吳佳敏

【摘要】近年來，電子商務取得了飛速發(fā)展，各類電子商務企業(yè)也迅速興起。本論文以著名的電子商務企業(yè)一一聚美優(yōu)品為例，對其進行財務報表分析。對聚美優(yōu)品這一上市公司的經(jīng)營現(xiàn)狀、財務狀況做出理性判斷，同時找出聚美優(yōu)品公司財務管理存在的問題，并提出解決思路，可以有效幫助經(jīng)營管理者了解企業(yè)的經(jīng)營狀況、財務成果和風險水平，為聚美優(yōu)品公司的財務管理提供一些有價值的參考意見，并對同行業(yè)的其他企業(yè)提供一點借鑒作用。

【關鍵詞】報表分析 聚美優(yōu)品 財務管理

引言：

課題背景

由于各類電子商務企業(yè)的迅速興起，電子商務企業(yè)之間的競爭也十分激烈，許多電商的商業(yè)模式模糊不清，導致經(jīng)營多年難以盈利。因此，企業(yè)需要借助財務報表分析，科學合理的評價本公司的財務狀況和經(jīng)營成果，發(fā)現(xiàn)經(jīng)營管理中存在的問題，不斷完善管理模式，才能不斷提高自身競爭力。本論文以國內(nèi)規(guī)模領先的電商企業(yè)一一聚美優(yōu)品為例，結(jié)合相關理論進行財務分析，可以有效幫助經(jīng)營管理者了解企業(yè)的經(jīng)營狀況、財務成果和風險水平，從而為利益相關者，進行決策提供支持。

一、財務管理中存在的問題

我們把一家公司的生命周期分為初創(chuàng)期、成長期、穩(wěn)定期、衰退期四個階段，而聚美公司就目前而言是處于成長期，分析可知，聚美公司近幾年規(guī)模在不斷擴大，而且盈利能力比較強，總資產(chǎn)增加的幅度也很大，市場占有率與銷售量也隨之大幅提高，償債能力比較強，但是依然存在一些問題：

1.財務風險在增加。

聚美的資產(chǎn)規(guī)模在飛速增長，公司發(fā)展逐步穩(wěn)定。公司自有資本實力雄厚，對債務資本的保證程度高，其中，流動資產(chǎn)增幅大于非流動資產(chǎn)，流動資產(chǎn)占全部資產(chǎn)的比重很大，反映了聚美公司資產(chǎn)的流動性很強，償債能力、支付能力和應變能力良好，而營業(yè)收入增加引起存貨增加，但存貨增幅不大，公司短期償債能力良好;而非流動資產(chǎn)中固定資產(chǎn)增加額較大，說明公司的生產(chǎn)能力有所增強。雖然負債總額也在直線增長，其中，流動負債風險大于非流動負債，流動負債占資產(chǎn)總額比例均大于非流動負債，因此財務風險在增加。

2.成本費用支出較大。

聚美的經(jīng)營效益呈現(xiàn)良好的發(fā)展趨勢，但營業(yè)成本及費用進兩年大幅度提高，所致銷售毛利率上升，總資產(chǎn)利潤率下降。而營業(yè)收入的增高幅度相比較小，且銷售凈利率波動較大、總資產(chǎn)利潤率下降，由于聚美公司規(guī)模的擴大，導致成本費用增加也是無可厚非，因此聚美公司的經(jīng)營業(yè)績還是處于正常狀態(tài)，而且雖然營業(yè)收入提高，但是凈利潤并沒有大幅提升，但在這幾年公司利潤總額始終為正，并且保持增長，可以看出公司在行業(yè)里始終保持良好的盈利能力。綜上所述，公司在增加營業(yè)收入方面取得一定成效，但應做好成本費用的控制。

3.財務基礎不穩(wěn)固。

近兩比率來說，近四年的比率都不算很高，且2014-2015年呈現(xiàn)下降趨勢，聚美公司的償還長期債務能力需要增強，聚美公司的現(xiàn)金負債總額比率近兩年有所下滑，說明公司的償債能力受到影響，營業(yè)收入比之前年度有所提高，但流動資產(chǎn)中的應收賬款和存貨的增加導致流動資產(chǎn)增大，結(jié)果流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率下降，總體來說，公司當前的財務基礎并不是十分穩(wěn)固，變現(xiàn)能力尚需加強，對此，聚美公司應結(jié)合到期債務的數(shù)量和結(jié)構(gòu)，深入分析營運現(xiàn)金凈流量及其變化，以提高其實際支付水平及變現(xiàn)能力。

二、具體解決的對策

1.做好財務風險的規(guī)避。

雖然就目前而言，聚美公司的資產(chǎn)規(guī)模及權益規(guī)模都在增加，負債也在合理的范圍內(nèi)有所增加，企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)趨向合理，也有利于吸收投資和開展籌資活動，而且公司目前短期償債風險不大，而非流動負債變動較小，還是比較穩(wěn)定的，但從長遠的角度看，仍然應做好財務風險的規(guī)避，首先應強化對應收賬款和存貨的管理，其次，可以充分利用財務杠桿效應，實際上，聚美處于規(guī)模擴張階段，無論是維護日常運營，還是增加更多固定資產(chǎn)，都需大筆的資金，因此聚美可以適度增加長期借款，為企業(yè)提供充分的資金，財務杠桿效應，提高市場占有率，為企業(yè)創(chuàng)造更高的經(jīng)濟利益。

2.做好成本費用的控制。

成本費用的提高，企業(yè)的凈利潤逐年下降，資產(chǎn)增長率也放緩，這就要求聚美一方面需要加強內(nèi)部的管理，積極整合膨脹的組織，采用更科學、更有效的管理模式，更好的管理和控制管理費用;另一方面要繼續(xù)加強對內(nèi)部物流體系的建立，這樣在一定程度上降低銷售費用。

3.豐富投資形式，拓寬投資渠道。

雖然股權投資的利潤帶有很大的不確定性，跟市場的聯(lián)動性密切相關，但適時的進行投資，其收益在未來幾年對整個公司的利潤貢獻率是巨大，因此，公司就應該把握好投資的時機，盡量使股權投資收益最大化。

4.穩(wěn)固財務基礎。

首先，企業(yè)應該充分利用財務杠桿，適度增加長期借款水平，為企業(yè)提供充分的資金，提高公司價值和股東財富最大化水平，其次加強對應收賬款與存貨的管理：對于應收賬款而言，要制定和完善合理的信用政策，只將商品除銷給信用度高的企業(yè)。做好事中控制和事后控制。如對應收賬款追蹤分析，建議有效的壞賬準備金制度，注重應收賬款的回收和清理工作，減少企業(yè)的壞賬損失。縮短應收賬款的回收的時間，提高應收賬款周轉(zhuǎn)率。對于存貨而言，聚美公司要做好存貨的預算和控制，在滿足對存貨需求的同時，盡可能的減少存貨的庫存，并盡快加快存貨周轉(zhuǎn)的速度。