束依睿

摘要 考慮了包含一個(gè)資金約束的制造商和一個(gè)零售商的兩級(jí)供應(yīng)鏈，當(dāng)制造商生產(chǎn)資金受到約束時(shí)，可采用兩種不同的混合融資方式：①股權(quán)融資與銀行信貸;②股權(quán)融資與零售商提前支付。制造商先通過(guò)向外部投資者出售部分股權(quán)，進(jìn)而獲得部分融資，剩余部分可以采用銀行信貸或零售商提前支付的方式來(lái)解決。分別對(duì)兩種不同的混合融資方式進(jìn)行研究，得到供應(yīng)鏈雙方的最優(yōu)決策與融資均衡。研究表明，零售商提前支付與股權(quán)融資更具有優(yōu)勢(shì)，可為零售商與制造商以及整個(gè)供應(yīng)鏈創(chuàng)造更多的融資價(jià)值，此外，在兩種混合融資渠道下，資金約束制造商存在最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)。

關(guān)鍵詞 供應(yīng)鏈管理;融資均衡;博弈論;混合融資

中圖分類號(hào) F224.32 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼 A