匯率波動對海外施工企業(yè)的影響及應(yīng)對策略

鄧崢宇

摘 要：隨著全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展與我國對外開放程度不斷加深，中國施工企業(yè)在國際建筑市場扮演著越來越重要的角色，而匯率波動帶來的風(fēng)險是跨國施工企業(yè)必須嚴(yán)肅面對與妥善處理的問題。選取在阿爾及利亞承接業(yè)務(wù)的中國施工企業(yè)為研究對象，分析匯率波動的影響，并提出相應(yīng)的策略。

關(guān)鍵詞：海外施工企業(yè);成本核算;匯率波動;匯率風(fēng)險;應(yīng)對策略

中圖分類號：F832? ? ? ? 文獻(xiàn)標(biāo)志碼：A? ? ? 文章編號：1673-291X（2019）12-0165-02

一、選題背景與意義

阿爾及利亞擁有豐富的天然氣與石油資源，憑借著資源稟賦，阿爾及利亞大力發(fā)展基礎(chǔ)設(shè)施、房屋建筑，包括高速路、港口、機(jī)場等各種關(guān)系國計民生的戰(zhàn)略項目。這些項目大多由政府部門主導(dǎo)，比如高速公路管理局、公共工程管理部，投資金額較大，因此市場潛力巨大。近三十年來，中國施工業(yè)在該國承建過許多項目，完美履約，擁有良好的口碑，具備很好的市場競爭力。國家統(tǒng)計局的數(shù)據(jù)表明，2016年，我國對外承包工程完成營業(yè)額15 941 749萬美元，其中非洲市場5 146 029萬美元，占全國比重為32.28%，阿爾及利亞市場843 421萬美元，占非洲比重為16.39%，位居非洲各個國家之首，是我國對外經(jīng)濟(jì)合作的重要國家之一。

中國施工企業(yè)與東道國業(yè)主簽訂的合同大多以當(dāng)?shù)刎泿呕蛘邍H貨幣計價，同時約定當(dāng)?shù)刎泿排c國際貨幣的工程款付款百分比。阿爾及利亞官方貨幣為第納爾，企業(yè)收到的工程款大多為？菖？菖%的第納爾和？菖？菖%的美元。由于第納爾僅在阿爾及利亞才流通，因此項目都希望提高外匯付款比率，以此獲得更多的美元，但這又會增加匯率波動的風(fēng)險。同時，海外承接的項目體量大，合同金額高，建設(shè)期間長，因此企業(yè)的資金、利潤等財務(wù)指標(biāo)對于匯率的變動非常敏感。

圖1和下頁圖2選取了2017年1月至2018年6月人民幣，美元對第納爾的匯率。從圖可知，僅在一年半的時間，匯率即有較大波動。2017年3月人民幣對第納爾為15.8583，2018年5月變動為18.3125，增長15.45%;2017年6月，美元對第納爾為108.3541，2018年6月變動為117.9462，增長8.85%。對于一個合同額幾十億人民幣、幾億美元、工期三至四年的項目，這樣的匯率波動產(chǎn)生的匯兌損益對財務(wù)狀況有重大影響，應(yīng)當(dāng)引起重視。

二、匯率風(fēng)險的種類

匯率風(fēng)險是指經(jīng)濟(jì)體以外幣計價的資產(chǎn)或負(fù)債，由于匯率波動而引起其價值上漲或下降，通常分為交易風(fēng)險、折算風(fēng)險與經(jīng)營風(fēng)險。

交易風(fēng)險是指在用外幣進(jìn)行收付的過程中，由于匯率波動導(dǎo)致資產(chǎn)與負(fù)債價值發(fā)生變化的風(fēng)險;折算風(fēng)險是指在進(jìn)行會計處理時，外幣轉(zhuǎn)換為記賬本位幣產(chǎn)生賬面損失的可能性;經(jīng)營風(fēng)險是指由于預(yù)期之外的匯率波動，導(dǎo)致企業(yè)未來期間收益或現(xiàn)金流減少。

三、匯率波動對項目成本核算的影響

施工企業(yè)成本主要由人工費，材料費與機(jī)械使用費構(gòu)成。在阿爾及利亞施工過程中，成本核算記賬本位幣為第納爾，外幣主要有人民幣、美元。施工企業(yè)采用完工百分比法確認(rèn)收入，成本與毛利和匯率的變動使得同樣金額的外幣成本在不同月份折算成不同的記賬本位幣成本。本文以下部分就匯率波動對外幣成本核算產(chǎn)生的影響進(jìn)行分析。

1.匯率波動對人工費的影響。人工費主要包括勞務(wù)結(jié)算，技術(shù)工人與管理人員工資。一般每月辦理勞務(wù)結(jié)算，結(jié)算按一定的外匯與第納爾處理。同樣，1萬人民幣或是1萬美元的結(jié)算，由于匯率的波動，不同的月份計入項目成本則不同。技術(shù)工人與管理人員工資大多是以美元形式半年發(fā)一次，周期長且金額大，匯率變動產(chǎn)生的匯兌損益大，從而影響財務(wù)狀況。

2.匯率波動對材料費與機(jī)械使用費的影響。由于阿爾及利亞工業(yè)較為落后，很多優(yōu)質(zhì)材料與高技術(shù)設(shè)備，配件需要從歐洲或者國內(nèi)采購。同時，業(yè)主也會在合同中要求施工企業(yè)必須采購境外某國的材料、設(shè)備。這就需要支付美元或者人民幣，并且采購周期長、金額大。如人工費，同樣價格的材料或機(jī)械，由于匯率的波動，對項目成本核算、現(xiàn)金流產(chǎn)生不同的影響。如果人民幣、美元對第納爾匯率下跌，那么以第納爾記賬本位幣進(jìn)入成本則會較低;如果人民幣、美元對第納爾匯率上漲，那么以第納爾記賬本位幣進(jìn)入成本則會較高。這不僅增加了項目材料采購計劃的難度，同時也影響了項目現(xiàn)金流。

3.匯率波動對外幣應(yīng)收賬款的影響。工程報表經(jīng)業(yè)主、監(jiān)理等批復(fù)之后，財務(wù)進(jìn)行賬務(wù)處理，會產(chǎn)生“應(yīng)收賬款——美元/人民幣”（按當(dāng)月記賬匯率折記賬本位幣）。在阿爾及利亞，報表簽字流程走完之后，需要較長的時間才能收到美元。在這個過程中，匯率會發(fā)生較大的波動，從而會產(chǎn)生金額較大的匯兌損益，影響項目利潤。

四、應(yīng)對措施

匯率風(fēng)險管理分為四個層次：重視投標(biāo)前的調(diào)研與預(yù)測;減少風(fēng)險敞口;減少風(fēng)險損失;謹(jǐn)慎經(jīng)營。具體來說，在阿爾及利亞的施工企業(yè)可以采取以下措施。

1.物資采購盡量使用第納爾，而非美元。首先，第納爾不是國際貨幣，即使有盈余，也無法匯回國內(nèi)流通。對于境外采購必須使用美元的，可以采取期貨套期保值。

2.項目可以采取風(fēng)險對沖手段。即引入多個風(fēng)險因素或承擔(dān)多個風(fēng)險，使得這些風(fēng)險能夠互相對沖和抵消。應(yīng)對海外施工企業(yè)匯率風(fēng)險，對沖包括多種外幣結(jié)算。

五、結(jié)語

經(jīng)濟(jì)一體化的趨勢下，施工企業(yè)去境外承包項目是其做大做強(qiáng)的必經(jīng)之路，匯率波動帶來的風(fēng)險是無法避免的。風(fēng)險并非總是損失，往往與機(jī)遇并存?？鐕┕て髽I(yè)應(yīng)當(dāng)充分認(rèn)識、了解自己的匯率風(fēng)險，采取積極的應(yīng)對措施，在風(fēng)險中獲取收益，增加市場競爭力。

參考文獻(xiàn)：

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