因為賣房，海馬汽車登上了新聞熱搜榜。

5月22日晚，*ST海馬（000572.SZ，曾用名“海馬汽車”）公告稱，此前擬處置的401套房產(chǎn)預計資產(chǎn)處置金額3.34億元，預計歸屬母公司股東凈利潤1.7億元。

此前，“為了優(yōu)化和盤活存量資產(chǎn)”，海馬汽車在2018年巨虧業(yè)績發(fā)布后，先后兩次發(fā)布了共401套賣房信息。公告顯示，401套房產(chǎn)的賬面原值（指初始入賬價值）為6776.16萬元，賬面凈值（初始入賬價值-計提的累計折舊）為2826.89萬元。網(wǎng)友戲稱為“造車真的只是海馬汽車的副業(yè)”。

*ST 海馬擬售房產(chǎn)概況數(shù)據(jù)來源：東方財富Choice數(shù)據(jù) 數(shù)據(jù)整理：《中國經(jīng)濟周刊》記者陳棟棟編輯制表：《中國經(jīng)濟周刊》 采制中心

曾幾何時，海馬汽車一度因為馬自達的加持，擁有“普力馬”和“福美來”兩款國內(nèi)明星車型，占據(jù)了國產(chǎn)S-MPV細分市場的重要地位。如今的海馬汽車卻要依靠賣房來平衡虧損，從昔日明星逐步被邊緣化，背后發(fā)生了什么？

變賣401套房產(chǎn)引交易所關(guān)注

一個月來，海馬汽車連續(xù)兩次發(fā)布賣房信息。

最近一次是在5月16日。當日，海馬汽車發(fā)布關(guān)于擬出售部分閑置房產(chǎn)的公告稱，擬出售位于海口市的部分閑置房產(chǎn)。其中，住宅269套（總面積14685.04平方米），商鋪15套（總面積2729.12平方米）。

此前，海馬汽車在4月份也曾發(fā)布關(guān)于擬出售部分閑置房產(chǎn)的公告稱，擬出售位于上海市浦東新區(qū)的36套閑置房產(chǎn)（總面積4339.5平方米）和位于海南省海口市的81套閑置房產(chǎn)（總面積6280.6平方米）。

海馬汽車“大甩賣”引來了深交所的關(guān)注。

5月17日，深交所要求海馬汽車在5月21日前就以下問題做出說明：公司公告未說明相關(guān)房產(chǎn)市場價格的原因，董事會決議未就處置價格進行核定的原因，相關(guān)出售底價的決策機制;公司關(guān)聯(lián)方是否有意向購買上述房產(chǎn)，在此基礎(chǔ)上說明公司判斷上述交易不構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易的理由等。

海馬汽車5月22日公告就“未說明房產(chǎn)市場價格的原因”做出說明。公告還稱，根據(jù)測算，擬出售上述總共401套房產(chǎn)后，公司預計累計實現(xiàn)資產(chǎn)處置金額約3.34億元、累計影響公司歸母凈利潤約1.7億元。交易有利于盤活公司閑置資產(chǎn)，補充公司流動資金，有利于公司的經(jīng)營發(fā)展。

對于海馬汽車變賣房產(chǎn)的原因，“賣房保殼”被認為是主要原因。根據(jù)A股規(guī)定，如果一家公司連續(xù)3年虧損將被終止上市，海馬汽車已經(jīng)連續(xù)兩年虧損，如果今年仍然無法盈利，將被退市。

海馬汽車并不是第一家在A股市場賣房保殼的企業(yè)。*ST 椰島4月23日披露的2018年年報顯示，報告期內(nèi)實現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤4051.3萬元，扭虧為盈。對于扭虧為盈的原因，公司坦言：轉(zhuǎn)讓全資子公司海南椰島陽光置業(yè)有限公司60%股權(quán)和出售椰島綜合樓實現(xiàn)收益。

賣房背后的業(yè)績壓力：7年賺的錢一年賠光

“車很一般，不好賣，一直虧損?！庇袠I(yè)內(nèi)人士如是評價海馬汽車。

根據(jù)海馬汽車發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2017年海馬汽車全年銷量14.04萬輛，降幅35.13%;2018年全年銷量為6.76萬輛，同比下滑51.8%。

銷量下滑在業(yè)績上有更直觀的體現(xiàn)，海馬汽車2017年和2018年分別虧損9.94億元和16.37億元，連續(xù)兩年虧損合計達26.31億元。在發(fā)布2018年年報后的第二天，海馬汽車就被戴上了“*ST”的帽子。

據(jù)《中國經(jīng)濟周刊》記者統(tǒng)計，從2010年至2016年，海馬汽車合計盈利17.78億元，也就是說，過去7年掙的錢基本上在2018年一年之內(nèi)賠光了。

最新的產(chǎn)銷數(shù)據(jù)顯示，2019年前4個月，海馬汽車生產(chǎn)汽車6004輛，同比下滑79.17%;銷售汽車7742輛，同比下滑72.20%。業(yè)內(nèi)人士分析，處置房產(chǎn)或許只能部分緩解公司連年虧損和資金不足的程度，并不是長久之計。

面對困境，海馬汽車顯然也在設(shè)法突圍。

2017年8月，海馬汽車曾宣布和聯(lián)想簽約，共同推動大數(shù)據(jù)與人工智能在汽車行業(yè)的應用。不過，從銷售業(yè)績看，這樣的合作似乎還沒看到成效。

除了賣房補血、擁抱數(shù)字技術(shù)，創(chuàng)始人景柱重新?lián)味麻L也被解讀為海馬汽車謀變的關(guān)鍵。作為海馬汽車的實際控制人，景柱1998年大學畢業(yè)后分配到當時的國企海南汽車制造廠，由普通技術(shù)員一路升至總經(jīng)理。

車市大變局：28年來銷量首次下滑

如果說缺乏拳頭產(chǎn)品是海馬汽車深陷困境的主要原因，那么，汽車行業(yè)變局則加劇了海馬汽車的困局。

中國汽車工業(yè)協(xié)會今年1月發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2018年全國汽車產(chǎn)銷2781萬輛和2808萬輛，同比分別下降4.2%和2.8%。其中，乘用車產(chǎn)銷2353萬輛和2371萬輛，同比下降5.2%和4.1%。這是我國汽車銷量28年來首次下滑。

*ST 海馬2011—2018 年關(guān)鍵財務數(shù)據(jù)數(shù)據(jù)來源：東方財富Choice數(shù)據(jù) 數(shù)據(jù)整理：《中國經(jīng)濟周刊》記者陳棟棟編輯制表：《中國經(jīng)濟周刊》 采制中心

中國汽車工業(yè)協(xié)會秘書長助理許海東在接受《中國經(jīng)濟周刊》記者采訪時曾表示，從去年下半年開始，我國汽車市場銷量出現(xiàn)下滑，全年車市負增長已經(jīng)在預料之中。對此，業(yè)內(nèi)普遍認為，中國汽車產(chǎn)銷高速增長的時期已經(jīng)過去，低速增長是未來的常態(tài)。許海東分析，目前，市場低迷主要是因為消費信心不足，另外受國五國六標準切換的影響，以及對國家刺激消費政策期待等因素影響，消費者觀望情緒明顯?！鞍凑瘴覀兦捌诘姆治?，目前中國汽車市場的低端消費群體購買力還沒有恢復，而中高端市場又出現(xiàn)切換標準的影響，這成為影響今年中國汽車消費市場的又一重要因素，其造成的重大影響還要進一步觀察?！?/p>

在車市整體衰退的背景下，類似的“海馬汽車”不在少數(shù)。今年1—4月，合資品牌累計銷量TOP 5中，僅廣汽本田增長9.5%，包括南北大眾在內(nèi)的其余4家均在下滑。自主品牌更是哀鴻遍野，4月銷量紛紛跳水。

除了市場下滑，行業(yè)變局更多體現(xiàn)在產(chǎn)品上。海馬汽車總經(jīng)理孫忠春在海馬汽車2018年供應商年會上就表示，汽車工業(yè)已經(jīng)向“電動化、智能化、網(wǎng)聯(lián)化、輕量化、共享化”的“五化”方向快速發(fā)展，技術(shù)正在驅(qū)動業(yè)態(tài)變革，企業(yè)既要面對“傳統(tǒng)車企突圍、新型車企破局、外來者跨界打劫”的車界新業(yè)態(tài)，又要應對國家牽引汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展的新政策和小排量購置稅優(yōu)惠退出等新變數(shù)。

面對新的行業(yè)形勢，海馬汽車還能力挽狂瀾嗎？《中國經(jīng)濟周刊》記者就“海馬汽車未來繼續(xù)聚焦汽車主業(yè)還是做大已有的金融、地產(chǎn)業(yè)務，產(chǎn)品戰(zhàn)略將作何調(diào)整”等問題致電海馬汽車，該公司證券事務部有關(guān)負責人表示，“自己剛到海馬汽車不久，一切以公告為準”。