鐘玉浮沉

東潤

5月12日，康得集團董事長、康得新復(fù)合材料集團股份有限公司大股東及實際控制人鐘玉，因涉嫌犯罪被警方采取刑事強制措施。

2019年A股的第一聲雷爆，來得如此猝不及防。曾經(jīng)的千億大白馬，幾個月前直接戴上ST紅帽子，一夜之間從白馬股變成黑天鵝妖股，旗下11萬股民欲哭無淚，幾欲崩潰。

康得新的盛衰榮辱全系于一人——鐘玉。

高調(diào)造勢

公開資料顯示，康得集團于1988年由鐘玉等5名原國企技術(shù)骨干在北京中關(guān)村新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū)創(chuàng)立。從傳統(tǒng)制造業(yè)起步，康得集團經(jīng)過近30年的發(fā)展，逐步形成了“產(chǎn)業(yè)+資本”的雙輪驅(qū)動發(fā)展模式，現(xiàn)已發(fā)展成為以新材料、先進制造、新能源、金融、PE投資等資本運營與產(chǎn)業(yè)經(jīng)營相結(jié)合、總資產(chǎn)規(guī)模近千億人民幣的跨國投資控股集團?？档眉瘓F旗下上市公司康得新復(fù)合材料集團股份有限公司市值最高峰時948.28億元，是A股市場風光一時的白馬股。

康得集團掌門人鐘玉號稱“新材料任正非”，4年前曾夸下?？?，“5年內(nèi)康得新進軍3000億市值”，伴隨著這一宏偉目標，康得新開動一切能夠開動的宣傳機器，不斷通過各類官媒為自己的企業(yè)“造勢”。

在康德集團官網(wǎng)上，“媒體新聞”欄目下有如《康得新扼住下一代顯示技術(shù)“咽喉”》《康得新的“崛起密碼”》《康得、康得新碳纖維復(fù)合材料讓飛機更輕盈》等文章，還有視頻《康得馬可波羅航空復(fù)合材料產(chǎn)業(yè)園開建》，其中提及2018年以來，某國家級媒體持續(xù)關(guān)注康得、康得新所打造的高分子產(chǎn)業(yè)平臺，已播發(fā)6篇報道對康得新在光學膜、智能顯示、碳纖維領(lǐng)域所取得成就給予高度肯定。

然而讓業(yè)界頗為質(zhì)疑的是，一面是鐘玉不斷通過相關(guān)媒體釋放公司的遠大目標，另一面其上市公司卻從2018年10月起評級接連遭下調(diào)、遭證交所問詢、被證監(jiān)會立案調(diào)查、大股東股權(quán)質(zhì)押爆倉。

2018年10月29日，康得新發(fā)布公告稱，公司及公司控股股東康得集團、實際控制人鐘玉被證監(jiān)會立案調(diào)查，理由是康得新實控人鐘玉一致行動關(guān)系涉嫌信息披露違法違規(guī)。

同年12月，北京市第一中級人民法院作出民事裁定，查封、扣押或凍結(jié)被申請人張家港康得新光電材料有限公司、康得新復(fù)合材料集團股份有限公司、康得投資集團有限公司、鐘玉價值7560多萬元的財產(chǎn)。

2019年2月12日，廈門市中級人民法院對康得投資集團有限公司作出“限制消費令”，該公司及鐘玉本人不得實施部分高消費及非生活和工作必需的消費行為，包括乘坐飛機、列車軟臥等交通工具，以及在星級以上賓館進行高消費等。

令人費解的是，鐘玉已經(jīng)在今年2月11日“裸辭”*ST康得董事長，卻在2月16日神奇地出現(xiàn)在千里之外的亞布力論壇上，還回應(yīng)康得新近期多只債券違約的問題。此舉也被諸多投資人質(zhì)疑，已經(jīng)被限制高消費并被限制乘坐飛機、列車軟臥等交通工具，以及在星級以上賓館進行高消費等，又是如何在亞布力論壇上大展風采的。

值得一提的是，在2018胡潤富豪排行榜上，時年68歲的康得董事長鐘玉，財富值是195億，已然與新東方俞敏洪比肩而立。

“歸集”套路

*ST康得的財報顯示，賬面上的122億元“突然沒了”，公司稱錢存在北京銀行。而北京銀行卻表示，賬戶余額為0。*ST康得貨幣資金“不翼而飛”事件在這段時間內(nèi)已經(jīng)引起市場極大關(guān)注。而市場則普遍質(zhì)疑，是大股東挪走了上市公司的122億。

這不由得讓人們想起一則橋段：一女子相中一老公，結(jié)婚前親眼目睹未婚夫銀行賬戶上有筆巨額存款。但結(jié)婚以后，卻發(fā)現(xiàn)他連吃飯錢都掏不出來，還被別人整天追著屁股要債。追問之下，原來老公的賬戶和婆婆的賬戶是綁定在一塊的，一旦有錢進賬，這筆錢就會被銀行歸集到婆婆的賬戶里。

這樣的橋段竟然活靈活現(xiàn)地發(fā)生在上市公司康得新身上，4月30日，*ST康得發(fā)布年報稱，公司賬面貨幣資金153.16億元，其中122.1億元存放于北京銀行西單支行。但是，此前康得新兩次到期的十幾億債券卻無法償還，構(gòu)成實質(zhì)性違約。

年報中，公司的多名董監(jiān)高聲稱，無法保證公司年報的真實準確。有關(guān)會計事務(wù)所對這份年報出具了無法表示意見的審計報告，指出“無法判斷上述銀行存款期末余額的真實性、準確性及披露的恰當性”。

為此，深交所發(fā)出了一封問詢函。公司回復(fù)問詢函稱，大股東康得投資集團和北京銀行西單支行確實簽訂了《現(xiàn)金管理合作協(xié)議》，一旦公司發(fā)生收款，資金將實時歸集到大股東康得投資集團的賬戶里，上市公司的賬戶則按照零余額管理。這為控股股東占用上市公司資金開啟了方便之門。

如果僅止于此，還不算什么。關(guān)鍵是根據(jù)協(xié)議，康得新可以選擇按照應(yīng)計余額的方式作為賬戶呈現(xiàn)余額，用于有關(guān)機關(guān)的查詢依據(jù)。在該模式下對賬單將不顯示上市公司與大股東之間的歸集交易。即便上市公司賬戶的實際余額為0，會計師看到的數(shù)字仍然是122億。

這是明目張膽地挑戰(zhàn)資本市場的商業(yè)誠信，也是在突破會計法的法律底線，極大地損害上市公司的公信力。試問，如果連會計師看到的銀行存款都是假的，那么一切會計工作還有什么真實性可言？

其實，此前民間早已有高人對康得新的會計報表產(chǎn)生質(zhì)疑。2018年6月9日，來自“歲寒知松柏”網(wǎng)友的原創(chuàng)帖子提出比較敏感的疑點：康得新公司高成長高毛利，但應(yīng)收賬齡在明顯拉長，這顯然是自相矛盾的;最近幾年都有很大的貸款，同時也有很大的存款，每年要支付差不多4個億的融資成本，而在建工程卻沒有增加。這位有著制造業(yè)16年會計資歷的網(wǎng)友，一針見血地戳破了康得新財務(wù)造假現(xiàn)象。

但是，一般股民要想識破康得新的廬山真面目還真不容易。

近年來，大股東占用上市公司資金的情況屢見不鮮，諸如華澤鈷鎳、康美藥業(yè)等公司早就成了反面典型。這為監(jiān)管層提出了新的監(jiān)管課題，如何預(yù)防大股東非法占用上市公司資金，謹防大股東掏空上市公司而抽身逃離。

要守底線

雖說 “犯事”了，鐘玉當初下海的勇氣和后來的豪邁，還是值得一提的。

1968年鐘玉18歲，從這一年開始，他便在大型國防企業(yè)工作，從學徒工干起，直到從事工業(yè)研究和工業(yè)管理，一干就是20年，曾任航空部曙光電機廠殲八Ⅱ、殲七Ⅲ型主戰(zhàn)機主發(fā)電機的主管設(shè)計師。

1988年，38歲的鐘玉放棄了被提拔為正局級廠長的機會，辭職下海到中關(guān)村創(chuàng)業(yè)，成為中關(guān)村新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū)的第一批企業(yè)家。

在其人生最高光的時候，鐘玉于2017年6月應(yīng)邀出席中德經(jīng)濟顧問委員會第四次會議暨CEO圓桌會議，同行的企業(yè)家包括時任中國工商銀行董事長易會滿、阿里巴巴董事局主席馬云、國家電網(wǎng)公司董事長舒印彪、北汽集團董事長徐和誼、中國保利集團董事長徐念沙、華為技術(shù)公司董事長孫亞芳等。那是何其風光！

但是，功歸功，過歸過。人們不能原諒他財務(wù)造假，損害上市公司的公信力。當企業(yè)資金鏈斷裂，企業(yè)領(lǐng)導人不能選擇財務(wù)造假這一極端不負責任的態(tài)度。

這不禁讓人想起華澤鈷鎳的實控人王濤，在其指使下，華澤鈷鎳將無效票據(jù)入賬，2013年年報、2014年年報和2015年半年報存在虛假記載。再如生產(chǎn)小兒止咳糖漿、風熱感冒顆粒的康美藥業(yè)，賬上一度躺著幾百億存款卻不理財，另一方面又不斷舉債，兩者自相矛盾、令人費解。其實控人馬興田行賄買官，賬務(wù)造假，從一代藥王跌入犯罪的深淵。

這些案例都說明一個問題，民營企業(yè)家的職業(yè)操守事關(guān)企業(yè)命運。當財務(wù)造假東窗事發(fā)，投資者勢必用腳投票，上市公司的股價也江河日下、一瀉千里。

5月11日，證監(jiān)會主席易會滿在中國上市公司協(xié)會2019年年會上發(fā)話，上市公司大股東和董監(jiān)高必須牢牢守住四條底線，即不披露虛假信息，不從事內(nèi)幕交易，不操縱股票價格，不損害上市公司利益。同時強調(diào)，對亂象頻出的上市公司要重點聚焦嚴格監(jiān)管，增強監(jiān)管震懾力，讓做壞事的人付出代價。

*ST康得大股東及實控人鐘玉因涉嫌犯罪被警方采取刑事強制措施，此前其巨額財產(chǎn)被查封凍結(jié)，這些都是他涉嫌掏空上市公司付出的代價。誰損害上市公司的公信力，誰就要受到法律的裁制。