，目前銀行業(yè)的貸款利率低于2002年、2008年的低點(diǎn)，是過(guò)去30年來(lái)最低的。這30年中，銀行業(yè)的貸款利率都沒(méi)有低于5%，但現(xiàn)在國(guó)有銀行和股份制銀行的貸款利率是低于5%的。

我們?cè)龠x取主要代表性銀行工商銀行、民生銀行、招商銀行三家，看它們過(guò)去10年的貸款利率情況會(huì)發(fā)現(xiàn)，它們當(dāng)前的貸款利率是10年來(lái)最低的。（見(jiàn)表4、圖1）

在縱向比較了銀行業(yè)的貸款利率水平后，筆者還橫向與其他主要經(jīng)濟(jì)體銀行業(yè)的凈利差和凈息差做了對(duì)比，發(fā)現(xiàn)中國(guó)銀行業(yè)的凈利差和凈息差水平僅比日本高一點(diǎn)，遠(yuǎn)低于美國(guó)、印度、法國(guó)和俄羅斯。

數(shù)據(jù)顯示出我國(guó)銀行業(yè)的貸款利率和息差水平都不高，但為什么銀行業(yè)的利潤(rùn)規(guī)模卻很大呢？筆者認(rèn)為，這因?yàn)槲覈?guó)的金融體系主要依賴于銀行。同時(shí)占銀行業(yè)業(yè)務(wù)量85%以上的主要銀行都上市了，但實(shí)體經(jīng)濟(jì)的絕大多數(shù)是沒(méi)有上市的，所以出現(xiàn)了銀行業(yè)凈利潤(rùn)總額占上市公司凈利潤(rùn)總額比例過(guò)高的情況。

如果用全社會(huì)規(guī)模以上企業(yè)凈利潤(rùn)總額與銀行業(yè)凈利潤(rùn)總額對(duì)比就會(huì)發(fā)現(xiàn)，2017年規(guī)模以上商業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額26072.3億元，增長(zhǎng)率19.8%，為近三年最高;全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額75187.1億元，增長(zhǎng)21%;銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)總額2.2萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)6.15%，銀行業(yè)占社會(huì)全部經(jīng)營(yíng)性企業(yè)的利潤(rùn)比例為17.89%。這個(gè)水平與其他主要經(jīng)濟(jì)體大體相當(dāng)。

因此，認(rèn)為當(dāng)前銀行業(yè)利潤(rùn)總額占所有上市公司利潤(rùn)總額的50%就要壓縮其利潤(rùn)的觀點(diǎn)，是沒(méi)有看到上市公司結(jié)構(gòu)而想當(dāng)然。

缺乏壓縮銀行業(yè)利潤(rùn)的基礎(chǔ)條件

我們接著看我國(guó)銀行業(yè)與主要國(guó)家銀行的利潤(rùn)創(chuàng)造表現(xiàn)情況。（表5、表6）

在大市值銀行中，美國(guó)、加拿大和歐洲的銀行毛利率整體高于中國(guó)和印度，但是凈利率方面反而低于中國(guó)和印度，這是為什么呢？這主要是因?yàn)闅W美銀行的費(fèi)用率過(guò)高，簡(jiǎn)單說(shuō)就是中國(guó)和印度人力成本相對(duì)低廉一些。但要注意，我國(guó)的人力成本已經(jīng)“遠(yuǎn)遠(yuǎn)拋開(kāi)”印度，在向歐美國(guó)家靠攏。

在利潤(rùn)創(chuàng)造能力以外，從1998年到今天，我國(guó)銀行業(yè)的存貸款利率幾乎都是同步調(diào)整，即同比例提高或者同比例下降，不同步、不同比例調(diào)整的情況很少發(fā)生，完全沒(méi)有發(fā)生過(guò)持續(xù)的不同比例調(diào)整情況。如果要壓縮銀行利潤(rùn)來(lái)資助實(shí)體產(chǎn)業(yè)，辦法只有一個(gè)，就是降低銀行貸款利率，同時(shí)不降低存款利率，如此來(lái)達(dá)到企業(yè)貸款成本減少和儲(chǔ)戶利息不減少的目標(biāo)，只有銀行利潤(rùn)降低。但過(guò)去20年的歷史告訴我們，這種情況不可能發(fā)生。

當(dāng)然，歷史上沒(méi)有不代表現(xiàn)在就一定不會(huì)有。可筆者更愿意尊重銀行業(yè)管理者們的經(jīng)營(yíng)邏輯，以及由這種邏輯所演繹出的歷史。特別是我國(guó)銀行業(yè)70%的收入來(lái)自利息差，30%來(lái)自于非利息收入，可用的手段非常有限。

另外，我國(guó)在逐步實(shí)現(xiàn)利率市場(chǎng)化，過(guò)去幾年銀行業(yè)凈息差大幅下降的原因是貸款利率沒(méi)有多少上漲，但是存款端的利率大幅提升百分之三四十，而過(guò)去一年多時(shí)間終端存款利率已經(jīng)開(kāi)始滯漲并適度下跌了（在銀行柜臺(tái)問(wèn)工作人員理財(cái)產(chǎn)品的回報(bào)率就可以知道存款端的利率下降了），這也是銀行業(yè)息差改善的原因。在利率市場(chǎng)化的情況下，利息受到了市場(chǎng)因素的強(qiáng)有力的影響，筆者想問(wèn)，銀行利率水平究竟是要靠市場(chǎng)還是要靠行政呢？

基于以上分析，市場(chǎng)人士認(rèn)為銀行業(yè)利潤(rùn)率過(guò)高，以及要壓縮銀行業(yè)利潤(rùn)的觀點(diǎn)，是完全站不住腳的，是個(gè)餿主意。