張 雯/ 文

管理會計(jì)與傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)會計(jì)相比，最大的區(qū)別在于管理會計(jì)的核心功能旨在加強(qiáng)企業(yè)內(nèi)部管理決策，提高企業(yè)決策的科學(xué)性、有效性，并進(jìn)一步促進(jìn)企業(yè)價(jià)值的提升。由于傳統(tǒng)財(cái)務(wù)報(bào)告在其職能方面存在一定的局限，在對企業(yè)經(jīng)營成果進(jìn)行披露時(shí)，往往在很多情況下僅側(cè)重于對企業(yè)盈利數(shù)量的分析，披露的結(jié)果在一定程度上很難滿足企業(yè)決策者對企業(yè)決策進(jìn)行多維度多方面科學(xué)決策的需要。因此，建立企業(yè)盈利質(zhì)量評價(jià)體系，就顯得十分重要，通過建立企業(yè)盈利質(zhì)量評價(jià)體系，不僅可以高效利用企業(yè)財(cái)務(wù)會計(jì)報(bào)告的相關(guān)數(shù)據(jù)，而且為企業(yè)進(jìn)行價(jià)值管理提供了重要的方法。本文以唯品會近五年的經(jīng)營數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)，運(yùn)用企業(yè)盈利質(zhì)量的四維評價(jià)模型，對唯品會的盈利質(zhì)量進(jìn)行分析研究，對其盈利模式進(jìn)行評價(jià)。

一、企業(yè)盈利質(zhì)量四維評價(jià)模型概述

早期進(jìn)行財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)分析時(shí)所產(chǎn)生的結(jié)果，一般很難滿足企業(yè)決策者進(jìn)行科學(xué)有效決策的需求，往往存在局限性。因此為有效地改進(jìn)對企業(yè)盈利性水平分析的方法，應(yīng)從不同角度對影響企業(yè)盈利質(zhì)量的因素展開研究。本文在結(jié)合前人研究成果的基礎(chǔ)上，根據(jù)溫素彬提出的企業(yè)盈利質(zhì)量的四維評價(jià)模型為基礎(chǔ)，對唯品會盈利模式進(jìn)行分析。

（一）企業(yè)盈利質(zhì)量的收現(xiàn)性

企業(yè)盈利質(zhì)量的收現(xiàn)性用來衡量企業(yè)經(jīng)營所產(chǎn)生的凈利潤可以為企業(yè)帶來多少現(xiàn)金流量。溫素彬構(gòu)建的企業(yè)盈利質(zhì)量的四維評價(jià)模型主要采用了營業(yè)利潤經(jīng)營現(xiàn)金比率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、主營業(yè)務(wù)收現(xiàn)率和總資產(chǎn)回收率四項(xiàng)指標(biāo)作為評價(jià)企業(yè)盈利收現(xiàn)性的指標(biāo)。

（二）企業(yè)盈利質(zhì)量的結(jié)構(gòu)性

企業(yè)盈利質(zhì)量的結(jié)構(gòu)性反映的是企業(yè)在其各個(gè)生產(chǎn)經(jīng)營活動中所實(shí)現(xiàn)的收益占凈利潤總額的比重。溫素彬構(gòu)建的企業(yè)盈利質(zhì)量的四維評價(jià)模型主要采用了主營業(yè)務(wù)利潤比重、EVA比重和毛利率三項(xiàng)指標(biāo)來衡量企業(yè)盈利質(zhì)量的結(jié)構(gòu)性。通過分析這些指標(biāo)，可以確定企業(yè)一定時(shí)期的經(jīng)營方向和經(jīng)營策略，使得企業(yè)可以最大限度地利用企業(yè)資源，合理進(jìn)行資源配置，從而實(shí)現(xiàn)利益最大化。

（三）企業(yè)盈利質(zhì)量的持續(xù)性

企業(yè)盈利質(zhì)量的持續(xù)性反映企業(yè)經(jīng)營所創(chuàng)造的盈利是否是可持續(xù)的，是否可以持續(xù)增長。溫素彬構(gòu)建的企業(yè)盈利質(zhì)量的四維評價(jià)模型主要采用了主營業(yè)務(wù)利潤增長率、經(jīng)營現(xiàn)金增長率和EVA 增長率三個(gè)指標(biāo)來衡量企業(yè)盈利質(zhì)量的持續(xù)性。

（四）企業(yè)盈利質(zhì)量的穩(wěn)定性

溫素彬構(gòu)建的企業(yè)盈利質(zhì)量四維評價(jià)模型主要采用資產(chǎn)報(bào)酬率、銷售凈利率、凈資產(chǎn)收益率、經(jīng)濟(jì)增加值、主營業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)率與毛利率這幾個(gè)指標(biāo)反映企業(yè)盈利質(zhì)量的穩(wěn)定性。指標(biāo)波動越頻繁、波動性越大，則說明企業(yè)盈利的狀態(tài)越不穩(wěn)定，企業(yè)所面臨的風(fēng)險(xiǎn)就越大。對這些指標(biāo)的分析還可以幫助企業(yè)預(yù)測未來發(fā)展?fàn)顩r的穩(wěn)定性，為企業(yè)進(jìn)行經(jīng)營決策提供基礎(chǔ)，確保企業(yè)穩(wěn)定經(jīng)營。

二、唯品會的盈利模型的分析

隨著科技的發(fā)展進(jìn)步，B2C 電子商務(wù)得到迅猛發(fā)展，本文通過唯品會和阿里巴巴兩家B2C 電子商務(wù)企業(yè)的對比，基于盈利質(zhì)量的四維評價(jià)模型對唯品會盈利模式進(jìn)行分析研究。

（一）唯品會盈利質(zhì)量的收現(xiàn)性分析

唯品會與阿里巴巴盈利質(zhì)量收現(xiàn)性對比如表2 所示，可以看出盈利收現(xiàn)性的計(jì)算結(jié)果。由表2 可見，2015- 2017 年，唯品會的營業(yè)利潤經(jīng)營現(xiàn)金比率和總資產(chǎn)現(xiàn)金比率要低于阿里巴巴，只有應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率高于阿里巴巴，結(jié)合三個(gè)指標(biāo)，總的來說，阿里巴巴盈利質(zhì)量的收現(xiàn)性優(yōu)于唯品會。出現(xiàn)這種現(xiàn)象的原因主要在于兩家電子商務(wù)企業(yè)所實(shí)施的企業(yè)盈利模式不同，相較于阿里巴巴的盈利模式，唯品會采取的“名品+ 低價(jià)+ 閃購”的盈利模式，不能在很大程度上滿足所有層級的消費(fèi)者，這就影響了市場需求的穩(wěn)定性和需求的質(zhì)量。市場總是時(shí)刻變化的，唯品會只有在不斷的變化中進(jìn)行創(chuàng)新，快速對顧客不斷變化的需求做出反應(yīng)，才能實(shí)現(xiàn)高效的收現(xiàn)性。

表1 唯品會與阿里巴巴盈利質(zhì)量收現(xiàn)性對比表

綜上所述，唯品會盈利質(zhì)量的收現(xiàn)性要稍遜于阿里巴巴，但兩者的差距在不斷縮小，唯品會應(yīng)在借鑒的基礎(chǔ)上，不斷優(yōu)化盈利模式，在保持穩(wěn)定的同時(shí)，不斷提升企業(yè)盈利質(zhì)量的收現(xiàn)性。

（二）唯品會盈利質(zhì)量的結(jié)構(gòu)性分析

唯品會與阿里巴巴盈利質(zhì)量結(jié)構(gòu)性對比表如表3 所示。由表3 可見，唯品會的主營業(yè)務(wù)利潤比重對唯品會盈利結(jié)構(gòu)性的影響程度要高于毛利率對唯品會盈利質(zhì)量結(jié)構(gòu)性的影響。阿里巴巴則正好相反，其毛利率對阿里巴巴盈利質(zhì)量結(jié)構(gòu)性的影響程度要高于主營業(yè)務(wù)利潤比重的影響。唯品會的主營業(yè)務(wù)利潤所占比重比較穩(wěn)定，說明唯品會的主營業(yè)務(wù)對總體的盈利水平的貢獻(xiàn)非常大。這與唯品會實(shí)施以客戶為準(zhǔn)的盈利模式是分不開的，其盈利模式在一定程度上提高了客戶的滿意度，提高了市場認(rèn)可度。

表2 唯品會與阿里巴巴盈利質(zhì)量結(jié)構(gòu)性對比表

（三）唯品會盈利質(zhì)量的持續(xù)性分析

唯品會與阿里巴巴盈利質(zhì)量持續(xù)性對比表如表3 所示。由表3 可見，唯品會在主營業(yè)務(wù)利潤增長率和經(jīng)營現(xiàn)金增長率明顯優(yōu)于阿里巴巴。這說明唯品會在盈利質(zhì)量的持續(xù)性方面要強(qiáng)于阿里巴巴。唯品會在適應(yīng)市場需求變化方面要優(yōu)于阿里巴巴，其對市場波動的反應(yīng)要快于阿里巴巴，在唯品會盈利模式的作用下，可以保證其盈利質(zhì)量持續(xù)性保持穩(wěn)定狀態(tài)。

表3 唯品會與阿里巴巴盈利質(zhì)量持續(xù)性對比表

綜上所述，唯品會盈利質(zhì)量的持續(xù)性水平還是比較好的，應(yīng)該繼續(xù)保持一定的穩(wěn)定增長的水平，不斷優(yōu)化企業(yè)盈利質(zhì)量的持續(xù)性水平。

（四）唯品會盈利質(zhì)量的穩(wěn)定性分析

表4 唯品會與阿里巴巴盈利質(zhì)量穩(wěn)定性對比表

由表4 可見，唯品會的主營業(yè)務(wù)利潤比重變異系數(shù)和毛利率變異系數(shù)要低于阿里巴巴，說明其盈利質(zhì)量的穩(wěn)定性水平要高于阿里巴巴。唯品會可以在其“名品+ 低價(jià)+ 閃購”盈利模式下充分利用產(chǎn)品的多樣性將企業(yè)的不良影響降至最低。唯品會實(shí)行的低成本戰(zhàn)略，可以在保證消費(fèi)者基本需求的基礎(chǔ)上，使其保持穩(wěn)定的盈利質(zhì)量穩(wěn)定性水平。

三、結(jié)語

本文通過將唯品會與阿里巴巴2015- 2017 年的經(jīng)營數(shù)據(jù)構(gòu)建盈利質(zhì)量四維模型來分析唯品會的盈利模式，總體上看，唯品會在盈利質(zhì)量的收現(xiàn)性、結(jié)構(gòu)性、持續(xù)性和穩(wěn)定性四個(gè)方面都要優(yōu)于阿里巴巴，因此，唯品會的盈利模式一定程度上要優(yōu)于阿里巴巴。